BOLETÍN MENSUAL DEL

SISTEMA DE PAGOS NACIONAL Y DE LIQUIDACIÓN DE

VALORES
Enero 2015

El sistema de pagos es la infraestructura por la cual se moviliza el dinero en la economía, su

funcionamiento eficiente contribuye a la estabilidad del sistema financiero y a la fluidez de las
transacciones que se efectúan en los diferentes sectores de la economía. El presente informe muestra la
evolución de las operaciones procesadas por los sistemas de pagos en Bolivia al mes de enero de 2015.

SISTEMA DE PAGOS DE ALTO VALOR1

Al 31 de enero de 2015 se realizaron 7.122 transacciones a través del sistema LIP por un importe de
Bs37.185 millones, cifras inferiores en valor a las alcanzadas en similar período de la gestión 2014 en 3%
pero superiores en volumen (16%). El promedio de operaciones en enero de 2015 se situó en Bs5,9
millones en MN y Bs3,2 millones para ME (Cuadro 1 y Gráfico 1).

Cuadro 1
LIP: Valor y volumen de operaciones liquidadas
(Cifras acumuladas a enero de cada año)
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 Var (%)
Valor 16.482 24.131 29.873 38.449 37.185 -3%
(En millones de Bs)
MN-UFV 12.495 19.513 23.498 30.864 31.614 2%
ME-MVD 3.986 4.618 6.375 7.585 5.572 -27%
Volumen 4.907 4.500 4.990 6.146 7.122 16%
(En número de operaciones)
MN-UFV 3.706 3.198 3.586 4.705 5.381 14%
ME-MVD 1.201 1.302 1.404 1.441 1.741 21%

Gráfico 1
LIP: Valor promedio mensual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
8,0
MN ME TOTAL
Ene-14
7,0 6,6 MN

6,0 Ene-15
5,9 MN

5,0 Ene-14
5,3 ME

4,0
Ene-15
3,0 3,2 ME

2,0

1,0

-
sep-14
sep-07

sep-08

sep-09

sep-10

sep-11

sep-12

sep-13
may-07

may-08

may-09

may-10

may-11

may-12

may-13

may-14
ene-07

ene-08

ene-09

ene-10

ene-11

ene-12

ene-13

ene-14

ene-15

1
El sistema de Liquidación Integrada de Pagos (LIP) es administrado por el Banco Central de Bolivia y procesa pagos, por lo general de importe o
valor muy grande, que se intercambian principalmente entre bancos o entre participantes de los mercados financieros y que suelen requerir una
liquidación urgente y rápida. A partir del 08-sep-2014 el LIP reemplazó al Sistema de Pagos de Alto Valor (SIPAV) por lo que los datos fueron
fusionados.
Las operaciones del sistema electrónico del BCB registraron importes mayores con respecto a la gestión
pasada, destacan los montos transados en las cámaras de compensación 2 que disminuyeron levemente de
Bs12.964 millones a Bs12.941 millones, las transferencias interbancarias que tuvieron un incremento,
pasando de Bs9.845 millones a Bs11.739 millones y a la liquidación de títulos desmaterializados a través
de la EDV que disminuyó de Bs6.860 millones a Bs4.425 millones. La liquidación de las cámaras de
compensación representa el 35% del valor transado en el sistema electrónico del BCB y junto con las
transferencias interbancarias y la liquidación de títulos desmaterializados a través de la EDV concentran
el 78% del valor total transado en este sistema (Gráficos 2 y 3).

Gráfico 2
LIP: Valor liquidado según tipo de operación
(En millones de bolivianos)

Liquidación pagos ATC* 300

-

Liquidación pagos con cheques y órdenes… 12.941

12.964

Transferencias interbancarias 11.739

9.845

Liquidación títulos desmaterializados - EDV* 4.425

6.860

Transferencias tributarias 2.464

3.390

Fondos de efectivo en custodia 4.175

4.334

Transferencias aduaneras 1.109

1.053

Tranferencias bancarias a cuentas propias 2

-

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 30

-
ene-15 ene-14
Transferencia de Fondos a la CUT - Tesoro Directo 1
3

- 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000

*Liquidación de operaciones netas.

Gráfico 3
LIP: Participación en el valor liquidado según tipo de operación
(En porcentajes)

Liquidación pagos ATC* 0,8%

0,0%

Liquidación pagos con cheques y órdenes… 34,8%

33,7%

Transferencias interbancarias 31,6%

25,6%

Liquidación títulos desmaterializados - EDV* 11,9%

17,8%

Transferencias tributarias 6,6%

8,8%

Fondos de efectivo en custodia 11,2%

11,3%

Transferencias aduaneras 3,0%

2,7%

Tranferencias bancarias a cuentas propias 0,0%

0,0%

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 0,1%

0,0%
ene-15 ene-14
Transferencia de Fondos a la CUT - Tesoro Directo 0,0%
0,0%

0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00% 35,00% 40,00%

*Liquidación de operaciones netas.

2 Incluye la Cámara de Compensación de Cheques (CCC) y la Cámara de Compensación de Órdenes Electrónicas (ACH)

2
SISTEMA DE PAGOS DE BAJO VALOR
A través del sistema de pagos de bajo valor se procesaron 1.492.680 operaciones por un valor de Bs19.265
millones para el periodo enero 2015. En comparación a similar período de 2014 el crecimiento en el valor
fue del 7%, mientras que en volumen del 35% (Cuadro 2).

La ACH, sistema que procesa los pagos con Órdenes Electrónicas de Transferencia de Fondos (OETF),
registra el mayor crecimiento entre los distintos sistemas (de Bs9.495 millones a Bs11.170 millones en valor
y de 87.229 a 120.007 en número de transacciones), 18% en valor y 38% en volumen con respecto a la
pasada gestión. Este comportamiento, que ya es usual en este sistema de pagos minorista, responde a las
características y ventajas que ofrecen las OETF ya que permiten realizar operaciones y transacciones entre
bancos de manera segura y sin recurrir al uso de efectivo. Como consecuencia, más de la mitad del valor
transado en los sistemas de pago de bajo valor (58%) a enero de 2015 correspondió a la ACH que,
adicionalmente, consolidó su participación mayoritaria con relación a la CCC (40,1%), tarjetas (1,7%) y el
restante a la billetera móvil3. El promedio por operación en la ACH fue de Bs93.080, monto inferior en
Bs15.767 al registrado en la gestión anterior (Bs108.847). (Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

Las operaciones de la billetera móvil registraron un incremento del 260% en valor a enero de 2015 con
respecto a la gestión anterior (Bs13 millones a Bs45 millones), las tarjetas de pago registraron un
incremento de 18% (de Bs282 millones a Bs333 millones) y las operaciones con cheques una disminución
del 6% (Bs8.245 millones a Bs7.716 millones). Desde el punto de vista del volumen de operaciones la
participación de las tarjetas respecto al total procesado en los sistemas de pago de bajo valor fue
mayoritaria (58% - 871.738 transacciones) frente a la billetera móvil (23% - 349.664), la CCC (10% - 151.271
transacciones), y la ACH (8% - 120.007 transacciones). El promedio por operación de las operaciones con
tarjetas de pago disminuyó levemente en Bs1 situándose en Bs382 mientras que el valor promedio de las
transacciones a través de la billetera móvil fue de Bs129, cifra mayor en Bs25 al promedio registrado en la
gestión 2014 (Bs105) (Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

Cuadro 2
Sistemas de pago de bajo valor
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
Tipo ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 Var(%)
Valor (millones de Bs) 9.227 12.149 15.773 18.035 19.265 7%
ACH 2.958 4.774 7.346 9.495 11.170 18%
CCC 6.064 7.123 8.175 8.245 7.716 -6%
Tarjetas 205 252 252 282 333 18%
Billetera Móvil 13 45 260%
Volumen 638.123 897.939 989.065 1.109.520 1.492.680 35%
(número de operaciones)
ACH 19.585 36.082 70.681 87.229 120.007 38%
CCC 142.108 145.730 160.349 164.558 151.271 -8%
Tarjetas 476.430 716.127 758.035 737.525 871.738 18%
Billetera Móvil 120.208 349.664 191%

3 El Reglamento de Instrumentos Electrónicos de Pago (IEP) y sus modificaciones definen como Billetera Móvil aquel IEP que
acredita una relación contractual entre el emisor y el titular por la apertura de una cuenta de pago (en moneda nacional) para
realizar electrónicamente órdenes de pago y/o consultas con un dispositivo móvil. En el año 2012 se creó la empresa de servicio
móvil E-FECTIVO ESPM S.A. con objeto de realizar exclusivamente operaciones de pago móvil bajo la marca comercial TIGO
Money. Esta empresa obtuvo su licencia de funcionamiento de la ASFI el 28 de diciembre de 2012 mediante Resolución ASFI N°
004/2012 e inició formalmente sus operaciones el 09 de enero de 2013.

3
 Gráfico 4
Valor de las operaciones de transferencias electrónicas-ACH, billetera móvil y de tarjetas de pago*
(En millones de bolivianos)
12.000 333 350
Transferencias ACH
Tarjetas (Eje Derecho) 11.170
282 300
10.000
Billetera (Eje Derecho) 252
252
9.495 250
8.000
205
7.346 200
6.000
150

4.000 4.774
100
2.958 45
2.000
50
13
- -
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15
* A partir de la gestión 2012 considera las operaciones procesadas por ATC S.A. y LINKSER S.A.

Gráfico 5
Volumen de operaciones de transferencias electrónicas – ACH, billetera móvil y de tarjetas de pago*
(En número de operaciones)
400.000 Transferencias ACH Billetera Tarjetas (Eje Derecho) 1.000.000
871.738 900.000
350.000
758.035 349.664 800.000
716.127 737.525
300.000
700.000
250.000
600.000

200.000 476.430 500.000

400.000
150.000
120.208 300.000
100.000 120.007
200.000
87.229
50.000 70.681
19.585 100.000
36.082
- -
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15

* A partir de la gestión 2012 considera las operaciones procesadas por ATC S.A. y LINKSER S.A.

La CCC registró operaciones por Bs7.716 millones, valor inferior en Bs529 millones al registrado en la
gestión anterior (Bs8.245 millones) y su participación a enero 2015 respecto al valor operado en los
sistemas de pago de bajo valor se situó en 40,1%. El valor promedio de las transacciones con cheques
procesados en CCC fue de Bs51.010, cifra mayor en Bs904 al promedio registrado en la gestión 2014
(Bs50.106) (Gráfico 6, 7 y Cuadro 2).

4
 Gráfico 6
Valor y volumen de operaciones cursadas en la CCC
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
9.000 170.000
8.175 8.245
8.000 165.000
7.123
164.558 7.716
7.000
160.000
160.349
6.000
6.064 155.000
5.000
150.000
4.000 151.271
145.000
3.000 142.108
145.730
140.000
2.000

1.000 Valor Volumen (Eje derecho) 135.000

- 130.000
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15

Gráfico 7
Valor promedio de los pagos de bajo valor
(En bolivianos)
160.000 151.030 500

450
140.000
431 383 382 400
120.000 132.314
333 350
100.000 351 108.847
103.927 300

80.000 93.080 250

200
60.000 48.881 50.984 50.106 51.010
42.673 150
40.000 129
100
Cheques OETF 105
20.000
50
Tarjetas (Eje Derecho) Billetera Móvil (Eje Derecho)
- -
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15

*A partir de la gestión 2012 considera las operaciones procesadas por ATC S.A. y LINKSER S.A.

LIQUIDACIÓN DE VALORES
La colocación de valores públicos con fines de regulación de liquidez en el sistema financiero al mes de
enero de 2015 alcanzó a Bs3.745 millones. Esta colocación fue inferior en Bs1.849 millones (33%) a la
efectuada a enero de 2014 (Bs5.593 millones); es importante destacar que por tercer año consecutivo la
colocación de valores se realizó en su totalidad en MN (Gráfico 8).

5
 Gráfico 8
Títulos adjudicados
(En millones de bolivianos)
6.000
-
ME UFV MN -
5.000

4.000 -
-
3.000
5.593

2.000 3.745
-
- -
1.000 1
16 1 1.387
799 1.011
-
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15

A través de la EDV se liquidaron títulos desmaterializados negociados en la Bolsa Boliviana de Valores

por Bs8.086 millones con 3.395 transacciones, monto inferior en Bs5.185 millones (39%) al registrado en la
gestión anterior (Bs13.270 millones). Esto se explica principalmente por la diminución en la negociación
de títulos en MN de Bs11.571 millones a Bs7.727 millones en la presente gestión, de los cuales la mayoría
corresponde a la negociación de valores de renta fija, entre los cuales se destacan los Depósitos a Plazo
Fijo (DPF) con Bs4.584 millones (59%), las Letras del Banco Central de Bolivia (LBS) con Bs869 millones,
Certificados de Depósito (CDS) con Bs720 millones (9%) y las Letras del Tesoro (LTS) con Bs660 millones
(9%).

Las operaciones en MN y UFV representaron 96% del total (Gráfico 9).

Gráfico 9
Valor de las operaciones con títulos desmaterializados
(En millones de bolivianos)
14.000 7.000
1.381 6.183
12.000 6.000
318

10.000 5.000

8.000 324
35 4.000
3.395

6.000 11.571 3.000

1.371
4.000 390 7.727 2.000
1.350 402
27 1.507
2.000 367 964 1.000
2.493 2.997
568
940
- -
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15

ME+MVD UFV MN Volumen (eje derecho)

PARTICIPACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL EN LOS SISTEMAS DE PAGO

El proceso de bolivianización de la economía también se reflejó en el ámbito transaccional. En efecto, las
operaciones del sistema de pagos en enero de 2015 tuvieron nuevamente una participación mayoritaria de
6
la MN con niveles superiores al 75%. La participación de la MN en el ámbito del sistema de pagos de alto
valor registró un incremento con respecto a enero 2014 (80% a 85%); por otro lado, en lo que se refiere a
los depósitos en MN en el sistema financiero, estos han tenido un leve incremento en su participación con
respecto a la gestión anterior de 77% a 79% (Gráfico 10).

Gráfico 10
Participación mensual de la MN en el valor de las transacciones del sistema de pagos
(En porcentajes)
100%
96%

90%
90% 85%
82%
84%
80%
79%
77%
70% 80%

60%

50% Alto Valor Bajo Valor

Valores Dep. MN/Depósitos
40%
jul-11

jul-12

jul-13

jul-14
sep-11

sep-12

sep-13

sep-14
may-11

may-12

may-13

may-14
nov-11

nov-12

nov-13

nov-14
mar-11

mar-12

mar-13

mar-14
ene-11

ene-12

ene-13

ene-14

ene-15
SISTEMA DE PAGOS GUBERNAMENTALES
El sistema de pagos gubernamentales registró operaciones por un importe de Bs3.573 millones a enero de
2015, monto superior en Bs527 millones (17%) al registrado en la gestión pasada (Bs3.045 millones). El
promedio por operación fue de Bs5,3 millones, 0,1 millones superior al registrado en 2014 (Gráfico 11).

Gráfico 11
SPT*: Valor promedio y acumulado anual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
7.000 9,6 10,0
Valor SPT

6.000 Valor Promedio (Eje Der.) 9,0

5.940
5.000 8,0

4.000 7,0
3.045 3.573
3.000 2.647 6,0

1.762 5,3
2.000 5,0
5,2

1.000 3,5 4,0

3,7
- 3,0
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15

*Sistema de Pagos del Tesoro.

7
OPERACIONES DE PROVISIÓN DE LIQUIDEZ4
Las operaciones de liquidez en el mes de enero de 2015 alcanzaron un importe total de Bs1.627 millones,
de los cuales el 99% fueron cubiertos por el mercado interbancario (Bs1.610 millones) y 1% por créditos de
liquidez (Bs17 millones). Se destaca que los requerimientos en ME representaron el 49% del total (Bs800
millones) mientras que los requerimientos en MN alcanzaron al 51% (Bs828) millones.

Comparados con enero de 2014, los requerimientos en ME se incrementaron de Bs701 millones a Bs800
millones mientras que los requerimientos en MN tuvieron un notable incremento de Bs355 millones a
Bs828 millones. (Gráficos 12, 13 y Cuadro 3).

Gráfico 12
Operaciones mensuales de provisión de liquidez en MN y UFV
(En millones de bolivianos)
4.000

3.500 Cred. Liq. Reportos Interbancarias Intradiario

3.000

2.500

2.000

1.500
Ene 15
1.000 828
Ene 14
500 355

0
nov-11

nov-12

nov-13

nov-14
jul-11

jul-12

jul-13

jul-14
may-11

may-12

may-13

may-14
mar-11

mar-12

sep-12

mar-13

mar-14
sep-11

sep-13

sep-14
ene-11

ene-12

ene-13

ene-14

ene-15

4 La provisión de liquidez tiene el propósito de proveer fondos para asegurar que las transacciones sean efectivizadas de manera
oportuna, dado que situaciones de iliquidez podrían generar interrupciones en la cadena de pagos que podrían afectar uno o más
receptores de fondos con posibles implicaciones sistémicas.

8
 Gráfico 13
Operaciones mensuales de provisión de liquidez en ME
(En millones de bolivianos)
1600

1400 Cred. Liq. Reportos Interbancarias Intradiario

1200

1000 Ene 15
Ene 14 800
800 701

600

400

200

0
ene-12
ene-11

sep-11

sep-12

ene-13

sep-13

ene-14

sep-14

ene-15
jul-14
jul-11

jul-12

jul-13
may-11

may-12

may-13

may-14
mar-11

nov-11

mar-12

nov-12

mar-13

nov-13

mar-14

nov-14
Cuadro 3
Valor de las operaciones de provisión de liquidez
(En millones de bolivianos)
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15
Tipo de crédito
Intradía - - - - -
MN - - - - -
ME - - - - -
Interbancario 48,6 196,9 1.207,0 1.037,6 1.610,1
MN - 145,5 - 355,0 826,0
ME 48,6 51,5 1.207,0 682,6 784,1
Reporto - - - - -
MN - - - - -
ME - - - - -
Fondo RAL Tramo I y II 1,1 - 26,1 18,9 17,0
MN 1,1 - 0,0 - 1,6
ME - - 26,1 18,9 15,4
TOTAL 49,6 196,9 1.233,1 1.056,4 1.627,1

INDICADORES DE DESEMPEÑO
A partir del 02.01.15 el BCB amplió el horario de operaciones de su sistema de pagos electrónico para
transferencias entre participantes, transferencias entre cuentas propias y desembolso y cancelación de
créditos de liquidez de Hrs. 7:00 a 19:00. La mayor concentración de operaciones en enero de 2015 fue en
el horario comprendido entre Hrs. 14:31 y 15:30, en el que se cursó el 20% del valor y 26% del volumen de
transacciones (Gráfico 14).

9
 Gráfico 14
Distribución porcentual de las operaciones durante el día
30%
Volumen
25% Valor
26%
15%
20%

15%
10%
12% 18%
10%
4%
4% 7%
5% 5%
0%
4% 11% 10% 10% 14% 9% 20% 17% 5% 0%
0%
08:00-09:30

09:31-10:30

10:31-11:30

11:31-12:30

12:31-13:30

13:31-14:30

14:31-15:30

15:31-16:30

16:31-18:30

Fuera de
18:30
El índice de rotación de depósitos, calculado como el cociente entre el valor procesado por los sistemas de
pago y el valor de los depósitos del público, es una medida representativa de las veces que los
instrumentos electrónicos de pago se movilizan a través del sistema de pagos para financiar los pagos de
la economía. Este índice muestra que los depósitos del público en el sistema financiero al mes de enero se
movilizaron 7,41 veces por el sistema de pagos (Gráfico 15).

Gráfico 15
Valor mensual de las operaciones del sistema de pagos / Depósitos del público
9,00

8,50

8,00
7,41
7,50

7,00
6,72
6,50

6,00

5,50

5,00
jul-11

jul-12

jul-13

jul-14
abr-11

abr-12

abr-13

abr-14
oct-11

oct-12

oct-13

oct-14
ene-11

ene-12

ene-13

ene-14

ene-15

10