Caso: Empresa Exalmar S.A.

Se proponen dos Estados Financieros: El Balance General (o Estado de Situación

Financiera) y el Estado de Ganancias y Pérdidas de los años 2018, 2019 y 2020:

EMPRESA EXALMAR S.A.

BALANCE GENERAL
(EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
ACTIVO 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020
Activo Corriente
Caja y Bancos 8,000 8,600 9,500
Cuentas por cobrar 25,000 20,000 16,000
Existencias 32,000 24,000 20,000
Total activo corriente 65,000 52,600 45,500
Activo no corriente
Maquinaria y equipo neto 65,000 73,900 89,000
Activos intangibles neto 2,400 3,000 26,160
Total activo no corriente 67,400 76,900 115,160
Total activo 132,400 129,500 160,660
Pasivo 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020
Pasivo corriente
Tributos por pagar 1,500 3,000 7,000
Cuentas por pagar 18,000 15,000 30,000
Remuneraciones por pagar 4,000 2,300 1,000
Total pasivo corriente 23,500 20,300 38,000
Pasivo no corriente
Deuda a largo plazo 40,000 34,000 30,000
Total pasivo no corriente 40,000 34,000 30,000
Total pasivo 63,500 54,300 68,000
Patrimonio
Capital Social 50,000 50,000 50,000
Utilidades acumuladas 18,900 25,200 42,660
Total Patrimonio 68,900 75,200 92,660
Total pasivo y patrimonio 132,400 129,500 160,660
0 0 0

EMPRESA EXALMAR S.A.

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
(EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
2018 2019 2020
Ventas netas 200,000.00 250,000.00 275,000.00
Costo de ventas -120,000.00 -150,000.00 -165,000.00
Utilidad Bruta 80,000.00 100,000.00 110,000.00
Gastos de administración -30,000.00 -25,000.00 -28,000.00
Gastos de ventas -27,000.00 -32,000.00 -34,000.00
Utilidad de Operación 23,000.00 43,000.00 48,000.00
Gastos financieros -12,900.00 -14,400.00 -6,000.00
Otros ingresos 400.00 500.00 600.00
Utilidad antes del impuesto a la renta 10,500.00 29,100.00 42,600.00
Participaciones -1,050.00 -2,910.00 -4,260.00
Impuesto a la renta (30%) -3,150.00 -8,730.00 -12,780.00
Utilidad neta 6,300.00 17,460.00 25,560.00
2018 2019 2020
Ventas al crédito (%) 80% 85% 90%
Ventas al crédito (S/.) 160,000 212,500 247,500

Compras al crédito (%) 90% 92% 94%

Compras al crédito (S/.) -108,000 -138,000 -155,100

TOTAL EGRESOS : -194,100 -233,040 -250,040

Se halla sumando todos los importes negativos del Estado de Resultados (todos los gastos).

Antes de pasar a la siguiente hoja, responde la siguiente pregunta:

Compara los tres años y responde qué año te parece el mejor, a partir de los resultados
de los Estados Financieros.
Caso: Empresa Exalmar S.A.

1. Calcula los ratios de gestión y analiza cada uno en base al resultado de los tres años.
2. Halla el ciclo operativo, el ciclo de efectivo, el saldo mínimo de caja y elabora un análisis de
sus resultados de los tres años.
3. Grafica el ciclo operativo y de efectivo de los tres años.
4. Elabora una interpretación general, comparando los tres años.

PARA EL AÑO 2018 :

2018 ANÁLISIS

RE Rotación de Existencias Costo de Ventas / Existencias 120000/32000 En este caso se puede interpretar que el indice indica que se compraron y se vendieron las existencias 4 veces durante el año.
3.75 veces

PE Periodo de Existencias 360/RE 360/3.75 se puede interpretar que las existencias permanecieron inmoviles durante un promedio de 96 dias antes de ser vendidas.
96 días
Rotación de cuentas por Ventas al crédito/Cuentas por cobrar 160000/25000
RCXC Se puede decir que las cuentas por cobrar tienen una rotacion de 6 veces durante un año.
cobrar 6.40 veces
Periodo de cuentas por 360/RCXC 360/6.40
PCXC en este caso el indice nos indica que los clientes tardan 56 dias en pagar.
cobrar 56 días
Rotación de cuentas por Costo de ventas al crédito/Cuentas 108000/18000
RCXP por pagar
Se puede decir que las cuentas por pagar tienen una rotacion de 6 veces en un año.
pagar 6.00 veces
Periodo de cuentas por 360/RCXP 360/6
PCXP Este indice nos indica que transcurre un periodo de 60 dias antes de que se paguen las obligaciones.
pagar 60 días

Periodo de existencias+Periodo
Ciclo Operativo 96+56 Se interpreta que transcurrieron un periodo de 152 dias desde el momento en que se adquirieron las existencias hasta que se vendieron y cobraron .
de cuentas por cobrar
152 días

Ciclo Operativo-Periodo de
Ciclo de Efectivo 152-60 Se interpreta que se da el ciclo de efectivo y que transcurre un promedio de 92 dias desde el momento en que se pagan las mercaderias hasta que se cobran las ventas.
cuentas por pagar
92.25 días
Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo 360/92.25 Se interpreta que la caja de la empresa se mueve 4 veces en el año.
3.90 veces
Total egresos del año/ Rotación
Saldo mínimo de Caja 194100/3.90 Se interpreta que el importe minimo de caja que debe tener la empresa como saldo al iniciar el año y mantenerlo como promedio cada mes debe ser S/. 49,738 para no tener que acudir a financiamiento externo mediante prestamos bancarios.
de caja 49,738 SOLES

GRÁFICO (REFERENCIAL AÑO 2018)

CICLO OPERATIVO (DIAS) CICLO DE EFECTIVO (DIAS)

2018 152 92
Se interpreta que la empresa Exalmar S.A. ha gestionado bien su capital de trabajo en el año 2018, debido a que sus cobros se realizan mas rapido que sus pagos (cobra en 56 dias y paga en 60 dias). Su ciclo de efectivo es de 92 dias pero se pueden aplicar estrategias para mejorar estos ratios.
2019 91 52
2020 67 -3

CICLO OPERATIVO Y CICLO EFECTIVO

300
92
250

200
52
150
152
100
67
91
50 -3

0
2018 2019 2020

CICLO OPERATIVO (DIAS) CICLO DE EFECTIVO (DIAS)

PARA EL AÑO 2019:

2019 ANÁLISIS
RE Rotación de Existencias Costo de Ventas / Existencias 150000/24000 6.25 veces Se puede decir que este indice indica que se compraron y se vendieron las existencias 6 veces durante el año.
PE Periodo de Existencias 360/RE 360/6.25 58 días Se puede decir que las existencias permanecieron inmoviles durante un promedio de 58 dias antes de ser vendidas.
Rotación de cuentas por Ventas al crédito/Cuentas por cobrar 212500/20000
RCXC Se puede decir que las cuentas por cobrar tienen una rotacion de 11 veces durante un año.
cobrar 10.63 veces
Periodo de cuentas por 360/RCXC 360/10.63
PCXC Este indice nos indica que los clientes tardan 34 dias en pagar.
cobrar 34 días
Rotación de cuentas por Costo de ventas al crédito/Cuentas 138000/15000
RCXP por pagar
Se puede decir que las cuentas por pagar tienen una rotacion de 9 veces en un año.
pagar 9.20 veces
Periodo de cuentas por 360/RCXP 360/9.20
PCXP Este indice nos indica que transcurre un periodo de 39 dias antes de que se paguen las obligaciones.
pagar 39 días

Periodo de existencias+Periodo
Ciclo Operativo 58+34 Se interpreta que transcurrieron un periodo de 91 dias desde el momento en que se adquirieron las existencias hasta que se vendieron y cobraron .
de cuentas por cobrar
91 días
Ciclo Operativo-Periodo de
Ciclo de Efectivo 91-39 Se interpreta que se da el ciclo de efectivo y que transcurre un promedio de 52 dias desde el momento en que se pagan las mercaderias hasta que se cobran las ventas.
cuentas por pagar 52.35 días
Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo 360/52.35 Se interpreta que la caja de la empresa se mueve 7 veces en el año.
6.88 veces
Total egresos del año/ Rotación
Saldo mínimo de Caja 233040/6.88 Se interpreta que el importe minimo de caja que debe tener la empresa como saldo al iniciar el año y mantenerlo como promedio cada mes debe ser S/. 33,889 para no tener que acudir a financiamiento externo mediante prestamos bancarios.
de caja 33,889 SOLES

Se interpreta que la empresa Exalmar S.A. esta gestionando mejor su capital de trabajo en el año 2019, debido a que sus cobros se realizan mas rapido que sus pagos (cobra en 34 dias y paga en 39 dias), pero en relacion al año anterior se han reducido los dias tanto de cobros como de pagos lo cual es positivo para la
empresa. El ciclo de efectivo tambien se ha reducido de 92 dias a 52 dias y el saldo minimo de caja se ha reducido a S/. 33,889. Se deberian establecer politicas que mejoren estos ratios y la gestion del capital de trabajo en este año.

PARA EL AÑO 2020:

2020 ANÁLISIS
RE Rotación de Existencias Costo de Ventas / Existencias 165000/20000 8.25 veces Se puede decir que este indice indica que se compraron y se vendieron las existencias 8 veces durante el año.
PE Periodo de Existencias 360/RE 360/8.25 44 días Se puede decir que las existencias permanecieron inmoviles durante un promedio de 44 dias antes de ser vendidas.
Rotación de cuentas por Ventas al crédito/Cuentas por cobrar 247500/16000
RCXC Se puede decir que las cuentas por cobrar tienen una rotacion de 15 veces durante un año.
cobrar 15.47 veces
 Periodo de cuentas por 360/RCXC 360/15.47
PCXC Este indice nos indica que los clientes tardan 23 dias en pagar.
cobrar 23 días
Rotación de cuentas por Costo de ventas al crédito/Cuentas 155100/30000
RCXP por pagar
Se puede decir que las cuentas por pagar tienen una rotacion de 5 veces en un año.
pagar 5.17 veces
Periodo de cuentas por 360/RCXP 360/5.17
PCXP Este indice nos indica que transcurre un periodo de 70 dias antes de que se paguen las obligaciones.
pagar 70 días

Periodo de existencias+Periodo
Ciclo Operativo 44+23 Se interpreta que transcurrieron un periodo de 67 dias desde el momento en que se adquirieron las existencias hasta que se vendieron y cobraron .
de cuentas por cobrar
67 días
Ciclo Operativo-Periodo de
Ciclo de Efectivo 67-70 Se interpreta que se da el ciclo de efectivo y que transcurre un promedio de 3 dias de retraso desde el momento en que se pagan las mercaderias hasta que se cobran las ventas.
cuentas por pagar -3 días
Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo 360/3 Se interpreta que la caja de la empresa se mueve 132 veces en el año.
-132.19 veces
Total egresos del año/ Rotación
Saldo mínimo de Caja 250040/132.19 Se interpreta que el importe minimo de caja que debe tener la empresa como saldo al iniciar el año y mantenerlo como promedio cada mes debe ser S/. 15,843 para no tener que acudir a financiamiento externo mediante prestamos bancarios.
de caja -1,892 SOLES

Se interpreta que la empresa Exalmar S.A. no tuvo una buena gestion de capital de trabajo en el año 2015, debido a que sus cobros se realizan mas lento que sus pagos, es decir cobraron en 58 dias y pagaron en 42 dias. El ciclo de efectivo ahora es menor que el año anterior, es de 44 dias. Y el saldo minimo de caja ha disminuido
ahora es S/. 16,316. Se esta gestionando un poco mejor el capital de trabajo desde el punto de vista del ciclo de conversion de efectivo, el impacto se debe a que se ha reducido considerablemente a 29 dias el periodo de inventarios y esto ha reducido los dias del ciclo, lo que falta mejorar es la gestion de cobros al credito ya que se
deben reducir los dias y deberian ser menores que los dias que se establecen para pagos a proveedores. Haciendo negociaciones con proveedores para ampliar los dias y reduciendo las fechas de cobro a clientes y se puede mejorar mucho mas la gestion del capital de trabajo.

INTERPRETACIÓN GENERAL EN BASE A LOS RESULTADOS DE CADA AÑO (COMPARATIVO) :

CONCEPTOS 2018 2019 2020

Periodo de Existencias 96 58 44 2020
Periodo de Cuentas por 34 23
cobrar 56 2020
Periodo de Cuentas por 39 70
pagar 60 2020
CICLO OPERATIVO (DIAS) 152 91 67
CICLO DE EFECTIVO (DIAS) 92.25 52.35 -3
SALDO MINIMO DE CAJA 33,889 -1,892
(SOLES) 49,738

Conclucion: En conclusion general podemos decir que mientras mas cortos sean los ciclos es mucho mejor, porque la empresa va a recuperar el
dinero invertido en mercaderias y materia prima mas pronto. Por ello si observamos el ciclo operativo de esta empresa se puede decir que el
mejor año fuees en el 2018 pero a nivel del ciclo de efectivo, pero el mejor año fue en el 2020, porque la empresa recupero su dinero en 42 dias,
es decir en menos tiempo. Teniendo en cuenta este ultimo indicador y tambien que se requiere menos nivel de caja para hacer frente a sus
obligaciones, concluimos que el año 2020 tuvo una mejor gestion de capital de trabajo.