ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

RAZONES DE LIQUIDES Y ENDEUDAMIENTO

• Índice de liquidez
Mide las disponibilidades actuales (corto plazo) de la
empresa para atender las obligaciones existentes (a corto
plazo)
Se aplica la siguiente fórmula:
 Ejemplo:
Activo Pasivo
El señor Zeferino Circulante Corto plazo
Rincón presenta la
Caja 5,391 Proveedores 17,350
siguiente información Bancos 35,782 Acreedores diversos 7,392
financiera y quiere Clientes 163,710 ISR por pagar 3,890
Inventarios 49,728 IVA por pagar 3,745
determinar el índice de Doc. por cobrar 27,492
liquidez para Deudores diversos 2,843

comprobar si cuenta Total circulante 284,946 Total corto plazo 32,377

con la capacidad
suficiente para hacer
frente a sus 𝟐𝟖𝟒 ,𝟗𝟒𝟔
𝑳𝒊𝒒𝒖𝒊𝒅𝒆𝒛= =𝟖 . 𝟖𝟎
compromisos a corto 𝟑𝟐 , 𝟑𝟕𝟕
plazo
El resultado de esta operación es 8.80; lo que significa que la empresa
por cada peso de deuda que tiene, cuenta con la cantidad de $ 8.80
para hacerle frente, es decir tiene una liquidez suficiente para
subsanar las deudas que tiene a corto plazo
 Prueba del ácido:

Al no incluirse los inventarios pertenecientes a la

empresa, este indicador señala con mayor
precisión las disponibilidades inmediatas para el
pago de deudas a corto plazo, para determinarla
se aplica la siguiente fórmula:

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 − 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔

𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 𝒅𝒆𝒍 á 𝒄𝒊𝒅𝒐=
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
• El señor Zeferino Rincón presenta la siguiente información
financiera y quiere determinar el índice de liquidez para
comprobar si cuenta con la capacidad suficiente para
hacer frente a sus compromisos a corto plazo

Activo Pasivo

Circulante Corto plazo

Caja 5,391 Proveedores 17,350

Bancos 35,782 Acreedores diversos 7,392
Clientes 163,710 ISR por pagar 3,890
Inventarios 49,728 IVA por pagar 3,745
Doc. por cobrar 27,492
Deudores diversos 2,843

Total circulante 284,946 Total corto plazo 32,377

𝟐𝟖𝟒 ,𝟗𝟒𝟔 −𝟒𝟗, 𝟕𝟐𝟖

𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 𝒅𝒆𝒍 á 𝒄𝒊𝒅𝒐= =𝟕 .𝟐𝟔𝟒𝟗
𝟑𝟐 ,𝟑𝟕𝟕
La razón anterior nos arroja un resultado de 7.26, lo que
significa que aún y cuando la empresa no cuente con
inventarios, con los recursos o bienes convertibles a efectivo, se
pueden satisfacer de manera adecuada los compromisos a
cubrir en el corto plazo, es decir, por cada peso de deuda, la
empresa cuenta con $7.26 para respaldar.
 Capital de trabajo
Señala el exceso o déficit de la em­presa, representado en activos circulantes,
que se presen­taría después de cancelarse todos los pasivos a corto plazo.

Para determinarlo se aplica la siguiente fórmula:

Capital de trabajo= activo circulante- pasivo a corto plazo

• El señor Zeferino Rincón presenta la siguiente información
financiera y quiere determinar cual es realmente su
capacidad de trabajo:

Activo Pasivo

Circulante Corto plazo

Caja 5,391 Proveedores 17,350

Bancos 35,782 Acreedores diversos 7,392
Clientes 163,710 ISR por pagar 3,890
Inventarios 49,728 IVA por pagar 3,745
Doc. por cobrar 27,492
Deudores diversos 2,843

Total circulante 284,946 Total corto plazo 32,377

𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆𝒕𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐=𝟐𝟖𝟒 ,𝟗𝟒𝟔 −𝟑𝟐, 𝟑𝟕𝟕=𝟐𝟓𝟐 ,𝟓𝟔𝟗

 Razón de endeudamiento
Señala la proporción en la cuál participan los acreedores sobre
el valor total de la empresa.

La fórmula que se aplica para determinarlo es:

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜=
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
• El señor Zeferino Activo Pasivo
Rincón presenta Circulante 154,723 Corto plazo 47,295
la siguiente
Fijo 590,261 Largo plazo 57,214
información
financiera y Diferido 85,942 Diferido 17,486

quiere Total pasivo 121,995

determinar la Capital contable 708,931

razón de Total activo 830,926 Total pasivo y capital 830,926
endeudamiento:

𝟕𝟎𝟖, 𝟗𝟑𝟏
𝑹𝒂𝒛 ó 𝒏 𝒅𝒆 𝒆𝒏𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐= =𝟎 .𝟖𝟓𝟑𝟏
𝟖𝟑𝟎, 𝟗𝟐𝟔
El resultado que nos refleja la razón anterior,
significa que la empresa tiene una participación de
terceras personas de un 14% en relación la monto
de todos sus bienes, lo cual se puede considerar
que no se tiene problema alguno, en virtud de que
el apalancamiento es mínimo.
• Con la
información
siguiente
encuentra el
índice de
endeudamien
to e
interpreta el
resultado
De igual forma tenemos otro indicador que nos señala el
porcentaje de recursos propios o de los accionistas, en los
activos totales del negocio.

La fórmula que se aplica para determinarlo es:

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜=
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
El resultado que nos refleja la razón
anterior, significa que la empresa tiene
una participación propia de un 86% en
relación al monto de todos sus bienes, lo
cual se puede considerar que no se tiene
problema alguno, en virtud de que el
apalancamiento es mínimo, por lo que
aún la empresa es del dueño.
• Con la
información
siguiente
encuentra el
índice de
endeudamien
to e
interpreta el
resultado
Razones de eficiencia y operación
Miden el grado de eficiencia con el cual una empresa
emplea las diferentes categorías de activos que posee o
utiliza en sus operaciones, teniendo en cuenta su velocidad
de recuperación, expresando el resultado me­dian­te índices
o número de veces.
Las razones que conforman este grupo son:

• Rotación del activo total.

• Rotación de inventarios.
• Rotación de cuentas por cobrar.
• Rotación de proveedores.
• Ciclo financiero.
 Rotación de activo

Refleja la eficiencia con la que están siendo utilizados los

activos de la empresa para generar ventas.

Este indicador se calcular mediante la siguiente

formula:

Rotación del activo total= Ventas netas / Activo total

El sr. Zeferino Rincón presenta la siguiente información financiera, quiere
determinar su rotación de activo total.

Activo Pasivo Ventas 1,735,982

Circulante 154,723 Corto plazo 47,295 Costo de ventas 1,128,388

Fijo 590,261 Largo plazo 57,214 Utilidad bruta 607,594

Diferido 85,942 Diferido 17,486 Gts. de operación 91,139

Total pasivo 121,995 Gts. Financieros 18,228

Capital contable 708,931 Utilidad neta 498,227

Total activo 830,926 Total pasivo y capital 830,926

𝟏 , 𝟕𝟑𝟓 , 𝟗𝟖𝟐
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊 ó 𝒏 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍= =𝟐 .𝟎𝟖𝟗
𝟖𝟑𝟎 , 𝟗𝟐𝟔
El resultado que nos arroja significa que por cada peso que
el señor Rendón tiene invertido en sus bienes, se están
generando $2.08 de ventas, por lo que se puede deducir que
se esta haciendo un buen aprovechamiento de sus recursos.
 Rotación de inventarios

Este índice indica el número de días que en promedio, el

inventario permanece en la empresa.

La formula que se aplica para su determinación es:

Rotación de inventarios=
(Inventarios / Costo de Ventas) * Días del estado de resultados
 Ejemplo: El Sr. Zeferino Rincón presenta la siguiente información financiera y quiere
determinar su rotación de inventarios.

Activo Pasivo Ventas 1,735,982

Circulante 154,723 Corto plazo 47,295 Costo de ventas 1,128,388

inventarios 75,831

Fijo 590,261 Largo plazo 57,214 Utilidad bruta 607,594

Diferido 85,942 Diferido 17,486 Gts. de operación 91,139

Total pasivo 121,995 Gts. Financieros 18,228

Capital contable 708,931 Utilidad neta 498,227

Total activo 830,926 Total pasivo y capital 830,926

Rotación de inventarios= (75,831/1,128,388)*360 = 24.19

El resultado que nos arroja, es que el señor Rincón se
encuentra rotando su inventario cada 24 días.
 Rotación de cuentas por cobrar

Indica el numero de días que en promedio, la empresa tarda

en recuperar los adeudos de clientes por ventas a crédito.

La formula que se aplica para determinar esta razón es:

Rotación de cuentas = (Clientes / Ventas)* Días del Edo. Resultado

por cobrar
Ejemplo: El Sr. Zeferino Rincón presenta la siguiente información financiera y quiere
determinar su rotación de cuentas por cobrar.

Activo Pasivo Ventas 1,735,982

Circulante 154,723 Corto plazo 47,295 Costo de ventas 1,128,388

clientes 75,831

Fijo 590,261 Largo plazo 57,214 Utilidad bruta 607,594

Diferido 85,942 Diferido 17,486 Gts. de operación 91,139

Total pasivo 121,995 Gts. Financieros 18,228

Capital contable 708,931 Utilidad neta 498,227

Total activo 830,926 Total pasivo y capital 830,926

𝟕𝟓 ,𝟖𝟑𝟏
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊 ó 𝒏 𝒅𝒆 𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓 = 𝒙 𝟑𝟔𝟎=𝟏𝟓.𝟕𝟑
𝟏 ,𝟕𝟑𝟓 ,𝟗𝟔𝟐
El resultado que arroja la razón anterior, indica que el señor
Rincón, tarda en promedio 16 días en recuperar su cartera
de clientes (ventas a crédito).
 Rotación de proveedores

Indica el plazo en promedio que los proveedores conceden a la

empresa para que liquide sus cuentas por concepto de compra
de materia prima e insumos.

Su formula es la siguiente:

Rotación de proveedores= (proveedores/costo de vtas.)*Días de edo. De resultados

Ejemplo: El Sr. Zeferino Rincón presenta la siguiente información
financiera y quiere determinar su rotación de proveedores.

Activo Pasivo Ventas 1,735,982

Circulante 154,723 Corto plazo 47,295 Costo de ventas 1,128,388

proveedores 39,714

Fijo 590,261 Largo plazo 57,214 Utilidad bruta 607,594

Diferido 85,942 Diferido 17,486 Gts. de operación 91,139

Total pasivo 161,709 Gts. Financieros 18,228

Capital contable 708,931 Utilidad neta 498,227

Total activo 830,926 Total pasivo y capital 870,640

Rotación de proveedores= (39,714/1,128,388)*360 =12.67

El resultado que nos arroja la formula anterior, significa que
el señor Rendón cada 13 días se encuentra liquidando el
adeudo a sus proveedores.
 Ciclo financiero

Este indicador, que se calcula como un número de días, es útil

para identificar la magnitud de la inversión requerida como
capital de trabajo

Para su determinación se aplica la siguiente formula:

Ciclo financiero= Rotación de cuentas por cobrar + Rotación de inventarios –

Rotación de proveedores
Ejemplo: Considerando los índices determinado con
anterioridad, el Sr. Rendón desea conocer cual es su ciclo
financiero.

Rotación de inventarios 24
Rotación de cuentas por
cobrar
16
Rotación de proveedores 13
Ciclo financiero 27
Este resultado nos muestra que la empresa tarda en promedio 27 días para
lograr obtener de nueva cuenta liquidez para la continuación de sus
operaciones, por lo que se puede deducir, que necesariamente el Sr. Rendón
debe de poner especial cuidado en su almacén, de tal forma que determine
si su proceso esta teniendo problemas para obtener el producto terminado, o
si la mercancía no puede desplazarse de manera adecuada, así mismo, debe
de revisar sus políticas de cobranza, de tal forma que determine si sus
clientes están cumpliendo en tiempo y forma con sus pagos o si están
mostrando atraso para cubrir sus adeudos, ya que estos dos factores están
impidiendo que se tenga el efectivo suficiente para cubrir en tiempo el pago
a proveedores, ya que en promedio a estos se le esta pagando a los 13 días.
Razones de rentabilidad
Permiten medir la capacidad de una empresa para generar
utilidades. Considerando que las utilidades permiten el
desarrollo de una empresa, puede afirmarse que las razones de
rentabilidad son una medida del éxito o fracaso de la
administración del negocio.
 Rentabilidad sobre las ventas

Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad

monetaria de ventas. Este indicador mide la eficiencia operativa de la
empresa, por cuanto todo incremento en su resultado señala la capa­
cidad de la empresa para aumentar su rendimiento, dado un nivel
estable de ventas.

La formula que se aplica para determinar el referido es:

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑥 100
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
Ventas 1,735,982

Costo de ventas 1,128,388

Ejercicio: El Sr. Rendón desea determinar su

Utilidad bruta 607,594
rentabilidad sobre ventas, todo con la finalidad si
Gts. de operación 91,139 es conveniente proseguir con la empresa.
Gts. Financieros 18,228

Utilidad neta 498,227

(489,227 / 1,735,982) *100 = 28.2 %

El resultado que nos refleja el desarrollo de la formula
anterior, nos indica que el Sr. Rendón obtiene por la
operatividad de su empresa un 28.2%, es decir, por cada peso
de ventas, se obtienen 28 centavos de utilidad, lo que significa
que se están obteniendo buenos resultados.
Ejercicio:
Tomando
en
considerac
ión la
formación
siguiente,
determina
la razón
denomina
da
rentabilida
d sobre
ventas
 Rentabilidad sobre el activo

Permite conocer las ganancias que se obtienen con relación a

la inversión en activos, es decir, las utilidades que generan los
recursos totales con los que cuenta el negocio.

La formula para su determinación es la siguiente:

(Utilidad neta / activo total )*100

 Activo Pasivo Ventas 1,735,982

Circulante 154,723 Corto plazo 47,295 Costo de ventas 1,128,388 Ejemplo: El Sr.
proveedores 39,714
Rendón desea
Fijo 590,261 Largo plazo 57,214 Utilidad bruta 607,594

Diferido 85,942 Diferido 17,486 Gts. de operación 91,139

conocer que
Total pasivo 161,709 Gts. Financieros 18,228
utilidad se esta
Capital contable 708,931 Utilidad neta 498,227
dando a sus
Total activo 830,926 Total pasivo y capital 870,640 bienes.

(489,227 / 830,926 )*100 = 60 %

El resultado indica que el Sr. Rendón por cada peso invertido
que tiene en su empresa, esta ganando el 60%, lo cual es muy
bueno, ya que su utilidad es mayor al 50% de lo que tiene
invertido.
 Ejercicio:
Tomando en
consideración
la formación
siguiente,
determina la
razón
denominada
rentabilidad
sobre activo
 Rentabilidad sobre el capital

Señala como su nombre lo indica, la tasa de rendimiento que

obtienen los propietarios de la empresa, respecto de su
inversión representada en el patrimonio registrado
contablemente.

Su formula es:

(Utilidad neta / capital contable) *100

 Activo Pasivo Ventas 1,735,982

Circulante 154,723 Corto plazo 47,295 Costo de ventas 1,128,388

Ejemplo: El Sr. Rendón proveedores 39,714

desea conocer la Fijo 590,261 Largo plazo 57,214 Utilidad bruta 607,594

rentabilidad sobre el capital Diferido 85,942 Diferido 17,486 Gts. de operación 91,139

contable que se tiene Total pasivo 161,709 Gts. Financieros 18,228

actualmente. Capital contable 708,931 Utilidad neta 498,227

Total activo 830,926 Total pasivo y capital 870,640

(489,227/ 708,931) *100 = 69 %

El resultado de la formula anterior, expresa que el Sr. Rendón
genera una utilidad por cada peso que tiene dentro de su capital
contable de un 69%, lo que es una cifra muy buena, dado el
aprovechamiento efectivo que se le da a los bienes.
 Ejercicio:
Tomando en
consideración
la formación
siguiente,
determina la
razón
denominada
rentabilidad
sobre capital