Caso: Empresa Exalmar S.A.

Se proponen dos Estados Financieros: El Balance General (o Estado de Situación

Financiera) y el Estado de Ganancias y Pérdidas de los años 2018, 2019 y 2020:

EMPRESA EXALMAR S.A.

BALANCE GENERAL
(EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
ACTIVO 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020
Activo Corriente
Caja y Bancos 8,000 8,600 9,500
Cuentas por cobrar 25,000 20,000 16,000
Existencias 32,000 24,000 20,000
Total activo corriente 65,000 52,600 45,500
Activo no corriente
Maquinaria y equipo neto 65,000 73,900 89,000
Activos intangibles neto 2,400 3,000 26,160
Total activo no corriente 67,400 76,900 115,160
Total activo 132,400 129,500 160,660
Pasivo 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020
Pasivo corriente
Tributos por pagar 1,500 3,000 7,000
Cuentas por pagar 18,000 15,000 30,000
Remuneraciones por pagar 4,000 2,300 1,000
Total pasivo corriente 23,500 20,300 38,000
Pasivo no corriente
Deuda a largo plazo 40,000 34,000 30,000
Total pasivo no corriente 40,000 34,000 30,000
Total pasivo 63,500 54,300 68,000
Patrimonio
Capital Social 50,000 50,000 50,000
Utilidades acumuladas 18,900 25,200 42,660
Total Patrimonio 68,900 75,200 92,660
Total pasivo y patrimonio 132,400 129,500 160,660
0 0 0

EMPRESA EXALMAR S.A.

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
(EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
2018 2019 2020
Ventas netas 200,000.00 250,000.00 275,000.00
Costo de ventas -120,000.00 -150,000.00 -165,000.00
Utilidad Bruta 80,000.00 100,000.00 110,000.00
Gastos de administración -30,000.00 -25,000.00 -28,000.00
Gastos de ventas -27,000.00 -32,000.00 -34,000.00
Utilidad de Operación 23,000.00 43,000.00 48,000.00
Gastos financieros -12,900.00 -14,400.00 -6,000.00
Otros ingresos 400.00 500.00 600.00
Utilidad antes del impuesto a la renta 10,500.00 29,100.00 42,600.00
Participaciones -1,050.00 -2,910.00 -4,260.00
Impuesto a la renta (30%) -3,150.00 -8,730.00 -12,780.00
Utilidad neta 6,300.00 17,460.00 25,560.00
2018 2019 2020
Ventas al crédito (%) 80% 85% 90%
Ventas al crédito (S/.) 160,000 212,500 247,500

Compras al crédito (%) 90% 92% 94%

Compras al crédito (S/.) -108,000 -138,000 -155,100

TOTAL EGRESOS : -194,100 -233,040 -250,040

Se halla sumando todos los importes negativos del Estado de Resultados (todos los gastos).

Antes de pasar a la siguiente hoja, responde la siguiente pregunta:

Compara los tres años y responde qué año te parece el mejor, a partir de los
resultados de los Estados Financieros.
Caso: Empresa Exalmar S.A.

1. Calcula los ratios de gestión y analiza cada uno en base al resultado de los tres años.
2. Halla el ciclo operativo, el ciclo de efectivo, el saldo mínimo de caja y elabora un análisis
de sus resultados de los tres años.
3. Grafica el ciclo operativo y de efectivo de los tres años.
4. Elabora una interpretación general, comparando los tres años.

PARA EL AÑO 2018 :

2018 ANÁLISIS
Rotación de -120000/32000 Se puede decir que este índice indica que se compraron y vendieron las existencias 4 veces durante el año.
RE Costo de Ventas / Existencias
Existencias
3.75 veces
Periodo de 360/RE 360/-3.75 Se puede decir que el periodo de existencias es de 96 días, ósea permanecieron inmóviles durante un promedio de 96 días antes de ser
PE vendidas.
Existencias 96 días
Rotación de cuentas Ventas al crédito/Cuentas por cobrar 160000/25000 6.4 Se puede decir que las cuentas por cobrar tienen una rotación de 6 veces.
RCXC
por cobrar veces
Periodo de cuentas 360/RCXC 360/6.4 Este índice nos indica que los clientes tardaron 56 días en pagar.
PCXC
por cobrar 56 días
Rotación de cuentas Costo de ventas al crédito/Cuentas -108000/18000 Se puede decir que las cuentas por pagar tienen una rotación de 6 veces.
RCXP por pagar
por pagar 6.00 veces
Periodo de cuentas 360/RCXP 360/6 Este índice nos indica que transcurre un periodo de 60 días antes de que se paguen las obligaciones.
PCXP
por pagar 60 días

Periodo de existencias+Periodo Se interpreta que transcurrieron un promedio de 152 días desde elmomento en que se adquirieron las existencias, hasta que se
Ciclo Operativo -96+56 vendieron y cobraron.
de cuentas por cobrar
152 días

Ciclo Operativo-Periodo de Se interpreta que se da el ciclo de efectivo y que transcurre un promedio de 92 días desde el momento que se pagan las mercaderías
Ciclo de Efectivo -40-(-60) hasta que se cobran las ventas.
cuentas por pagar
92.25 días

Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo 360/20.25 Se interpreta que la caja de la empresa se mueve casi 4 veces en el año
3.90 veces

Total egresos del año/ Rotación Se interpreta que el importe mínimo de caja que debe tener la empresa como saldo al iniciar el año y mantenerlo como promedio cada
Saldo mínimo de Caja -194100/17.78 mes debe ser de S/.10,917 para no tener que acudir a financiamiento externo mediante préstamos bancarios.
de caja
10,917 SOLES

GRÁFICO (REFERENCIAL AÑO 2018)

PARA EL AÑO 2019:

2014 ANÁLISIS
Rotación de Se puede decir que este índice indica que se compraron y vendieron las existencias 6 veces durante el año.
RE Costo de Ventas / Existencias -150000/24000
Existencias 6.25 veces

Periodo de 360/RE 360/6.25

Se puede decir que el periodo de existencias es de -58 días, ósea permanecieron inmóviles durante un promedio de 58 días antes de
PE ser vendidas.
Existencias
58 días
Rotación de cuentas Ventas al crédito/Cuentas por cobrar 212500/20000 Se puede decir que las cuentas por cobrar tienen una rotación de 11 veces.
RCXC
por cobrar 10.63 veces
Periodo de cuentas 360/RCXC 360/10.63 Este índice nos indica que los clientes tardaron 34 días en pagar.
PCXC
por cobrar 34 días
Rotación de cuentas Costo de ventas al crédito/Cuentas
RCXP -138000/15000 Se puede decir que las cuentas por cobrar tienen una rotación de 9 veces.
por pagar por pagar 9.20 veces
 Periodo de cuentas 360/RCXP 360/-9.20 Este índice nos indica que transcurre un periodo de-39 días antes de que se paguen las obligaciones.
PCXP
por pagar 39 días

Periodo de existencias+Periodo Se interpreta que transcurrieron un promedio de 91 días desde el momento en que se adquirieron las existencias, hasta que se vendieron y
Ciclo Operativo 58+34 cobraron.
de cuentas por cobrar
91 días
Ciclo Operativo-Periodo de Se interpreta que se da el ciclo de efectivo y que transcurre un romedio de 52 días desde el momento que se pagan las mercaderías hasta que se
Ciclo de Efectivo 91-(-39) cobran las ventas.
cuentas por pagar 52.35 días

Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo 360/130.61 Se interpreta que la caja de la empresa se mueve casi 7 veces en el año
6.88 veces
Total egresos del año/ Rotación Se interpreta que el importe mínimo de caja que debe tener la empresa como saldo al iniciar el año y mantenerlo como promedio cada mes debe
Saldo mínimo de Caja -233040/2.76 ser de S/.33,889 para no tener que acudir a financiamiento externo mediante préstamos bancarios.
de caja 33,889 SOLES

PARA EL AÑO 2020:

2015 ANÁLISIS
Rotación de Se puede decir que este índice indica que se compraron y vendieron las existencias 8 veces durante el año.
RE Costo de Ventas / Existencias -165000/20000 8
Existencias veces
Periodo de 360/RE 360/-8 Se puede decir que el periodo de existencias es de 44 días, ósea permanecieron inmóviles durante un promedio de 44 días antes de ser
PE vendidas.
Existencias 44 días
Rotación de cuentas Ventas al crédito/Cuentas por cobrar 247500/16000 Se puede decir que las cuentas por cobrar tienen una rotación de 15 veces.
RCXC
por cobrar 15.47 veces
Periodo de cuentas 360/RCXC 360/15.47 Este índice nos indica que los clientes tardaron 23 días en pagar.
PCXC
por cobrar 23 días
Rotación de cuentas Costo de ventas al crédito/Cuentas -155100/30000 Se puede decir que las cuentas por pagar tienen una rotación de 5 veces.
RCXP por pagar
por pagar 5.17 veces
Periodo de cuentas 360/RCXP 360/-5.17 Este índice nos indica que transcurre un periodo de 70 días antes de que se paguen las obligaciones.
PCXP
por pagar 70 días

Periodo de existencias+Periodo Se interpreta que transcurrieron un promedio de 67días desde el momento en que se adquirieron las existencias, hasta que se
Ciclo Operativo -44+23 vendieron y cobraron.
de cuentas por cobrar
67 días
Ciclo Operativo-Periodo de Se interpreta que se da el ciclo de efectivo y que transcurre un promedio de 50 días desde el momento que se pagan las mercaderías
Ciclo de Efectivo -20-(-70) hasta que se cobran las ventas.
cuentas por pagar 50 días

Rotación de Caja Días del año / Ciclo de efectivo 360/49 Se interpreta que la caja de la empresa se mueve 7 veces en el año
7.20 veces

Total egresos del año/ Rotación Se interpreta que el importe mínimo de caja que debe tener la empresa como saldo al iniciar el año y mantenerlo como promedio cada
Saldo mínimo de Caja -250040/7.31 mes debe ser de S/.34,728 para no tener que acudir a financiamiento externo mediante préstamos bancarios.
de caja
34,728 SOLES

INTERPRETACIÓN GENERAL EN BASE A LOS RESULTADOS DE CADA AÑO (COMPARATIVO) :

CONCEPTOS 2018 2019 2020

Periodo de Existencias 96 58 44
Periodo de Cuentas por 34 23
cobrar 56
Periodo de Cuentas por 39 70
pagar 60
CICLO OPERATIVO (DIAS) 152 91 67
52.35 50
CICLO DE EFECTIVO (DIAS) 92.25
SALDO MINIMO DE CAJA 33,889 34,728
(SOLES) 10,917

Conclusión: Conclusión: Hemos mencionado que, mientras más cortos sean los ciclos es mucho mejor, porque la empresa va a
recuperar el dinero invertido en mercaderías y materia prima más pronto. En este sentido, si observamos el ciclo operativo de
esta empresa,podemos decir que el mejor año es el 2020, pero a nivel del ciclo de efectivo , el mejor año ha sido el año 2018
porque la empresa ha recuperado su dinero en menos tiempo, que es de 92 días. Considerando este último indicador y también
que se requiere menos nivel de caja para hacer frente a sus obligaciones, podemos decir que el año 2018 tuvo una mejor gestión
de capital de trabajo.