Caso: Empresa Conservera S.A.

Se proponen dos Estados Financieros: El Balance General (o Estado de Situación Financiera) y el Estado de Gana

Empresa Conservera S.A.

Balance General
(Expresado en miles de soles)
Activo 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015
Activo corriente
Caja y Bancos 6,400 6,000 6,200
Cuentas por cobrar 17,600 15,600 17,100
Existencias 11,000 16,400 8,700
Total activo corriente 35,000 38,000 32,000
Activo no corriente
Maquinaria y equipo neto 41,000 36,600 38,800
Activos intangibles neto 1,000 1,400 1,200
Total activo no corriente 42,000 38,000 40,000
Total activo 77,000 76,000 72,000
Pasivo 31/12/2011 31/12/2012 21/12/2013
Pasivo corriente
Tributos por pagar 2,000 2,300 1,800
Cuentas por pagar 13,000 14,400 10,500
Remuneraciones por pagar 1,000 1,700 1,200
Total pasivo corriente 16,000 18,400 13,500
Pasivo no corriente
Deuda a largo plazo 17,900 9,950 5,170
Total pasivo no corriente 17,900 9,950 5,170
Patrimonio
Capital Social 34,500 34,500 35,000
Utilidades acumuladas 8,600 13,150 18,330
Total patrimonio 43,100 47,650 53,330
Total pasivo y patrimonio 77,000 76,000 72,000

Empresa Conservera S.A.

Estado de Ganancias y Pérdidas
(Expresado en miles de soles)

2013 2014 2015

Ventas netas 139,000 125,000 137,000
Costo de ventas (104,000) (87,500) (109,600)
Utilidad bruta 35,000 37,500 27,400
Gastos de administración (20,000) (21,000) (17,000)
Gastos de ventas (7,000) (10,000) (3,000)
Utilidad de operación 8,000 6,500 7,400
Gastos Financieros (1,300) (1,000) (650)
Otros ingresos 2,200 1,300 1,400
Utilidad antes de
deducciones legales 8,900 6,800 8,150
Participaciones (890) (680) (815)
Impuesto a la renta (2,243) (1,714) (2,054)
Utilidad neta 5,767 4,406 5,281

2013 2014 2015

Ventas al crédito (%) 80% 75% 78%
Ventas al crédito (S/.) 111,200 93,750 106,860

Compras al crédito (%) 85% 88% 82%

Compras al crédito (S/.) 88,400 77,000 89,872

Total Egresos: 135,433 121,894.00 133,119.00

Se halla sumando todos los importes negativos del Estado de Resultados (todos los gastos)

Antes de pasar a la siguiente hoja, responde a la siguiente pregunta:

Compara los tres años y responde qué año te parece el mejor a partir de los
resultados de los Estados Financieros
Financiera) y el Estado de Ganancias y Pérdidas:
 El año 2014 tuvo menor importe de egresos totales en el año.
dos los gastos)

regunta:
r a partir de los
EMPRESA CONSERVERA S.A.
1. Calcula los ratios de gestión y analiza cada uno en base al resultado de los tres años.
2. Halla el ciclo operativo, el ciclo de efectivo, el saldo mínimo de caja y brinda un análisis de resultados de los tres años.
3. Grafica el ciclo operativo y de efectivo (año 2013) como ejemplo. Te invito a graficar los años 2014 y 2015.
4. Elabora una interpretación general comparando los tres años.

PARA EL AÑO 2013:

2013 ANALISIS

Se puede decir que este índice indica que se compraron y

RE Rotación de Existencias Costo de Ventas / Existencias 104,000/11,000 vendieron las existencias 9 veces durante el año.
9.45 veces
Se puede decir que el periodo de existencias es de 38 días, ósea
PE Periodo de Existencias 360/RE 360/9.45 permanecieron inmóviles durante un promedio de 38 días antes de
38 días ser vendidas.

Rotación de cuentas por Se puede decir que las cuentas por cobrar tienen una rotación de 6
RCXC cobrar
Ventas al crédito/Cuentas por cobrar 111,200/17,600 veces.
6.32 veces
Periodo de cuentas por
PCXC cobrar
360/RCXC 360/6.32 Este índice nos indica que los clientes tardaron 57 días en pagar.
57 días
Rotación de cuentas por Costo de ventas al crédito/Cuentas Se puede decir que las cuentas por pagar tienen una rotación de 7
RCXP 88,400/13,000
pagar por pagar veces.
6.80 veces
Periodo de cuentas por Este índice nos indica que transcurre un periodo de 53 días antes de
PCXP pagar
360/RCXP 360/6.80 que se paguen las obligaciones.
53 días

Se interpreta que transcurrieron un promedio de 95 días desde el

Periodo de existencias+Periodo de momento en que se adquirieron las existencias, hasta que se
Ciclo Operativo 38 + 57 días
cuentas por cobrar vendieron y cobraron.
95 días
Se interpreta que se da el ciclo de efectivo y que transcurre un
Ciclo Operativo-Periodo de cuentas promedio de 42 días desde el momento que se pagan las
Ciclo de Efectivo 95 días - 53 días
por pagar mercaderías hasta que se cobran las ventas.
42.11 días
Se interpreta que la caja de la empresa se mueve casi 9 veces en el
Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo 360/42
8.55 veces año

Se interpreta que el importe mínimo de caja que debe tener la

Total egresos del año/ Rotación de empresa como saldo al iniciar el año y mantenerlo como promedio
Saldo mínimo de Caja 135,433/8.55 cada mes debe ser de S/.15,843 para no tener que acudir a
caja
financiamiento externo mediante préstamos bancarios.
15,843 SOLES

GRAFICO (REFERENCIAL AÑO 2013)

PARA EL AÑO 2014:
2014 ANALISIS
Se puede decir que este índice indica que se compraron y
RE Rotación de Existencias Costo de Ventas / Existencias 87,500/16,400 5.34 veces vendieron las existencias 5 veces durante el año.
Se puede decir que el periodo de existencias es de 67 días, ósea
PE Periodo de Existencias 360/RE 360/5.34 permanecieron inmóviles durante un promedio de 67 días antes de
67 días ser vendidas.

Rotación de cuentas por Se puede decir que las cuentas por cobrar tienen una rotación de 6
RCXC cobrar
Ventas al crédito/Cuentas por cobrar 93,750/15,600 veces.
6.01 veces
Periodo de cuentas por
PCXC cobrar
360/RCXC 360/6.01 60 días
Este índice nos indica que los clientes tardaron 60 días en pagar.

Rotación de cuentas por Costo de ventas al crédito/Cuentas Se puede decir que las cuentas por pagar tienen una rotación de 5
RCXP 77,000/14,400
pagar por pagar 5.35 veces veces.
Periodo de cuentas por Este índice nos indica que transcurre un periodo de 67 días antes de
PCXP pagar
360/RCXP 360/5.35 67 días que se paguen las obligaciones.

Se interpreta que transcurrieron un promedio de 127 días desde el

Periodo de existencias+Periodo de momento en que se adquirieron las existencias, hasta que se
Ciclo Operativo 67+ 60 días
cuentas por cobrar vendieron y cobraron.
127 días
Se interpreta que se da el ciclo de efectivo y que transcurre un
Ciclo Operativo-Periodo de cuentas promedio de 60 días desde el momento que se pagan las
Ciclo de Efectivo 127 días - 67 días
por pagar mercaderías hasta que se cobran las ventas.
60.05 días
Se interpreta que la caja de la empresa se mueve 6 veces en el año
Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo 360/60
5.99 veces
Se interpreta que el importe mínimo de caja que debe tener la
Total egresos del año/ Rotación de empresa como saldo al iniciar el año y mantenerlo como promedio
Saldo mínimo de Caja 121,894/5.99 cada mes debe ser de S/.20,334 para no tener que acudir a
caja
financiamiento externo mediante préstamos bancarios.
20,334 SOLES

PARA EL AÑO 2015:

2015 ANALISIS
Se puede decir que este índice indica que se compraron y
RE Rotación de Existencias Costo de Ventas / Existencias 109,600/8,700 12.60 veces vendieron las existencias 5 veces durante el año.
Se puede decir que el periodo de existencias es de 67 días, ósea
PE Periodo de Existencias 360/RE 360/12.60 permanecieron inmóviles durante un promedio de 67 días antes de
29 días ser vendidas.

Rotación de cuentas por Se puede decir que las cuentas por cobrar tienen una rotación de 6
RCXC cobrar
Ventas al crédito/Cuentas por cobrar 106,860/17,100 veces.
6.25 veces
Periodo de cuentas por
PCXC cobrar
360/RCXC 360/6.01 58 días
Este índice nos indica que los clientes tardaron 60 días en pagar.

Rotación de cuentas por Costo de ventas al crédito/Cuentas Se puede decir que las cuentas por pagar tienen una rotación de 5
RCXP 89,872/10,500
pagar por pagar 8.56 veces veces.
Periodo de cuentas por Este índice nos indica que transcurre un periodo de 67 días antes de
PCXP pagar
360/RCXP 360/5.35 42 días que se paguen las obligaciones.
 Se interpreta que transcurrieron un promedio de 127 días desde el
Periodo de existencias+Periodo de momento en que se adquirieron las existencias, hasta que se
Ciclo Operativo 29+ 58 días
cuentas por cobrar vendieron y cobraron.
86 días
Se interpreta que se da el ciclo de efectivo y que transcurre un
Ciclo Operativo-Periodo de cuentas promedio de 60 días desde el momento que se pagan las
Ciclo de Efectivo 86 días - 42 días
por pagar mercaderías hasta que se cobran las ventas.
44 días
Se interpreta que la caja de la empresa se mueve 6 veces en el año
Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo 360/44
8.16 veces
Se interpreta que el importe mínimo de caja que debe tener la
Total egresos del año/ Rotación de empresa como saldo al iniciar el año y mantenerlo como promedio
Saldo mínimo de Caja 133,119/8.16 cada mes debe ser de S/.20,334 para no tener que acudir a
caja
financiamiento externo mediante préstamos bancarios.
16,316 SOLES

Interpretación general en base a los resultados de cada año (comparativo):

2016
RAZONES FINANCIERAS 2013 2014 2015 Mejor año
(Esperado)
Periodo promedio de inventarios 38 67 29 29 2015
Periodo promedio de cobro 57 60 58 57 2013
Periodo promedio de pago 53 67 42 67 2014

CONCEPTOS 2013 2014 2015

CICLO OPERATIVO (DIAS) 95 127 86 mejor año el 2015
CICLO DE EFECTIVO (DIAS) 42.11 60.05 44 mejor año el 2013
SALDO MINIMO DE CAJA (SOL 15,843 20,334 16,316 nivel más bajo de caja es el año 2013

Conclusión: Hemos mencionado que, mientras más cortos sean los ciclos es mucho mejor, porque la empresa va a recuperar el
dinero invertido en mercaderías y materia prima más pronto. En este sentido, si observamos el ciclo operativo de esta empresa,
podemos decir que el mejor año es el 2015, pero a nivel del ciclo de efectivo , el mejor año ha sido el año 2013 porque la
empresa ha recuperado su dinero en menos tiempo, que es de 42 días. Considerando este último indicador y también que se
requiere menos nivel de caja para hacer frente a sus obligaciones, podemos decir que el año 2013 tuvo una mejor gestión de
capital de trabajo.
EMPRESA CONSERVERA S.A.
1. Calcula los ratios de gestión y analiza cada uno en base al resultado de los tres años.
2. Halla el ciclo operativo, el ciclo de efectivo, el saldo mínimo de caja y brinda un análisis de resultados de los tres años.
3. Grafica el ciclo operativo y de efectivo (año 2013) como ejemplo. Te invito a graficar los años 2014 y 2015.
4. Elabora una interpretación general comparando los tres años.

PARA EL AÑO 2013 :

2013 ANALISIS

RE Rotación de Existencias Costo de Ventas / Existencias

veces

PE Periodo de Existencias 360/RE

#DIV/0! días
Rotación de cuentas por
RCXC cobrar
Ventas al crédito/Cuentas por cobrar
veces

Periodo de cuentas por

PCXC cobrar
360/RCXC
#DIV/0! días
Rotación de cuentas por Costo de ventas al crédito/Cuentas
RCXP pagar por pagar
veces

Periodo de cuentas por

PCXP pagar
360/RCXP
#DIV/0! días

Periodo de existencias+Periodo de
Ciclo Operativo
cuentas por cobrar
#DIV/0! días

Ciclo Operativo-Periodo de cuentas

Ciclo de Efectivo
por pagar
#DIV/0! días
Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo #DIV/0! veces
Total egresos del año/ Rotación de
Saldo mínimo de Caja
caja #DIV/0! SOLES

GRAFICO (REFERENCIAL AÑO 2013)

PARA EL AÑO 2014:
2014 ANALISIS
RE Rotación de Existencias Costo de Ventas / Existencias veces
PE Periodo de Existencias 360/RE #DIV/0! días
Rotación de cuentas por
RCXC cobrar
Ventas al crédito/Cuentas por cobrar veces
Periodo de cuentas por
PCXC 360/RCXC
cobrar #DIV/0! días
Rotación de cuentas por Costo de ventas al crédito/Cuentas
RCXP pagar por pagar veces
Periodo de cuentas por
PCXP pagar
360/RCXP #DIV/0! días

Periodo de existencias+Periodo de
Ciclo Operativo
cuentas por cobrar #DIV/0! días
Ciclo Operativo-Periodo de cuentas
Ciclo de Efectivo
por pagar #DIV/0! días
Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo #DIV/0! veces
Total egresos del año/ Rotación de
Saldo mínimo de Caja
caja #DIV/0! SOLES

PARA EL AÑO 2015:

2015 ANALISIS
RE Rotación de Existencias Costo de Ventas / Existencias veces
PE Periodo de Existencias 360/RE #DIV/0! días
Rotación de cuentas por
RCXC Ventas al crédito/Cuentas por cobrar
cobrar veces
Periodo de cuentas por
PCXC 360/RCXC
cobrar #DIV/0! días
Rotación de cuentas por Costo de ventas al crédito/Cuentas
RCXP pagar por pagar veces
Periodo de cuentas por
PCXP pagar
360/RCXP #DIV/0! días

Periodo de existencias+Periodo de
Ciclo Operativo
cuentas por cobrar #DIV/0! días
Ciclo Operativo-Periodo de cuentas
Ciclo de Efectivo
por pagar #DIV/0! días
Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo #DIV/0! veces
Total egresos del año/ Rotación de
Saldo mínimo de Caja
caja #DIV/0! SOLES

INTERPRETACION GENERAL EN BASE A LOS RESULTADOS DE CADA AÑO (COMPARATIVO) :

 CONCEPTOS 2013 2014 2015
Periodo de Existencias #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Periodo de Cuentas por cobrar #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
Periodo de Cuentas por pagar #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
CICLO OPERATIVO (DÍAS) #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! mejor año el 2015
CICLO DE EFECTIVO (DÍAS) #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! mejor año el 2013
SALDO MINIMO DE CAJA (SOLE #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! nivel más bajo de caja es el año 2013

Conclusión: