BOLETÍN MENSUAL DEL

SISTEMA DE PAGOS NACIONAL Y DE LIQUIDACIÓN DE VALORES

Agosto 2013

El sistema de pagos es la infraestructura por la cual se moviliza el dinero en la economía, su

funcionamiento eficiente contribuye a la estabilidad del sistema financiero y a la fluidez de las
transacciones que se efectúan en los diferentes sectores de la economía. El presente informe muestra la
evolución de las operaciones procesadas por los sistemas de pagos en Bolivia al mes de agosto de 2013.

HECHOS RELEVANTES
A partir del 24 de julio el Fondo Financiero Privado Ecofuturo S.A. se constituyó en participante de la
Cámara Automatizada de Compensación de Órdenes Electrónicas de Transferencia de Fondos (ACH).
Esto permitirá que la entidad brinde el servicio de transferencia de fondos interbancarios por medio de
órdenes electrónicas a sus clientes.

SISTEMA DE PAGOS DE ALTO VALOR (SIPAV)

Al 31 de agosto de 2013 se realizaron 43.473 transacciones a través del SIPAV por un importe de Bs251.871
millones, cifras superiores a las alcanzadas en similar período de la gestión 2012 en 9% y 16%
respectivamente. El promedio de operaciones en agosto 2013 se situó en Bs5,7 millones en MN y Bs6,2
millones en ME (Cuadro 1 y Gráfico 1).

Cuadro 1
SIPAV: Valor y volumen de operaciones liquidadas
(Cifras acumuladas a agosto de cada año)

Ene-Ago 08 Ene-Ago 09 Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13

Valor 104.101 118.971 135.429 174.422 216.260 251.871
(En millones de Bs)
MN+UFV 62.058 82.631 96.878 132.891 171.206 193.022
ME+MVDOL 42.043 36.340 38.550 41.530 45.054 58.849
Var % 68 14 14 29 24 16
Volumen 31.478 39.270 39.530 39.705 39.868 43.473
(En número de operaciones)
MN+UFV 19.449 28.607 29.014 29.358 28.214 32.302
ME+MVDOL 12.029 10.663 10.516 10.347 11.654 11.171
Var % 55 25 1 0 0 9
 Gráfico 1
SIPAV: Valor promedio mensual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
Ago-12
5,9 MN
Ago-13
6,2 ME
MN ME TOTAL
5,6
Ago-13
5,7 MN

3,6
Ago-12
3,8 ME

1,6
nov-06

nov-07

nov-08

nov-09

nov-10

nov-11

nov-12
ago-06

feb-07

may-07

ago-07

feb-08

may-08

ago-08

feb-09

may-09

ago-09

feb-10

may-10

ago-10

feb-11

may-11

ago-11

feb-12

may-12

ago-12

feb-13

may-13

ago-13
Las operaciones del SIPAV registraron importes mayores con respecto a la gestión pasada y destacaron las
correspondientes a los valores transados en las Cámaras de Compensación de Cheques (CCC) y ACH con
33%, las transferencias interbancarias (24%) y las transferencias tributarias con 15%. Desde el punto de
vista de la participación, la liquidación de las cámaras citadas representa el 35% del valor transado en el
SIPAV y junto con las transferencias interbancarias hacen el 65% del total de este valor (Gráficos 2 y 3).

Gráfico 2
SIPAV: Valor liquidado según tipo de operación
(En millones de bolivianos)
Liquidación pagos con cheques y órdenes electrónicas - CCC y ACH* 89.255
77.349
74.303
Transferencias interbancarias
65.572
27.459
Liquidación títulos desmaterializados - EDV*
23.471
28.459
Transferencias tributarias
23.254

Fondos de efectivo en custodia 24.380

19.774
7.769
Transferencias aduaneras
6.789
117
Tranferencias bancarias a cuentas propias
13

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 62

26
Ene-Ago 13 Ene-Ago 12
Transferencia de Fondos a la CUT - Tesoro Directo 67
13
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 55.000 60.000 65.000 70.000 75.000 80.000 85.000 90.000 95.000

*Liquidación de operaciones netas.

2
 Gráfico 3
SIPAV: Participación en el valor liquidado según tipo de operación
(En porcentajes)
Liquidación pagos con cheques y órdenes electrónicas - 35,4%
CCC y ACH* 35,8%
29,5%
Transferencias interbancarias
30,3%
10,9%
Liquidación títulos desmaterializados - EDV*
10,9%
11,3%
Transferencias tributarias
10,8%

Fondos de efectivo en custodia 9,7%

9,1%
3,1%
Transferencias aduaneras
3,1%
0,0%
Tranferencias bancarias a cuentas propias
0,0%

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 0,0%

0,0%
Ene-Ago 13 Ene-Ago 12
Transferencia de Fondos a la CUT - Tesoro Directo 0,0%
0,0%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

*Liquidación de operaciones netas.

SISTEMA DE PAGOS DE BAJO VALOR

A través del sistema de pagos de bajo valor se procesaron operaciones por un valor de Bs128.215 millones
con 6.345.132 transacciones en el periodo enero-agosto de 2013. El crecimiento fue de 18% en el valor y 8%
en el volumen con respecto al similar período de 2012 (Cuadro 2).

La ACH, sistema que procesa los pagos con Órdenes Electrónicas de Transferencia de Fondos (OETF),
registra el mayor crecimiento entre los distintos sistemas, de Bs46.878 millones a Bs65.036 millones en
valor y de 357.556 a 581.077 transacciones, superando el 39% en valor y 63% del volumen con respecto a la
pasada gestión. Este comportamiento respondería a una mayor difusión y uso de OETF entre los clientes
del sistema financiero. Consecuente con ello, en agosto 2013 la ACH operó más de la mitad del valor
transado en los sistemas de pago de bajo valor (51%) y consolidó su participación mayoritaria con relación
a la CCC (48%) y tarjetas (1%). El promedio por operación en la ACH fue de Bs111.923, monto menor en
Bs19.183 al registrado en la gestión anterior. Esta reducción del importe por transacción es también
consecuencia de un mayor alcance y uso de OETF para realizar pagos de bajo valor (Gráficos 4, 5, 7 y
Cuadro 2).

Las operaciones con tarjetas de pago, por su parte, registraron un incremento de 7% en valor a agosto de
2013 con respecto de la gestión anterior. El sistema de pagos con tarjetas tiene la mayor participación en el
volumen total procesado en los sistemas de pago de bajo valor (70% ó 4.448.082 transacciones) frente a la
CCC (21% ó 1.315.973 transacciones) y la ACH (9% ó 581.077 transacciones). El promedio por operación
de las operaciones con tarjetas de pago se incrementó en Bs5 y se situó en Bs380 (Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro
2).

3
 Cuadro 2
Sistemas de pago de bajo valor
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
Tipo Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13 Var(%)
Valor (millones de Bs) 67.105 87.939 108.592 128.215 18%
ACH 17.648 28.359 46.878 65.036 39%
CCC 47.922 57.810 60.130 61.488 2%
Tarjetas 1.535 1.769 1.584 1.691 7%
Volumen 4.558.178 5.339.456 5.854.545 6.345.132 8%
(número de operaciones)
ACH 115.639 200.320 357.556 581.077 63%
CCC 1.188.812 1.246.945 1.275.743 1.315.973 3%
Tarjetas 3.253.727 3.892.191 4.221.246 4.448.082 5%

Gráfico 4
Valor de las operaciones de transferencias electrónicas-ACH y de tarjetas de pago*
(En millones de bolivianos)
70.000 1.800
Transferencias ACH Tarjetas (Eje derecho) 65.036
60.000 1.750

1.700
50.000 1.691

46.878 1.650
40.000
1.584
1.600
30.000
1.550

20.000
1.500

10.000 1.450

- 1.400
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

4
 Gráfico 5
Volumen de operaciones de transferencias electrónicas-ACH y de tarjetas de pago*
(En número de operaciones)
Transferencias ACH
700.000 5.000.000
Tarjetas (Eje derecho) 4.448.082
4.221.246 4.500.000
600.000
4.000.000
581.077
500.000 3.500.000

3.000.000
400.000
357.556 2.500.000
300.000
2.000.000

200.000 1.500.000

1.000.000
100.000
500.000

- -
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

La CCC registró operaciones por Bs61.488 millones, valor superior en Bs1.358 millones al registrado en la
gestión anterior y su participación respecto al valor operado en los sistemas de pago de bajo valor se
redujo a 48% con respecto a la gestión anterior (55%). El valor promedio de las transacciones con cheques
procesados en CCC fue de Bs46.724, cifra menor en Bs410 al promedio registrado en la gestión 2012
(Gráfico 6, 7 y Cuadro 2).

Gráfico 6
Valor y volumen de operaciones cursadas en la CCC
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
66.000 1.350.000
61.488
Valor Volumen (Eje derecho)
61.000
56.000 60.130 1.300.000
1.275.743 1.315.973
51.000
46.000 1.250.000
41.000
36.000 1.200.000
31.000
26.000 1.150.000
21.000
16.000 1.100.000
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13

5
 Gráfico 7
Valor promedio de los pagos de bajo valor
(En bolivianos)
250.000 500

450
380
200.000 375 400

350
131.106
150.000 300
111.923
250

100.000 200

150
47.134
50.000 100

46.724 50

- -
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13

Ordenes electrónicas Cheques Tarjetas (Eje derecho) *

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

LIQUIDACIÓN DE VALORES
La colocación de títulos públicos con fines de regulación de liquidez en el sistema financiero al mes de
agosto de 2013 alcanzó a Bs11.790 millones. Esta colocación fue superior en Bs1.819 millones (18%) a la
efectuada en el período enero-agosto 2012; es importante destacar que la colocación de valores se realizó
en su totalidad en MN (Gráfico 8).

Gráfico 8
Títulos adjudicados
(En millones de bolivianos)
14.000 MN UFV ME
-
12.000 -

-
10.000 3
13
8.000 144

6.000 11.790
13
283 9.968
4.000 7.595

2.000 4.554

-
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13

A través de la EDV se liquidaron títulos desmaterializados por Bs41.689 millones con 16.792 transacciones.
El valor liquidado fue superior en Bs1.154 millones (3%) al registrado en la gestión anterior. Este aumento
se explica por el incremento en la negociación de títulos en ME/MVDOL en el período analizado, que se
fue de Bs6.003 millones (2012) a Bs7.727 millones (2013). Las operaciones en MN y UFV representaron 81%
del total (Gráfico 9).

6
 Gráfico 9
BBV: Valor de las operaciones con títulos desmaterializados
(En millones de bolivianos)
45.000 18.000
16.792
40.000 16.000
6.003 7.727
35.000 14.000
5.587 1.986
30.000 12.000
4.291
25.000 10.000
6.925
20.000 8.000

15.000 31.976 6.000

2.153 28.945
10.000 3.593 18.423 4.000

5.000 2.000
7.398
- 0
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13

ME+MVDOL UFV MN Volumen (eje derecho)

PARTICIPACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL EN LOS SISTEMAS DE PAGO

El proceso de bolivianización de la economía también se reflejó en el ámbito transaccional. En efecto, las
operaciones del sistema de pagos en agosto de 2013 tuvieron una participación mayoritaria de la MN con
niveles mayores al 70%. Sin embargo, se hace notar que la participación de la MN en el ámbito del sistema
de pagos de alto valor mostró una leve caída en los últimos meses explicada por un incremento en el valor
de las transferencias interbancarias en ME ocasionado, a su vez, por la necesidad de dólares para cubrir la
demanda por bonos soberanos por parte de clientes del sistema financiero y la necesidad de cubrir
requerimientos de encaje legal por parte de las entidades de intermediación financiera. Por otra parte, es
importante destacar que los pagos de bajo valor continúan reflejando la preferencia del público por el
boliviano con una participación de la MN de 80% (Gráfico 10).

Gráfico 10
Participación de la MN en el valor de las transacciones del sistema de pagos
(En porcentajes)

90%
80% 83%
80% 80%
80% 75%
73%
65% 69%

40%

Alto Valor Bajo Valor

Valores Dep.MN/Depósitos

15%
ago-07

dic-07

dic-09

dic-11

dic-12
feb-08

ago-08

dic-08

feb-09

ago-09

feb-10

ago-10

dic-10

feb-11

ago-11

feb-12

ago-12

feb-13

ago-13
oct-07

jun-08

oct-08

jun-09

oct-09

jun-10

oct-10

jun-11

oct-11

jun-12

oct-12

jun-13
abr-08

abr-09

abr-10

abr-11

abr-12

abr-13

7
SISTEMA DE PAGOS GUBERNAMENTALES
El sistema de pagos gubernamentales registró operaciones por un importe de Bs56.044 millones a agosto
2013, monto superior en Bs12.197 millones (28%) al registrado en la gestión pasada. El promedio por
operación fue de Bs9,3 millones superior en Bs1,2 millones al promedio registrado en 2012 (Gráfico 11).

Gráfico 11
SPT*: Valor promedio y acumulado anual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
60.000 10,0
9,3
56.044
Valor Valor promedio (Eje derecho) 9,0
50.000
43.847
8,0
40.000 8,1
7,0
30.000
6,0
20.000
5,0

10.000 4,0

- 3,0
Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13

*Sistema de Pagos del Tesoro.

OPERACIONES DE LIQUIDEZ
Las operaciones de liquidez en el mes de agosto de 2013 alcanzaron un importe total de Bs894 millones, de
los cuales casi la totalidad (99%) fueron cubiertos por el mercado interbancario. Se destaca que los
requerimientos en ME representaron el 79% del total, con un incremento de Bs303 millones con relación a
agosto de 2012 (Bs407 millones), hecho que se explicaría por incrementos programados en los
requerimientos de encaje adicional en ME. (Gráficos 12, 13 y Cuadro 3).
Gráfico 12
Operaciones de liquidez en MN y UFV
(En millones de bolivianos)
2.500
Intradiario Créditos Reportos Interbancarias

2.000

1.500

1.000

Ago 12
310
500 Ago 13
184

0
dic-08

abr-09

dic-09

abr-10

dic-10

abr-11

dic-11

abr-12

dic-12

abr-13
feb-09

feb-10

feb-11

feb-12

feb-13
ago-08
oct-08

jun-09
ago-09
oct-09

jun-10
ago-10
oct-10

jun-11
ago-11
oct-11

jun-12
ago-12
oct-12

jun-13
ago-13

8
 Gráfico 13
Operaciones de liquidez en ME
(En millones de bolivianos)
2.500
Intradiario Créditos Reportos Interbancarias

2.000

1.500

1.000 Ago 13
710
Ago12
500 407

0
abr-09

abr-10

abr-11

abr-12

abr-13
feb-09

feb-11

feb-13
ago-08

ago-09

feb-10

ago-10

ago-11

feb-12

ago-12

ago-13
dic-08

dic-09

dic-10

dic-11

dic-12
oct-09

oct-11
oct-08

jun-09

jun-10

oct-10

jun-11

jun-12

oct-12

jun-13
Cuadro 3
Valor de las operaciones de liquidez
(En millones de bolivianos)
Tipo de crédito Ene-Ago 10 Ene-Ago 11 Ene-Ago 12 Ene-Ago 13
Intradía 4,4 25,9 0,0 0,0
MN 0,0 25,9 0,0 0,0
ME 4,4 0,0 0,0 0,0
Interbancario 3.688,7 5.901,9 3.761,0 6.954,7
MN 189,6 3.192,7 1.693,5 2.844,3
ME 3.499,1 2.709,2 2.067,5 4.110,4
Reporto 0,0 50,0 0,0 0,0
MN 0,0 50,0 0,0 0,0
ME 0,0 0,0 0,0 0,0
Fondo RAL tramo I y II 91,8 14,8 61,0 160,3
MN 0,1 1,2 0,9 40,2
ME 91,7 13,6 60,0 120,1
TOTAL 3.785,0 5.992,5 3.821,9 7.115,0

INDICADORES DE DESEMPEÑO
A partir del 11.03.13 el BCB amplió el horario de operaciones del SIPAV para transferencias entre
participantes, transferencias entre cuentas propias y desembolso y cancelación de créditos de liquidez de
Hrs. 8:30 a 18:30. En el horario ampliado de Hrs. 16:31 a 18:30 se operó el 4% del valor y el 5% del
volumen transado en el SIPAV. La mayor concentración de operaciones a través del SIPAV se mantuvo en
el horario comprendido entre Hrs. 14:31 y 15:30, en el que se cursó el 26% del valor y 24% del volumen de
transacciones. No se registraron operaciones posteriores a Hrs. 18:30 (Gráfico 14).

9
 Gráfico 14
Distribución porcentual de las operaciones durante el día
30%

25% Valor
24%
Volumen
20%

12% 21%
15%

8% 10% 5%
10%
9%
5%

5% 5%

3% 6% 7% 7% 11% 18% 26% 18% 4%

0%

Fuera de
08:00-09:30

09:31-10:30

10:31-11:30

11:31-12:30

12:31-13:30

13:31-14:30

14:31-15:30

15:31-16:30

16:31-18:30

18:30
El índice de rotación de depósitos, que es una medida representativa de las veces que el dinero bancario
se moviliza a través del sistema de pagos, muestra que los depósitos del público en el sistema financiero
se movilizaron 6,60 veces por el sistema de pagos (Gráfico 15).

Gráfico 15
Valor de las operaciones del sistema de pagos / Depósitos del público
6,70

Ago 13
6,60
6,60

Ago 12
6,50
6,55

6,40

6,30

6,20

6,10

6,00

5,90
May-…

May-…
Abr-12

Ene-13

Abr-13
Ago-11

Oct-11

Ene-12

Mar-12

Jun-12

Sep-12

Oct-12

Mar-13

Jun-13
Sep-11

Nov-11

Dic-11

Feb-12

Jul-12

Ago-12

Nov-12

Dic-12

Feb-13

Jul-13

Ago-13

PMS/JCS

10