Capítulo 5: Anualidades

5.1 Definiciones y clasificación de las anualidades

Aunque literalmente la palabra anualidad indica periodos anuales, no necesariamente los pagos
se realizan cada año, sino que su frecuencia puede ser cualquiera otra: mensual, semanal,
semestral o diaria, como se verá en este capítulo, pero antes, es necesario formular algunas
definiciones importantes relacionadas con el tema.

Definición 5.1
Anualidad es una sucesión de pagos generalmente iguales que se realizan a intervalos de tiempo
iguales y con interés compuesto.

Quizá los pagos sean iguales entre sí, por la misma cantidad, o diferentes. Ahora se
estudiará el primer caso y en capítulos subsecuentes el segundo, es decir, las anualidades de
renta variable.

Definición 5.2
Renta de la anualidad es el pago periódico y se expresa con R.

Definición 5.3
Intervalo de pago es el tiempo que hay entre 2 pagos sucesivos, y el plazo de la anualidad es
el tiempo entre las fechas inicial del primer periodo y terminal del último.

Definición 5.4
El valor equivalente a las rentas al inicio del plazo se conoce como capital o valor presente C.
Su valor al final del plazo es el valor futuro o monto de la anualidad, que se expresa con M.

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 5.1: Definiciones y clasificación de las anualidades

Ejemplo 1
Elementos de una anualidad
Si el propietario de un departamento suscribe un contrato de arrendamiento por un año, para
rentarlo en $6,500 por mes, entonces:
El plazo es de un año, la renta es R = $6,500 y el intervalo de pago es un mes.
Además, si el inquilino decide pagar por adelantado en la firma del contrato el equivalen-
te a las 12 mensualidades, entonces el propietario, a causa de los intereses que devenga el
dinero anticipado, recibirá un capital menor a los $78,000 que obtendría durante el año. Este
capital es el valor presente o valor actual de la anualidad.
Si al contrario, al recibir cada pago mensual, el propietario lo deposita en un banco que
reditúa un interés compuesto, entonces el dinero que al final del año tendrá en la institución
bancaria será mayor a los $78,000 y eso será el monto o valor futuro de la anualidad.

Clasificación de las anualidades

Genéricamente la frecuencia de pagos coincide con la frecuencia de capitalización de intereses,
pero es posible que no coincida. Quizá también la renta se haga al inicio de cada periodo o al
final; o que la primera se realice en el primer periodo o algunos periodos después. Dependiendo
de éstas y otras variantes, las anualidades se clasifican de la siguiente manera:

Según las fechas inicial y terminal del plazo

Anualidad cierta: cuando se estipulan, es decir, se conocen las fechas extremas del plazo. En
un crédito automotriz, por ejemplo, se establecen desde la compra el pago del enganche y el
número de mensualidades en las que se liquidará el precio del automóvil.
Anualidad eventual o contingente: cuando no se conoce al menos una de las fechas extre -
mas del plazo. Un ejemplo de este tipo de anualidades es la pensión mensual que de parte del
Instituto Mexicano del Seguro Social recibe un empleado jubilado, donde la pensión se sus-
pende o cambia de magnitud al fallecer el empleado. Por esta razón también la conocen como
anualidad vitalicia.

Según los pagos

Anualidad anticipada: cuando los pagos o las rentas se realizan al comienzo de cada periodo.
Un ejemplo de este tipo se presenta cuando se deposita cada mes un capital, en una cuenta
bancaria comenzando desde la apertura.
Anualidad ordinaria o vencida: cuando los pagos se realizan al final de cada periodo. Un
ejemplo es la amortización de un crédito, donde la primera mensualidad se hace al terminar el
primer periodo.

De acuerdo con la primera renta

Anualidad inmediata: cuando los pagos se hacen desde el primer periodo. Un ejemplo de esta
categoría se presenta en la compra de un departamento, donde el enganche se paga en abonos
comenzando el día de la compra.

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Anualidad diferida: cuando el primer pago no se realiza en el primer periodo, sino después.
El ejemplo típico de este caso se relaciona con las ventas a crédito del tipo “compre ahora y
pague después”, que es un atractivo sistema comercial que permite hacer el primer abono 2 o
más periodos después de la compra.

Según los intervalos de pago

Anualidad simple: cuando los pagos se realizan en las mismas fechas en que se capitalizan los
intereses y coinciden las frecuencias de pagos y de conversión de intereses. Por ejemplo, los depó-
sitos mensuales a una cuenta bancaria que reditúa el 11% de interés anual compuesto por meses.
Anualidad general: cuando los periodos de capitalización de intereses son diferentes a los
intervalos de pago. Una renta mensual con intereses capitalizables por trimestre es un ejemplo
de esta clase de anualidades.
Otro tipo de anualidades es la perpetuidad o anualidad perpetua, la cual se caracteriza
porque los pagos se realizan por tiempo ilimitado. La beca mensual, determinada por los
intereses que genera un capital donado por personas, o instituciones filantrópicas, es un claro
ejemplo de estas anualidades.
Todas las anualidades de este capítulo son ciertas, las primeras son simples e inmediatas;
también se analizan las generales, tomando en cuenta que pueden convertirse en simples utili -
zando las tasas equivalentes que se estudiaron en el capítulo anterior.
También es cierto que los problemas de anualidades se resuelven:
a) Con tablas financieras con las que se obtiene el valor presente o el valor acumulado para
np rentas unitarias. En la página web de este libro están las tablas (véase http://www.
pearsoneducacion.net/villalobos) para algunas tasas i/p y algunos plazos o número de
rentas np.
b) Empleando fórmulas que para cada clase de anualidad existen y aquí se deducen, ya que
la gran mayoría de los ejercicios en este libro se resuelven de esta manera.
c) Utilizando solamente 2 fórmulas, la del interés compuesto y la de la suma de los pri -
meros términos de una progresión geométrica, tal como se deducen las fórmulas de las
anualidades, en las secciones 5.2 y 5.3.
d ) Con programas y paquetería de software que hay en el mercado, que son de fácil acceso
para el usuario y que fueron elaborados con fundamento en los conceptos y la teoría de
las matemáticas financieras. Uno de estos soportes es el que se consigue con la editorial
que publica este libro.
Para decidir con acierto cómo plantear o a qué clase de anualidad corresponde o se ajusta una
situación particular, se sugiere considerar lo siguiente antes de entrar en detalles del tema.
En vez de la recta horizontal que hasta ahora hemos utilizado para los diagramas de
tiempo, utilizaremos rectángulos que representan los periodos, y en cada uno en su extremo
derecho o izquierdo se grafican flechas verticales indicando la renta o pago de la anualidad,
utilizando, claro, puntos suspensivos para representarlos a todos sin tener que graficarlos.
Si una persona deposita, digamos, $3,000 cada mes durante 7 meses, entonces una gráf ica
será la figura 5.1, donde los depósitos están al final de cada periodo, y el monto que se
acumula está al final del último rectángulo.

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 5.1: Definiciones y clasificación de las anualidades

R R R R

1 2 3 7

Monto
Figura 5.1
En esta gráfica se aprecian 2 puntos importantes.
El plazo real no es de 7 meses sino solamente de 6, ya que el primer mes no interviene,
salvo que el trato se haya realizado al inicio; en la práctica, lo más común es que el primer
depósito se realice al comenzar el plazo.
En el momento en que se retira el monto acumulado de los anteriores, se realiza el último
depósito. Esto no tiene razón de ser ya que este pago no se incluiría.
En consecuencia, cuando de la sucesión de rentas se requiera el monto, éstas deberán con -
siderarse al inicio de cada periodo, siendo el diagrama apropiado el de la figura 5.2, donde las
flechas horizontales indican que cada renta se traslada en el tiempo hasta el final del plazo,
sumando los intereses de cada una y sumándolas todas.
R1 R2 R3 R7

1 2 3 7
M7
M3
M2
M1

Monto M
Figura 5.2
Contrariamente, si de las rentas se requiere el valor presente al comenzar el plazo, entonces éstas
deberán ubicarse al final de cada periodo, como se aprecia en la figura 5.3 y de cada una se restan
los intereses, llevándolas hasta el inicio del plazo y sumando todos los capitales que resultan.
R1 R2 R3 Rn

1 2 3 N-ésimo
C1
C2
C3
CN

Capital C Figura 5.3

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 Capítulo 5: Anualidades

Esto significa que al no especificarse lo contrario las anualidades anticipadas se asociarán

con el valor futuro al término del plazo, mientras que las ordinarias serán asociadas con su
valor presente al comenzar el plazo; es decir,

Anualidad Valor futuro

anticipada o monto

Anualidad Valor presente

ordinaria o capital

Por supuesto que lo anterior no es una regla y, como se estudiará después, en muchas oca -
siones el monto se relaciona con rentas vencidas; y el valor presente, con una serie de rentas
anticipadas.
Por otro lado, como se aprecia en las figuras 5.4 y 5.5, cada renta hará las veces de capital
al considerar el monto de la anualidad, y será un monto cuando se trate del valor presente.

Renta

1 2 N-ésimo
de cada renta se evalúa el monto

Monto
Figura 5.4

Renta

1 2 N-ésimo

de cada renta se evalúa el capital

Capital
Figura 5.5

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