Unido Matematicas

ÍNDICE
1. Información de la unidad / Tema de la semana 3
2. Información de los subtemas 4
2.1. Cálculo del monto acumulado 4
3. Bibliografía 14
2
1. Informacion de la unidad
Tema de la semana:
» Objetivo:
Establecer modelos financieros relacionados al monto en una anualidad
anticipada para que permita resolver problemas financieros prácticos tanto en
el ámbito personal como empresarial.
» Tema:
Monto en una anualidad anticipada.
» Subtemas:
1. Cálculo del monto acumulado
» Unidad:
Anualidades
» Total de horas de la asignatura:

80H
3
Anualidades - Monto en una anualidad anticipada
2. Informacion de los subtemas
2.1 Cálculo del monto acumulado

Existen varios autores que definen a una anualidad de la siguiente forma:
« (Herrera Vera & Ramos Santos, 2018, pág. 23) nos dice que “una anualidad
tiene como característica principal que es un valor constante fijado a una tasa
de interés por determinados períodos de tiempo convirtiéndose en abonos
uniformes”
Notemos que a las anualidades las identificamos por conservar una cantidad fija hasta
el vencimiento de su plazo, fijado previamente, a una tasa de capitalización.
« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 6) señala que “la aplicación de calcular

anualidades surge como una herramienta en el momento que nos conceden un
crédito o una deuda, son pagos iguales que se efectúan en un tiempo
previamente establecido.”
Con la finalidad de no perder valor a través del tiempo, se ha acudido a modelos

matemáticos para que permitan cuantificar las cuotas, basadas en una tasa que ajusta
al precio del dinero hasta su vencimiento, esto hace que al acumular todas estas
© Universidad Estatal de Milagro – UNEMI
cuotas tendremos el equivalente al término del plazo convenido en los compromisos

de deuda o crédito.
« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 41) expresa de
forma fácil que “las Anualidades son una serie de pagos de igual valor que se
realizan en períodos de tiempo igual y a una tasa de interés acordado.”
4
Efectivamente, estos pagos o cuotas no varían en el tiempo establecido, y en el caso de

existir una nueva fijación en esta cantidad, este se debería de actualizar hasta la fecha
de corte o cambio (trasladar al presente) para realizar un nuevo cálculo de las cuotas, y
un ajuste en la tasa de interés, siempre y cuando esta haya variado al momento de
terminación anticipada.
Entonces, una anualidad es una cantidad periódica colocada a una tasa de interés,
previamente establecida, capitalizada en “n” periodos de tiempo, pudiendo ser
anticipada o vencida.
Una vez explicado el concepto de anualidad, procedemos a estudiar la definición de

una anualidad anticipada, para esto acogemos criterios de varios escritores, mismos
que se detallan a continuación:
« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 9)“son aquellas en las cuales se conoce el

tiempo o plazo extremo para la cancelación de una deuda “
« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 53) “son
aquellas que como su nombre lo indica sus pagos se hacen al empezar cada
periodo.”
« (Herrera Vera & Ramos Santos, 2018, págs. 24-25) “La clasificación más usual
de las anualidades es de acuerdo a la fecha de pago, se denomina anticipada
cuando el pago se realiza al principio del período”
Estos autores coinciden en la realización del pago para una anualidad anticipada, y así
lo indica también (Villalobos, 2009, pág. 229) “cuando los pagos o las rentas se realizan
al comienzo de cada periodo”, es decir que si hoy contraemos una deuda o crédito
mediante documento, con pagos mensuales, el desembolso de las cuotas las
realizaremos al iniciar cada mes, pero de existir atrasos, estos intereses generados por
el mismo, se los calculará mediante la fórmula del valor futuro en interés compuesto.
5
Dicho todo esto, usted se ha de preguntar ¿cómo calculamos el monto de una

anualidad anticipada?, para dar una mejor explicación acudimos a diversos
planteamientos dados por los siguientes autores:
« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 534) dice que “lo
constituyen el total de todos los pagos o depósitos que se realicen, a un
periodo determinado, su fórmula de cálculo es :
(1 + i)n − 1
VFA = R(1 + i) [ ]
i
Donde:
VFA = Será el valor futuro de la anualidad anticipada
R = Renta
i = La tasa de interés que se considera para el periodo de pago
n = Los períodos que se establecen para su capitalización.”
« (Herrera Vera & Ramos Santos, 2018, pág. 25) por otra parte, señala que “la
fórmula para hallar el valor futuro de una anualidad anticipada es:
i (1 + i)np − 1
F = R (1 + ) [ ]
𝑝 i
Donde:
F: Valor futuro de la anualidad.
R: Valor presente de la anualidad.
i: Tasa de interés anual capitalizable en p períodos de tiempo.
n: Es el plazo en años y np el número total de pagos.
p: Períodos por año”
« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 6) nos explica que “el monto en una anualidad
anticipada está basada en el autor (Mora) y es la siguiente:
(1 + i)n − 1
S = R(1 + i) [ ]
i
Donde,
6
R= pago periódico o Renta.

i= tasa de interés por periodos de capitalización.
n= número de períodos de pagos.
S= Monto de una anualidad”
Notemos que pese a que cada uno de ellos utiliza una diferente notación, tienen en
común los mismos parámetros y formulación, ahora procederemos a deducir la
fórmula que nos permitirá calcular el monto en una anualidad anticipada.
Supongamos que tenemos el siguiente flujo de caja, es decir:
F
tasa de interés = i
A A A A
1 1 1 . . . 1
0 1 2 . . . k-1 K años
Fuente: Elaboración propia

Ahora asumamos que el tiempo de capitalización es fraccionario “p” por año, durante
“k” años, es decir tendremos “𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 = 𝑘 ∙ 𝑝”, esto repercutirá en la tasa de interés i
𝑖
que es anual “ 𝑝 ”, entonces tendremos la siguiente tabla:
Tabla 10: Comportamiento del monto en el tiempo, capitalización compuesta

Valor futuro
Tiempo
(𝐅𝐤∙𝐩 )
𝐢 𝒌∙𝒑
0 F1 = 𝐀 (𝟏 + )
𝒑
𝐢 𝒌∙𝒑−𝟏
1 F2 = 𝐀 (𝟏 + )
𝒑
𝐢 𝒌∙𝒑−𝟐
2 F2 = 𝐀 (𝟏 + )
𝒑
7
𝐢 𝒌∙𝒑−𝟑
3 F3 = 𝐀 (𝟏 + )
𝒑
. .
. .
. .
i 𝑘∙𝑝−[(𝑘∙𝑝−1)−1] i 𝑘∙𝑝−[𝑘∙𝑝−2]
F𝑘∙𝑝−1 = A (1 + ) = A (1 + )
k∙p 𝑝 𝑝
−1 𝐢 𝟐
= 𝐀 (𝟏 + )
𝒑
i 𝑘∙𝑝−[(𝑘∙𝑝)−1] i 𝑘∙𝑝−[𝑘∙𝑝−1] 𝐢
k∙p F𝑘∙𝑝 = A (1 + ) = A (1 + ) = 𝐀 (𝟏 + )
𝑝 𝑝 𝒑
Luego,
k∙p
F = F1 + F2 + F3 + ⋯ + Fk∙p−1 + Fk∙p = ∑ Fj
j=1
Reemplazamos los montos obtenidos de la tabla,

i 𝑘∙𝑝 i 𝑘∙𝑝−1 i 𝑘∙𝑝−2 i 2 i
F = A (1 + ) + A (1 + ) + A (1 + ) + ⋯ + A (1 + ) + A (1 + )
𝑝 𝑝 𝑝 𝑝 𝑝
Factorando se tiene,
F = A [(1 + ) + (1 + ) + (1 + ) + ⋯ + (1 + ) + (1 + )]
Observemos la siguiente serie,

{(1 + ) ; (1 + ) ; (1 + ) ; ⋯ ; (1 + ) ; (1 + )}
Notemos que al ordenarla de forma ascendente nos queda,

i i 2 i 𝑘∙𝑝−2 i 𝑘∙𝑝−1 i 𝑘∙𝑝
{(1 + ) ; (1 + ) ; ⋯ ; (1 + ) ; (1 + ) ; (1 + ) }
Hemos llegado a una progresión geométrica con término primero y razón:
i
a = r = 1 + 𝑝.
8
Por ende, podemos expresar que,

F = A ∙ (𝑆𝑘∙𝑝 ) (41)
Ahora procedemos a calcular la suma “𝑆𝑘∙𝑝 ” de los “𝑛 = 𝑘 ∙ 𝑝” primeros términos, de

la siguiente manera,
𝑎(1 − 𝑟 𝑛 )
𝑆𝑛 =
1−𝑟
i i 𝑘∙𝑝 i i 𝑘∙𝑝
(1 + ) [1 − (1 + ) ] (1 + ) [1 − (1 + ) ]
𝑝 𝑝 𝑝 𝑝
𝑆𝑘∙𝑝 = =
i i
1 − (1 + 𝑝) −𝑝
Visualizamos que el denominador es negativo, por lo tanto, podemos distribuir este

signo a alguno de los factores del numerados, de la siguiente forma,
i 𝐢 𝒌∙𝒑
(1 + 𝑝) [(𝟏 + 𝒑) − 𝟏]
𝑆𝑘∙𝑝 = (42)
i
𝑝
Entonces, reemplazamos (42) en (41) y hemos llegado a la fórmula del monto en

anualidades anticipadas,
𝐢 𝐢 𝒌∙𝒑
(𝟏 + 𝒑) [(𝟏 + 𝒑) − 𝟏]
𝐅=𝐀∙ (43)
𝐢
𝒑
[ ]
Donde,
F: Monto de una anualidad anticipada
A: Anualidad (pago o crédito)
i: Tasa de interés anual
k: Tiempo de capitalización en años
p: Número de periodos en el año
9
Análisis de la fórmula
i
Analicemos la expresión (43) y les hago la siguiente consulta, ¿qué representa 𝑝 ?, pues
notemos que estaría simbolizando a la tasa de interés capitalizable en p periodos en el

año “𝑖𝑝 “, por l tanto podemos simplificar la expresión dada de la siguiente forma:
𝒌∙𝒑
(𝟏 + 𝒊𝒑 ) [(𝟏 + 𝒊𝒑 ) − 𝟏] 𝐢
𝐅=𝐀∙[ ] , 𝒊𝒑 = (44)
𝒊𝒑 𝒑
Luego de esta expresión se obtiene que la anualidad (A) dado un monto (F) sea:
𝐅 ∙ 𝒊𝒑 𝐢
𝐀= 𝒌∙𝒑
, 𝒊𝒑 = (45)
(𝟏 + 𝒊𝒑 ) [(𝟏 + 𝒊𝒑 ) − 𝟏] 𝒑
Así mismo, de la expresión (44) se despeja el tiempo (k), expresado en años, y nos
queda,
𝐅 ∙ 𝒊𝒑
𝐥𝐨𝐠 ( + 𝟏)
𝑨 ∙ (𝟏 + 𝒊𝒑 ) 𝐢
𝐤= , 𝒊𝒑 = (46)
𝒑 ∙ 𝐥𝐨𝐠(𝟏 + 𝒊𝒑 ) 𝒑
A continuación, se ilustran ejercicios aplicando la metodología para el cálculo del

monto, anualidad y tiempo.
Ejercicio #1: Si se realizan depósitos de USD $ 450,00 al inicio de cada mes en una
entidad financiera que coloca una tasa de interés del 14% anual capitalizable
mensualmente, durante 4 años y 4 meses, entonces el monto que se acumula es:
A) USD $ 32.304,93
B) USD $ 34.203,30
C) USD $ 30.902,92
D) USD $ 39.400,93
10
Datos
A: USD $ 450
i: 14% = 0,14 anual
4 1 13
k = 4 años y 3 meses = 4 + 12 = 4 + 3 = años
3
p: 12 meses en el año
Desarrollo
Con los datos dados, procedemos a reemplazarlos en la expresión siguiente:
i i 𝑘∙𝑝
(1 + 𝑝) [(1 + 𝑝) − 1]
F=A∙
i
𝑝
[ ]
13
∙12
0,14 0,14 3
(1 + 4 ) [(1 + 4 ) − 1]
F = 450 ∙ = 32.304,93
0,14
4
[ ]
Por lo tanto, el monto acumulado por depositar USD $ 450,00 en una entidad
financiera que coloca una tasa de interés del 14 % anual capitalizable trimestral
durante 4 años y 4 meses es de USD $32.304,93; la respuesta correcta el literal A).
Ejercicio #2: Si se desean disponer de USD 5.000,00 dentro 5 años y 7 meses de una
inversión pagadera a una tasa de interés del 12,50% anual, entonces las cuotas
quincenales deben ser de:
A) USD $ 52,55
B) USD $ 72,75
C) USD $ 25,75
D) USD $ 27,55
11
Datos
F: USD $ 5.000
i: 12,50% = 0,1250 anual
7 67
k = 5 años y 7 meses = 5 + 12 = 12 años
p: 24 quincenas en el año
Desarrollo
Aplicamos los datos del ejercicio en la fórmula siguiente:
F ∙ 𝑖𝑝 i
A= 𝑘∙𝑝 , 𝑖𝑝 =
(1 + 𝑖𝑝 ) [(1 + 𝑖𝑝 ) − 1] 𝑝
i 0,1250
Si 𝑖𝑝 = 𝑝 = , entonces
24
0,1250
5.000 ∙
A= 24 = 25,75
67
0,1250 0,1250 12∙24
(1 + 24 ) [(1 + 24 ) − 1]
Por lo tanto, el depósito quincenal debe ser de USD $ 25,75 para disponer de USD
5.000,00 dentro 5 años y 7 meses en una inversión pagadera a una tasa de interés del
12,50% anual; la respuesta correcta el literal C).
Ejercicio #3: Si depositando USD $ 63,00 cada semana a una tasa de interés del 3,50%
trimestral, entonces el tiempo para que se acumulen USD 22.550,00 es:
A) 5,70 años
B) 7,05 años
C) 7,70 años
D) 5,07 años
12
Datos
A: USD $ 63
F: USD $ 22.550
i: 3,50% trimestral = 0,0350 ∗ 4 = 0,14 anual
p: 48 semanas en el año
Desarrollo
F ∙ 𝑖𝑝
log ( + 1)
𝐴 ∙ (1 + 𝑖𝑝 ) i
k= , 𝑖𝑝 =
𝑝 ∙ log(1 + 𝑖𝑝 ) 𝑝
i 0,14
48
0,14
22.550 ∙ 48
log ( 0,14 + 1)
63 ∙ (1 + 48 )
k= = 5,07
0,14
48 ∙ log (1 + 48 )
Por lo tanto, el tiempo es de 5,07 años para que se acumulen USD 22.550,00,
depositando USD $ 63,00 cada semana a una tasa de interés del 3,50% trimestral; la
respuesta correcta el literal D).
Fuente: Canal de YouTube Marcel Ruiz :)

Tiempo de duración: 6:11 min
http://bit.ly/2wasBcy
13
3. Bibliografía
Herrera Vera, C. L., & Ramos Santos, S. I. (2018). Tratamiento contable de las
provisiones de los planes de asistencia exequial y su presentación en los estados
financieros. Guayaquil: Universidad Laica Vicente Rocafuerte de Guayaquil.
Jara López, B., Vargas Jiménez, M., & Solórzano González, A. (2015). Matemática
Financiera para No Financieros. Machala: Universidad Técnica de Machala.
Villalobos, J. L. (2009). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación de

México, S.A.
Zambrano Jaramillo, S. V. (2017). Aplicación de anualidad cierta anticipada y su

importancia en la acumulacion de dinero en el tiempo. Machala: 2017.
14
ÍNDICE
2.1. Cálculo del valor presente 4
3. Bibliografía 16
2
Tema de la semana:
» Objetivo:
Establecer modelos financieros relacionados al valor presente en una anualidad
anticipada para que permita resolver problemas financieros prácticos tanto en el
ámbito personal como empresarial.
» Tema:
Valor presente en una anualidad anticipada.
» Subtemas:
1. Cálculo del valor presente
» Unidad:
Anualidades.

160H
3
Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades
2.1 Cálculo del valor presente

Existen varios autores que definen al valor presente en una anualidad anticipada de la
siguiente forma:
« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 11) nos indica que “el valor presente de una
anualidad es aquel que permite conocer cuál es el valor de hoy que tiene un
valor adicional que no será concebido en el momento sino en un tiempo
futuro“
« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 53) dice que “el
valor presente o actual de una anualidad anticipada se lo calcula considerando
como fecha focal el inicio del pago o deposito.”
« (Carvajal Mosquera, 2018, pág. 12) señala que “el valor presente o valor actual
de una anualidad anticipada es el valor que se desea conocer hoy, que tendrá
un valor adicional que no concebido en el preciso instante sino en un lapso de
tiempo a futuro”
Estos autores coinciden en la equivalencia en el tiempo cero, valor presente, de la

acumulación de los pagos periódicos, esto representa la cantidad que se tendría que
proporcionar el día de hoy para que equivalga a los “k” pagos fijos acordados, y así lo
expresa (Villalobos, 2009, pág. 228) como “el valor equivalente a las rentas al inicio del
plazo se conoce como capital o valor presente”.
Ahora usted se ha de preguntar ¿cómo calculamos el valor presente de una anualidad

anticipada?, a continuación nos daremos cuenta como varios escritores nos muestran
diversas expresiones de cálculo, procedamos a verlas:
4
« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 534) dice que “a
fórmula para su cálculo está dada por:
1 − (1 + i)−n+1
VPA = R [1 + ]
i
Donde:
VPA = Valor presente anticipada
R = Valor de la renta o anualidad
i = Tasa de capitalización
n = Períodos de capitalización”
« (Aguilar Ordóñez & Correa Guaicha, 2015, pág. 75) por otra parte, señala que “la
fórmula que nos permite calcular el valor presente de n depósitos es:
′
1 − (1 + i)−nxm
A = R[ ]+R
i
Donde:
A’: Valor presente
R: Renta
i: Tasa de interés anual convertible en n períodos de tiempo.
m: Plazo en años.
n: Períodos por año”
« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 11) nos muestra “la fórmula del valor presente
de una anualidad anticipada:
1 − (1 + i)−n+1
A = R [1 + ]
i
Donde,
R= pago periódico o Renta.
i= tasa de interés por periodos de capitalización.
n= número de períodos de pagos.
A= Valor actual de una anualidad”
5
« (Céspedes, 2017, pág. 95) nos ilustra una de las “fórmulas para operaciones con valor
presente:
1 − (1 + ip)−n
VP = C [ ] (1 + ip)
ip
Notemos que pese a que cada uno de ellos utiliza una diferente notación, tienen en
común los mismos parámetros y formulación, ahora procederemos a deducir la
fórmula que nos permitirá calcular el valor presente en una anualidad anticipada.
P
A A A A
1 1 1 . . . 1
0 1 2 . . . k-1 K años

𝑖
Tabla 11: Comportamiento del valor presente en una anualidad anticipada,

capitalización compuesta
6
Valor presente
Tiempo
(𝐏𝐤∙𝐩 )
𝐀
P1 = =A
0 𝐢 𝟎
(𝟏 + 𝐩)
A 𝐀
P2 = 1 =
1 i 𝐢
(1 + p) (𝟏 + 𝐩)
𝐀
P3 =
2 𝐢 𝟐
(𝟏 + 𝐩)
𝐀
P4 =
3 𝐢 𝟑
(𝟏 + )
𝐩
. .
. .
. .
𝐀
Pk∙p =
k∙p−1 𝐢 k∙p−1
(𝟏 + 𝐩)

Luego,
k∙p−1
P = P1 + P2 + P3 + ⋯ + Pk∙p = ∑ Pj+1
j=0

A A A A A
P= A+ + 2+ 3 +⋯+ +
i i i i k∙p−2
i k∙p−1
(1 + ) (1 + ) (1 + ) (1 + ) (1 + )
p p p p p
1 1 1 1 1
P= A 1+ + + + ⋯+ +
i i 2
i 3
i k∙p−2
i k∙p−1
(1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p)
[ ]
7
Escribiéndola de forma equivalente, tenemos
𝐢 −𝟏 𝐢 −𝟐 𝐢 −𝟑 𝐢 −(𝐤∙𝐩−𝟏)
P = A [1 + (𝟏 + ) + (𝟏 + ) + (𝟏 + ) + ⋯ + (𝟏 + ) ]
𝐩 𝐩 𝐩 𝐩
Observemos que tenemos la siguiente serie,
i −1 i −2 i −3 i −(k∙p−2) i −(k∙p−1)
{(1 + ) ; (1 + ) ; (1 + ) ; ⋯ ; (1 + ) ; (1 + ) }
p p p p p
Notemos que hemos llegado a una progresión geométrica con término primero y
razón:
i −1
a = r = (1 + )
𝑝

P = A ∙ (1 + Sk∙p−1 ) (47)
Ahora procedemos a calcular la suma “𝑆𝑘∙𝑝−1” de los “𝑛 = 𝑘 ∙ 𝑝 − 1” primeros

términos, de la siguiente manera,
a(1 − r n )
Sn =
1−r
𝐤∙𝐩−𝟏
i −1 i −𝟏
(1 + p) [1 − {(1 + p) } ]
a(1 − r k∙p−1 )
Sk∙p−1 = =
1−r 𝐢 −𝟏
1 − (𝟏 + 𝐩)
i −1
Multiplicando las potencias [−1 ∙ (k ∙ p − 1)] y convirtiendo a fracción (1 + p) ,
tenemos,
i −1 i 𝟏−𝐤∙𝐩
(1 + p) [1 − (1 + p) ]
Sk∙p−1 =
𝟏
1− 𝐢
𝟏+𝐩
8
Resolviendo la diferencia de fracciones del denominador y simplificando la constante

1, llegamos a,
i −1 i 1−k∙p i −1 i 1−k∙p
(1 + p) [1 − (1 + p) ] (1 + p) [1 − (1 + p) ]
Sk∙p−1 = =
𝐢 𝐢
𝟏+𝐩−𝟏 𝐩
𝐢 𝐢
𝟏+𝐩 𝟏+𝐩
1 i −1
Visualizamos que en el denominador i = (1 + ) , y al sustituirlo nos damos
1+ p
p
cuenta que se simplifica con el factor semejante den denominador, así
𝐢 −𝟏 i 1−k∙p i 1−k∙p
(𝟏 + ) [1 − (1 + ) ] [1 − (1 + ) ]
𝐩 p p
Sk∙p−1 = =
i 𝐢 −𝟏 i
(p) ∙ (𝟏 + 𝐩) (p)
De aquí tenemos que,

i 1−k∙p
1 − (1 + p)
Sk∙p−1 =
i
(48)
p
Entonces, remplazando (48) en (47) tendremos una expresión para el cálculo del valor
presente en anualidades anticipadas,
P = A ∙ (1 + 𝑆𝑘∙𝑝−1 )
𝐢 𝟏−𝐤∙𝐩
𝟏 − (𝟏 + )
𝐩
𝐏 = 𝐀 [𝟏 + ] (49)
𝐢
𝐩
9
i
Analicemos la expresión (49) y observamos que simboliza a la tasa de interés
𝑝
capitalizable en p periodos en el año “𝑖𝑝 “, por lo tanto podemos simplificar la

expresión dada de la siguiente forma:
𝟏−𝐤∙𝐩
𝟏 − (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐢
𝐏 = 𝐀 [𝟏 + ] , 𝐢𝐩 = (50)
𝐢𝐩 𝐩
Ahora resolvamos la suma de fracciones y agrupemos términos para que nos den
bases semejantes,
1−k∙p 1−k∙p
𝐢𝐩 + 1 − (1 + i p ) (𝟏 + 𝐢𝐩 ) − (1 + i p )
P = A[ ] = A[ ]
ip ip
Factoremos el numerador,
−k∙p
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) {1 − (1 + ip ) }
P = A[ ]
ip
−k∙p 1
Reescribamos al término (1 + ip ) = k∙p , y realicemos la resta de
(1+ip )
fracciones de la siguiente forma,
𝐤∙𝐩
𝟏 (𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏
(1 + ip ) {1 − 𝐤∙𝐩 } (1 + ip ) { 𝐤∙𝐩 }
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) (𝟏 + 𝐢𝐩 )
P=A =A
ip ip
[ ] [ ]
Notemos que tenemos una base (1 + ip ) semejante, entonces procedemos a
reducirla,
k∙p
(1 + ip ) −1
𝐤∙𝐩−𝟏
(𝟏 + 𝐢𝐩 )
P=A
ip
[ ]
10
Por lo tanto, la expresión matemática que nos permite calcular el valor presente en
anualidades anticipadas es,
𝐤∙𝐩
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝐢
𝐏 = 𝐀[ 𝐤∙𝐩−𝟏
] , 𝐢𝐩 = (51)
𝐢𝐩 ∙ (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐩
Donde,
P: Valor presente o actual de una anualidad anticipada
Al llegar a una fórmula simplificada, procedemos a definir la expresión que determine
la anualidad (A) dado un valor presente (P), así:
𝐤∙𝐩−𝟏
𝐢𝐩 ∙ (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐢
𝐀 = 𝐏[ 𝐤∙𝐩
] , 𝐢𝐩 = (52)
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝐩
queda,
𝐢𝐩 ∙ (𝐏 − 𝐀)
𝐥𝐨𝐠 (𝟏 − )
𝐀
𝟏−
𝐥𝐨𝐠(𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐢
𝐤= , 𝐢𝐩 = (53)
𝐩 𝐩
A continuación, se ilustran ejercicios aplicando la metodología para el cálculo del valor

presente, anualidad y tiempo.
Ejercicio #1: Si usted ha adquirido un compromiso de deuda, mediante documento, en

pagos a inicios de cada semestre de USD $ 2.500,00, durante 8 años y 5 meses, a una
11
tasa de interés anual del 16,20% capitalizable semestralmente, entonces el valor

presente es:
A) USD $ 23.684,17
B) USD $ 24.371,68
C) USD $ 27.176,83
D) USD $ 28.617,34
Datos
A: USD $ 2.500
i: 16,20% = 0,1620 anual
5 101
k = 8 años y 5 meses = 8 + 12 = años
12
p: 2 semestrales en el año
Desarrollo
k∙p
(1 + ip ) −1 i
P = A[ k∙p−1
] , ip =
ip ∙ (1 + ip ) p
i 0,1620
2
101
0,1620 12 ∙2
(1 + 2 ) −1
P = 2.500 101 = 24.371,68
∙2 −1
0,1620 0,1620 12
2 ∙ (1 + 2 )
[ ]
Por lo tanto, el valor presente por realizar pagos a inicios de cada semestre por USD $
2.500,00 durante 8 años y 5 meses, a una tasa de interés anual del 16,20% capitalizable
semestralmente es de USD $24.371,68; la respuesta correcta el literal B).
12
Ejercicio #2: Si el valor presente de ciertos pagos bimestrales es de USD $ 12.000,00 a

una tasa de interés del 7,35% anual capitalizable bimestralmente, durante 14
trimestres y medio, entonces la cantidad que debe pagar al inicio de cada bimestres es
de:
A) USD $ 624,19
B) USD $ 619,24
C) USD $ 692,41
D) USD $ 641,92
Datos
P: USD $ 12.000
i: 7,35% = 0,0735 anual
14,5 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠
k = 14,5 trimestres = = 3,625 años
4 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠
p: 4 trimestres en el año
Desarrollo
k∙p−1
ip ∙ (1 + ip ) i
A = P[ k∙p
] , ip =
(1 + ip ) −1 p
i 0,0735
4
0,0735 3,625∙(4)−1
0,0735
∙ (1 +
A = 12.000 [ 4 4 ) ] = 624,19
0,0735 3,625∙(4)
(1 + 4 ) −1
Por lo tanto, cada pago al inicio de los bimestres es de USD $ 624,19 a una tasa de
interés del 7,25% anual capitalizable bimestralmente, durante 14 trimestres y medio,
obteniendo un valor presente de USD $ 12.000,00; la respuesta correcta el literal A).
13
Ejercicio #3: Si los pagos mensuales y el valor presente son de USD $ 130,00 y USD $
3.000,00, respectivamente, de un arrendamiento de un bien inmueble, a una tasa de
interés del 3,14% anual capitalizable mensualmente, entonces el tiempo de duración
del arriendo es:
A) 1,65 años
B) 1,56 años
C) 1,89 años
D) 1,98 años
Datos
P: USD $ 3.000
A: USD $ 130
i: 3,14% = 0,0314 anual
Desarrollo
ip ∙ (P − A)
log (1 − )
A
1−
log(1 + ip ) i
k= , ip =
p p
i 0,0314
12
0,0314
∙ (3.000 − 130)
log (1 − 12 )
130
1− 0,0314
log (1 +
A = 3.000 12 ) = 1,98
12
[ ]
14
Por lo tanto, el tiempo de duración del arrendamiento es de 1,98 años con cuotas de
USD $ 130 mensuales a una tasa de interés anual del 3,14% capitalizable
mensualmente, alcanzando un valor presente de USD 3.000,00; la respuesta correcta
el literal D).
A continuación, estimados estudiantes les invito a visualizar el siguiente video, que les
servirá para el desarrollo de sus conocimientos, en esta metodología como es el
cálculo del valor presente.
Fuente: Canal de YouTube Juliho Castillo

http://bit.ly/2YJxSUI
15
3. Bibliografía
Aguilar Ordóñez, L. R., & Correa Guaicha, H. M. (2015). Matemáticas Financieras I.
Machala: Universidad Técnica de Machala.
Carvajal Mosquera, R. E. (2018). Ventajas y desventajas de la aplicación de la anualidad
anticipada en el Banco del Pacífico para comprar un vehiculo. Machala:
Universidad Técnica de Machala.
Céspedes, N. Y. (2017). Matemáticas Financieras. Bogotá D.C: Fondo editorial
Areandino.
Financiera para No Financieros. Machala: Universidad Técnica de Machala
Villalobos, J. L. (2009). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación de

México, S.A.
16
PLANIFICACIÓN SEMANAL UNIVERSIDAD
UNEMI
ESTATAL DE MILAGRO
DE CLASE VIRTUAL
10
MATEMATICA FINANCIERA
VALOR PRESENTE EN UNA ANUALIDAD VENCIDA

>> Cálculo del valor presente
UNEMIONLINE
ÍNDICE
2.1. Cálculo del valor presente 4
3. Bibliografía 15
2
Tema de la semana:
» Objetivo:
Establecer modelos financieros relacionados al valor presente en una anualidad
vencida para que permita resolver problemas financieros prácticos tanto en el
ámbito personal como empresarial
» Tema:
Valor presente en una anualidad vencida
» Subtemas:
1. Cálculo del valor presente
» Unidad:
Anualidades

80H
3
Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida
2.1 Cálculo del valor presente

Cálculo del valor presente
Existen varios autores que definen a una anualidad vencida de la siguiente forma:
« (Carvajal Mosquera, 2018, pág. 9) señala que “aquellas en las que el pago o
liquidación de los intereses se realizan al final de cada período”
« (Céspedes, 2017, pág. 102) dice que “los pagos se efectúan periódicamente
según un cierto intervalo de pago que coincide con los periodos de interés y,
además, cada pago se realiza al final del primer intervalo, el segundo al final del
segundo intervalo, etc.”
« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 7) nos expresa que “son aquellas que la
cancelación de sus pagos e intereses se efectúan al final de cada periodo“
« (Aguilar Ordóñez & Correa Guaicha, 2015, pág. 74) escribe que “podemos
apreciar que la anualidad ordinaria no tiene pago al inicio del primer período
de conversión, pero si tiene pago al final del último período de conversión”
« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 43) explica que
“a una anualidad se la reconoce como vencida, porque sus pagos son al
vencimiento del periodo acordado, el mismo que debe coincidir con el de
capitalización”
Hemos visto que las anualidades vencidas pueden ser conocidas también como
ordinarias, y su forma se debe a la realización del pago que es al término de cada
periodo pactado, es así que concordamos con lo indicado por (Céspedes, 2017, pág.
102) acerca de que “cuando el pago de la anualidad se efectúa al final del intervalo de
pago, se llama anualidad ordinaria”, lo que nos conlleva a una característica esencial y
única en la modalidad de pago de dichas anualidades, tal como lo indican los siguientes
escritores:
4
« (Rubio, 2018, pág. 25) nos indica que “este tipo de anualidades se caracteriza
porque los pagos, comienzan a realizarse desde el periodo 1”
« (Villalobos Pérez, 2012, pág. 257) “Estas anualidades se caracterizan porque la
primera renta no se ejecuta en el primer periodo o la última no se hace en el
último”
Entendido el concepto de anualidad vencida, abordaremos un análisis comparativo de

los modelos matemáticos utilizados por varios autores:
« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 43) dice que la
“fórmula para calcular el valor presente de una anualidad vencida es:
1 − (1 + i)−n
VP = R [ ]
i
Donde:
VP = Valor presente o actual de la anualidad
R = El valor que represente el pago periódico o renta
i = Tasa de interés por periodo de capitalización
n = Representa el número de períodos de pago”
« (Villalobos Pérez, 2012, pág. 240) por otra parte, señala que “el valor presente
C de una anualidad vencida, simple, cierta e inmediata está dado por:
i −np
1 − (1 + 𝑝)
C = R[ ]
i
𝑝
Donde:
R es la renta al final de cada periodo
i es la tasa de interés anual capitalizable en p períodos por año
n es el plazo en años, y
p es la frecuencia de conversión de intereses y de pagos”
5
« (Céspedes, 2017, pág. 93) nos ilustra una de las fórmulas para operaciones con valor
presente:
1 − (1 + ip)−n
VP = C [ ]
ip
Notemos que la diferencia entre sus modelos es en la forma de concepción de la tasa

de interés, es decir por su capitalización en periodos existentes dentro de un año, sin
embargo, esto no hace diferencia en la obtención de los resultados.
Visto aquello, procederemos a deducir una fórmula que nos permitirá calcular el valor
presente en una anualidad vencida.
P
A A A A
1 1 . . . 1 1
0 1 2 . . . k-1 K años
𝑖
que es anual “ ”, entonces tendremos la siguiente tabla:
𝑝
Tabla 12: Comportamiento del valor presente en una anualidad vencida, capitalización
compuesta
6
Valor presente
Tiempo
(𝐏𝐤∙𝐩 )
A 𝐀
P1 = =
1 i 1 𝐢
(1 + p) (𝟏 + 𝐩)
𝐀
P2 =
2 𝐢 𝟐
(𝟏 + )
𝐩
𝐀
P3 =
3 𝐢 𝟑
(𝟏 + 𝐩)
. .
. .
. .
𝐀
Pk∙p =
k∙p 𝐢 k∙p
(𝟏 + )
𝐩
Luego,
k∙p
P = P1 + P2 + P3 + ⋯ + Pk∙p = ∑ Pj
j=1

A A A A A
P= + 2+ 3 +⋯+ +
i i i i k∙p−1
i k∙p
(1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p)
Factorando se obtiene,
1 1 1 1 1
P=A + 2+ 3 + ⋯+ +
i i i i k∙p−1
i k∙p
(1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p) ]
[
Escribiéndola de forma equivalente, tenemos
𝐢 −𝟏 𝐢 −𝟐 𝐢 −𝟑 𝐢 −(𝐤∙𝐩−𝟏) 𝐢 −𝐤∙𝐩
P = A [(𝟏 + ) + (𝟏 + ) + (𝟏 + ) + ⋯ + (𝟏 + ) (𝟏 + ) ]
𝐩 𝐩 𝐩 𝐩 𝐩
7

i −1 i −2 i −3 i −(k∙p−1) i −k∙p
{(1 + ) ; (1 + ) ; (1 + ) ; ⋯ ; (1 + ) ; (1 + ) }
p p p p p
razón:
i −1
a = r = (1 + )
𝑝
P = A ∙ (Sk∙p ) (54)
Ahora procedemos a calcular la suma “𝑆𝑘∙𝑝 ” de los “𝑛 = 𝑘 ∙ 𝑝” primeros términos, de

la siguiente manera,
a(1 − r n )
Sn =
1−r
𝐤∙𝐩
i −1 i −𝟏
(1 + p) [1 − {(1 + p) } ]
a(1 − r k∙p )
Sk∙p = =
1−r 𝐢 −𝟏
1 − (𝟏 + 𝐩)
i −1
Multiplicando las potencias [−1 ∙ (k ∙ p)] y convirtiendo a fracción (1 + p) ,
tenemos,
i −1 i −𝐤∙𝐩
(1 + p) [1 − (1 + p) ]
Sk∙p =
𝟏
1− 𝐢
𝟏+𝐩
Resolviendo la diferencia de fracciones del denominador y simplificando la constante

1, llegamos a,
i −1 i −k∙p i −1 i −k∙p
(1 + p) [1 − (1 + p) ] (1 + p) [1 − (1 + p) ]
Sk∙p = =
𝐢 𝐢
𝟏+𝐩−𝟏 𝐩
𝐢 𝐢
𝟏+𝐩 𝟏+𝐩
8
1 i −1
Visualizamos que en el denominador i = (1 + ) , y al sustituirlo nos damos
1+ p
p
cuenta que se simplifica con el factor semejante del denominador, así
𝐢 −𝟏 i −k∙p i −k∙p
(𝟏 + ) [1 − (1 + ) ] [1 − (1 + ) ]
𝐩 p p
Sk∙p = =
i 𝐢 −𝟏 i
( ) ∙ (𝟏 + ) ( )
p 𝐩 p
De aquí tenemos lo siguiente,

i −k∙p
1 − (1 + )
p
Sk∙p =
i
(55)
p
Entonces, remplazando (55) en (54) tendremos una expresión para el cálculo del valor
presente en anualidades anticipadas,
P = A ∙ (1 + Sk∙p )
𝐢 −𝐤∙𝐩
𝟏 − (𝟏 + )
𝐩
𝐏 = 𝐀[ 𝐢
] (56)
𝐩
i
𝑝

−𝐤∙𝐩
𝟏 − (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐢
𝐏 = 𝐀[ ] , 𝐢𝐩 = (57)
𝐢𝐩 𝐩
−k∙p 1
Reescribamos el término (1 + ip ) = k∙p , y realicemos la resta de
(1+ip )
fracciones de la siguiente forma,
𝐤∙𝐩
𝟏 (𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏
1− 𝐤∙𝐩 𝐤∙𝐩
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) (𝟏 + 𝐢𝐩 )
P=A =A
ip ip
[ ]
[ ]
9
Por lo tanto, la expresión matemática que nos permite calcular el valor presente en
anualidades vencidas es,
𝐤∙𝐩
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝐢
𝐏 = 𝐀[ 𝐤∙𝐩
] , 𝐢𝐩 = (58)
𝐢𝐩 ∙ (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐩
Donde,
P: Valor presente o actual de una anualidad vencida
Al llegar a una fórmula simplificada, procedemos a definir la expresión que determine
𝐤∙𝐩
𝐢𝐩 ∙ (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐢
𝐀 = 𝐏[ 𝐤∙𝐩
] , 𝐢𝐩 = (59)
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝐩
queda,
𝐀
𝐥𝐨𝐠 (𝐀 − 𝐏 ∙ 𝐢 )
𝐩 𝐢
𝐤= , 𝐢𝐩 = (60)
𝐩 ∙ 𝐥𝐨𝐠(𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐩
Entonces, definimos al valor presente en una anualidad vencida como:

“Una cantidad o valor, localizado un periodo antes a la fecha del primer pago, equivalente a
una serie de flujos de caja iguales y periódicos” (Ramírez Molinares, García Barboza, Pantoja
Algarin, & Zambrano Meza, 2009, pág. 129)
A continuación, se ilustran ejercicios aplicando la metodología para el cálculo del valor

presente, anualidad y tiempo.
10
Ejercicio #1: Si usted ha depositado periódicamente al término de cada mes, en una

entidad financiera, los fondos de reserva que ascienden a USD $ 235,00, durante 3
años, a una tasa de interés anual del 8,15% capitalizable mensualmente, entonces el
valor presente es:
A) USD $ 7.728,44
B) USD $ 7.247,84
C) USD $ 7.482,74
D) USD $ 7.874,42
Datos
A: USD $ 235
i: 8,15% = 0,0815 anual
k = 3 años
Desarrollo
k∙p
(1 + ip ) −1 i
P = A[ k∙p
] , ip =
ip ∙ (1 + ip ) p
i 0,0815
12
0,0815 3 ∙ 12
(1 +
12 ) −1
P = 235 [ ] = 7.482,74
0,0815 0,0815 3 ∙ 12
12 ∙ (1 + 12 )
Por lo tanto, el valor presente por realizar depósitos de USD $ 235,00 al finalizar cada
mes es de USD 7.482,74, a una tasa de interés del 8,15% anual capitalizable
mensualmente, durante 3 años; la respuesta correcta el literal C).
11
Ejercicio #2: Si se cancelan 16 cuotas, mismas que son abonadas los días 28 de cada
semestre, a una tasa de interés del 15,20 % capitalizable semestralmente, entonces la
cuota fijada para que el valor presente sea USD 30.000,00 es:
A) USD $ 3.213,03
B) USD $ 3.120,33
C) USD $ 3.031,23
D) USD $ 3.303,12
Datos
P: USD $ 30.000
i: 15,20% = 0,1520 anual
16 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠
k = 16 cuotas = 2 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 = 8 años
p: 2 semestres en el año
Desarrollo
k∙p
ip ∙ (1 + ip ) i
A = P[ k∙p
] , ip =
(1 + ip ) −1 p
i 0,1520
2
0,1520 0,1520 8 ∙2
∙ (1 +
A = 30.000 [ 2 2 ) ] = 3.303,12
0,1520 8 ∙2
(1 + 2 ) − 1
Por lo tanto, la cuota fijada es de USD 3.303,12 en 16 pagos a término de cada

semestre, a una tasa del 15,20 % anual capitalizable semestralmente; la respuesta
correcta el literal D).
12
Ejercicio #3: Si se ha contraído una deuda con cuotas al finalizar cada mes de USD $
485,00 a una tasa de interés capitalizable mensualmente del 11,25%, durante 19
meses y 14 días, entonces el tiempo para que su valor presente equivalga a USD $
12.550,00 es:
A) 2,04 años
B) 2,48 años
C) 2,84 años
D) 2,40 años
Datos
A: USD $ 485
F: USD $ 12.550
i: 11,25% = 0,1125 anual
Desarrollo
A
log (A − P ∙ i )
p
k=
p ∙ log(1 + ip )
i 0,1125
12
485
log ( )
0,1125
485 − 12.550 ∙
k= 12 = 2,48
0,1125
12 ∙ log (1 + 12 )
Por lo tanto, el tiempo es de 2,48 años para que el valor presente sea USD 12.550,00,
con cuotas de USD $ 485,00 pagaderas al término de cada mes, a una tasa de interés
del 11,25% capitalizable mensualmente; la respuesta correcta el literal B).
13
Bien estimados estudiantes, ahora los motivo a visualizar el siguiente video, que les
será de ayuda para la formación de su conocimiento, con el fin de desarrollar nuevas
metodologías.
Fuente: Canal de YouTube Academia THI

http://bit.ly/2M6EjzP
14
3. Bibliografía
Aguilar Ordóñez, L. R., & Correa Guaicha, H. M. (2015). Matemáticas Financieras I.
Machala: Universidad Técnica de Machala.
Carvajal Mosquera, R. E. (2018). Ventajas y desventajas de la aplicación de la anualidad

anticipada en el Banco del Pacífico para comprar un vehiculo. Machala:

Areandino.
Ramírez Molinares, C., García Barboza, M., Pantoja Algarin, C., & Zambrano Meza, A.
(2009). Fundamentos de Matemáticas Financieras. Cartagena de Indias:
Universidad Libre Sede Cartagena.
Villalobos Pérez, J. L. (2012). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación.

15
ÍNDICE
2.1. Cálculo del monto acumulado 4
3. Bibliografía 14
2
Tema de la semana:
» Objetivo:
Establecer modelos financieros relacionados al monto en una anualidad vencida para
que permita resolver problemas financieros prácticos tanto en el ámbito personal
como empresarial.
» Tema:
Monto en una anualidad vencida
» Subtemas:
1. Cálculo del monto acumulado
» Unidad:
Anualidades

80H
3
Anualidades - Monto en una anualidad vencida
2.1 Cálculo del monto acumulado

Estudiando el comportamiento de las anualidades transformables en valor futuro,
podemos decir que estos al sumárselos obtendríamos el monto total por haber
realizado una serie de pagos o aportaciones por los periodos establecidos, es así que
nos unimos al criterio de (Fernández Navarrete, 2017, pág. 9) donde indica que “una
anualidad es una equivalencia entre un valor presente y una serie de pagos futuros
uniformes, efectuados en períodos regulares de tiempo”, desde este posicionamiento
nos damos cuenta que existen una cantidad monetaria en el tiempo “k”, que al ser
acumulada sujeta a una tasa de interés capitalizable, se convertirá en un valor final
equivalente a sus cuotas, (Meza Orozco, 2016) lo escribe como “un valor ubicado en la
fecha del último pago, equivalente a toda la serie de pagos iguales y periódicos”,
mientras que (Serna Espitia & Rojas, 2012, pág. 35) nos expresa que “el valor futuro de
una serie uniforme resulta de sumar el valor futuro de cada una de las anualidades”.
Las anualidades tienen una vital importancia dentro del campo financiero, (Fernández
Navarrete, 2017, pág. 33) establece que “su aplicación se da en el principio de ahorro
de un monto de dinero que se espera acumular en una fecha futura y el cual se logra
entre los montos de ahorro y los intereses que genera su inversión.”, es decir que esta
es aplicable a todo lo relacionado a las rentas, pagos, salarios, fondos de pensiones,
fondos de reserva, créditos, compromisos de deudas, en fin en todo lo concerniente a

pagos uniformes, así (Fernández Navarrete, 2017, pág. 9) nos dice que “es la más
comúnmente aplicada en el contexto financiero”.
Examinado el concepto de monto en una anualidad vencida, nos adentraremos en el

análisis comparativo de las expresiones matemáticas referidas por algunos autores:
4
« (Fernández Navarrete, 2017, pág. 33) nos dice que “se utiliza la siguiente
fórmula:
(1 + ip%)n − 1
VF = P
ip%
Donde:
P = Pago periódico uniforme
VF = valor futuro de dinero
N = número de pagos periódicos uniformes que se deben hacer
Ip% = tasa de interés aplicada (costo del capital)”
« (Céspedes, 2017, pág. 93) nos muestra una de las fórmulas para operaciones
con valor futuro:
(1 + ip)n − 1
VF = C [ ]
ip
« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 48) indica la
“fórmula del valor futuro una anualidad vencida, como sigue:
( 1 + i) n − 1
VF = R [ ]
i
Donde:
VF = Valor futuro de la anualidad
R = El valor que represente el pago periódico o renta
i = Tasa de interés por periodo de capitalización
n = Representa el número de períodos de pago”
« (Villalobos Pérez, 2012, pág. 251) por otra parte, señala que “el valor futuro M
de una anualidad vencida u ordinaria, simple y cierta está dado por:
i np
(1 + 𝑝) − 1
M = R[ ]
i
𝑝
Donde, R es la renta, i es la tasa de interés anual capitalizable en p períodos por
año, y np es el número de rentas”
5
La diferencia entre sus expresiones es en la forma de definición de la tasa de interés,

es decir por su capitalización en periodos existentes dentro de un año, sin embargo
esto no hace diferencia alguna en la obtención de los resultados.
Analizado aquello, se procede a deducir una fórmula que nos permitirá calcular el
monto en una anualidad vencida.
A A A A
1 1 . . . 1 1
0 1 2 . . . k-1 K años

𝑖
Tabla 13: Comportamiento del monto en una anualidad vencida, capitalización

compuesta
Valor presente
Tiempo
(𝐌𝐤∙𝐩 )
i 1 𝐢 𝟏
1 F1 = A (1 + ) = 𝐀 (𝟏 + )
p 𝐩
𝐢 𝟐
2 F2 = 𝐀 (𝟏 + )
𝐩
𝐢 𝟑
3 F3 = 𝐀 (𝟏 + )
𝐩
6
. .
. .
. .
𝐢 𝐤∙𝐩−𝟏
k ∙ p − 1 Fk∙p−1 = 𝐀 (𝟏 + )
𝐩
k∙p Fk∙p = 𝐀
Luego,
k∙p
F = F1 + F2 + F3 + ⋯ + Fk∙p = ∑ Fj
j=1

i i 2 i 3 i k∙p−1
F = A (1 + ) + A (1 + ) + A (1 + ) + ⋯ + A (1 + ) +A
p p p p
i i 2 i 3 i k∙p−1 i k∙p
F = A [(1 + ) + (1 + ) + (1 + ) + ⋯ + (1 + ) + (1 + ) ] + A
p p p p p
i i 2 i 3 i k∙p−1
{(1 + ) ; (1 + ) ; (1 + ) ; ⋯ ; (1 + ) }
p p p p
razón:
i
a = r = (1 + )
𝑝
F = A ∙ (Sk∙p−1 ) + A = 𝐀 ∙ (𝐒𝐤∙𝐩−𝟏 + 𝟏) (61)
Ahora procedemos a calcular la suma “𝑆𝑘∙𝑝−1 ” de los “𝑛 = 𝑘 ∙ 𝑝 − 1” primeros

términos, de la siguiente manera,
a(1 − r n )
Sn =
1−r
i i k∙p−1
(1 + 𝑝) [1 − (1 + 𝑝) ]
a(1 − r k∙p−1 )
Sk∙p−1 = =
1−r i
1 − (1 + 𝑝)
7
Adentrando el signo negativo en el segundo término del denominador y simplificando

la constante 1, llegamos a,
i i k∙p−1 i i k∙p−1
(1 + 𝑝) [1 − (1 + 𝑝) ] (1 + 𝑝) [1 − (1 + 𝑝) ]
Sk∙p−1 = =
i i
𝟏−𝟏−𝑝 −𝑝
Visualizamos que el denominador es negativo, por lo tanto, podemos distribuir este

signo a alguno de los factores del numerador, de la siguiente forma,
i 𝐢 𝐤∙𝐩−𝟏
(1 + 𝑝) [(𝟏 + 𝒑) − 𝟏]
Sk∙p−1 =
i
𝑝
Procediendo a multiplicar término a término en el numerador, nos queda,
𝐢 k∙p 𝐢
(𝟏 + 𝒑) − (𝟏 + 𝒑)
Sk∙p−1 =
i
𝑝
Luego, adentrando el signo negativo en el segundo término del numerador,
alcanzamos a llegar a lo siguiente,
i k∙p 𝐢
(1 + 𝑝) − 𝟏 − 𝒑
Sk∙p−1 = (62)
i
𝑝
Entonces, remplazando (62) en (61) tendremos lo siguiente,

i k∙p i
(1 + 𝑝) − 1 − 𝑝
F = A ∙ (Sk∙p−1 + 1) = A ∙ +1
i
[ 𝑝 ]
De aquí resolvemos la suma de fracciones y notamos que,
i k∙p i 𝐢
(1 + 𝑝) − 1 − 𝑝 + 𝒑
F =A∙
i
[ 𝑝 ]
8
Entonces, al simplificar la constante 1, obtendremos la expresión para el cálculo del

monto en anualidades vencidas,
𝐢 𝐤∙𝐩
(𝟏 + 𝒑) − 𝟏
𝐅= 𝐀∙ (63)
𝐢
[ 𝒑 ]
i
𝑝

𝐤∙𝐩
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝐢
𝐅 =𝐀∙[ ] , 𝐢𝐩 = (64)
𝐢𝐩 𝐩
Donde,
F: Monto o valor futuro de una anualidad vencida
Al llegar a una expresión simplificada, procedemos a definir la fórmula que determine
𝐢𝐩 𝐢
𝐀 = 𝐅[ 𝐤∙𝐩
] , 𝐢𝐩 = (65)
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝐩
queda,
𝐅 ∙ 𝐢𝐩
𝐥𝐨𝐠 ( 𝐀 + 𝟏) 𝐢
𝐤= , 𝐢𝐩 = (66)
𝐩 ∙ 𝐥𝐨𝐠(𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐩
9
Entonces, definimos al monto en una anualidad vencida como:
“Es la cantidad o valor ubicado en el último flujo de caja, equivalente a todos los flujos
de caja constantes y periódicos de la serie.” (Ramírez Molinares, García Barboza,
Pantoja Algarin, & Zambrano Meza, 2009, pág. 136)
A continuación, se ilustran ejercicios aplicando la metodología para el cálculo del

monto, anualidad y tiempo.
Ejercicio #1: Si usted ha adquirido un compromiso de deuda, mediante documento, en

pagos a finales de cada semestre de USD $ 5.200,00, durante 5 años y 7 meses, a una
tasa de interés anual del 12,60% capitalizable semestralmente, entonces el monto es:
A) USD $ 80.747,06
B) USD $ 87.600,74
C) USD $ 86.407,07
D) USD $ 84.077,60
Datos
A: USD $ 5.200
i: 12,60% = 0,1260 anual
7 67
k = 5 años y 7 meses = 5 + 12 = 12 años
p: 2 semestrales en el año
Desarrollo
k∙p
(1 + ip ) −1 i
F =A∙[ ], ip =
ip p
i 0,1260
Si 𝑖𝑝 = = , entonces
𝑝 2
10
67
0,1260 12 ∙ 2
(1 + 2 ) −1
F = 5.200 ∙ = 80.747,06
0,1260
[ 2 ]
Por lo tanto, el monto por realizar pagos al finalizar cada semestre por USD $ 5.200,00
durante 5 años y 7 meses, a una tasa de interés anual del 12,60% capitalizable
semestralmente es de USD $80.747,06; la respuesta correcta el literal A).
Ejercicio #2: Si se desean disponer de USD 10.500,00 dentro 7 años y 5 meses, a una
tasa de interés del 15,20% anual, entonces los depósitos periódicos al término de cada
quincena deben ser de:
A) USD $ 33,26
B) USD $ 30,32
C) USD $ 36,23
D) USD $ 32,03
Datos
F: USD $ 10.500
i: 15,20% = 0,1520 anual
5 89
k = 7 años y 5 meses = 7 + = años
12 12
p: 24 quincenas en el año
Desarrollo
ip i
A = F[ k∙p
] , ip =
(1 + ip ) −1 p
i 0,1520
24
11
0,1520
A = 10.500 24 = 32,03
89
∙24
0,1520
12
[ (1 + 24 ) − 1]
Por lo tanto, el depósito quincenal debe ser de USD $ 32,03 para disponer de USD
10.500,00 dentro 7 años y 5 meses a una tasa de interés del 15,20% anual; la respuesta
correcta el literal D).
Ejercicio #3: Si depositando USD $ 35,00 al finalizar cada semana a una tasa de interés
del 2,50% trimestral, entonces el tiempo para que se acumulen USD 4.500,00 es:
A) 3,38 años
B) 2,38 años
C) 2,83 años
D) 3,83 años
Datos
A: USD $ 35
F: USD $ 4.500
i: 2,50% trimestral = 0,0250 ∗ 4 = 0,10 anual
p: 48 semanas en el año
Desarrollo
M ∙ ip
log ( A + 1) i
k= , ip =
p ∙ log(1 + ip ) p
i 0,10
Si 𝑖𝑝 = = , entonces
𝑝 48
12
0,10
4.500 ∙ 48
log ( + 1)
35
k= = 2,38
0,10
48 ∙ log (1 + 48 )
Por lo tanto, el tiempo es de 2,38 años para que se acumulen USD 4.500,00,
depositando USD $ 35,00 cada semana a una tasa de interés del 2,50% trimestral; la
respuesta correcta el literal B).
A continuación, estimados estudiantes les invito a visualizar el siguiente video, que les
será de ayuda para el desarrollo de sus conocimientos, en cada metodología.
Fuente: Canal de YouTube Kelly Jara

http://bit.ly/2K5V1wt
13
3. Bibliografía
Areandino.
Fernández Navarrete, J. A. (2017). Anualidades y amortizaciones. Bogotá D.C:

Universidad Santo Tomás.
Meza Orozco, J. (2016). Evaluación financiera de proyectos. Bogotá D.C.: Ecoe

Ediciones.
Serna Espitia, R., & Rojas, G. (2012). Manual didáctico de Matemáticas Financieras.
Bogotá D.C.: Universidad Especialización en Administración Financiera.
Villalobos Pérez, J. L. (2012). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación

14
ÍNDICE
2.1. Método Alemán 4
2.2. Método Francés 11
2.3. Método Americano 16
3. Bibliografía 21
2
Tema de la semana:
» Objetivo:
Conocer los métodos de amortización para la determinación del valor
financiero producido en los bienes o compromisos adquiridos con base a su
vida útil o vencimientos, respectivamente.
» Tema:
Métodos de amortización
» Subtemas:
1. Método alemán
2. Método francés
3. Método americano
» Unidad:
Amortizaciones y depreciaciones

80H
3
Amortizaciones y depreciaciones – Métodos de armonización
2.1 Método Alemán

Es necesario conocer previamente el significado del término “amortización”, para ello
(Pérez Castañeda & Mackinlay, 2015, pág. 140) nos indica que el “vocablo proveniente
de la conjunción de las voces latinas ad y mortificare (de mors y mortis), cuyo
significado literal es “dejar como muerto”, constituye una noción susceptible de
diversas connotaciones, todas ellas de carácter jurídico-económico” mientras que
Meza nos indica que:
“desde el punto de vista financiero, el proceso de pago de una deuda y sus

intereses mediante una serie de cuotas (periódicas o no), en un tiempo
determinado. La palabra amortización proviene del latín mors, que significa
muerte, por lo tanto, la amortización es el proceso con el que se “mata”
una deuda.” (Meza Orozco, 2011, pág. 455)
Es decir, que la concepción inicial, conforme a su vocablo, es extinguir o terminar un

compromiso de pago conforme al tiempo convenido entre las partes, es decir entre el
otorgante y el beneficiario del dinero, en este sentido se fijarán, por algún método de
amortización, las cuotas o pagos en los periodos de tiempos pactados, lográndose dar
seguimiento, a través de una tabla de amortización, sobre el desempeño de la deuda,
esto es si está al corriente o en mora en sus cuotas, es decir que:
“Mediante el método de amortización el saldo de la obligación se va

bajando a cada pago parcial, donde el monto de cada pago sirve para
liquidar en primer lugar los intereses generados hasta el momento del
pago, y la parte restante se acredita al capital que se debe hasta ese
momento” (Jefferson, 2018, pág. 10)
4
Notemos que “amortización” tiene una connotación financiera donde relaciona el

capital, los intereses, los saldos, el monto y el vencimiento del compromiso, para ello
(Rubio, 2018, pág. 26) nos señala que “el término se refiere a un proceso de índole
financiera en el cual se toma un valor que se desea pagar, en otras palabras, un dinero
que se solicita prestado y que será cancelado en un periodo de tiempo determinado.”,
es decir que podemos asociar al verbo “amortizar” con “pagar” compromisos
adquiridos, tal como nos indica (Céspedes, 2017, pág. 112) “amortizar significa pagar
una deuda.”
Sin embargo, para que se lleve a cabo un buen cálculo de la “amortización” es

necesario seguir una serie procedimientos o secuencias ordenadas donde se pueda
revisar claramente el comportamiento, en el tiempo, de los montos, en especial de la
forma como se va a ir cancelando el capital y sus intereses, así lo define (Serna Espitia
& Rojas, 2012, pág. 46) como “al proceso mediante el cual una deuda es cancelada
haciendo uso de cualquier sistema de pagos y durante un período de tiempo
determinado.”
Sin lugar a duda podemos afirmar que la “amortización” es un proceso sistematizado

que está alimentado por un capital, intereses, tiempo y monto, fundamentado en un
método de amortización que permita reducir el compromiso adquirido hasta cero,
conforme a esto (Ramírez Molinares, García Barboza, Pantoja Algarin, & Zambrano
Meza, 2009, pág. 222) es claro en expresar que “la amortización de una obligación o
deuda se define como el proceso mediante el cual se paga la misma junto con sus
intereses, en una serie de pagos y en un tiempo determinado.”
O dicho de otro modo,

“Es el sistema ordenado de poder ir realizando la liquidación de una
obligación financiera contraída, en la cual se ve reflejado desde el capital
inicial, los intereses y tiempo convenidos con mayor claridad, también nos
permite conocer en cualquier período el valor que hemos cancelado y el
5
que aún se adeuda.” (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González,
2015, pág. 65)
Notemos que la “amortización” no es únicamente un término sino un conjunto de

procedimientos debidamente calculados por métodos reconocidos y consistentes que
permitan medir las cuotas pagaderas en los tiempos convenidos, así nos indica
(Agudelo Ramírez, Torres Oliveros, & Hurtado Osorio, 2015, pág. 101) que “la
amortización de deudas es un aspecto muy importante en las finanzas puesto que a
través de ella podemos reducir a cero una deuda, considerando pagos periódicos
según lo acordado entre el deudor y el acreedor.”
Lo antes dicho, tiene una finalidad dentro de la amortización y esta es la de calcular

adecuadamente las cuotas de pago de forma periódica, a través de un sistema o
método de amortización, tal como lo señala la (Enciclopedia de economía, 2019)
“permiten determinar la reducción del valor que se produce en los elementos de
activo fijo y que debe aplicarse sistemáticamente en función de la vida útil de los
bienes.”
Una vez entendido el concepto, importancia y finalidad de la amortización, nos

adentramos a estudiar el método alemán.
¿Qué es el método alemán?

Este sistema de cálculo financiero determina los intereses de un compromiso de pago
en forma decreciente, manteniendo fijo el capital hasta su vencimiento; este

procedimiento se lo realiza con base a los saldos y su cuota es fijada mediante la suma
del capital amortizado con los intereses generados en cada periodo de pago. Es así,
que (Jefferson, 2018, pág. 11) indica que “el sistema de amortización alemán
fundamenta en el pago periódico de un crédito o préstamo que hace el deudor a una
entidad financiera a través de cuotas iguales del capital sumando a este el interés.”
6
Este sistema tiene las siguientes características:

1. El capital amortizado es el mismo hasta su vencimiento.
2. Los intereses disminuyen conforme transcurre el tiempo.
3. Los intereses durante las primeras cuotas son altos.
4. Los intereses son calculados con base al saldo anterior.
5. Las tasas que se utilizan son las efectivas.
6. Las cuotas son decrecientes.
A continuación, asumimos que existe un compromiso de pago con un saldo inicial 𝑆0 , a

una tasa de interés efectiva 𝑖 y un tiempo de vencimiento 𝑘, entonces procedemos a
formular el modelo de cálculo a través de la siguiente de tabla de amortización:
Tabla 14: Tabla de amortización método alemán

Capital
Tiempo Saldo Interés Cuota
(amortizado)
0 - S0 - -
S0
1 C1 = S1 = S0 − C1 I1 = i ∗ S0 Cuota1 = C1 + I1
k
S0
2 C2 = S2 = S1 − C2 I2 = i ∗ S1 Cuota2 = C2 + I2
k
S0
3 C3 = S3 = S2 − C3 I3 = i ∗ S2 Cuota3 = C3 + I3
k
⋮ ⋮ ⋮ ⋮ ⋮
Cuotak−1
S0
k−1 Ck−1 = Sk−1 = Sk−2 − Ck−1 Ik−1 = i ∗ S𝑘−2
k = Ck−1 + Ik−1
S0
k Ck = Sk = 0 Ik = i ∗ S𝑘−1 Cuotak = Ck + Ik
k
Iacumulado F
𝑘 𝑘
Suman S0
= i ∗ ∑ Si−1 = S0 + i ∗ ∑ Si−1
𝑖=1 𝑖=1
7
Por lo tanto, este modelo está constituido por las siguientes expresiones matemáticas:
𝐒𝟎
𝐂𝐤 = (67) 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐤 = 𝐂𝐤 + 𝐈𝐤 (70)
𝐤
𝒌
𝐒𝐤 = 𝐒𝐤−𝟏 − 𝐂𝐤 (68) 𝐈𝐚𝐜𝐮𝐦𝐮𝐥𝐚𝐝𝐨 = 𝐢 ∗ ∑ 𝐒𝐢−𝟏 (71)

𝒊=𝟏
𝒌
𝐈𝐤 = 𝐢 ∗ 𝐒𝒌−𝟏 (69) 𝐅 = 𝐒𝟎 + 𝐢 ∗ ∑ 𝐒𝐢−𝟏 (72)

𝒊=𝟏
Donde,
S0 : Saldo inicial
i: Tasa de interés efectiva
k: Tiempo o vencimiento del compromiso de deuda
Ck : Capital en el tiempo k.
Sk : Saldo en el tiempo k.
Ik : Interés generado en el tiempo k.
Cuotak : Cuota en el tiempo k.
Iacumulado : Intereses total.
F: Monto del compromiso de deuda.
¿Qué encontramos de novedad en estas expresiones?

Notemos que los intereses equivalen a realizar la multiplicación entre la acumulación
de los saldos con la tasa de interés, además de observarse que la amortización es
constante.
Ejercicio #1: Si se ha contraído una deuda por USD 50.000,00 a una tasa de interés
efectiva del 6,00 % por un tiempo de 8 años, entonces aplicando el método alemán el
monto y la sexta cuota, respectivamente son:
A) USD $ 65.300,00 y USD $ 7.750,00

B) USD $ 63.500,00 y USD $ 7.375,00
C) USD $ 65.500,00 y USD $ 7.000,00
D) USD $ 63.300,00 y USD $ 8.125,00
8
Datos
S0 : USD $ 50.000
i: 6,00% = 0,06 anual
k = 8 años
Desarrollo
Con los datos dados, procedemos a elaborar la tabla de amortización por el método
alemán, es decir:
Tiempo Capital Saldo Interés Cuota

0 - $50.000,00 - -
1 $6.250,00 $43.750,00 $3.000,00 $9.250,00
2 $6.250,00 $37.500,00 $2.625,00 $8.875,00
3 $6.250,00 $31.250,00 $2.250,00 $8.500,00
4 $6.250,00 $25.000,00 $1.875,00 $8.125,00
5 $6.250,00 $18.750,00 $1.500,00 $7.750,00
6 $6.250,00 $12.500,00 $1.125,00 $7.375,00
7 $6.250,00 $6.250,00 $750,00 $7.000,00
8 $6.250,00 $0,00 $375,00 $6.625,00
Suman $50.000,00 $13.500,00 $63.500,00
Por lo tanto, el monto del compromiso de deuda es de USD $ 63.500,00 y la cuota

sexta es de USD $ 7.375,00; la respuesta correcta el literal B).
Ejercicio #2: Se ha contraído una deuda por USD 35.000,00 a una tasa de interés
efectiva del 7,50 % por un tiempo de 9 años, entonces aplicando el método alemán el
saldo al año séptimo y los intereses al año 3, respectivamente son:
A) USD $ 3.888,89 y USD $ 1.750,00

B) USD $ 15.555,56 y USD $ 2.333,33
C) USD $ 7.777,78 y USD $ 2.041,67
D) USD $ 11.666,67 y USD $ 1.458,33
9
Datos
S0 : USD $ 35.000
i: 7,50% = 0,075 anual
k = 9 años
Desarrollo
alemán, de la siguiente forma:
Tiempo Capital Saldo Interés Cuota

0 0 $35.000,00 0 0
1 $3.888,89 $31.111,11 $2.625,00 $6.513,89
2 $3.888,89 $27.222,22 $2.333,33 $6.222,22
3 $3.888,89 $23.333,33 $2.041,67 $5.930,56
4 $3.888,89 $19.444,44 $1.750,00 $5.638,89
5 $3.888,89 $15.555,56 $1.458,33 $5.347,22
6 $3.888,89 $11.666,67 $1.166,67 $5.055,56
7 $3.888,89 $7.777,78 $875,00 $4.763,89
8 $3.888,89 $3.888,89 $583,33 $4.472,22
9 $3.888,89 $0,00 $291,67 $4.180,56
Suman $35.000,00 $13.125,00 $48.125,00
Por lo tanto, el saldo al año séptimo es de USD $ 7.777,78 y el interés generado al año
3 es de USD $ 2.041,67; la respuesta correcta el literal C).
10
2.2 Método Francés

En este sistema de cálculo financiero la cuota fijada es constante y pagadera al final de
cada periodo, es menester indicar que el cálculo de la cuota sigue una metodología
idéntica a una anualidad vencida, donde el capital amortizado está constituido por la
diferencia entre la cuota y los intereses; es así, que (Jefferson, 2018, pág. 11) indica
que “los préstamos se pagan mensualmente con una cuota fija. Significa que la cuota
que se paga siempre será el mismo valor de dinero, lo que contiene interés y
amortización en la cuota.”, lo mencionado da a notar un contraste frente al método
alemán, es decir en su compromiso de pago, dado que este es invariante, junto a una
amortización del capital creciente.

1. El capital amortizado es creciente hasta su vencimiento.
3. Los intereses durante las primeras cuotas son altos.
4. Las cuotas son iguales durante todo su tiempo.
5. Las cuotas se pagan al vencimiento de cada periodo.
6. La amortización es la diferencia entre la cuota y los intereses en dicho periodo.
7. La amortización es creciente.
8. La tasa de interés es efectiva.
Al definirse con un procedimiento de cálculo idéntico al de una anualidad vencida con

valor presente, señalamos que la expresión matemática a usar seria la (59), es decir
k∙p
ip ∙ (1 + ip ) i
A = P[ k∙p
] , ip =
(1 + ip ) −1 p
Aquí notemos que las cuotas son en periodos unitarios, por lo tanto p = 1, dándonos
como fórmula simplificada la siguiente:
11
i ∙ ( 1 + i) k
A = P[ ] (73)
( 1 + i) k − 1
A continuación, supongamos que existe un compromiso de pago con un saldo inicial
𝑆0 , a una tasa de interés efectiva 𝑖 y un tiempo de vencimiento 𝑘, entonces
procedemos a formular el modelo de cálculo a través de la siguiente tabla de
amortización:
Tabla 15: Tabla de amortización método francés

Capital
Tiempo Cuota Interés Saldo
(amortizado)
0 - - - S0
Cuota1
C1
1 i ∙ (1 + i)k I1 = i ∗ S0 S1 = S0 − C1
= S0 [ ] = Cuota1 − I1
(1 + i)k − 1
Cuota2 C2
2 i ∙ (1 + i)k I2 = i ∗ S1 = Cuota2 − I2 S2 = S1 − C2
= S0 [ ]
(1 + i)k − 1
Cuota3 C3
3 i ∙ (1 + i)k I3 = i ∗ S 2 = Cuota3 − I3 S 3 = S 2 − C3
= S0 [ ]
(1 + i)k − 1
⋮ ⋮ ⋮ ⋮ ⋮
Cuotak−1 Ck−1
Sk−1
k−1 i ∙ (1 + i)k Ik−1 = i ∗ S𝑘−2 = Cuotak−1
= S0 [ ] = Sk−2 − Ck−1
(1 + i)k − 1 − Ik−1
Cuotak Ck
k i ∙ (1 + i)k Ik = i ∗ S𝑘−1 = Cuotak − Ik Sk = 0
= S0 [ ]
(1 + i)k − 1
Iacumulado
i ∙ (1 + i)k 𝑘
Suman F = k ∙ S0 [ ] S0
(1 + i)k − 1 = i ∗ ∑ Si−1
𝑖=1
12
𝐂𝐤 = 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐤 − 𝐈𝐤 (74) 𝐒𝐤 = 𝐒𝐤−𝟏 − 𝐂𝐤
𝒌
𝐢 ∙ (𝟏 + 𝐢)𝐤
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚 = 𝐒𝟎 [ ] (75) 𝐈𝐚𝐜𝐮𝐦𝐮𝐥𝐚𝐝𝐨 = 𝐢 ∗ ∑ 𝐒𝐢−𝟏
(𝟏 + 𝐢)𝐤 − 𝟏
𝒊=𝟏
𝐢 ∙ (𝟏 + 𝐢)𝐤
𝐅 = 𝐤 ∙ 𝐒𝟎 [ ] (76) 𝐈𝐤 = 𝐢 ∗ 𝐒𝒌−𝟏
(𝟏 + 𝐢)𝐤 − 𝟏
Donde,
S0 : Saldo inicial

Al igual que en el método anterior, los intereses equivalen a realizar la multiplicación
entre la acumulación de los saldos con la tasa de interés, además se observa que los
intereses, la acumulación de los mismos y el saldo se lo cálculo idénticamente al
método anterior.
efectiva del 9,50 % por un tiempo de 10 años, entonces aplicando el método francés el
monto y el octavo interés, respectivamente son:
A) USD $ 51.165,07 y USD $ 1.575,75

B) USD $ 51.670,51 y USD $ 1.888,12
C) USD $ 51.501,76 y USD $ 859,18
D) USD $ 51.761,50 y USD $ 1.233,72
13
Datos
S0 : USD $ 32.500
i: 9,50% = 0,095 anual
k = 10 años
Desarrollo
francés, es decir:
Tiempo Cuota Interés Capital Saldo
0 0 0 0 $32.500,00
1 $5.176,15 $3.087,50 $2.088,65 $30.411,35
2 $5.176,15 $2.889,08 $2.287,07 $28.124,28
3 $5.176,15 $2.671,81 $2.504,34 $25.619,93
4 $5.176,15 $2.433,89 $2.742,26 $22.877,68
5 $5.176,15 $2.173,38 $3.002,77 $19.874,91
6 $5.176,15 $1.888,12 $3.288,03 $16.586,87
7 $5.176,15 $1.575,75 $3.600,40 $12.986,48
8 $5.176,15 $1.233,72 $3.942,43 $9.044,04
9 $5.176,15 $859,18 $4.316,97 $4.727,08
10 $5.176,15 $449,07 $4.727,08 $0,00
11 $0,00 $0,00 $0,00
12 $0,00 $0,00 $0,00
Suman $51.761,50 $19.261,50 $32.500,00
Por lo tanto, el monto del compromiso de deuda es de USD 51.761,50 y el octavo

interés es de USD $ 1.233,72; la respuesta correcta el literal D).
Ejercicio #2: Se ha contraído una deuda por USD 13.800,00 a una tasa de interés
efectiva del 6,75 % por un tiempo de 12 años, entonces aplicando el método francés el
saldo al año noveno y el interés generado al año 7, respectivamente son:
A) USD $ 4.519,68 y USD $ 555,87

B) USD $ 3.110,39 y USD $ 629,12
C) USD $ 7.076,56 y USD $ 477,67
D) USD $ 5.839,86 y USD $ 394,19
14
Datos
S0 : USD $ 13.800
i: 6,75% = 0,0675 anual
k = 12 años
Desarrollo
francés, de la siguiente forma:
0 0 0 0 $13.800,00
1 $1.714,37 $931,50 $782,87 $13.017,13
2 $1.714,37 $878,66 $835,71 $12.181,41
3 $1.714,37 $822,25 $892,13 $11.289,29
4 $1.714,37 $762,03 $952,34 $10.336,94
5 $1.714,37 $697,74 $1.016,63 $9.320,32
6 $1.714,37 $629,12 $1.085,25 $8.235,07
7 $1.714,37 $555,87 $1.158,50 $7.076,56
8 $1.714,37 $477,67 $1.236,70 $5.839,86
9 $1.714,37 $394,19 $1.320,18 $4.519,68
10 $1.714,37 $305,08 $1.409,29 $3.110,39
11 $1.714,37 $209,95 $1.504,42 $1.605,97
12 $1.714,37 $108,40 $1.605,97 $0,00
Suman $20.572,45 $6.772,45 $13.800,00
Por lo tanto, el saldo al año noveno es de USD $ 4.519,68 y el interés generado al año 7
es de USD $ 555,87; la respuesta correcta el literal A).
15
2.3 Método americano

Este sistema de cálculo fija al interés como a la cuota de cada periodo en cantidades
iguales, dándonos de esta forma una amortización del capital constante, cuyo valor es
de cero hasta su vencimiento, esto trae consecuencias en la amortización del capital,
haciendo de que se distribuya entre sus cuotas e intereses; de igual forma (Toapanta
Cabrera, 2015, pág. 7) señala que “se cancela solo intereses en cada periodo pactado,
considerando la amortización de la deuda total en el último periodo de pago. Esto
implica un periodo de gracia del mismo número de cuotas fijas menos una que es la
última cuota, donde se cancela el capital total del préstamo.” O expresado de otra
forma como lo indica (López Dumrauf, 2003, pág. 15) “en el sistema americano solo se
abonan intereses y el capital al final en un único pago.”

1. El capital no se amortiza y se lo cancela al vencimiento del compromiso de
deuda.
2. Los intereses son iguales en todos sus periodos.
3. Las cuotas son iguales durante todo su tiempo.
4. Las cuotas y los intereses tienen la misma cantidad hasta un periodo antes de
su vencimiento.
5. La última cuota acumula el saldo inicial con la cuota fijada para cada periodo
6. La amortización del capital es cero en todos sus periodos.
7. La tasa de interés es efectiva.
Procedemos a realizar el modelo de cálculo, para ello supongamos que existe un

compromiso de pago con un saldo inicial 𝑆0 , a una tasa de interés efectiva 𝑖 y un
tiempo de vencimiento 𝑘, y lo mostramos en la siguiente de tabla de amortización:
16
Tabla 16: Tabla de amortización método americano

Capital
(amortizado)
0 - - - S0
C1
S1 = S0 − C1
1 Cuota1 = I1 I1 = i ∗ S0 = Cuota1 − I1
= S0
=0
C2
S2 = S1 − C2
2 Cuota2 = I1 I2 = i ∗ S 0 = Cuota2 − I2
= S0
=0
C3
S 3 = S 2 − C3
3 Cuota3 = I1 I3 = i ∗ S 0 = Cuota3 − I3
= S0
=0
⋮ ⋮ ⋮ ⋮ ⋮
Ck−1 = 0
k−1 Cuotak−1 = I1 Ik−1 = i ∗ S0 Sk−1 = S0
k Cuotak = S0 + I1 Ik = i ∗ S 0 Ck = S 0 Sk = 0
F = (k − 1) ∙ I1 + S0
Iacumulado
Suman + I1 S0
= k ∗ i ∗ S0
F = S0 ∙ (1 + k ∙ i)
𝐂𝐤−𝟏 = 𝟎 ; 𝐂𝐤−𝟏 = 𝐒𝟎 (77) 𝐒𝐤−𝟏 = 𝐒𝟎 ; 𝐒𝐤 = 𝟎 (80)

𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝒌 = 𝐈 (78) 𝐈𝐚𝐜𝐮𝐦𝐮𝐥𝐚𝐝𝐨 = 𝐤 ∗ 𝐢 ∗ 𝐒𝟎 (81)
𝐅 = 𝐒𝟎 ∙ (𝟏 + 𝐤 ∙ 𝐢) (79) 𝐈𝐤 = 𝐢 ∗ 𝐒𝟎 = 𝐈 (82)
Donde,
S0 : Saldo inicial
17

Observamos que el cálculo del monto es equivalente al procedimiento dado en el
interés simple con un pago en el periodo k sumado al interés el saldo inicial de la
deuda.
efectiva del 12,50 % por un tiempo de 7 años, entonces aplicando el método
americano la 6 primeras cuotas y el monto, ascienden a:
A) USD $ 2.530,21 y USD $ 34.805,67

B) USD $ 2.135,02 y USD $ 34.756,08
C) USD $ 2.312, 50 y USD $ 34.687,50
D) USD $ 2.251,03 y USD $ 34.578,06
Datos
S0 : USD $ 18.500
i: 12,50% = 0,125 anual
k = 7 años
Desarrollo
americano, es decir:
18

0 0 0 0 $18.500,00
1 $2.312,50 $2.312,50 $0,00 $18.500,00
2 $2.312,50 $2.312,50 $0,00 $18.500,00
3 $2.312,50 $2.312,50 $0,00 $18.500,00
4 $2.312,50 $2.312,50 $0,00 $18.500,00
5 $2.312,50 $2.312,50 $0,00 $18.500,00
6 $2.312,50 $2.312,50 $0,00 $18.500,00
7 $20.812,50 $2.312,50 $18.500,00 $0,00
Suman $34.687,50 $16.187,50 $18.500,00
Por lo tanto, el las seis primeras cuotas son de USD $ 2.312,50 y el monto de la deuda
de USD $ 34.687,50; la respuesta correcta el literal C).
Análisis adicional
En este tipo de ejercicios no es necesario para el cálculo, pero si para el control de las
cuotas, realizar la tabla de amortización, dado que tranquilamente podíamos haber
determinado tanto la cuota como el monto de la siguiente forma:
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝒌 = 𝐈 = 𝐢 ∗ 𝐒𝟎 = 0,1250 ∗ 18.500 = 2.312,50

𝐅 = 𝐒𝟎 ∙ (𝟏 + 𝐤 ∙ 𝐢) = 18.500 ∙ (1 + 7 ∙ 0,1250) = 34.687,50
Notemos que ambas expresiones corresponden a la del interés simple.

Ahora bien, estudiantes les invito a visualizar el siguiente video que les servirá, para el
desarrollo de esto métodos, mejorando sus conocimientos y aprendizaje.
19
Fuente: Canal de YouTube TUTO CONTABLE

http://bit.ly/2JPa8LB
20
3. Bibliografía
Logicalis. (2015). 5 indicadores financieros imprescindibles. Obtenido de http://bit.ly/2W1LKba
Rincón, C. (2011). Presupuestos Empresariales . Bogotaá. Obtenido de http://bit.ly/30X1n7b
Parra, A. (2013). Valoración de empresas: Métodos de valoración. Contexto. 2, 87-100.
Robbins, S. P., & Coulter, M. (2010). Administración . México: PEARSON EDUCACIÓN.

21
ÍNDICE
2.1. Amortización Gradual 4
2.2. Amortización Constante 10
3. Bibliografía 16
2
Tema de la semana:
» Objetivo:
Comprender el modelo de amortización gradual para la determinación del valor
financiero producido en los bienes o compromisos adquiridos con base a su
vida útil o vencimientos, respectivamente.
» Tema 1:
Amortización gradual
» Tema 2:
Amortización constante
» Subtema (Tema 1):

1. Amortización Gradual
» Subtema (Tema 2):

1. Amortización Constante
» Unidad:

160H
3
Amortizaciones y depreciaciones – Amortización Gradual- Amortización Constante
2.1 Amortización gradual

El objetivo principal de una amortización gradual es amortizar la mayor cantidad del
capital, fijando una cuota de pago igual en todos sus periodos y definiendo sus
intereses con base al saldo referido para cada periodo, por eso (Vélez Betancur &
Pérez Hernández, 2008, pág. 259) escribe que “la cuota mensual es constante en
Sistema de Valor Real por todos los meses del plazo del crédito”, sin embargo, no
necesariamente las cuotas deben ser mensuales sino que también pueden ser en
unidades de tiempo anual, dependiendo de lo convenido en el documento de deuda;
es decir que,
“cada uno de los pagos que se realizará, deberán ser iguales y la frecuencia
con la que se efectúan será exactamente la misma, se debe tener presente
en este tipo de amortización los pagos siempre sean mayores a los
intereses que se cancelaran en cada periodo para que la deuda se logre
saldar en el tiempo establecido, de lo contrario se tendrá un efecto
contrario y la deuda aumentará” (Rubio, 2018, pág. 26)
Es necesario que el capital amortizado sea creciente con la finalidad de que su

recuperación financiera sea lo más pronta posible, sin afectar a la cuota constante
establecida, tal como (Villalobos Pérez, 2012, pág. 296) indica que “Los pagos en este
sistema son todos iguales y puesto que el saldo insoluto disminuye con cada abono, los
intereses se reducen y la amortización se incrementa, es decir, que en cada pago es
mayor que la del pago anterior.”
Este tipo de amortización se tiene las siguientes características:

1. El pago de las cuotas son iguales fijada al vencimiento de cada periodo.
4

3. La amortización del capital es creciente.
5. Las tasas que se utilizan son las nominales.
Por lo tanto, al caracterizar la modalidad de los pagos de las cuotas con fijación al
vencimiento, nos trasladamos la metodología de cálculo de una anualidad vencida con
valor presente, estudiada en la unidad 3 con su respectiva fórmula (59), y fortalecemos
la aplicación de la misma conforme a lo mencionado por (Viaña Fernández, 2014, pág.
42) “es cuando el pago de una deuda se lleva a cabo de tal manera que la cantidad
destinada a reducir el capital aumenta gradualmente, es decir, el abono se calcula
mediante la fórmula del valor presente de una anualidad vencida”, es decir:
k∙p
ip ∙ (1 + ip ) i
A = P[ k∙p
] , ip =
(1 + ip ) −1 p
A continuación, se elabora una tabla de amortización donde asumiremos que existe un

compromiso de pago con un saldo inicial 𝑆0 , a una tasa de interés nominal 𝑖, con
periodos 𝑝 en el año y un tiempo de vencimiento 𝑘 años, entonces el modelo de
cálculo es el siguiente:
5
Tabla 17: Tabla de amortización gradual

Capital
(amortizado)
0 - - - S0
Cuota1
k∙p
1 ip ∙ (1 + ip ) I1 = i ∗ S0 C1 = Cuota1 − I1 S1 = S0 − C1
= S0 [ k∙p
]
(1 + ip ) −1
Cuota2
k∙p
= S0 [ k∙p
]
(1 + ip ) −1
Cuota3
k∙p
= S0 [ k∙p
]
(1 + ip ) −1
⋮ ⋮ ⋮ ⋮ ⋮
Cuotak∙p−1 Ck∙p−1 Sk∙p−1

Ik∙p−1
k∙p
k∙p−1 ip ∙ (1 + ip ) = Cuotak∙p−1 = Sk∙p−2
= S0 [ k∙p
] = i ∗ Sk∙p−2
(1 + ip ) −1 − Ik∙p−1 − Ck∙p−1
Cuotak∙p
Ck∙p
k∙p
k∙p ip ∙ (1 + ip ) Ik∙p = i ∗ Sk∙p−1 Sk∙p = 0
= S0 [ k∙p
] = Cuotak∙p − Ik∙p
(1 + ip ) −1
F
Iacumulado
=k∙p
k∙p
Suman k∙p S0
ip ∙ (1 + ip ) = i ∗ ∑ Si−1
∙ S0 [ k∙p
]
𝑖=1
(1 + ip ) −1
6
𝐂𝐤∙𝐩 = 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐤 − 𝐈𝐤 (83) 𝐒𝐤∙𝐩 = 𝐒𝐤∙𝐩−𝟏 − 𝐂𝐤∙𝐩 (86)
𝐤∙𝐩 𝐤∙𝐩
𝐢𝐩 ∙ (𝟏 + 𝐢𝐩 )
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐤∙𝐩 = 𝐒𝟎 [ 𝐤∙𝐩
] (84) 𝐈𝐚𝐜𝐮𝐦𝐮𝐥𝐚𝐝𝐨 = 𝐢 ∗ ∑ 𝐒𝐢−𝟏 (87)
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝒊=𝟏
𝐤∙𝐩
𝐢𝐩 ∙ (𝟏 + 𝐢𝐩 )
𝐅 = 𝐤 ∙ 𝐩 ∙ 𝐒𝟎 [ 𝐤∙𝐩
] (85) 𝐈𝐤∙𝐩 = 𝐢 ∗ 𝐒𝐤∙𝐩−𝟏 (88)
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏
Donde,
S0 : Saldo inicial
i: Tasa de interés nominal
p: Periodos en el año
Iacumulado : Intereses totales.

Se observa que el monto de la deuda es equivalente a multiplicar las cuotas por el
tiempo de permanencia del mismo.
Ejercicio #1: Se realiza un préstamo en una entidad financiera por USD $ 23.500,00 a
una tasa de interés anual del 13,50 % capitalizable mensualmente, amortizable en 13

meses y pagos a su vencimiento, entonces aplicando la amortización gradual el monto
y el saldo al noveno mes, respectivamente son:
A) USD $ 25.932,20 y USD $ 5.730,28

B) USD $ 25.293,02 y USD $ 9.445,01
C) USD $ 25.923,20 y USD $ 11.271,44
D) USD $ 25.392,02 y USD $ 7.598,04
7
Datos
S0 : USD $ 23.500
i: 13,50% = 0,1350 anual
13 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 13
k = 13 meses = 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 12 años
p = 12 meses en el año.
Desarrollo
Con los datos dados, procedemos a calcular las cuotas constantes:
13
∙12
k∙p 0,1350 0,1350 12
∙ (1 +
Cuotak∙p = S0 [
ip ∙ (1 + ip )
] = 23.500 12 12 ) = 1.953,23
k∙p 13
(1 + ip ) − 1 ∙12
0,1350 12
[ (1 + 12 ) −1 ]
Se procede a elaborar la tabla de amortización gradual, de la siguiente forma:

0 0 0 0 $23.500,00
1 $1.953,23 $264,38 $1.688,86 $21.811,14
2 $1.953,23 $245,38 $1.707,86 $20.103,29
3 $1.953,23 $226,16 $1.727,07 $18.376,22
4 $1.953,23 $206,73 $1.746,50 $16.629,72
5 $1.953,23 $187,08 $1.766,15 $14.863,57
6 $1.953,23 $167,22 $1.786,02 $13.077,55
7 $1.953,23 $147,12 $1.806,11 $11.271,44
8 $1.953,23 $126,80 $1.826,43 $9.445,01

9 $1.953,23 $106,26 $1.846,98 $7.598,04
10 $1.953,23 $85,48 $1.867,75 $5.730,28
11 $1.953,23 $64,47 $1.888,77 $3.841,52
12 $1.953,23 $43,22 $1.910,01 $1.931,50
13 $1.953,23 $21,73 $1.931,50 $0,00
Suman $25.392,02 $1.892,02 $23.500,00
8
Por lo tanto, el monto del préstamo es de USD $ 25.392,02 y el saldo al noveno mes es
de USD $ 7.598,04; la respuesta correcta el literal D).
Ahora bien, estimados estudiantes les invito a ver el siguiente video, que les servirá
para el mejoramiento de sus conocimientos, en esta metodología.
Fuente: Canal de YouTube Juanpi math

http://bit.ly/2HJxNe7
9
2.2 Amortización constante

La característica principal de la amortización constante es mantener fijado el capital de
forma uniforme y proporcional hasta su vencimiento, con cuotas de pagos
descendentes, así lo señala (Toapanta Cabrera, 2015, pág. 6) “las cuotas disminuyen
periodo a periodo, la amortización es constante hasta la extinción de la deuda.”, es
decir que la deuda adquiere una metodología de liquidación constante, como lo indica
(Ramírez Molinares, García Barboza, Pantoja Algarin, & Zambrano Meza, 2009, pág.
232)“consiste en amortizar el capital recibido en préstamo a través de un valor
constante al final de cada período, es importante anotar que la cuota es variable, pero
el abono o amortización al capital es fijo.”
Generalmente, las cuotas son expresadas en una unidad de tiempo “mensual”, por eso
(Vélez Betancur & Pérez Hernández, 2008, pág. 271) pronuncia que “las cuotas
mensuales son iguales a la enésima parte de la deuda más los intereses del mes
calculados sobre el saldo insoluto. De esta forma, las cuotas mensuales en pesos son
decrecientes.”, sin embargo, se pueden dar casos donde estas cuotas pueden ser
convenidas en otra unidad de tiempo.
Dicho de otro modo, el mecanismo de amortización de la deuda está en repartir el

dinero prestado entre cada uno de sus periodos de pago, obteniendo literalmente un
1
porcentaje de “ ” partes, por ende tenemos que (Villalobos Pérez, 2012, pág. 296)
𝑘
sintetiza que “la porción que se abona al capital, es decir, la amortización, es siempre
la misma, lo cual da lugar a que cada pago sea menor que el anterior, y esto puede ser
atractivo para el deudor.”
Evidentemente, conforme avanza el tiempo de la deuda, este se vuelve cada vez mejor
para el contrayente o prestatario, ocasionándose esfuerzos de pago más ligeros, por
eso (Viaña Fernández, 2014, pág. 45) escribe que “en este tipo de préstamos, el
prestatario (deudor) se compromete a devolver todos los períodos la misma cantidad
de capital, esto es, la cuota de amortización se mantiene constante durante todo el
préstamo.”; en este sentido, ¿por qué el prestatario siente su compromiso de pago
10
cada vez mejor?, esto se debe a la forma de cómo se van comportando los saldos en la
deuda, y reposa en la constancia que se mantiene su amortización, así mismo
(Céspedes, 2017, pág. 122) lo redacta como el “aplicar un porcentaje constante a los
valores que quedan pendientes de amortizar cada ejercicio económico, por lo que la
cantidad que cada año se destina a amortizaciones irá disminuyendo
progresivamente.”
Algo que no podemos dejar pasar es que en los préstamos existirán o no obligaciones
de contratar pólizas o seguro de desgravamen, ¿por qué cree usted que lo piden las
entidades financieras?, exclusivamente está dado para proteger el compromiso de
pago que el prestatario adquirió y para proteger tanto al dinero como a su familia,
anexa a su deuda una cantidad de salvamento o de protección por cada periodo de
pago, esta protección lo hará con base al saldo anterior inmediato multiplicado por la
tasa de desgravamen convenida con la aseguradora financiera.
Ahora, nos preguntamos ¿en qué casos aplica un seguro de desgravamen?,

empecemos indicando que el objetivo del seguro de desgravamen es proteger su
compromiso de pago para que cuando el prestatario quede imposibilitado físicamente
este sea cubierto, desde su último saldo, lo adeudado; de ahí que la aplicación
obligatoria va para los casos de préstamos hipotecarios y quirografarios, donde su
tiempo de amortización es a mediano y largo plazo, conforme lo publicó (El Universo,
2018) indicando que “el seguro de desgravamen es obligatorio para los créditos de
vivienda que otorguen todas las instituciones del sistema financiero y para los
préstamos quirografarios que entrega el Biess.”, cabe indicar que el porcentaje de
esta prima de seguro está relacionada a la edad y salud del prestatario y aquello hará
variar su cantidad monetaria, dado que no es lo mismo para alguien que adquiere un
préstamo hipotecario a los 25 años de edad, frente a otro de 50 años.
Las características de una amortización de este tipo son:

1. La amortización del capital es constante
3. Los pagos de las cuotas son decrecientes.
11
4. Las primeras cuotas son altas.

6. La tasa que se aplica es la nominal.
A continuación, se elabora la tabla de amortización donde se asume que existe un
compromiso de pago con un saldo inicial 𝑆0 , a una tasa de interés nominal 𝑖, con
periodos 𝑝 en el año, tasa de desgravamen (según sea el caso) 𝑑 y un tiempo de
vencimiento 𝑘 años, entonces el modelo de cálculo es el siguiente:
Tabla 18: Tabla de amortización constante
Capital
Tiempo Interés Desgravamen Cuota Saldo
(amortizado)
0 - - - - S0
S0 I1 Cuota1
1 C1 = D1 = d ∙ S0 S1 = S0 − C1
k∙p = i𝑝 ∙ S 0 = C1 + I1 + D1
S0 I2 Cuota2
2 C2 = D2 = d ∙ S1 S2 = S1 − C2
k∙p = i𝑝 ∙ S1 = C2 + I2 + D2
S0 I3 Cuota3
3 C3 = D3 = d ∙ S2 S3 = S2 − C3
k∙p = i𝑝 ∙ S 2 = C3 + I3 + D3
⋮ ⋮ ⋮ ⋮ ⋮ ⋮
Cuotak∙p−1
Ck∙p−1 Ik∙p−1 Sk∙p−1
Dk∙p−1 = Ck∙p−1
k∙p−1 S0 = i𝑝 = Sk∙p−2
= = d ∙ Sk∙p−2 + Ik∙p−1
k∙p ∙ Sk∙p−2 − Ck∙p−1
+ Dk∙p−1
Ik∙p Cuotak∙p
S0 Dk∙p
k∙p Ck∙p = = i𝑝 = Ck∙p + Ik∙p Sk∙p = 0
k∙p = d ∙ Sk∙p−1
∙ Sk∙p−1 + Dk∙p
Iacumulado Dacum F
= ip =d = S0 + (ip + d)
Suman S0 k∙p k∙p k∙p
∙ ∑ Si−1 ∙ ∑ Si−1 ∙ ∑ Si−1

i=1 i=1 i=1
12
𝐒𝟎
𝐂𝐤∙𝐩 = (89) 𝐒𝐤∙𝐩 = 𝐒𝐤∙𝐩−𝟏 − 𝐂𝐤∙𝐩 (93)
𝐤∙𝐩
𝐤∙𝐩 𝐤∙𝐩
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐤∙𝐩 = 𝐒𝟎 + (𝐢𝐩 + 𝐝) ∙ ∑ 𝐒𝐢−𝟏 (90) 𝐈𝐚𝐜𝐮𝐦𝐮𝐥𝐚𝐝𝐨 = 𝐢𝒑 ∙ ∑ 𝐒𝐢−𝟏 (94)

𝐢=𝟏 𝒊=𝟏
𝐤∙𝐩
𝐅 = 𝐒𝟎 + (𝐢𝐩 + 𝐝) ∙ ∑ 𝐒𝐢−𝟏 (91) 𝐈𝐤∙𝐩 = 𝐢𝒑 ∙ 𝐒𝐤∙𝐩−𝟏 (95)

𝐢=𝟏
𝐤∙𝐩
𝐃𝐤∙𝐩 = 𝐝 ∙ 𝐒𝐤∙𝐩−𝟏 (92) 𝐃𝐚𝐜𝐮𝐦 = 𝐝 ∙ ∑ 𝐒𝐢−𝟏 (96)

𝐢=𝟏
Donde,
S0 : Saldo inicial
i: Tasa de interés nominal
p: Periodos en el año
Iacumulado : Intereses totales.
d: Tasa de desgravamen
Dacum : Desgravamen acumulado
Ejercicio #1: Se realiza un préstamo para remodelación de la vivienda en una entidad

financiera por USD $ 8.900,00 a una tasa de interés anual del 8,50 % capitalizable
mensualmente, con un plazo de 2 años, entonces aplicando la amortización constante,
si la tasa de desgravamen es del 0,035% mensual, el monto y el desgravamen total,
respectivamente son:
13
A) USD $ 9.726,96 y USD $ 38,94

B) USD $ 9.269,67 y USD $ 83,49
C) USD $ 9.976,26 y USD $ 84,93
D) USD $ 9.662,79 y USD $ 39,48
Datos
S0 : USD $ 8.900
i: 8,50% = 0,085 anual
k = 2 años
p = 12 meses en el año.
d = 0,035% mensual = 0,00035 mensual.
Desarrollo
Con los datos dados, se procede a elaborar la tabla de amortización constante, de la
siguiente forma:
Tiempo Capital Interés Desgravamen Cuota Saldo

0 0 0 0 0 $8.900,00
1 $370,83 $63,04 $3,12 $436,99 $8.529,17
2 $370,83 $60,41 $2,99 $434,23 $8.158,33
3 $370,83 $57,79 $2,86 $431,48 $7.787,50
4 $370,83 $55,16 $2,73 $428,72 $7.416,67
5 $370,83 $52,53 $2,60 $425,96 $7.045,83
6 $370,83 $49,91 $2,47 $423,21 $6.675,00
7 $370,83 $47,28 $2,34 $420,45 $6.304,17
8 $370,83 $44,65 $2,21 $417,69 $5.933,33

9 $370,83 $42,03 $2,08 $414,94 $5.562,50
10 $370,83 $39,40 $1,95 $412,18 $5.191,67
11 $370,83 $36,77 $1,82 $409,42 $4.820,83
12 $370,83 $34,15 $1,69 $406,67 $4.450,00
13 $370,83 $31,52 $1,56 $403,91 $4.079,17
14 $370,83 $28,89 $1,43 $401,16 $3.708,33
15 $370,83 $26,27 $1,30 $398,40 $3.337,50
16 $370,83 $23,64 $1,17 $395,64 $2.966,67
17 $370,83 $21,01 $1,04 $392,89 $2.595,83
14
18 $370,83 $18,39 $0,91 $390,13 $2.225,00

19 $370,83 $15,76 $0,78 $387,37 $1.854,17
20 $370,83 $13,13 $0,65 $384,62 $1.483,33
21 $370,83 $10,51 $0,52 $381,86 $1.112,50
22 $370,83 $7,88 $0,39 $379,10 $741,67
23 $370,83 $5,25 $0,26 $376,35 $370,83
24 $370,83 $2,63 $0,13 $373,59 $0,00
Suman $8.900,00 $788,02 $38,94 $9.726,96
Por lo tanto, el monto del préstamo es de USD $ 9.726,96 y desgravamen total es de

USD $ 38,94; la respuesta correcta el literal A).
A continuación, los motivo a visualizar el siguiente video, que les será de ayuda para el
mejoramiento de sus conocimientos.
Fuente: Canal de YouTube Rubén Cantú Damas

http://bit.ly/2VWBalv
15
3. Bibliografía
Areandino.
El Universo. (20 de 11 de 2018). ¿Qué es y cuánto cuesta un seguro de desgravamen?

El Universo.
Rubio, M. (2018). Matemática Financiera. Bogotá: Fundación Universitaria del Área

Andina.
Toapanta Cabrera, J. M. (2015). El sistema de amortización más competente para el

proceso de aplicación en las instituciones financiera del Ecuador. Machala:
Vélez Betancur, E., & Pérez Hernández, J. E. (2008). Sistema en Unidades de Valor Real
(Uvr). Porik AN, 250-278.
Viaña Fernández, L. E. (2014). Manual de Matemáticas Financieras para técnicos y

tecnólogos. Colombia: Instituto Tecnológico de Soledad Atlántico-ITSA.
Villalobos Pérez, J. L. (2012). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación

16
ÍNDICE
2.1. Método de línea Recta 4
3. Bibliografía 11
2
Tema de la semana:
» Objetivo:
Describir el método de línea recta para la determinación del valor financiero
producido en los activos fijos con base a su vida útil.
» Tema:
Depreciación
» Subtemas:
1. Método de línea recta
» Unidad:

80H
3
Amortizaciones y depreciaciones - Depreciación
2.1 Método de línea recta

Empezaremos a definir el término “depreciación”, de la siguiente manera:
Los activos fijos, con excepción de los terrenos, sufren una desvalorización a través del
tiempo desde el día de su adquisición, escribiéndolo (Villalobos Pérez, 2012, pág. 400)
como “la pérdida de valor de un activo fijo y tangible a consecuencia de su
insuficiencia, uso u obsolescencia”, mencionamos que esto es únicamente desde el
punto de vista financiero para fines de valoración de impuestos y registros contables,
debido a que existen activos fijos que luego de cumplir con su “vida útil” o de
funcionamiento continúan aún con su actividad, sea por el buen cuidado o
mantenimiento que se le haya dado al mismo, por esta razón (Ochoa López, 2012, pág.
33) señala que “los activos de una empresa con el transcurso del tiempo va registrando
una pérdida de valor debido como consecuencia del efecto de la inflación o por
volverse obsoleto, con excepción de los terrenos.”
Debemos entender al término depreciación como un “gasto” pese a que este no haya
generado un desembolso físico o haya generado un pago en cada periodo de
depreciación, es decir (Ochoa López, 2012, pág. 120) “los activos fijos, desde el
momento que son adquiridos y con el transcurso del tiempo tienden a perder valor, a
causa del uso a que está expuesto o por que se van volviendo obsoletos.”; esto implica
que el registro contable de la depreciación se lo efectúe hacia la cuenta contable
“gastos de depreciación” o “depreciación acumulada”, este efecto se lo liquida en el
Estado de Resultados y se lo refleja en el Estado de Situación, (Registo Oficial 463,
2019, pág. Art. 26) “la utilidad o pérdida en la transferencia de activos sujetos a
depreciación se establecerá restando del precio de venta del bien el costo reajustado
del mismo, una vez deducido de tal costo la depreciación acumulada.”
4
A la depreciación también la podemos conocer como “amortización en bienes

tangibles” debido a que sufre una disminución en su precio de compra hasta el
cumplimiento de su vida útil, siendo esta su vencimiento, como es en el caso de las
amortizaciones de deudas, donde a estas las podemos conocer como “amortizaciones
intangibles”.
La deducción de este importe contable, depreciación, se la realiza de manera anual en

el libro de contable o valor en libros.
¿Qué se necesita para depreciar un activo fijo con excepción de los terrenos?
Primero hay que definir el método de depreciación que se va a utilizar, luego el precio
de compra, la vida útil, y el valor de salvamento o residual o desecho, hay que tomar
en cuenta que estos parámetros como la naturaleza del bien debe ser conforme a lo
regulado por la Ley, es decir:
“La depreciación y amortización, conforme a la naturaleza de los bienes, a

la duración de su vida útil, a la corrección monetaria, y la técnica contable,
así como las que se conceden por obsolescencia y otros casos, en
conformidad a lo previsto en esta Ley y su reglamento;” (Registo Oficial
463, 2019, p. Art. 10 num. 7)
Tengamos en consideración lo escrito en el reglamento de la LRTI sobre los “gastos

generales deducibles” para los activos fijos, lo siguiente:
“La depreciación de los activos fijos se realizará de acuerdo a la naturaleza

de los bienes, a la duración de su vida útil y la técnica contable. Para que
este gasto sea deducible, no podrá superar los siguientes porcentajes: (I)
Inmuebles (excepto terrenos), naves, aeronaves, barcazas y similares 5%
anual. (II) Instalaciones, maquinarias, equipos y muebles 10% anual. (III)
Vehículos, equipos de transporte y equipo caminero móvil 20% anual. (IV)
Equipos de cómputo y software 33% anual.” (Registro oficial 209, 2018,
pág. Art. 28 num. 6)
5
¿Qué es el método de línea recta?

Este método realiza una liquidación anual del bien tangible en forma constante, esto
es a través de una cuota fija hasta el término de su vida útil, cabe indicar que dentro
de esta, se encuentra incorporado el valor residual o de desecho mismo que es
definido por (Villalobos Pérez, 2012, pág. 400) como “el valor de rescate de un activo
es el que tendrá al final de su vida útil”, así mismo cuando nos referimos a la “vida útil”
es equivalente a decir al números de años efectivos de funcionamiento que tiene el
bien; entonces (Ochoa López, 2012, pág. 121) “consiste en que la depreciación es igual
para todos los años de vida útil del bien” y (Villalobos Pérez, 2012, pág. 402) “el cargo
anual es el mismo para todos los años de la vida útil del activo, es decir, ofrece el
mismo servicio durante cada uno de los periodos de operación.”, hacemos que
hincapié que al valor de residual también lo conocemos como “valor de salvamento” y
este representa el monto esperado para la venta o liquidación del bien al término de
su vida útil.
Para generar el modelo matemático, procederemos a asumir que existe un bien

tangible con precio de compra S0 , la vida útil 𝑘 , y el valor de salvamento VS ,
entonces la tabla de depreciación nos queda de la siguiente forma:
Tabla 19: Tabla de depreciación por línea recta

Valor en libro
Tiempo Cuota de depreciación Depreciación acumulada
(Depreciación)
0 - - S0
S0 − Vs
1 Cuota1 = DA1 = Cuota1 VL1 = S0 − DA1
k
S0 − Vs DA2 = DA1 + Cuota2
2 Cuota2 = VL2 = S0 − DA2
k = 2 ∙ Cuota1
S0 − Vs DA3 = DA2 + Cuota3

3 Cuota3 = VL3 = S0 − DA3
k = 3 ∙ Cuota1
⋮ ⋮ ⋮ ⋮
6
DAk−1 = DAk−2 + Cuotak−1

S0 − Vs
k−1 Cuotak−1 = = (k − 1) VLk−1 = S0 − DAk−1
k
∙ Cuota1
DAk = DAk−1 + Cuotak
S0 − Vs VLk = S0 − DAk
k Cuotak = = k ∙ Cuota1
k = Vs
= S0 − Vs
Suman S0 − Vs
Por lo tanto, este método está constituido por las siguientes expresiones matemáticas:
𝐒𝟎 − 𝐕𝐬
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐤 = (97)
𝐤
𝐃𝐀𝐤 = 𝐃𝐀𝐤−𝟏 + 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐤 (98)
𝐕𝐋𝐤 = 𝐒𝟎 − 𝐃𝐀𝐤 (99)
Donde,
S0 : Precio de compra del bien tangible
Vs : Valor de residual o de salvamento
k: Vida útil
Cuotak : Cuota de depreciación en el tiempo k
DAk : Depreciación acumulada en el tiempo k.
VLk : Valor en libro en el tiempo k.
¿Cuál es la función de variable real continua que define al método de depreciación por
línea recta?
Analizando nos encontramos que:

S0 − Vs
1. Cuota1 = Cuota2 = ⋯ = Cuotak = Cuota =
k
2. DAk = DAk−1 + Cuotak = k ∙ Cuota1 = k ∙ Cuota
3. VLk = S0 − DAk = S0 − k ∙ Cuota
Si, el valor en libros VL representa a la depreciación anual Dt , su función de cálculo
estará definida como:
𝐃𝐭 = 𝐒𝟎 − 𝐭 ∙ 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚 , ∀ 𝐭 ∈ [𝟏 , 𝒌] (100)
7
Su representación gráfica es la siguiente:
Depreciación
So
𝐷(𝑡) = S0 − t ∙ Cuota
Tiempo
0 1 2 . . . k
Ejercicio #1: Se realiza la compra de una avioneta por USD $ 75.000,00 con una vida
útil de 20 años y valor de salvamento de USD 23.500,00, entonces la depreciación en el
décimo quinto (15º) año es:
A) USD $ 38.950,00
B) USD $ 36.375,00
C) USD $ 33.800,00
D) USD $ 41.525,00
Datos
S0 : USD $ 75.000
k = 20 años
V𝑆 : USD $ 23.500
t = 15 años
Desarrollo
Con los datos dados, procedemos a estimar las cuotas anuales:
S0 − Vs 75.000 − 23.500
Cuota = = =
k 20
Aplicando la formula (100), tenemos lo siguiente:
Dt = S0 − t ∙ Cuota
D15 = 75.000 − 15 ∙ 2.575 = 36.375
8
Por lo tanto, la depreciación de este activo fijo al año 15 es de USD $ 36.375,00; la

respuesta correcta el literal B).
Análisis adicional
Si se realiza la tabla de depreciación para este caso planteado, tendremos que:
Cuota de Depreciación
Tiempo Depreciación
depreciación acumulada
0 0 0 $75.000,00
1 $2.575,00 $2.575,00 $72.425,00
2 $2.575,00 $5.150,00 $69.850,00
3 $2.575,00 $7.725,00 $67.275,00
4 $2.575,00 $10.300,00 $64.700,00
5 $2.575,00 $12.875,00 $62.125,00
6 $2.575,00 $15.450,00 $59.550,00
7 $2.575,00 $18.025,00 $56.975,00
8 $2.575,00 $20.600,00 $54.400,00
9 $2.575,00 $23.175,00 $51.825,00
10 $2.575,00 $25.750,00 $49.250,00
11 $2.575,00 $28.325,00 $46.675,00
12 $2.575,00 $30.900,00 $44.100,00
13 $2.575,00 $33.475,00 $41.525,00
14 $2.575,00 $36.050,00 $38.950,00
15 $2.575,00 $38.625,00 $36.375,00
16 $2.575,00 $41.200,00 $33.800,00
17 $2.575,00 $43.775,00 $31.225,00
18 $2.575,00 $46.350,00 $28.650,00
19 $2.575,00 $48.925,00 $26.075,00
20 $2.575,00 $51.500,00 $23.500,00
Suman $51.500,00
Notemos que a través de la tabla observamos el comportamiento anual de la

depreciación de este activo durante su vida útil, dándonos en el periodo 15 el
resultado obtenido mediante la fórmula dada en esta unidad.
Ahora bien, estimados estudiantes les invito a ver los siguientes videos, que les servirá
para el mejoramiento de sus conocimientos, en esta metodología.
9
Fuente: Canal de YouTube Jorge Cogollo

http://bit.ly/2VXR5jC
Fuente: Canal de YouTube Ayudantiaonline

http://bit.ly/2JN4I3r
10
3. Bibliografía
Ochoa López, U. (2012). Matemáticas Financieras II. Tlalnepantla: Red Tercer Milenio
S.C.
Registo Oficial 463. (2019). Ley de Régimen Tributario Interno (LRTI). Quito.
Registro oficial 209. (2018). Reglamento para la aplicación Ley de Régimen Tributario
Interno (RLRTI). Quito
Villalobos Pérez, J. L. (2012). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación.

11

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ÍNDICE

1. Información de la unidad / Tema de la semana 3

2. Información de los subtemas 4

2.1. Cálculo del monto acumulado 4

» Total de horas de la asignatura:

2. Informacion de los subtemas

2.1 Cálculo del monto acumulado

« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 6) señala que “la aplicación de calcular

Con la finalidad de no perder valor a través del tiempo, se ha acudido a modelos

cuotas tendremos el equivalente al término del plazo convenido en los compromisos

Efectivamente, estos pagos o cuotas no varían en el tiempo establecido, y en el caso de

Una vez explicado el concepto de anualidad, procedemos a estudiar la definición de

« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 9)“son aquellas en las cuales se conoce el

Dicho todo esto, usted se ha de preguntar ¿cómo calculamos el monto de una

p: Períodos por año”

R= pago periódico o Renta.

Supongamos que tenemos el siguiente flujo de caja, es decir:

Fuente: Elaboración propia

Tabla 10: Comportamiento del monto en el tiempo, capitalización compuesta

Reemplazamos los montos obtenidos de la tabla,

Observemos la siguiente serie,

Notemos que al ordenarla de forma ascendente nos queda,

Por ende, podemos expresar que,

Ahora procedemos a calcular la suma “𝑆𝑘∙𝑝 ” de los “𝑛 = 𝑘 ∙ 𝑝” primeros términos, de

Visualizamos que el denominador es negativo, por lo tanto, podemos distribuir este

Entonces, reemplazamos (42) en (41) y hemos llegado a la fórmula del monto en

notemos que estaría simbolizando a la tasa de interés capitalizable en p periodos en el

A continuación, se ilustran ejercicios aplicando la metodología para el cálculo del

quincenales deben ser de:

Fuente: Canal de YouTube Marcel Ruiz :)

Villalobos, J. L. (2009). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación de

Zambrano Jaramillo, S. V. (2017). Aplicación de anualidad cierta anticipada y su

1. Información de la unidad / Tema de la semana 3

2. Información de los subtemas 4

2.1. Cálculo del valor presente 4

» Total de horas de la asignatura:

2. Informacion de los subtemas

2.1 Cálculo del valor presente

Estos autores coinciden en la equivalencia en el tiempo cero, valor presente, de la

Ahora usted se ha de preguntar ¿cómo calculamos el valor presente de una anualidad

Supongamos que tenemos el siguiente flujo de caja, es decir:

Fuente: Elaboración propia

Tabla 11: Comportamiento del valor presente en una anualidad anticipada,

Fuente: Elaboración propia

Reemplazamos los montos obtenidos de la tabla,

Escribiéndola de forma equivalente, tenemos

Por ende, podemos expresar que,

Ahora procedemos a calcular la suma “𝑆𝑘∙𝑝−1” de los “𝑛 = 𝑘 ∙ 𝑝 − 1” primeros

Resolviendo la diferencia de fracciones del denominador y simplificando la constante

cuenta que se simplifica con el factor semejante den denominador, así

De aquí tenemos que,

presente en anualidades anticipadas,

capitalizable en p periodos en el año “𝑖𝑝 “, por lo tanto podemos simplificar la

fracciones de la siguiente forma,

A continuación, se ilustran ejercicios aplicando la metodología para el cálculo del valor

Ejercicio #1: Si usted ha adquirido un compromiso de deuda, mediante documento, en

tasa de interés anual del 16,20% capitalizable semestralmente, entonces el valor

Ejercicio #2: Si el valor presente de ciertos pagos bimestrales es de USD $ 12.000,00 a

Fuente: Canal de YouTube Juliho Castillo

Villalobos, J. L. (2009). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación de

VALOR PRESENTE EN UNA ANUALIDAD VENCIDA

1. Información de la unidad / Tema de la semana 3