PLANIFICACIÓN SEMANAL UNIVERSIDAD

UNEMI
ESTATAL DE MILAGRO
DE CLASE VIRTUAL

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MATEMATICA FINANCIERA

VALOR PRESENTE EN UNA ANUALIDAD VENCIDA

>> Cálculo del valor presente

UNEMIONLINE
 ÍNDICE

1. Información de la unidad / Tema de la semana 3

2. Información de los subtemas 4

2.1. Cálculo del valor presente 4

3. Bibliografía 15

2
 1. Informacion de la unidad
Tema de la semana:

» Objetivo:
Establecer modelos financieros relacionados al valor presente en una anualidad
vencida para que permita resolver problemas financieros prácticos tanto en el
ámbito personal como empresarial

» Tema:
Valor presente en una anualidad vencida

» Subtemas:
1. Cálculo del valor presente

» Unidad:
Anualidades

» Total de horas de la asignatura:

80H

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 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

2. Informacion de los subtemas

2.1 Cálculo del valor presente

Cálculo del valor presente
Existen varios autores que definen a una anualidad vencida de la siguiente forma:
« (Carvajal Mosquera, 2018, pág. 9) señala que “aquellas en las que el pago o
liquidación de los intereses se realizan al final de cada período”
« (Céspedes, 2017, pág. 102) dice que “los pagos se efectúan periódicamente
según un cierto intervalo de pago que coincide con los periodos de interés y,
además, cada pago se realiza al final del primer intervalo, el segundo al final del
segundo intervalo, etc.”
« (Zambrano Jaramillo, 2017, pág. 7) nos expresa que “son aquellas que la
cancelación de sus pagos e intereses se efectúan al final de cada periodo“
« (Aguilar Ordóñez & Correa Guaicha, 2015, pág. 74) escribe que “podemos
apreciar que la anualidad ordinaria no tiene pago al inicio del primer período
de conversión, pero si tiene pago al final del último período de conversión”
« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 43) explica que
“a una anualidad se la reconoce como vencida, porque sus pagos son al
vencimiento del periodo acordado, el mismo que debe coincidir con el de
capitalización”
© Universidad Estatal de Milagro – UNEMI

Hemos visto que las anualidades vencidas pueden ser conocidas también como
ordinarias, y su forma se debe a la realización del pago que es al término de cada
periodo pactado, es así que concordamos con lo indicado por (Céspedes, 2017, pág.
102) acerca de que “cuando el pago de la anualidad se efectúa al final del intervalo de
pago, se llama anualidad ordinaria”, lo que nos conlleva a una característica esencial y
única en la modalidad de pago de dichas anualidades, tal como lo indican los siguientes
escritores:

4
 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

« (Rubio, 2018, pág. 25) nos indica que “este tipo de anualidades se caracteriza
porque los pagos, comienzan a realizarse desde el periodo 1”
« (Villalobos Pérez, 2012, pág. 257) “Estas anualidades se caracterizan porque la
primera renta no se ejecuta en el primer periodo o la última no se hace en el
último”

Entendido el concepto de anualidad vencida, abordaremos un análisis comparativo de

los modelos matemáticos utilizados por varios autores:

« (Jara López, Vargas Jiménez, & Solórzano González, 2015, pág. 43) dice que la
“fórmula para calcular el valor presente de una anualidad vencida es:
1 − (1 + i)−n
VP = R [ ]
i
Donde:
VP = Valor presente o actual de la anualidad
R = El valor que represente el pago periódico o renta
i = Tasa de interés por periodo de capitalización
n = Representa el número de períodos de pago”

« (Villalobos Pérez, 2012, pág. 240) por otra parte, señala que “el valor presente
C de una anualidad vencida, simple, cierta e inmediata está dado por:
i −np
1 − (1 + 𝑝)
C = R[ ]
i
𝑝
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Donde:
R es la renta al final de cada periodo
i es la tasa de interés anual capitalizable en p períodos por año
n es el plazo en años, y
p es la frecuencia de conversión de intereses y de pagos”

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 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

« (Céspedes, 2017, pág. 93) nos ilustra una de las fórmulas para operaciones con valor
presente:
1 − (1 + ip)−n
VP = C [ ]
ip

Notemos que la diferencia entre sus modelos es en la forma de concepción de la tasa

de interés, es decir por su capitalización en periodos existentes dentro de un año, sin
embargo, esto no hace diferencia en la obtención de los resultados.

Visto aquello, procederemos a deducir una fórmula que nos permitirá calcular el valor
presente en una anualidad vencida.

Supongamos que tenemos el siguiente flujo de caja, es decir:

P
tasa de interés = i
A A A A
1 1 . . . 1 1

0 1 2 . . . k-1 K años

Fuente: Elaboración propia

Ahora asumamos que el tiempo de capitalización es fraccionario “p” por año, durante
“k” años, es decir tendremos “𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 = 𝑘 ∙ 𝑝”, esto repercutirá en la tasa de interés i
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𝑖
que es anual “ ”, entonces tendremos la siguiente tabla:
𝑝

Tabla 12: Comportamiento del valor presente en una anualidad vencida, capitalización
compuesta

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 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

Valor presente
Tiempo
(𝐏𝐤∙𝐩 )
A 𝐀
P1 = =
1 i 1 𝐢
(1 + p) (𝟏 + 𝐩)

𝐀
P2 =
2 𝐢 𝟐
(𝟏 + )
𝐩
𝐀
P3 =
3 𝐢 𝟑
(𝟏 + 𝐩)

. .
. .
. .
𝐀
Pk∙p =
k∙p 𝐢 k∙p
(𝟏 + )
𝐩
Fuente: Elaboración propia

Luego,
k∙p

P = P1 + P2 + P3 + ⋯ + Pk∙p = ∑ Pj
j=1

Reemplazamos los montos obtenidos de la tabla,

A A A A A
P= + 2+ 3 +⋯+ +
i i i i k∙p−1
i k∙p
(1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p)
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Factorando se obtiene,

1 1 1 1 1
P=A + 2+ 3 + ⋯+ +
i i i i k∙p−1
i k∙p
(1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p) (1 + p) ]
[

Escribiéndola de forma equivalente, tenemos

𝐢 −𝟏 𝐢 −𝟐 𝐢 −𝟑 𝐢 −(𝐤∙𝐩−𝟏) 𝐢 −𝐤∙𝐩
P = A [(𝟏 + ) + (𝟏 + ) + (𝟏 + ) + ⋯ + (𝟏 + ) (𝟏 + ) ]
𝐩 𝐩 𝐩 𝐩 𝐩

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 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

Observemos que tenemos la siguiente serie,

i −1 i −2 i −3 i −(k∙p−1) i −k∙p
{(1 + ) ; (1 + ) ; (1 + ) ; ⋯ ; (1 + ) ; (1 + ) }
p p p p p
Notemos que hemos llegado a una progresión geométrica con término primero y
razón:
i −1
a = r = (1 + )
𝑝
Por ende, podemos expresar que,
P = A ∙ (Sk∙p ) (54)

Ahora procedemos a calcular la suma “𝑆𝑘∙𝑝 ” de los “𝑛 = 𝑘 ∙ 𝑝” primeros términos, de

la siguiente manera,
a(1 − r n )
Sn =
1−r
𝐤∙𝐩
i −1 i −𝟏
(1 + p) [1 − {(1 + p) } ]
a(1 − r k∙p )
Sk∙p = =
1−r 𝐢 −𝟏
1 − (𝟏 + 𝐩)

i −1
Multiplicando las potencias [−1 ∙ (k ∙ p)] y convirtiendo a fracción (1 + p) ,

tenemos,
i −1 i −𝐤∙𝐩
(1 + p) [1 − (1 + p) ]
Sk∙p =
𝟏
1− 𝐢
𝟏+𝐩
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Resolviendo la diferencia de fracciones del denominador y simplificando la constante

1, llegamos a,

i −1 i −k∙p i −1 i −k∙p
(1 + p) [1 − (1 + p) ] (1 + p) [1 − (1 + p) ]
Sk∙p = =
𝐢 𝐢
𝟏+𝐩−𝟏 𝐩
𝐢 𝐢
𝟏+𝐩 𝟏+𝐩

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 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

1 i −1
Visualizamos que en el denominador i = (1 + ) , y al sustituirlo nos damos
1+ p
p

cuenta que se simplifica con el factor semejante del denominador, así

𝐢 −𝟏 i −k∙p i −k∙p
(𝟏 + ) [1 − (1 + ) ] [1 − (1 + ) ]
𝐩 p p
Sk∙p = =
i 𝐢 −𝟏 i
( ) ∙ (𝟏 + ) ( )
p 𝐩 p

De aquí tenemos lo siguiente,

i −k∙p
1 − (1 + )
p
Sk∙p =
i
(55)
p
Entonces, remplazando (55) en (54) tendremos una expresión para el cálculo del valor
presente en anualidades anticipadas,
P = A ∙ (1 + Sk∙p )
𝐢 −𝐤∙𝐩
𝟏 − (𝟏 + )
𝐩
𝐏 = 𝐀[ 𝐢
] (56)
𝐩
i
Analicemos la expresión (56) y observamos que simboliza a la tasa de interés
𝑝

capitalizable en p periodos en el año “𝑖𝑝 “, por lo tanto podemos simplificar la

expresión dada de la siguiente forma:

−𝐤∙𝐩
𝟏 − (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐢
𝐏 = 𝐀[ ] , 𝐢𝐩 = (57)
𝐢𝐩 𝐩
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−k∙p 1
Reescribamos el término (1 + ip ) = k∙p , y realicemos la resta de
(1+ip )

fracciones de la siguiente forma,

𝐤∙𝐩
𝟏 (𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏
1− 𝐤∙𝐩 𝐤∙𝐩
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) (𝟏 + 𝐢𝐩 )
P=A =A
ip ip
[ ]
[ ]

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 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

Por lo tanto, la expresión matemática que nos permite calcular el valor presente en
anualidades vencidas es,
𝐤∙𝐩
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝐢
𝐏 = 𝐀[ 𝐤∙𝐩
] , 𝐢𝐩 = (58)
𝐢𝐩 ∙ (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐩

Donde,
P: Valor presente o actual de una anualidad vencida
A: Anualidad (pago o crédito)
i: Tasa de interés anual
k: Tiempo de capitalización en años
p: Número de periodos en el año

Análisis de la fórmula
Al llegar a una fórmula simplificada, procedemos a definir la expresión que determine
la anualidad (A) dado un valor presente (P), así:

𝐤∙𝐩
𝐢𝐩 ∙ (𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐢
𝐀 = 𝐏[ 𝐤∙𝐩
] , 𝐢𝐩 = (59)
(𝟏 + 𝐢𝐩 ) −𝟏 𝐩

Así mismo, de la expresión (57) se despeja el tiempo (k), expresado en años, y nos
queda,

𝐀
𝐥𝐨𝐠 (𝐀 − 𝐏 ∙ 𝐢 )
𝐩 𝐢
𝐤= , 𝐢𝐩 = (60)
𝐩 ∙ 𝐥𝐨𝐠(𝟏 + 𝐢𝐩 ) 𝐩

Entonces, definimos al valor presente en una anualidad vencida como:

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“Una cantidad o valor, localizado un periodo antes a la fecha del primer pago, equivalente a
una serie de flujos de caja iguales y periódicos” (Ramírez Molinares, García Barboza, Pantoja
Algarin, & Zambrano Meza, 2009, pág. 129)

A continuación, se ilustran ejercicios aplicando la metodología para el cálculo del valor

presente, anualidad y tiempo.

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 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

Ejercicio #1: Si usted ha depositado periódicamente al término de cada mes, en una

entidad financiera, los fondos de reserva que ascienden a USD $ 235,00, durante 3
años, a una tasa de interés anual del 8,15% capitalizable mensualmente, entonces el
valor presente es:

A) USD $ 7.728,44
B) USD $ 7.247,84
C) USD $ 7.482,74
D) USD $ 7.874,42

Datos
A: USD $ 235
i: 8,15% = 0,0815 anual
k = 3 años
p: 12 meses en el año

Desarrollo
Con los datos dados, procedemos a reemplazarlos en la expresión siguiente:

k∙p
(1 + ip ) −1 i
P = A[ k∙p
] , ip =
ip ∙ (1 + ip ) p
i 0,0815
Si 𝑖𝑝 = 𝑝 = , entonces
12

0,0815 3 ∙ 12
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(1 +
12 ) −1
P = 235 [ ] = 7.482,74
0,0815 0,0815 3 ∙ 12
12 ∙ (1 + 12 )

Por lo tanto, el valor presente por realizar depósitos de USD $ 235,00 al finalizar cada
mes es de USD 7.482,74, a una tasa de interés del 8,15% anual capitalizable
mensualmente, durante 3 años; la respuesta correcta el literal C).

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 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

Ejercicio #2: Si se cancelan 16 cuotas, mismas que son abonadas los días 28 de cada
semestre, a una tasa de interés del 15,20 % capitalizable semestralmente, entonces la
cuota fijada para que el valor presente sea USD 30.000,00 es:

A) USD $ 3.213,03
B) USD $ 3.120,33
C) USD $ 3.031,23
D) USD $ 3.303,12

Datos
P: USD $ 30.000
i: 15,20% = 0,1520 anual
16 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠
k = 16 cuotas = 2 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠 = 8 años

p: 2 semestres en el año

Desarrollo
Aplicamos los datos del ejercicio en la fórmula siguiente:

k∙p
ip ∙ (1 + ip ) i
A = P[ k∙p
] , ip =
(1 + ip ) −1 p
i 0,1520
Si 𝑖𝑝 = 𝑝 = , entonces
2

0,1520 0,1520 8 ∙2
∙ (1 +
A = 30.000 [ 2 2 ) ] = 3.303,12
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0,1520 8 ∙2
(1 + 2 ) − 1

Por lo tanto, la cuota fijada es de USD 3.303,12 en 16 pagos a término de cada

semestre, a una tasa del 15,20 % anual capitalizable semestralmente; la respuesta
correcta el literal D).

12
 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

Ejercicio #3: Si se ha contraído una deuda con cuotas al finalizar cada mes de USD $
485,00 a una tasa de interés capitalizable mensualmente del 11,25%, durante 19
meses y 14 días, entonces el tiempo para que su valor presente equivalga a USD $
12.550,00 es:

A) 2,04 años
B) 2,48 años
C) 2,84 años
D) 2,40 años

Datos
A: USD $ 485
F: USD $ 12.550
i: 11,25% = 0,1125 anual
p: 12 meses en el año

Desarrollo
Aplicamos los datos del ejercicio en la fórmula siguiente:

A
log (A − P ∙ i )
p
k=
p ∙ log(1 + ip )
i 0,1125
Si 𝑖𝑝 = 𝑝 = , entonces
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485
log ( )
0,1125
485 − 12.550 ∙
k= 12 = 2,48
0,1125
12 ∙ log (1 + 12 )

Por lo tanto, el tiempo es de 2,48 años para que el valor presente sea USD 12.550,00,
con cuotas de USD $ 485,00 pagaderas al término de cada mes, a una tasa de interés
del 11,25% capitalizable mensualmente; la respuesta correcta el literal B).

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 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

Bien estimados estudiantes, ahora los motivo a visualizar el siguiente video, que les
será de ayuda para la formación de su conocimiento, con el fin de desarrollar nuevas
metodologías.

Fuente: Canal de YouTube Academia THI

Tiempo de duración: 4:41 min
http://bit.ly/2M6EjzP
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 Anualidades – Valor presente en una anualidad vencida

3. Bibliografía
Aguilar Ordóñez, L. R., & Correa Guaicha, H. M. (2015). Matemáticas Financieras I.
Machala: Universidad Técnica de Machala.

Carvajal Mosquera, R. E. (2018). Ventajas y desventajas de la aplicación de la anualidad

anticipada en el Banco del Pacífico para comprar un vehiculo. Machala:
Universidad Técnica de Machala.

Céspedes, N. Y. (2017). Matemáticas Financieras. Bogotá D.C: Fondo editorial

Areandino.

Jara López, B., Vargas Jiménez, M., & Solórzano González, A. (2015). Matemática
Financiera para No Financieros. Machala: Universidad Técnica de Machala.

Ramírez Molinares, C., García Barboza, M., Pantoja Algarin, C., & Zambrano Meza, A.
(2009). Fundamentos de Matemáticas Financieras. Cartagena de Indias:
Universidad Libre Sede Cartagena.

Villalobos Pérez, J. L. (2012). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación.

Zambrano Jaramillo, S. V. (2017). Aplicación de anualidad cierta anticipada y su

importancia en la acumulacion de dinero en el tiempo. Machala: 2017.
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