BOLETÍN MENSUAL DEL

SISTEMA DE PAGOS NACIONAL Y DE LIQUIDACIÓN DE

VALORES
Agosto 2014

BOLETÍN MENSUAL DEL

SISTEMA DE PAGOS NACIONAL Y DE LIQUIDACIÓN DE VALORES
Agosto 2014

El sistema de pagos es la infraestructura por la cual se moviliza el dinero en la economía, su

funcionamiento eficiente contribuye a la estabilidad del sistema financiero y a la fluidez de las
transacciones que se efectúan en los diferentes sectores de la economía. El presente informe muestra la
evolución de las operaciones procesadas por los sistemas de pagos en Bolivia al mes de agosto de 2014.

SISTEMA DE PAGOS DE ALTO VALOR (SIPAV)

Al 31 de agosto de 2014 se realizaron 50.149 transacciones a través del SIPAV por un importe de Bs296.689
millones, cifras superiores a las alcanzadas en similar período de la gestión 2013 en 15% y 18%
respectivamente. El promedio de operaciones en agosto de 2014 se situó en Bs5,5 millones en MN y Bs5,2
millones para ME (Cuadro 1 y Gráfico 1).

Cuadro 1
SIPAV: Valor y volumen de operaciones liquidadas
(Cifras acumuladas a agosto de cada año)
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Ene-Ago 14 Var (%)
Valor 135.429 174.422 216.260 251.902 296.689 18%
(En millones de Bs)
MN-UFV 96.878 132.891 171.206 193.053 230.317 19%
ME-MVD 38.550 41.530 45.054 58.849 66.372 13%
Volumen 39.530 39.705 39.868 43.481 50.149 15%
(En número de operaciones)
MN-UFV 29.014 29.358 28.214 32.310 38.228 18%
ME-MVD 10.516 10.347 11.654 11.171 11.921 7%
 Gráfico 1
SIPAV: Valor promedio mensual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
Ago-13
5,7 MN
Ago-13
MN ME TOTAL 6,2 ME
Ago-14
5,6 5,6 MN

Ago-14
5,2 ME

3,6

1,6
Ago-06

Ago-07

Ago-08

Ago-09

Ago-10

Ago-11

Ago-12

Ago-13

Ago-14
Nov-06

May-07

Nov-07

May-08

Nov-08

May-09

Nov-09

May-10

Nov-10

May-11

Nov-11

May-12

Nov-12

May-13

Nov-13

May-14
Feb-07

Feb-08

Feb-09

Feb-10

Feb-11

Feb-12

Feb-13

Feb-14
Las operaciones del SIPAV registraron importes mayores con respecto a la gestión pasada, destacaron los
montos transados en las cámaras de compensación1 que se incrementaron de Bs89.255 millones a Bs97.804
millones, las transferencias interbancarias que pasaron de Bs74.333 millones a Bs97.469 millones, la
liquidación de títulos desmaterializados a través de la EDV que pasó de Bs27.459 millones a Bs31.939
millones y a las transferencias tributarias que pasaron de Bs28.459 millones a Bs31.307 millones. La
liquidación de las cámaras de compensación representa el 33% del valor transado en el SIPAV y junto con
las transferencias interbancarias y la liquidación de títulos desmaterializados a través de la EDV
concentran más del 76% del total del valor total tranzado en este sistema (Gráficos 2 y 3).

Gráfico 2
SIPAV: Valor liquidado según tipo de operación
(En millones de bolivianos)
Liquidación pagos con cheques y órdenes electrónicas - CCC y ACH* 97.804
89.255
97.469
Transferencias interbancarias
74.333
31.939
Liquidación títulos desmaterializados - EDV*
27.459
31.307
Transferencias tributarias
28.459

Fondos de efectivo en custodia 28.000

24.380
8.465
Transferencias aduaneras
7.769
7
Tranferencias bancarias a cuentas propias
117

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 1.686

62
Ene-Ago 14 Ene-Ago 13
Transferencia de Fondos a la CUT - Tesoro Directo 11
67
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 55.000 60.000 65.000 70.000 75.000 80.000 85.000 90.000 95.000 100.000 105.000

*Liquidación de operaciones netas.

1 Incluye la Cámara de Compensación de Cheques (CCC) y la Cámara de Compensación de Órdenes Electrónicas (ACH)

2
 Gráfico 3
SIPAV: Participación en el valor liquidado según tipo de operación
(En porcentajes)
Liquidación pagos con cheques y órdenes electrónicas - CCC 33,0%
y ACH* 35,4%
32,9%
Transferencias interbancarias
29,5%
10,8%
Liquidación títulos desmaterializados - EDV*
10,9%
10,6%
Transferencias tributarias
11,3%

Fondos de efectivo en custodia 9,4%

9,7%
2,9%
Transferencias aduaneras
3,1%
0,0%
Tranferencias bancarias a cuentas propias
0,0%

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 0,6%

0,0%
Ene-Ago 14 Ene-Ago 13
Transferencia de Fondos a la CUT - Tesoro Directo 0,0%
0,0%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

*Liquidación de operaciones netas.

SISTEMA DE PAGOS DE BAJO VALOR

A través del sistema de pagos de bajo valor se procesaron 8.705.978 operaciones por un valor de Bs142.965
millones para el periodo enero-agosto de 2014. El crecimiento en el valor y volumen fue del 11% con
respecto al similar período de 2013 (Cuadro 2).

La ACH, sistema que procesa los pagos con Órdenes Electrónicas de Transferencia de Fondos (OETF),
registra el mayor crecimiento entre los distintos sistemas (de Bs65.036 millones a Bs76.063 millones en
valor y de 581.077 a 793.631 en número de transacciones) 17% en valor y 37% del volumen con respecto a
la pasada gestión. Este comportamiento, que ya es usual en este sistema de pagos minorista, responde a
las características y ventajas que ofrecen las OETF ya que permiten realizar operaciones y transacciones
entre bancos de manera segura y sin recurrir al uso de efectivo. Como consecuencia, más de la mitad del
valor transado en los sistemas de pago de bajo valor (53%) a agosto de 2014 correspondió a la ACH que,
adicionalmente, consolidó nuevamente su participación mayoritaria con relación a la CCC (45%) y tarjetas
(2%). El promedio por operación en la ACH fue de Bs95.842, monto inferior en Bs16.081 al registrado en la
gestión anterior (Bs111.923). (Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

Las operaciones con tarjetas de pago registraron un incremento de 13% en valor a agosto de 2014 con
respecto de la gestión anterior (de Bs2.222 millones a Bs2.507 millones) y las operaciones con cheques un
incremento de 5% (Bs61.488 millones a Bs64.395 millones). Desde el punto de vista del volumen de
operaciones la participación de las tarjetas respecto al total procesado en los sistemas de pago de bajo
valor fue mayoritario (75% - 6.546.303 transacciones) frente a la CCC (16% - 1.366.044 transacciones) y la
ACH (9% - 793.631 transacciones). El promedio por operación de las operaciones con tarjetas de pago se
incrementó en Bs10 y se situó en Bs383 (Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

3
 Cuadro 2
Sistemas de pago de bajo valor
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
Tipo Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Ene-Ago 14 Var(%)
Valor (millones de Bs) 66.977 87.815 108.602 128.745 142.965 11%
ACH 17.648 28.359 46.878 65.036 76.063 17%
CCC 47.922 57.810 60.130 61.488 64.395 5%
Tarjetas 1.407 1.645 1.594 2.222 2.507 13%
Volumen 4.378.938 5.163.983 7.065.173 7.849.887 8.705.978 11%
(número de operaciones)
ACH 115.639 200.320 357.556 581.077 793.631 37%
CCC 1.188.812 1.246.945 1.275.743 1.315.973 1.366.044 4%
Tarjetas 3.074.487 3.716.718 5.431.874 5.952.837 6.546.303 10%

Gráfico 4
Valor de las operaciones de transferencias electrónicas-ACH y de tarjetas de pago*
(En millones de bolivianos)
80.000 Transferencias ACH Tarjetas (Eje Derecho) 76.063 2.600
2.507
70.000 2.400
65.036
60.000 2.200
2.222
46.878
50.000 2.000

40.000 1.800
28.359
30.000 1.600
1.645 1.594
20.000 1.400
17.648
1.407
10.000 1.200

- 1.000
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Ene-Ago 14

* A partir de la gestión 2012 considera las operaciones procesadas por ATC S.A. y LINKSER S.A.

4
 Gráfico 5
Volumen de operaciones de transferencias electrónicas - ACH y de tarjetas de pago*
(En número de operaciones)

900.000 Transferencias ACH 7.000.000

6.546.303
800.000 Tarjetas (Eje Derecho) 6.500.000
5.952.837 793.631
700.000 6.000.000

600.000 5.431.874 5.500.000

500.000 581.077 5.000.000

400.000 4.500.000
357.556
300.000 4.000.000
200.320
200.000 3.716.718 3.500.000
115.639
100.000 3.074.487 3.000.000

- 2.500.000
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Ene-Ago 14

* A partir de la gestión 2012 considera las operaciones procesadas por ATC S.A. y LINKSER S.A.

La CCC registró operaciones por Bs64.395 millones, valor superior en Bs2.907 millones al registrado en la
gestión anterior (Bs61.488 millones) y su participación a agosto 2014 respecto al valor operado en los
sistemas de pago de bajo valor se situó en 45%. El valor promedio de las transacciones con cheques
procesados en CCC fue de Bs47.140, cifra mayor en Bs416 al promedio registrado en la gestión 2013
(Bs46.724) (Gráfico 6, 7 y Cuadro 2).

Gráfico 6
Valor y volumen de operaciones cursadas en la CCC
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
68.000 1.450.000
64.395
63.000 61.488
60.130 1.350.000
57.810 1.366.044
58.000 1.315.973
1.250.000
1.188.812 1.275.743
53.000 1.246.945
1.150.000
48.000
47.922 1.050.000
43.000

38.000 950.000
Valor Volumen (Eje derecho)
33.000 850.000
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Ene-Ago 14

5
 Gráfico 7
Valor promedio de los pagos de bajo valor
(En bolivianos)
250.000 500
458 443
450

200.000 152.613 373 400

383
141.570 350
131.106
150.000 300
111.923 95.842
293
250

100.000 200

150
47.134 46.724
50.000 40.311 100
47.140
46.362 50

- -
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Ene-Ago 14

OETF Cheques Tarjetas (Eje derecho) *

*A partir de la gestión 2012 considera las operaciones procesadas por ATC S.A. y LINKSER S.A.

LIQUIDACIÓN DE VALORES
La colocación de valores públicos con fines de regulación de liquidez en el sistema financiero al mes de
agosto de 2014 alcanzó a Bs16.520 millones. Esta colocación fue superior en Bs4.730 millones (40%) a la
efectuada a agosto de 2013 (Bs11.790 millones); es importante destacar que por segundo año consecutivo
la colocación de valores se realizó en su totalidad en MN (Gráfico 8).

Gráfico 8
Títulos adjudicados
(En millones de bolivianos)
18.000 MN UFV ME -
-
16.000
14.000
-
12.000 -
-
10.000 3
13 16.520
8.000 144

6.000 13 11.790
283 9.968
4.000 7.595

2.000 4.554

-
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Ene-Ago 14

6
A través de la EDV se liquidaron títulos desmaterializados negociados en la Bolsa Boliviana de Valores
por Bs64.840 millones con 32.858 transacciones, superior en Bs23.151 millones (56%) al registrado en la
gestión anterior (Bs41.689 millones). Este incremento se explica principalmente por el aumento en la
negociación de títulos en MN de Bs31.976 millones a Bs56.224 millones de los cuales la mayoría
corresponde a la negociación de valores de renta fija, entre los cuales se destacan los Depósitos a Plazo
Fijo (DPF) con Bs22.985 millones (41%), las Letras del Tesoro (LTS) con Bs17.062 millones (30%) y los
Bonos del Tesoro (BTS) Bs8.333 millones (15%).

Las operaciones en MN y UFV representaron 91% del total (Gráfico 9).

Gráfico 9
Valor de las operaciones con títulos desmaterializados
(En millones de bolivianos)
70.000 32.858 35.000

6.106
60.000 30.000
2.509

50.000 25.000

40.000 20.000
6.003 7.727
16.792
30.000 12.635 5.587 1.986 15.000
4.291 56.224
6.925 12.185
20.000 10.000
2.153 28.945 31.976
10.000 3.593 4.601 18.423 5.000
7.398
- 0
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Ene-Ago 14

ME+MVDOL UFV MN Volumen (eje derecho)

PARTICIPACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL EN LOS SISTEMAS DE PAGO

El proceso de bolivianización de la economía también se reflejó en el ámbito transaccional. En efecto, las
operaciones del sistema de pagos en agosto de 2014 tuvieron nuevamente una participación mayoritaria
de la MN con niveles superiores al 88%. La participación de la MN en el ámbito del sistema de pagos de
alto valor registró un incremento (76%) con respecto a agosto de 2013 (73%); por otro lado, en lo que se
refiere a los depósitos en MN en el sistema financiero, estos han tenido un incremento en su participación
con respecto a la gestión anterior de 75% a 77% (Gráfico 10).

7
 Gráfico 10
Participación mensual de la MN en el valor de las transacciones del sistema de pagos
(En porcentajes)

90% 83% 88%

83%
80%
75% 77%
76%
73%
65%

40%

Alto Valor Bajo Valor Valores Dep.MN/Depósitos

15%
May-08

May-09

May-10

May-11

May-12

May-13

May-14
Nov-07

Nov-08

Nov-09

Nov-10

Nov-11

Nov-12

Nov-13
Ago-07

Ago-08

Ago-09

Ago-10

Ago-11

Ago-12

Ago-13

Ago-14
Feb-08

Feb-09

Feb-10

Feb-11

Feb-12

Feb-13

Feb-14
SISTEMA DE PAGOS GUBERNAMENTALES
El sistema de pagos gubernamentales registró operaciones por un importe de Bs60.102 millones a agosto
de 2014 monto superior en Bs4.058 millones (7%) al registrado en la gestión pasada (Bs56.044 millones). El
promedio por operación fue de Bs9,1 millones, inferior en Bs0,2 millones al promedio registrado en 2013
(Bs9,3 millones) (Gráfico 11).

Gráfico 11
SPT*: Valor promedio y acumulado anual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
65.000 Valor Valor Promedio (Eje derecho)
10,0
9,3 60.102
60.000
9,0
55.000 8,1 9,1
56.044
50.000 8,0

45.000 40.534 7,0

40.000 43.847
6,6 6,0
35.000
30.000 5,1
31.803 5,0
25.000
4,0
20.000
15.000 3,0
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Ene-Ago 14

*Sistema de Pagos del Tesoro.

OPERACIONES DE LIQUIDEZ
Las operaciones de liquidez en el mes de agosto de 2014 alcanzaron un importe total de Bs3.079 millones,
de los cuales el 64% fueron cubiertos por el mercado interbancario (Bs1.976 millones), 18% por
operaciones de reporto (Bs568 millones) y el restante 17% (Bs536 millones) por créditos de liquidez del
BCB. Se destaca que los requerimientos en ME representaron el 47% del total (Bs1.452 millones) mientras
que los requerimientos en MN alcanzaron al 53% (Bs1.627 millones).

8
Comparados con agosto 2013, los requerimientos en ME aumentaron de Bs710 millones a Bs1.452 millones
mientras que los requerimientos en MN se incrementaron de Bs294 millones a Bs1.628 millones. (Gráficos
12, 13 y Cuadro 3).

Gráfico 12
Operaciones mensuales de liquidez en MN y UFV
(En millones de bolivianos)
2.500
Intradiario Créditos Reportos Interbancarias

2.000
Ago14
1.628

1.500

1.000

500 Ago 13
294

0
May-09

May-10

May-11

May-12

Feb-13

May-13

May-14
Feb-09

Feb-10

Feb-11

Feb-12

Feb-14
Ago-08

Nov-08

Ago-09

Nov-09

Ago-10

Nov-10

Ago-11

Nov-11

Ago-12

Nov-12

Ago-13

Nov-13

Ago-14
Gráfico 13
Operaciones mensuales de liquidez en ME
(En millones de bolivianos)
2.500
Intradiario Créditos Reportos Interbancarias

2.000

Ago14
1.500 1.452

1.000 Ago 13
710

500

0
Nov-08

May-09

Nov-09

May-10

Nov-10

May-11

Nov-11

May-12

Nov-12

May-13

Nov-13

May-14
Feb-09

Feb-10

Feb-11

Feb-12

Feb-13

Feb-14
Ago-08

Ago-09

Ago-10

Ago-11

Ago-12

Ago-13

Ago-14

9
 Cuadro 3
Valor de las operaciones de liquidez
(En millones de bolivianos)
Tipo de crédito Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Ene-Ago 14
Intradía 4,4 25,9 0,0 0,0 0,0
MN 0,0 25,9 0,0 0,0 0,0
ME 4,4 0,0 0,0 0,0 0,0
Interbancario 3.688,7 5.901,9 3.761,0 7.064,7 15.328,8
MN 189,6 3.192,7 1.693,5 2.954,3 7.924,1
ME 3.499,1 2.709,2 2.067,5 4.110,4 7.404,7
Reporto 0,0 50,0 0,0 0,0 4.939,9
MN 0,0 50,0 0,0 0,0 4.939,9
ME 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Fondo RAL tramo I y II 91,8 14,8 61,0 160,3 1.053,1
MN 0,1 1,2 0,9 40,2 443,7
ME 91,7 13,6 60,0 120,1 609,4
TOTAL 3.785,0 5.992,5 3.821,9 7.225,0 21.321,8

INDICADORES DE DESEMPEÑO
A partir del 11.03.13 el BCB amplió el horario de operaciones del SIPAV para transferencias entre
participantes, transferencias entre cuentas propias y desembolso y cancelación de créditos de liquidez de
Hrs. 8:30 a 18:30. La mayor concentración de operaciones a través del SIPAV se mantuvo en el horario
comprendido entre Hrs. 14:31 y 15:30, en el que se cursó el 22% del valor y 23% del volumen de
transacciones (Gráfico 14).

Gráfico 14
Distribución porcentual de las operaciones durante el día para el mes de agosto
25%
22%

Valor
20%
Volumen
12%
15%
13% 18%
9%
10%
9%
4% 5%
8%
5%

12% 23%
4% 7% 18% 6%
12% 13%
0%
08:00-09:30

09:31-10:30

10:31-11:30

11:31-12:30

12:31-13:30

13:31-14:30

14:31-15:30

15:31-16:30

16:31-18:30

Fuera de
18:30

5%

El índice de rotación de depósitos, calculado como el cociente entre el valor procesado por los sistemas de
pago y el valor de los depósitos del público, es una medida representativa de las veces que los

10
instrumentos electrónicos de pago se movilizan a través del sistema de pagos para financiar los pagos de
la economía. Este índice muestra que los depósitos del público en el sistema financiero en el mes de julio
se movilizaron 8,21 veces por el sistema de pagos (Gráfico 15).

Gráfico 15
Valor mensual de las operaciones del sistema de pagos / Depósitos del público
9,00

8,50

Ago 14
8,21
8,00

7,50

7,00
Ago 13
6,61

6,50

6,00

5,50

5,00
Jun-12

Jun-13

Jun-14
Abr-14
Oct-11

Abr-12

Oct-12

Abr-13

Oct-13
Ago-11

Ago-13

Ago-14
Dic-11

Feb-12

Ago-12

Dic-12

Feb-13

Dic-13

Feb-14

11