ÍNDICE

1. Información de la unidad / Tema de la semana 3

2. Información de los subtemas 4

2.1. Cálculo del valor presente 4

3. Bibliografía 16

2
 1. Informacion de la unidad
Tema de la semana:

» Objetivo:
Establecer modelos financieros relacionados al valor presente en una anualidad
anticipada para que permita resolver problemas financieros prácticos tanto en el
ámbito personal como empresarial.

» Tema:
Valor presente en una anualidad anticipada.

» Subtemas:
1. Cálculo del valor presente

» Unidad:
Anualidades.

» Total de horas de la asignatura:

160H

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

2. Informacion de los subtemas

2.1 Cálculo del valor presente

Existen varios autores que definen al valor presente en una anualidad anticipada de la
siguiente forma:

« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 11) nos indica que “el valor presente de una
anualidad es aquel que permite conocer cuál es el valor de hoy que tiene un
valor adicional que no será concebido en el momento sino en un tiempo
futuro“
« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 53) dice que “el
valor presente o actual de una anualidad anticipada se lo calcula considerando
como fecha focal el inicio del pago o deposito.”
« (Carvajal Mosquera, 2018, pág. 12) señala que “el valor presente o valor actual
de una anualidad anticipada es el valor que se desea conocer hoy, que tendrá
un valor adicional que no concebido en el preciso instante sino en un lapso de
tiempo a futuro”

Estos autores coinciden en la equivalencia en el tiempo cero, valor presente, de la

acumulación de los pagos periódicos, esto representa la cantidad que se tendría que
proporcionar el día de hoy para que equivalga a los “k” pagos fijos acordados, y así lo
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expresa (Villalobos, 2009, pág. 228) como “el valor equivalente a las rentas al inicio del
plazo se conoce como capital o valor presente”.

Ahora usted se ha de preguntar ¿cómo calculamos el valor presente de una anualidad

anticipada?, a continuación nos daremos cuenta como varios escritores nos muestran
diversas expresiones de cálculo, procedamos a verlas:

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 534) dice que “a
fórmula para su cálculo está dada por:
1 − (1 + i)−n+1
VPA = R [1 + ]
i
Donde:
VPA = Valor presente anticipada
R = Valor de la renta o anualidad
i = Tasa de capitalización
n = Períodos de capitalización”

« (Aguilar Ordóñez & Correa Guaicha, 2015, pág. 75) por otra parte, señala que “la
fórmula que nos permite calcular el valor presente de n depósitos es:

′
1 − (1 + i)−nxm
A = R[ ]+R
i
Donde:
A’: Valor presente
R: Renta
i: Tasa de interés anual convertible en n períodos de tiempo.
m: Plazo en años.
n: Períodos por año”

« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 11) nos muestra “la fórmula del valor presente
de una anualidad anticipada:
1 − (1 + i)−n+1
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A = R [1 + ]
i
Donde,
R= pago periódico o Renta.
i= tasa de interés por periodos de capitalización.
n= número de períodos de pagos.
A= Valor actual de una anualidad”

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

« (Céspedes, 2017, pág. 95) nos ilustra una de las “fórmulas para operaciones con valor
presente:

1 − (1 + ip)−n
VP = C [ ] (1 + ip)
ip

Notemos que pese a que cada uno de ellos utiliza una diferente notación, tienen en
común los mismos parámetros y formulación, ahora procederemos a deducir la
fórmula que nos permitirá calcular el valor presente en una anualidad anticipada.

Supongamos que tenemos el siguiente flujo de caja, es decir:

P
tasa de interés = i
A A A A
1 1 1 . . . 1

0 1 2 . . . k-1 K años

Fuente: Elaboración propia

Ahora asumamos que el tiempo de capitalización es fraccionario “p” por año, durante
“k” años, es decir tendremos “𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 = 𝑘 ∙ 𝑝”, esto repercutirá en la tasa de interés i
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𝑖
que es anual “ 𝑝 ”, entonces tendremos la siguiente tabla:

Tabla 11: Comportamiento del valor presente en una anualidad anticipada,

capitalización compuesta

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

Valor presente
Tiempo
(𝐏𝐤∙𝐩 )
𝐀
P1 = =A
0 𝐢 𝟎
(𝟏 + 𝐩)

A 𝐀
P2 = 1 =
1 i 𝐢
(1 + p) (𝟏 + 𝐩)

𝐀
P3 =
2 𝐢 𝟐
(𝟏 + 𝐩)

𝐀
P4 =
3 𝐢 𝟑
(𝟏 + )
𝐩
. .
. .
. .
𝐀
Pk∙p =
k∙p−1 𝐢 k∙p−1
(𝟏 + 𝐩)

Fuente: Elaboración propia

Luego,
k∙p−1

P = P1 + P2 + P3 + ⋯ + Pk∙p = ∑ Pj+1
j=0

Reemplazamos los montos obtenidos de la tabla,

A A A A A
P= A+ + 2+ 3 +⋯+ +
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i i i i k∙p−2
i k∙p−1
(1 + ) (1 + ) (1 + ) (1 + ) (1 + )
p p p p p
Factorando se tiene,

1 1 1 1 1
P= A 1+ + + + ⋯+ +
i i 2
i 3
i k∙p−2
i k∙p−1
(1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p)
[ ]

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

Escribiéndola de forma equivalente, tenemos

𝐢 −𝟏 𝐢 −𝟐 𝐢 −𝟑 𝐢 −(𝐤∙𝐩−𝟏)
P = A [1 + (𝟏 + ) + (𝟏 + ) + (𝟏 + ) + ⋯ + (𝟏 + ) ]
𝐩 𝐩 𝐩 𝐩
Observemos que tenemos la siguiente serie,
i −1 i −2 i −3 i −(k∙p−2) i −(k∙p−1)
{(1 + ) ; (1 + ) ; (1 + ) ; ⋯ ; (1 + ) ; (1 + ) }
p p p p p

Notemos que hemos llegado a una progresión geométrica con término primero y
razón:
i −1
a = r = (1 + )
𝑝

Por ende, podemos expresar que,

P = A ∙ (1 + Sk∙p−1 ) (47)

Ahora procedemos a calcular la suma “𝑆𝑘∙𝑝−1” de los “𝑛 = 𝑘 ∙ 𝑝 − 1” primeros

términos, de la siguiente manera,
a(1 − r n )
Sn =
1−r
𝐤∙𝐩−𝟏
i −1 i −𝟏
(1 + p) [1 − {(1 + p) } ]
a(1 − r k∙p−1 )
Sk∙p−1 = =
1−r 𝐢 −𝟏
1 − (𝟏 + 𝐩)
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i −1
Multiplicando las potencias [−1 ∙ (k ∙ p − 1)] y convirtiendo a fracción (1 + p) ,

tenemos,
i −1 i 𝟏−𝐤∙𝐩
(1 + p) [1 − (1 + p) ]
Sk∙p−1 =
𝟏
1− 𝐢
𝟏+𝐩

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

Resolviendo la diferencia de fracciones del denominador y simplificando la constante

1, llegamos a,

i −1 i 1−k∙p i −1 i 1−k∙p
(1 + p) [1 − (1 + p) ] (1 + p) [1 − (1 + p) ]
Sk∙p−1 = =
𝐢 𝐢
𝟏+𝐩−𝟏 𝐩
𝐢 𝐢
𝟏+𝐩 𝟏+𝐩

1 i −1
Visualizamos que en el denominador i = (1 + ) , y al sustituirlo nos damos
1+ p
p

cuenta que se simplifica con el factor semejante den denominador, así

𝐢 −𝟏 i 1−k∙p i 1−k∙p
(𝟏 + ) [1 − (1 + ) ] [1 − (1 + ) ]
𝐩 p p
Sk∙p−1 = =
i 𝐢 −𝟏 i
(p) ∙ (𝟏 + 𝐩) (p)

De aquí tenemos que,

i 1−k∙p
1 − (1 + p)
Sk∙p−1 =
i
(48)
p

Entonces, remplazando (48) en (47) tendremos una expresión para el cálculo del valor
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presente en anualidades anticipadas,

P = A ∙ (1 + 𝑆𝑘∙𝑝−1 )
𝐢 𝟏−𝐤∙𝐩
𝟏 − (𝟏 + )
𝐩
𝐏 = 𝐀 [𝟏 + ] (49)
𝐢
𝐩

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

i
Analicemos la expresión (49) y observamos que simboliza a la tasa de interés
𝑝

capitalizable en p periodos en el año “𝑖𝑝 “, por lo tanto podemos simplificar la

expresión dada de la siguiente forma:

𝟏−𝐤∙𝐩
𝟏 − (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐢
𝐏 = 𝐀 [𝟏 + ] , 𝐢𝐩 = (50)
𝐢𝐩 𝐩

Ahora resolvamos la suma de fracciones y agrupemos términos para que nos den
bases semejantes,
1−k∙p 1−k∙p
𝐢𝐩 + 1 − (1 + i p ) (𝟏 + 𝐢𝐩 ) − (1 + i p )
P = A[ ] = A[ ]
ip ip

Factoremos el numerador,
−k∙p
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) {1 − (1 + ip ) }
P = A[ ]
ip

−k∙p 1
Reescribamos al término (1 + ip ) = k∙p , y realicemos la resta de
(1+ip )

fracciones de la siguiente forma,

𝐤∙𝐩
𝟏 (𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏
(1 + ip ) {1 − 𝐤∙𝐩 } (1 + ip ) { 𝐤∙𝐩 }
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) (𝟏 + 𝐢𝐩 )
P=A =A
ip ip
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[ ] [ ]
Notemos que tenemos una base (1 + ip ) semejante, entonces procedemos a
reducirla,
k∙p
(1 + ip ) −1
𝐤∙𝐩−𝟏
(𝟏 + 𝐢𝐩 )
P=A
ip

[ ]

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

Por lo tanto, la expresión matemática que nos permite calcular el valor presente en
anualidades anticipadas es,
𝐤∙𝐩
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝐢
𝐏 = 𝐀[ 𝐤∙𝐩−𝟏
] , 𝐢𝐩 = (51)
𝐢𝐩 ∙ (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐩

Donde,
P: Valor presente o actual de una anualidad anticipada
A: Anualidad (pago o crédito)
i: Tasa de interés anual
k: Tiempo de capitalización en años
p: Número de periodos en el año

Análisis de la fórmula
Al llegar a una fórmula simplificada, procedemos a definir la expresión que determine
la anualidad (A) dado un valor presente (P), así:

𝐤∙𝐩−𝟏
𝐢𝐩 ∙ (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐢
𝐀 = 𝐏[ 𝐤∙𝐩
] , 𝐢𝐩 = (52)
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝐩

Así mismo, de la expresión (50) se despeja el tiempo (k), expresado en años, y nos
queda,

𝐢𝐩 ∙ (𝐏 − 𝐀)
𝐥𝐨𝐠 (𝟏 − )
𝐀
𝟏−
𝐥𝐨𝐠(𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐢
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𝐤= , 𝐢𝐩 = (53)
𝐩 𝐩

A continuación, se ilustran ejercicios aplicando la metodología para el cálculo del valor

presente, anualidad y tiempo.

Ejercicio #1: Si usted ha adquirido un compromiso de deuda, mediante documento, en

pagos a inicios de cada semestre de USD $ 2.500,00, durante 8 años y 5 meses, a una

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

tasa de interés anual del 16,20% capitalizable semestralmente, entonces el valor

presente es:

A) USD $ 23.684,17
B) USD $ 24.371,68
C) USD $ 27.176,83
D) USD $ 28.617,34

Datos
A: USD $ 2.500
i: 16,20% = 0,1620 anual
5 101
k = 8 años y 5 meses = 8 + 12 = años
12

p: 2 semestrales en el año

Desarrollo
Con los datos dados, procedemos a reemplazarlos en la expresión siguiente:

k∙p
(1 + ip ) −1 i
P = A[ k∙p−1
] , ip =
ip ∙ (1 + ip ) p
i 0,1620
Si 𝑖𝑝 = 𝑝 = , entonces
2
101
0,1620 12 ∙2
(1 + 2 ) −1
P = 2.500 101 = 24.371,68
∙2 −1
0,1620 0,1620 12
2 ∙ (1 + 2 )
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[ ]

Por lo tanto, el valor presente por realizar pagos a inicios de cada semestre por USD $
2.500,00 durante 8 años y 5 meses, a una tasa de interés anual del 16,20% capitalizable
semestralmente es de USD $24.371,68; la respuesta correcta el literal B).

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

Ejercicio #2: Si el valor presente de ciertos pagos bimestrales es de USD $ 12.000,00 a

una tasa de interés del 7,35% anual capitalizable bimestralmente, durante 14
trimestres y medio, entonces la cantidad que debe pagar al inicio de cada bimestres es
de:

A) USD $ 624,19
B) USD $ 619,24
C) USD $ 692,41
D) USD $ 641,92

Datos
P: USD $ 12.000
i: 7,35% = 0,0735 anual
14,5 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠
k = 14,5 trimestres = = 3,625 años
4 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠

p: 4 trimestres en el año

Desarrollo
Aplicamos los datos del ejercicio en la fórmula siguiente:

k∙p−1
ip ∙ (1 + ip ) i
A = P[ k∙p
] , ip =
(1 + ip ) −1 p
i 0,0735
Si 𝑖𝑝 = 𝑝 = , entonces
4

0,0735 3,625∙(4)−1
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0,0735
∙ (1 +
A = 12.000 [ 4 4 ) ] = 624,19
0,0735 3,625∙(4)
(1 + 4 ) −1

Por lo tanto, cada pago al inicio de los bimestres es de USD $ 624,19 a una tasa de
interés del 7,25% anual capitalizable bimestralmente, durante 14 trimestres y medio,
obteniendo un valor presente de USD $ 12.000,00; la respuesta correcta el literal A).

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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

Ejercicio #3: Si los pagos mensuales y el valor presente son de USD $ 130,00 y USD $
3.000,00, respectivamente, de un arrendamiento de un bien inmueble, a una tasa de
interés del 3,14% anual capitalizable mensualmente, entonces el tiempo de duración
del arriendo es:

A) 1,65 años
B) 1,56 años
C) 1,89 años
D) 1,98 años

Datos
P: USD $ 3.000
A: USD $ 130
i: 3,14% = 0,0314 anual
p: 12 meses en el año

Desarrollo
Aplicamos los datos del ejercicio en la fórmula siguiente:

ip ∙ (P − A)
log (1 − )
A
1−
log(1 + ip ) i
k= , ip =
p p
i 0,0314
Si 𝑖𝑝 = 𝑝 = , entonces
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12

0,0314
∙ (3.000 − 130)
log (1 − 12 )
130
1− 0,0314
log (1 +
A = 3.000 12 ) = 1,98
12

[ ]

14
 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

Por lo tanto, el tiempo de duración del arrendamiento es de 1,98 años con cuotas de
USD $ 130 mensuales a una tasa de interés anual del 3,14% capitalizable
mensualmente, alcanzando un valor presente de USD 3.000,00; la respuesta correcta
el literal D).

A continuación, estimados estudiantes les invito a visualizar el siguiente video, que les
servirá para el desarrollo de sus conocimientos, en esta metodología como es el
cálculo del valor presente.

Fuente: Canal de YouTube Juliho Castillo

Tiempo de duración: 5:32 min
http://bit.ly/2YJxSUI
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 Valor presente en una anualidad anticipada. - Anualidades

3. Bibliografía
Aguilar Ordóñez, L. R., & Correa Guaicha, H. M. (2015). Matemáticas Financieras I.
Machala: Universidad Técnica de Machala.
Carvajal Mosquera, R. E. (2018). Ventajas y desventajas de la aplicación de la anualidad
anticipada en el Banco del Pacífico para comprar un vehiculo. Machala:
Universidad Técnica de Machala.
Céspedes, N. Y. (2017). Matemáticas Financieras. Bogotá D.C: Fondo editorial
Areandino.
Jara López, B., Vargas Jiménez, M., & Solórzano González, A. (2015). Matemática
Financiera para No Financieros. Machala: Universidad Técnica de Machala

Villalobos, J. L. (2009). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación de

México, S.A.
Zambrano Jaramillo, S. V. (2017). Aplicación de anualidad cierta anticipada y su
importancia en la acumulacion de dinero en el tiempo. Machala: 2017.
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