BOLETÍN MENSUAL DEL

SISTEMA DE PAGOS NACIONAL Y DE LIQUIDACIÓN DE VALORES

Marzo 2013

El sistema de pagos es la infraestructura por la cual se moviliza el dinero en la economía, su

funcionamiento eficiente contribuye a la estabilidad del sistema financiero y a la fluidez de las
transacciones que se efectúan en los diferentes sectores de la economía. El presente informe muestra la
evolución de las operaciones procesadas por los sistemas de pagos en Bolivia al mes de marzo de 2013 y
destaca los hechos relevantes acontecidos en el mes.

HECHOS RELEVANTES

Con la intención de brindar una mejor atención a los participantes del SIPAV, el BCB dispuso la
ampliación del horario de operaciones del sistema para las operaciones de transferencia de fondos entre
cuentas, transferencia a cuentas propias y el desembolso – cancelación de créditos de liquidez, de Hrs. 8:30
a 18:30 con Circular SGDB N°012/2013.

De igual manera, se modificó el Reglamento de Instrumentos Electrónicos de Pago con Resolución de

Directorio N° 22/2013, para incluir las operaciones de los fondos de inversión abiertos de las Sociedades
Administradoras de Fondos de Inversión, así como precisiones sobre las cuentas de pago, tarjetas
prepagadas y la aceptación de las operaciones con instrumentos electrónicos de pago.

SISTEMA DE PAGOS DE ALTO VALOR (SIPAV)

A marzo de 2013 se realizaron 14.532 transacciones a través del SIPAV por un importe de Bs80.176
millones, cifras superiores a las alcanzadas en similar período de la gestión 2012 en 4% y 10%
respectivamente. El promedio de operaciones en marzo 2013 se situó en Bs5,5 millones en MN y Bs4,9
millones en ME (Cuadro 1 y Gráfico 1).

Cuadro 1
SIPAV: Valor y volumen de operaciones liquidadas
(Cifras acumuladas a marzo de cada año)
Ene-Mar 08 Ene-Mar 09 Ene-Mar 10 Ene-Mar 11 Ene-Mar 12 Ene-Mar 13
Valor 35.534 45.284 45.053 50.934 72.911 80.176
(En millones de Bs)
MN+UFV 20.430 31.387 32.771 38.573 58.202 61.066
ME+MVDOL 15.104 13.897 12.283 12.361 14.709 19.110
Var % (43) 27 (1) 13 43 10
Volumen 11.011 14.628 13.857 14.677 14.040 14.532
MN+UFV 6.572 10.828 10.243 11.018 9.932 10.537
ME+MVDOL 4.439 3.800 3.614 3.659 4.108 3.995
Var % (46) 33 (5) 6 (4) 4
 Gráfico 1
SIPAV: Valor promedio mensual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
Mar-12 Mar-13
5,9 MN 5,5 MN

MN ME TOTAL
5,6

Mar-13
4,9 ME
3,6
Mar-12
3,5 ME

1,6
Sep-06

Sep-07

Sep-08

Sep-09

Sep-10

Sep-11

Sep-12
Mar-06

Jun-06

Dic-06

Mar-07

Jun-07

Dic-07

Mar-08

Jun-08

Dic-08

Mar-09

Jun-09

Dic-09

Mar-10

Jun-10

Dic-10

Mar-11

Jun-11

Dic-11

Mar-12

Jun-12

Dic-12

Mar-13
Todos los tipos de operación del SIPAV registraron importes mayores a los de la gestión pasada con la
excepción de las transferencias interbancarias y la liquidación de títulos desmaterializados de la EDV, las
cuales disminuyeron en 8% y 2% respectivamente. El uso alternativo de otros canales de pago para la
realización de transferencias de clientes del sistema financiero habría reducido el uso de transferencias
interbancarias a través del SIPAV en tanto que la reducción en la liquidación de títulos desmaterializados
de la EDV se explica por el vencimiento de títulos públicos en UFV cuya emisión fue realizada en 2009. La
liquidación de la Cámara de Compensación de Cheques (CCC) y de la Cámara de Compensación de
Órdenes de Transferencia Electrónica de Fondos (ACH) representa el 38% del valor transado en el SIPAV
y junto con las transferencias interbancarias hacen el 65% del total de este valor (Gráficos 2 y 3).

Gráfico 2
SIPAV: Valor liquidado según tipo de operación
(En millones de bolivianos)
Liquidación pagos con cheques y órdenes electrónicas - 30.600
CCC y ACH* 25.386
21.509
Transferencias interbancarias
23.284
7.915
Liquidación títulos desmaterializados - EDV*
8.106
8.978
Transferencias tributarias
7.292

Fondos de efectivo en custodia 8.270

6.353
2.863
Transferencias aduaneras
2.485
11
Tranferencias bancarias a cuentas propias
6

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 0

0
Ene-Mar 13 Ene-Mar 12
Tesoro Directo 31
0
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000

*Liquidación de operaciones netas.

2
 Gráfico 3
SIPAV: Participación en el valor liquidado según tipo de operación
(En porcentajes)
Liquidación pagos con cheques y órdenes electrónicas - 38,2%
CCC y ACH* 34,8%
26,8%
Transferencias interbancarias
31,9%
9,9%
Liquidación títulos desmaterializados - EDV*
11,1%
11,2%
Transferencias tributarias
10,0%

Fondos de efectivo en custodia 10,3%

8,7%
3,6%
Transferencias aduaneras
3,4%
0,0%
Tranferencias bancarias a cuentas propias
0,0%

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 0,0%

0,0%
Ene-Mar 13 Ene-Mar 12
Tesoro Directo 0,0%
0,0%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%

*Liquidación de operaciones netas.

SISTEMA DE PAGOS DE BAJO VALOR

A través del sistema de pagos de bajo valor cursó un valor de Bs43.863 millones procesado mediante
2.261.846 transacciones a marzo de 2013, con un crecimiento de 21% en el valor y 8% en volumen (Cuadro
2).

La ACH, sistema que procesa los pagos con órdenes de transferencia electrónica de fondos, registra el
mayor crecimiento entre los distintos sistemas, superando el 46% en valor y 71% del volumen con
respecto a la gestión pasada. Este comportamiento se explicaría por una mayor difusión y uso de este
instrumento de pago entre los clientes del sistema financiero; consecuente con ello, en marzo 2013 la ACH
operó aproximadamente el 50% del valor transado en los sistemas de pago de bajo valor y desplazó a la
CCC en participación. El promedio por operación en la ACH fue de Bs110.067 monto menor en Bs18.438
al registrado en la gestión anterior. Esta reducción del importe por transacción es también consecuencia
de un mayor alcance y uso de este tipo de instrumento para realizar pagos de bajo valor (Gráficos 4, 5, 7 y
Cuadro 2).

Las operaciones con tarjetas de pago registraron un incremento de 2% en valor a marzo de 2013. El
sistema de pagos con tarjetas tiene la mayor participación en el volumen total procesado en los sistemas
de pago de bajo valor (71%). El promedio por operación disminuyó en Bs10 y se situó en Bs373 (Gráficos
4, 5, 7 y Cuadro 2).

3
 Cuadro 2
Sistemas de pago de bajo valor
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
Tipo Ene-Mar 10 Ene-Mar 11 Ene-Mar 12 Ene-Mar 13 Var(%) 13/12
Valor (millones de Bs) 23.357 28.770 36.209 43.863 21%
ACH 5.545 8.703 14.902 21.772 46%
CCC 17.254 19.405 20.721 21.492 4%
Tarjetas 558 661 586 600 2%
Volumen 1.633.045 1.962.623 2.101.114 2.261.846 8%
ACH 36.691 63.515 115.968 197.806 71%
CCC 423.475 442.961 454.365 458.791 1%
Tarjetas 1.172.879 1.456.147 1.530.781 1.605.249 5%

Gráfico 4
Valor de las operaciones de transferencias electrónicas-ACH y de tarjetas de pago*
(En millones de bolivianos)
25.000 700
Transferencias ACH Tarjetas (Eje derecho)
21.772 680
20.000
660

640
15.000 14.902

620

10.000
600 600

580
5.000 586
560

- 540
Ene-Mar 10 Ene-Mar 11 Ene-Mar 12 Ene-Mar 13

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

Gráfico 5
Volumen de operaciones de transferencias electrónicas-ACH y de tarjetas de pago*
(En número de operaciones)

250.000 Transferencias ACH Tarjetas (Eje derecho) 1.800.000

1.605.249
1.530.781 1.600.000
200.000
197.806 1.400.000

150.000
1.200.000

115.968
1.000.000
100.000

800.000
50.000
600.000

- 400.000
Ene-Mar 10 Ene-Mar 11 Ene-Mar 12 Ene-Mar 13

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

4
La CCC registró operaciones por Bs21.492 millones, valor superior en Bs770 millones al registrado en la
gestión anterior y su participación respecto al valor operado en los sistemas de pago de bajo valor se
redujo a 49%. El valor promedio de las transacciones con cheques procesados en CCC fue de Bs46.844,
cifra mayor en Bs1.239 al promedio registrado en la gestión 2012 (Gráfico 6, 7 y Cuadro 2).

Gráfico 6
Valor y volumen de operaciones cursadas en la CCC
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
22.000 21.492 470.000

Valor Volumen (Eje derecho) 20.721

21.000 460.000
458.791
20.000 454.365
450.000

19.000 440.000

18.000 430.000

17.000 420.000

16.000 410.000
Ene-Mar 10 Ene-Mar 11 Ene-Mar 12 Ene-Mar 13

Gráfico 7
Valor promedio de los pagos de bajo valor
(En bolivianos)

300.000 500

450
250.000
383 400

373 350
200.000
300

150.000 128.505 250

110.067
200
100.000
150

45.605 46.844 100

50.000
50

- -
Ene-Mar 10 Ene-Mar 11 Ene-Mar 12 Ene-Mar 13

Ordenes electrónicas Cheques Tarjetas (Eje derecho) *

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

LIQUIDACIÓN DE VALORES
La regulación de liquidez en el sistema financiero a través de la colocación de títulos públicos al mes de
marzo de 2013 alcanzó a Bs5.597 millones. Esta colocación fue superior en Bs916 millones (20%) a la
efectuada en el período enero-marzo 2012 y se realizó en su totalidad en MN (Gráfico 8).

5
 Gráfico 8
Títulos adjudicados
(En millones de bolivianos)
6.000 MN UFV ME
-

5.000 -
3
4.000
6
116
3.000
5.597
4.679
2.000
3 3.160
1.000 172

1.025
-
Ene-Mar 10 Ene-Mar 11 Ene-Mar 12 Ene-Mar 13

A marzo de 2013 a través de la EDV se liquidaron títulos desmaterializados por Bs12.393 millones con la
realización de 4.960 transacciones, el valor liquidado fue inferior en Bs3.595 millones (22%) al efectuado en
la gestión anterior. Esta disminución es explicada por una escasa negociación de títulos en UFV en el
período analizado. Las operaciones en MN representaron 80% del total (Gráfico 9 y Cuadro 3).
Gráfico 9
BBV: Valor de las operaciones con títulos desmaterializados
(En millones de bolivianos)
20.000 6.000

4.960 5.000
16.000
2.046
4.000
12.000 3.464
2.306
132 3.000
8.000
1.164 2.000
795 1.798 10.478 9.955
4.000 2.249
1.000
4.233
2.450
- 0
Ene-Mar 10 Ene-Mar 11 Ene-Mar 12 Ene-Mar 13

ME+MVDOL UFV MN Volumen (eje derecho)

PARTICIPACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL EN LOS SISTEMAS DE PAGO

Las operaciones del sistema de pagos en marzo 2013 tuvieron una participación mayoritaria de la MN con
niveles superiores al 75% en todos los sistemas. La participación de la MN en las operaciones de alto valor
y la liquidación de valores se redujo, en los últimos doce meses, por el vencimiento de valores públicos en
UFV emitidos hasta 2009, los cuales son negociados en la Bolsa Boliviana de Valores y liquidados por la
EDV en el sistema de pagos de alto valor (Gráfico 10).

6
 Gráfico 10
Participación de la MN en el valor de las transacciones del sistema de pagos
(En porcentajes)

90%
90% 81%
80%
80%

78% 75%

65% 72%
65%

40%

Alto Valor Bajo Valor

Valores Dep.MN/Depósitos

15%
May-07

May-08

May-09

May-10

May-11

May-12
Jul-07

Nov-07

Ene-08

Jul-08

Jul-09

Jul-10

Jul-11

Jul-12
Mar-07

Sep-07

Mar-08

Sep-08

Nov-08

Ene-09

Mar-09

Sep-09

Nov-09

Ene-10

Mar-10

Sep-10

Nov-10

Ene-11

Mar-11

Sep-11

Nov-11

Ene-12

Mar-12

Sep-12

Nov-12

Ene-13

Mar-13
SISTEMA DE PAGOS GUBERNAMENTALES
El sistema de pagos gubernamentales registró operaciones por un importe de Bs16.026 millones a marzo
2013, monto superior en Bs2.307 millones (17%) al registrado en la gestión pasada. El promedio por
operación fue de Bs8,1 millones superior en Bs0,02 millones al promedio de marzo de 2012 (Gráfico 11).

Gráfico 11
SPT*: Valor promedio y acumulado anual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
18.000 9,0
7,9 8,1
Valor Valor promedio (Eje derecho)
8,0
16.000
16.026
7,0
14.000
6,0
13.720
12.000
5,0

10.000
4,0

8.000 3,0
Ene-Mar 10 Ene-Mar 11 Ene-Mar 12 Ene-Mar 13

*Sistema de Pagos del Tesoro.

OPERACIONES DE LIQUIDEZ
Las operaciones de liquidez en el mes de marzo de 2013 alcanzaron un importe de Bs392 millones, de los
cuales 92% fueron cubiertos por el mercado interbancario y el 8% por créditos de liquidez con garantía del
Fondo RAL. Los requerimientos en ME representaron el 90% del total (Bs352 millones). El mercado
interbancario demandó mayor cantidad de recursos en ME con respecto a marzo de 2012, probablemente
como resultado de la aplicación de cambios en la normativa en materia de divisas, que habría producido

7
una modificación en el flujo de divisas en el mercado interbancario. Este movimiento fue menor al
observado en el mes anterior (Gráficos 12, 13 y Cuadro 3).

Gráfico 12
Operaciones de liquidez en MN y UFV
(En millones de bolivianos)
2.500
Intradiario Créditos Reportos Interbancarias

2.000

1.500

1.000

500
Mar 12
Mar 13
0,8
40
0
May-08

May-09

May-10

May-11

May-12
Jul-12

Mar-13
Mar-08

Jul-08

Mar-09

Jul-09

Mar-10

Jul-10

Mar-11

Jul-11

Mar-12
Sep-08
Nov-08
Ene-09

Sep-09
Nov-09
Ene-10

Sep-10
Nov-10
Ene-11

Sep-11
Nov-11
Ene-12

Sep-12
Nov-12
Ene-13
Gráfico 13
Operaciones de liquidez en ME
(En millones de bolivianos)
2.500
Intradiario Créditos Reportos Interbancarias

2.000

1.500

1.000
Mar 13
352

500
Mar 12
15

0
May-08

May-09

May-10

May-11

May-12
Mar-08

Jul-08

Mar-09

Jul-09

Mar-10

Jul-10

Mar-11

Jul-11

Mar-12

Jul-12

Mar-13
Nov-08

Nov-09

Nov-10

Nov-11

Nov-12
Sep-08

Ene-09

Sep-09

Ene-10

Sep-10

Ene-11

Sep-11

Ene-12

Sep-12

Ene-13

8
 Cuadro 3
Valor de las operaciones de liquidez
(En millones de bolivianos)
Tipo de crédito Ene-Mar 10 Ene-Mar 11 Ene-Mar 12 Ene-Mar 13
Intradía 0,0 0,0 0,0 0,0
MN 0,0 0,0 0,0 0,0
ME 0,0 0,0 0,0 0,0
Interbancario 394,3 464,7 226,4 2.074,4
MN 48,2 26,1 145,5 56,3
ME 346,0 438,6 80,9 2.018,1
Reporto 0,0 0,0 0,0 0,0
MN 0,0 0,0 0,0 0,0
ME 0,0 0,0 0,0 0,0
Fondo RAL tramo I y II 0,4 14,8 0,8 80,3
MN 0,1 1,2 0,8 0,0
ME 0,3 13,6 0,0 80,3
TOTAL 394,7 479,5 227,2 2.154,7

INDICADORES DE DESEMPEÑO
A partir del 11.03.13, mediante Circular SGDB N° 12/2013, el BCB amplió el horario de operaciones del
SIPAV para transferencias entre participantes, transferencias entre cuentas propias y desembolso y
cancelación de créditos de liquidez de Hrs. 8:30 a 18:30. En el horario ampliado de Hrs. 16:31 a 18:30 se
operaron el 2% del valor y el 3% del volumen transado en el SIPAV. La mayor concentración de
operaciones a través del SIPAV se mantuvo en el horario comprendido entre Hrs. 14:31 y 15:30, en el que
se cursó el 33% del valor y 29% del volumen de transacciones. No se registraron operaciones posteriores a
Hrs. 18:30 (Gráfico 14).

Gráfico 14
Distribución porcentual de las operaciones durante el día
35%

30%
Valor 29%

25% Volumen

20% 19%
33%
15% 11%
11%
10% 8%
15% 16%
8%
6% 12%
5% 3%
5% 6% 8%
3% 4% 2%
0%
08:00-09:30

09:31-10:30

10:31-11:30

11:31-12:30

12:31-13:30

13:31-14:30

14:31-15:30

15:31-16:30

16:31-18:30

Fuera de 18:30

El índice de rotación de depósitos, que es una medida representativa de las veces que el dinero bancario
se moviliza a través del sistema de pagos, muestra que los depósitos del público en el sistema financiero

9
se movilizaron 6,43 veces. Este indicador es menor en 1% al registrado en marzo de 2012 lo que implica un
crecimiento de los depósitos levemente mayor al flujo del sistema de pagos (Gráfico 15).

Gráfico 15
Valor de las operaciones del sistema de pagos / Depósitos del público

6,50

Mar 12 Mar 13
6,48 6,43
6,00

5,50
Mar 11
5,48

5,00
Abr-11
May-11
Jun-11

Abr-12
May-12
Mar-11

Ago-11

Oct-11

Ene-12

Mar-12

Oct-12

Ene-13

Mar-13
Nov-11

Jun-12

Ago-12

Nov-12
Jul-11

Sep-11

Dic-11

Feb-12

Jul-12

Sep-12

Dic-12

Feb-13

10