BOLETÍN MENSUAL DEL

SISTEMA DE PAGOS NACIONAL Y DE LIQUIDACIÓN DE VALORES

Enero 2014

El sistema de pagos es la infraestructura por la cual se moviliza el dinero en la economía, su

funcionamiento eficiente contribuye a la estabilidad del sistema financiero y a la fluidez de las
transacciones que se efectúan en los diferentes sectores de la economía. El presente informe muestra la
evolución de las operaciones procesadas por los sistemas de pagos en Bolivia al mes de enero de 2014.

SISTEMA DE PAGOS DE ALTO VALOR (SIPAV)

Al 31 de enero de 2014 se realizaron 6.146 transacciones a través del SIPAV por un importe de Bs38.449
millones, cifras superiores a las alcanzadas en similar período de la gestión 2013 en 23% y 29%
respectivamente. El promedio de operaciones en enero 2014 se situó en Bs6,6 millones en MN y Bs5,3
millones en ME (Cuadro 1 y Gráfico 1).

Cuadro 1
SIPAV: Valor y volumen de operaciones liquidadas
(Cifras acumuladas a enero de cada año)
Ene 10 Ene 11 Ene 12 Ene 13 Ene 14 Var(%)
Valor 14.709 16.482 24.131 29.873 38.449 29%
(En millones de Bs)
MN+UFV 10.739 12.495 19.513 23.498 30.864 31%
ME+MVDOL 3.970 3.986 4.618 6.375 7.585 19%
Volumen 4.354 4.907 4.500 4.990 6.146 23%
(En número de operaciones)
MN+UFV 3.231 3.706 3.198 3.586 4.705 31%
ME+MVDOL 1.123 1.201 1.302 1.404 1.441 3%

Gráfico 1
SIPAV: Valor promedio mensual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
Ene-13 Ene-14
6,6 MN 6,6 MN

MN ME TOTAL
5,6
Ene-14
5,3 ME

Ene-13
4,5 ME
3,6

1,6
jul-06

jul-07

jul-08

jul-09

jul-10

jul-11

jul-12

jul-13
ene-06

ene-07

ene-08

ene-09

ene-10

ene-11

ene-12

ene-13

ene-14
abr-06

oct-06

oct-07

oct-08

abr-09

oct-09

oct-10

oct-11

abr-12

oct-12

oct-13
abr-07

abr-08

abr-10

abr-11

abr-13

Las operaciones del SIPAV registraron importes mayores con respecto a la gestión pasada y destacaron las
correspondientes a la liquidación de títulos desmaterializados a través de la EDV de Bs2.473 millones a
Bs6.860 millones (177% de incremento con respecto a enero 2013), a los valores transados en las Cámaras
de Compensación de Cheques (CCC) y ACH de Bs10.811 millones a Bs12.964 millones y las transferencias
interbancarias de Bs8.465 millones a Bs9.485 millones. Desde el punto de vista de la participación, la
liquidación de las cámaras citadas representa el 34% del valor transado en el SIPAV y junto con las
transferencias interbancarias y la liquidación de títulos desmaterializados a través de la EDV hacen el 77%
del total de este valor (Gráficos 2 y 3).

Gráfico 2
SIPAV: Valor liquidado según tipo de operación
(En millones de bolivianos)
Liquidación pagos con cheques y órdenes electrónicas - CCC y ACH* 12.964
10.811
9.845
Transferencias interbancarias
8.465
6.860
Liquidación títulos desmaterializados - EDV*
2.473
3.390
Transferencias tributarias
3.392

Fondos de efectivo en custodia 4.334

3.641
1.053
Transferencias aduaneras
1.073
0
Tranferencias bancarias a cuentas propias
3

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 0

0
Ene 14 Ene 13
Transferencia de Fondos a la CUT - Tesoro Directo 3
17
0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000

*Liquidación de operaciones netas.

Gráfico 3
SIPAV: Participación en el valor liquidado según tipo de operación
(En porcentajes)
Liquidación pagos con cheques y órdenes electrónicas - CCC 33,7%
y ACH* 36,2%
25,6%
Transferencias interbancarias
28,3%
17,8%
Liquidación títulos desmaterializados - EDV*
8,3%
8,8%
Transferencias tributarias
11,4%

Fondos de efectivo en custodia 11,3%

12,2%
2,7%
Transferencias aduaneras
3,6%
0,0%
Tranferencias bancarias a cuentas propias
0,0%

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 0,0%

0,0%
Ene 14 Ene 13
Transferencia de Fondos a la CUT - Tesoro Directo 0,0%
0,1%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

*Liquidación de operaciones netas.

2
SISTEMA DE PAGOS DE BAJO VALOR
A través del sistema de pagos de bajo valor se procesaron operaciones por un valor de Bs17.994 millones
con 852.236 transacciones para el periodo enero de 2014. El crecimiento fue de 14% en el valor y 7% en el
volumen con respecto al similar período de 2013 (Cuadro 2).

La ACH, sistema que procesa los pagos con Órdenes Electrónicas de Transferencia de Fondos (OETF),
registra el mayor crecimiento entre los distintos sistemas, de Bs7.346 millones a Bs9.495 millones en valor
y de 70.681 a 87.229 transacciones, superando el 29% en valor y 23% del volumen con respecto a la pasada
gestión. Este comportamiento creciente respondería a una mayor difusión y uso de OETF entre los clientes
del sistema financiero. En consecuencia, en enero de 2014 nuevamente la ACH operó más de la mitad del
valor transado en los sistemas de pago de bajo valor (53%) y consolidó su participación mayoritaria con
relación a la CCC (46%) y tarjetas (1%). El promedio por operación en la ACH fue de Bs108.847, monto
mayor en Bs4.921 al registrado en la gestión anterior (Bs103.927). Este incremento en el importe por
transacción es también consecuencia de un mayor alcance y uso de OETF para realizar pagos de bajo valor
(Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

Las operaciones con tarjetas de pago, por su parte, registraron un incremento de 17% en valor a enero de
2014 con respecto de la gestión anterior (de Bs217 millones a Bs254 millones). Su participación en el
volumen total procesado en los sistemas de pago de bajo valor fue mayoritario (70% mediante 600.449
transacciones) frente a la CCC (19% - 164.558 transacciones) y la ACH (10% - 87.229 transacciones). El
promedio por operación de las operaciones con tarjetas de pago se incrementó en Bs40 y se situó en Bs422
(Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

Cuadro 2
Sistemas de pago de bajo valor
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
Tipo Ene 10 Ene 11 Ene 12 Ene 13 Ene 14 Var(%)
Valor (millones de Bs) 7.494 9.247 12.118 15.737 17.994 14%
ACH 1.718 2.958 4.774 7.346 9.495 29%
CCC 5.577 6.064 7.123 8.175 8.245 1%
Tarjetas 199 224 220 217 254 17%
Volumen 534.202 657.399 713.686 796.570 852.236 7%
(número de operaciones)
ACH 10.998 19.585 36.082 70.681 87.229 23%
CCC 128.639 142.108 145.730 160.349 164.558 3%
Tarjetas 394.565 495.706 531.874 565.540 600.449 6%

3
 Gráfico 4
Valor de las operaciones de transferencias electrónicas-ACH y de tarjetas de pago*
(En millones de bolivianos)
10.000 300
Transferencias ACH Tarjetas (Eje Derecho) 9.495
9.000
254 250
8.000 224 7.346

7.000 220
217 200
6.000 199

5.000 150
4.774
4.000
100
3.000 2.958

2.000
1.718 50
1.000

- -
Ene 10 Ene 11 Ene 12 Ene 13 Ene 14

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

Gráfico 5
Volumen de operaciones de transferencias electrónicas - ACH y de tarjetas de pago*
(En número de operaciones)

100.000 Transferencias ACH 700.000

87.229
90.000 Tarjetas (Eje Derecho) 565.540 600.000
80.000 600.449

70.000 531.874 500.000

495.706 70.681
60.000
400.000
50.000 394.565
300.000
40.000

30.000 36.082 200.000

20.000
19.585 100.000
10.000
10.998
- -
Ene 10 Ene 11 Ene 12 Ene 13 Ene 14

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

La CCC registró operaciones por Bs8.245 millones, valor superior en Bs70 millones al registrado en la
gestión anterior (Bs8.175 millones) y su participación respecto al valor operado en los sistemas de pago de
bajo valor se situó en 46% con respecto a la gestión anterior (52%). El valor promedio de las transacciones

4
con cheques procesados en CCC fue de Bs50.106, cifra menor en Bs878 al promedio registrado en la
gestión 2013 (Bs50.984) (Gráfico 6, 7 y Cuadro 2).

Gráfico 6
Valor y volumen de operaciones cursadas en la CCC
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
8.500 8.245 170.000
Valor Volumen (Eje derecho)
8.000 165.000
8.175
164.558 160.000
7.500
160.349 155.000
7.000
7.123
150.000
6.500
6.064 145.730 145.000
6.000
140.000
142.108
5.500
5.577 135.000
5.000 130.000
128.639
4.500 125.000
4.000 120.000
Ene 10 Ene 11 Ene 12 Ene 13 Ene 14

Gráfico 7
Valor promedio de los pagos de bajo valor
(En bolivianos)
250.000 600

151.030 500
200.000 132.314
156.214
383 422
400
414 108.847
150.000
103.927
300

100.000
200
48.881 50.984
43.356
50.000 50.106
100
42.673

- -
Ene 10 Ene 11 Ene 12 Ene 13 Ene 14

OETF Cheques Tarjetas (Eje derecho) *

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

LIQUIDACIÓN DE VALORES
La colocación de títulos públicos con fines de regulación de liquidez en el sistema financiero al mes de
enero de 2014 alcanzó a Bs5.593 millones. Esta colocación fue superior en Bs4.206 millones (303%) a la
efectuada en enero 2014 (Bs1.387 millones); es importante destacar que la colocación de valores se realizó
en su totalidad en MN (Gráfico 8).

5
 Gráfico 8
Títulos adjudicados
(En millones de bolivianos)
6.000 MN UFV ME -
-
5.000

4.000

3.000
5.593

2.000
-
-
-
1.000 1
16 1
1.387
1 799 1.011
176 48
-
Ene 10 Ene 11 Ene 12 Ene 13 Ene 14

A través de la EDV se liquidaron títulos desmaterializados negociados en la Bolsa Boliviana de Valores

por Bs13.271 millones con 6.183 transacciones, superior en Bs9.845 millones (287%) al registrado en la
gestión anterior (Bs3.426 millones). Este notable incremento se explica principalmente por el aumento en
la negociación de títulos en MN de Bs2.997 millones a Bs11.571 millones.

Las operaciones en MN y UFV representaron 90% del total (Gráfico 9).

Gráfico 9
Valor de las operaciones con títulos desmaterializados
(En millones de bolivianos)
16.000 7.000
6.183
6.000
1.381
12.000 319 5.000

4.000
8.000
3.000
11.571
1.507 2.000
4.000 1.371
390
402
147 964 1.350 27
367 1.000
1.759 2.997
490 568 2.493
596 940
- 0
Ene 10 Ene 11 Ene 12 Ene 13 Ene 14

ME+MVDOL UFV MN Volumen (eje derecho)

PARTICIPACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL EN LOS SISTEMAS DE PAGO

El proceso de bolivianización de la economía también se reflejó en el ámbito transaccional. En efecto, las
operaciones del sistema de pagos en enero de 2014 tuvieron una participación mayoritaria de la MN con
niveles superiores al 75%. La participación de la MN en el ámbito del sistema de pagos de alto valor

6
registró un leve incremento (80%) con respecto a enero de 2013 (79%) (Gráfico 10), lo cual estaría en línea
con la evolución observada de los depósitos a la vista en el sistema financiero.

Gráfico 10
Participación de la MN en el valor de las transacciones del sistema de pagos
(En porcentajes)

90%
88%
90%
82% 83%
80%
79% 77%

65% 71%

40%

Alto Valor Bajo Valor

Valores Dep.MN/Depósitos

15%
ene-07

jul-07

ene-08

jul-08

ene-09

jul-09

ene-10

jul-10

ene-11

jul-11

ene-12

jul-12

ene-13

jul-13

ene-14
oct-07

oct-08

oct-09

oct-10

oct-11

oct-12

oct-13
abr-07

abr-08

abr-09

abr-10

abr-11

abr-12

abr-13
SISTEMA DE PAGOS GUBERNAMENTALES
El sistema de pagos gubernamentales registró operaciones por un importe de Bs3.045 millones a enero
2014, monto inferior en Bs2.895 millones (49%) al registrado en la gestión pasada (Bs5.940 millones). El
promedio por operación fue de Bs5,2 millones inferior en Bs4,5 millones al promedio registrado en 2013
(Bs9,6 millones) (Gráfico 11).

Gráfico 11
SPT*: Valor promedio y acumulado anual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
8.000 9,6 10,0

Valor Valor Promedio (Eje derecho) 9,0

5.940
6.000
8,0

7,0
4.000
3.073 6,0
2.647 3.045
5,6 1.762 5,0
2.000 5,2

3,5 4,0
3,7

- 3,0
Ene 10 Ene 11 Ene 12 Ene 13 Ene 14

*Sistema de Pagos del Tesoro.

7
OPERACIONES DE LIQUIDEZ
Las operaciones de liquidez en el mes de enero de 2014 alcanzaron un importe total de Bs1.056 millones,
de los cuales casi la totalidad (98%) fueron cubiertos por el mercado interbancario y solo el 2% cubiertos
por créditos de liquidez. Se destaca que los requerimientos en ME representaron el 66% del total (Bs701
millones) mientras que los requerimientos en MN alcanzaron al 34% (Bs355 millones).

Comparados a enero de 2013, los requerimientos en ME disminuyeron de Bs1.233 millones a Bs701

millones mientras que los requerimientos en MN se incrementaron en un 100% en enero de 2014.
(Gráficos 12, 13 y Cuadro 3).

Gráfico 12
Operaciones de liquidez en MN y UFV
(En millones de bolivianos)
2.500
Intradiario Créditos Reportos Interbancarias

2.000

1.500

1.000

Ene 14
500 Ene 13
355
0

0
abr-08

abr-09

abr-10

abr-11

abr-12

abr-13
oct-09
ene-08

jul-08

oct-08

ene-09

jul-09

ene-10

jul-10

oct-10

ene-11

jul-11

oct-11

ene-12

jul-12

oct-12

ene-13

jul-13

oct-13

ene-14
Gráfico 13
Operaciones de liquidez en ME
(En millones de bolivianos)
2.500
Intradiario Créditos Reportos Interbancarias

2.000

1.500 Ene 13
1233

1.000 Ene 14
701

500

0
abr-08

abr-09

abr-10

abr-11

abr-12

abr-13
ene-11

ene-13
ene-08

ene-09

ene-10

ene-12

ene-14
oct-08

oct-09

oct-10

oct-11

oct-12

oct-13
jul-08

jul-09

jul-10

jul-11

jul-12

jul-13

8
 Cuadro 3
Valor de las operaciones de liquidez
(En millones de bolivianos)
Tipo de crédito ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14
Intradía 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
MN 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
ME 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Interbancario 218,2 48,6 196,9 1.207,0 1.037,6
MN 42,7 0,0 145,5 0,0 355,0
ME 175,5 48,6 51,5 1.207,0 682,6
Reporto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
MN 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
ME 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Fondo RAL tramo I y II 0,0 1,1 0,0 26,1 18,9
MN 0,0 1,1 0,0 0,0 0,0
ME 0,0 0,0 0,0 26,1 18,9
TOTAL 218,2 49,6 196,9 1.233,1 1.056,4

INDICADORES DE DESEMPEÑO
A partir del 11.03.13 el BCB amplió el horario de operaciones del SIPAV para transferencias entre
participantes, transferencias entre cuentas propias y desembolso y cancelación de créditos de liquidez de
Hrs. 8:30 a 18:30. En el horario ampliado de Hrs. 16:31 a 18:30 se operó el 4% en valor y 5% en volumen
transado en el SIPAV. La mayor concentración de operaciones a través del SIPAV se mantuvo en el
horario comprendido entre Hrs. 14:31 y 15:30, en el que se cursó el 28% del valor y 23% del volumen de
transacciones. No se registraron operaciones posteriores a Hrs. 18:30 (Gráfico 14).

Gráfico 14
Distribución porcentual de las operaciones durante el día
30%

25% Valor
23%
Volumen
20%

9% 23%
15%
11%
9%
10% 12%
4% 4%
5% 5%

3% 6% 7% 11% 6% 12% 28% 22% 4%

0%
Fuera de
08:00-09:30

09:31-10:30

10:31-11:30

11:31-12:30

12:31-13:30

13:31-14:30

14:31-15:30

15:31-16:30

16:31-18:30

18:30

9
El índice de rotación de depósitos, que es una medida representativa de las veces que el dinero bancario
se moviliza a través del sistema de pagos, muestra que los depósitos del público en el sistema financiero
se movilizaron 6,71 veces por el sistema de pagos (Gráfico 15).

Gráfico 15
Valor de las operaciones del sistema de pagos / Depósitos del público
7,50

7,00 Ene 14
6,71

6,50

Ene 13
6,54
6,00

5,50

5,00
sep-11

sep-12

sep-13
may-11

jul-11

may-12

jul-12

may-13

jul-13
nov-11

nov-12

nov-13
mar-11

mar-12

mar-13
ene-11

ene-12

ene-13

ene-14

10