BOLETÍN MENSUAL DEL

SISTEMA DE PAGOS NACIONAL Y DE LIQUIDACIÓN DE VALORES

Mayo 2013

El sistema de pagos es la infraestructura por la cual se moviliza el dinero en la economía, su

funcionamiento eficiente contribuye a la estabilidad del sistema financiero y a la fluidez de las
transacciones que se efectúan en los diferentes sectores de la economía. El presente informe muestra la
evolución de las operaciones procesadas por los sistemas de pagos en Bolivia al mes de mayo de 2013.

SISTEMA DE PAGOS DE ALTO VALOR (SIPAV)

Al 31 de mayo de 2013 se realizaron 25.896 transacciones a través del SIPAV por un importe de Bs147.686
millones, cifras superiores a las alcanzadas en similar período de la gestión 2012 en 6% y 13%
respectivamente. El promedio de operaciones en mayo 2013 se situó en Bs6,1 millones en MN y Bs5,1
millones en ME (Cuadro 1 y Gráfico 1).

Cuadro 1
SIPAV: Valor y volumen de operaciones liquidadas
(Cifras acumuladas a mayo de cada año)
Ene-May 08 Ene-May 09 Ene-May 10 Ene-May 11 Ene-May 12 Ene-May 13
Valor 63.947 76.465 82.281 102.270 130.657 147.686
(En millones de Bs)
MN+UFV 37.808 53.664 58.901 77.906 102.337 114.715
ME+MVDOL 26.139 22.801 23.380 24.364 28.320 32.971
Var % 3 20 8 24 28 13
Volumen 18.996 24.492 24.156 24.864 24.409 25.896
MN+UFV 11.485 17.952 17.786 18.622 17.052 19.039
ME+MVDOL 7.511 6.540 6.370 6.242 7.357 6.857
Var % (6) 29 (1) 3 (2) 6

Gráfico 1
SIPAV: Valor promedio mensual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
May-12 May-13
6,3 MN 6,1 MN

MN ME TOTAL
5,6

May-13
5,1 ME
3,6
May-12
4,8 ME

1,6
nov-06

nov-07

nov-08

nov-09

nov-10

nov-11

nov-12
may-06

feb-07
ago-06

may-07

ago-07

feb-08

may-08

ago-08

feb-09

may-09

ago-09

feb-10

may-10

ago-10

feb-11

may-11

ago-11

feb-12

may-12

ago-12

feb-13

may-13

Las operaciones del SIPAV registraron importes mayores con respecto a la gestión pasada y destacaron
los valores transados en las Cámaras de Compensación de Cheques (CCC) y de Órdenes de Transferencia
Electrónica de Fondos (ACH) con un incremento de 17% y las transferencias tributarias con un incremento
de 28%. La liquidación de las cámaras citadas representa el 37% del valor transado en el SIPAV y junto
con las transferencias interbancarias hacen el 65% del total de este valor (Gráficos 2 y 3).
 Gráfico 2
SIPAV: Valor liquidado según tipo de operación
(En millones de bolivianos)
Liquidación pagos con cheques y órdenes electrónicas - CCC y ACH* 54.477
46.589
41.898
Transferencias interbancarias
40.092
14.786
Liquidación títulos desmaterializados - EDV*
14.946
17.559
Transferencias tributarias
13.688

Fondos de efectivo en custodia 13.977

11.204
4.867
Transferencias aduaneras
4.108
18
Tranferencias bancarias a cuentas propias
6

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 62

26
Ene-May 13 Ene-May 12
Tesoro Directo 43
0
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 55.000 60.000

*Liquidación de operaciones netas.

Gráfico 3
SIPAV: Participación en el valor liquidado según tipo de operación
(En porcentajes)
Liquidación pagos con cheques y órdenes electrónicas - 36,9%
CCC y ACH* 35,7%
28,4%
Transferencias interbancarias
30,7%
10,0%
Liquidación títulos desmaterializados - EDV*
11,4%
11,9%
Transferencias tributarias
10,5%

Fondos de efectivo en custodia 9,5%

8,6%
3,3%
Transferencias aduaneras
3,1%
0,0%
Tranferencias bancarias a cuentas propias
0,0%

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 0,0%

0,0%
Ene-May 13 Ene-May 12
Tesoro Directo 0,0%
0,0%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

*Liquidación de operaciones netas.

SISTEMA DE PAGOS DE BAJO VALOR

A través del sistema de pagos de bajo valor se procesaron operaciones por un valor de Bs78.258 millones
con 3.858.780 transacciones en el periodo enero-mayo de 2013. El crecimiento del valor fue de 20% y 9% en
el volumen con respecto al similar período de 2012 (Cuadro 2).

La ACH, sistema que procesa los pagos con órdenes de transferencia electrónica de fondos, registra el
mayor crecimiento entre los distintos sistemas, de Bs27.336 millones a Bs38.874 millones en valor y de
203.137 a 344.995 transacciones, superando el 42% en valor y 70% del volumen con respecto a la gestión
pasada. Este comportamiento se explicaría por una mayor difusión y uso de este instrumento de pago

2
entre los clientes del sistema financiero; consecuente con ello, en mayo 2013 la ACH operó la mitad del
valor transado en los sistemas de pago de bajo valor (50%) y desplazó a la CCC en participación (49%) y
las tarjetas (1%). El promedio por operación en la ACH fue de Bs112.680, monto menor en Bs21.891 al
registrado en la gestión anterior. Esta reducción del importe por transacción es también consecuencia de
un mayor alcance y uso de este tipo de instrumento para realizar pagos de bajo valor (Gráficos 4, 5, 7 y
Cuadro 2).

Las operaciones con tarjetas de pago, por su parte, registraron un incremento de 5% en valor a mayo de
2013 con respecto de la gestión anterior. El sistema de pagos con tarjetas tiene la mayor participación en el
volumen total procesado en los sistemas de pago de bajo valor (70%) frente a la CCC (21%) y la ACH (9%).
El promedio por operación de las operaciones con tarjetas de pago disminuyó en Bs4 y se situó en Bs373
(Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

Cuadro 2
Sistemas de pago de bajo valor
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
Tipo Ene-May 10 Ene-May 11 Ene-May 12 Ene-May 13 Var(%)
Valor (millones de Bs) 40.482 51.627 65.349 78.258 20%
ACH 9.766 15.843 27.336 38.874 42%
CCC 29.785 34.688 37.045 38.371 4%
Tarjetas 930 1.097 968 1.013 5%
Volumen 2.765.764 3.292.785 3.549.665 3.858.780 9%
ACH 64.509 112.734 203.137 344.995 70%
CCC 728.760 757.269 775.143 801.919 3%
Tarjetas 1.972.495 2.422.782 2.571.385 2.711.866 5%

Gráfico 4
Valor de las operaciones de transferencias electrónicas-ACH y de tarjetas de pago*
(En millones de bolivianos)
45.000 1.150
Transferencias ACH Tarjetas (Eje derecho)
40.000
38.874 1.100
35.000
1.050
30.000
27.336 1.013
25.000 1.000

20.000 950
968
15.000
900
10.000
850
5.000

- 800
Ene-May 10 Ene-May 11 Ene-May 12 Ene-May 13

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

3
 Gráfico 5
Volumen de operaciones de transferencias electrónicas-ACH y de tarjetas de pago*
(En número de operaciones)

400.000 Transferencias ACH Tarjetas (Eje derecho) 2.711.866 3.000.000

2.571.385
350.000
2.500.000
300.000 344.995
2.000.000
250.000

200.000 203.137 1.500.000

150.000
1.000.000
100.000
500.000
50.000

- -
Ene-May 10 Ene-May 11 Ene-May 12 Ene-May 13

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

La CCC registró operaciones por Bs38.371 millones, valor superior en Bs1.327 millones al registrado en la
gestión anterior y su participación respecto al valor operado en los sistemas de pago de bajo valor se
redujo a 49% con respecto a la gestión anterior (57%). El valor promedio de las transacciones con cheques
procesados en CCC fue de Bs47.849, cifra mayor en Bs58 al promedio registrado en la gestión 2012
(Gráfico 6, 7 y Cuadro 2).

Gráfico 6
Valor y volumen de operaciones cursadas en la CCC
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
41.000 820.000
37.045 38.371
Valor Volumen (Eje derecho) 800.000
36.000 801.919
780.000

31.000 775.143 760.000

740.000
26.000

720.000
21.000
700.000

16.000 680.000
Ene-May 10 Ene-May 11 Ene-May 12 Ene-May 13

4
 Gráfico 7
Valor promedio de los pagos de bajo valor
(En bolivianos)
250.000 500

450

200.000 377 400

373 350
134.571
150.000 300
112.680
250

100.000 200

150
47.849
50.000 100

47.791 50

- -
Ene-May 10 Ene-May 11 Ene-May 12 Ene-May 13

Ordenes electrónicas Cheques Tarjetas (Eje derecho) *

*Se considera únicamente las operaciones procesadas por ATC S.A.

LIQUIDACIÓN DE VALORES
La regulación de liquidez en el sistema financiero a través de la colocación de títulos públicos al mes de
mayo de 2013 alcanzó a Bs8.172 millones. Esta colocación fue superior en Bs503 millones (7%) a la
efectuada en el período enero-mayo 2012; es importante destacar que la colocación de valores se realizó en
su totalidad en MN (Gráfico 8).

Gráfico 8
Títulos adjudicados
(En millones de bolivianos)
9.000 MN UFV ME
-
8.000 -
3
7.000 9
127
6.000
5.000
4.000 7.666
8.172

3.000 7 6.316
258
2.000
1.000 2.399

-
Ene-May 10 Ene-May 11 Ene-May 12 Ene-May 13

A través de la EDV se liquidaron títulos desmaterializados por Bs21.019 millones con 8.971 transacciones.
El valor liquidado fue inferior en Bs6.919 millones (25%) al efectuado en la gestión anterior. Esta

5
disminución es explicada por la escasa negociación de títulos en UFV en el período analizado, que se
redujo de Bs4.974 millones a Bs212 millones en el periodo enero-mayo de cada año. Las operaciones en
MN y UFV representaron 80% del total (Gráfico 9).

Gráfico 9
BBV: Valor de las operaciones con títulos desmaterializados
(En millones de bolivianos)
30.000 10.000

8.971 9.000
3.968
25.000
8.000
4.974 7.000
20.000
4.150 6.000
212
15.000 2.019 5.000

3.631 4.000
10.000 1.280 18.996 3.000
16.658
2.692 2.000
5.000 9.676
4.813 1.000
- 0
Ene-May 10 Ene-May 11 Ene-May 12 Ene-May 13

ME+MVDOL UFV MN Volumen (eje derecho)

PARTICIPACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL EN LOS SISTEMAS DE PAGO

Las operaciones del sistema de pagos en mayo de 2013 tuvieron una participación mayoritaria de la MN
con niveles cercanos al 80% en todos los sistemas. La participación de la MN en la liquidación de valores
se redujo en los últimos doce meses debido al vencimiento de valores públicos en UFV emitidos hasta
2009, los cuales son negociados en la Bolsa Boliviana de Valores y liquidados por la EDV en el SIPAV. Por
otra parte, es importante destacar que los pagos de bajo valor continúan reflejando la tendencia creciente
de la bolivianización, con un incremento de la participación de la MN de 75% a 77% en los últimos doce
meses. Este comportamiento muestra la creciente preferencia del público por el boliviano (Gráfico 10).

Gráfico 10
Participación de la MN en el valor de las transacciones del sistema de pagos
(En porcentajes)

85%
90%
79%
74% 79%
77%
75% 72%
65%
66%

40%

Alto Valor Bajo Valor

Valores Dep.MN/Depósitos

15%
may-07

may-08

may-09

may-10

may-11

may-12

may-13
jul-07

ene-08

jul-08

ene-09

jul-09

nov-09
ene-10

jul-10

ene-11

jul-11

ene-12
mar-12

jul-12

ene-13
sep-07

nov-07

mar-08

sep-08

nov-08

mar-09

sep-09

mar-10

sep-10

nov-10

mar-11

sep-11
nov-11

sep-12
nov-12

mar-13

6
SISTEMA DE PAGOS GUBERNAMENTALES
El sistema de pagos gubernamentales registró operaciones por un importe de Bs31.843 millones a mayo
2013, monto superior en Bs7.668 millones (32%) al registrado en la gestión pasada. El promedio por
operación fue de Bs8,8 millones superior en Bs1,1 millones al promedio registrado en 2012 (Gráfico 11).

Gráfico 11
SPT*: Valor promedio y acumulado anual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
35.000 10,0
31.843

30.000 Valor Valor promedio (Eje derecho) 9,0

24.175 8,8
25.000 8,0

20.000 7,7 7,0

15.000 6,0

10.000 5,0

5.000 4,0

- 3,0
Ene-May 10 Ene-May 11 Ene-May 12 Ene-May 13

*Sistema de Pagos del Tesoro.

OPERACIONES DE LIQUIDEZ
Las operaciones de liquidez en el mes de mayo de 2013 alcanzaron un importe de Bs1.923,7 millones, de
los cuales 99,7% fueron cubiertos por el mercado interbancario y sólo 0,30% por créditos de liquidez con
garantía del Fondo RAL. Los requerimientos en ME representaron el 15% del total (Bs283,7 millones) en
tanto que los requerimientos en MN representaron el 85% (Bs1.640 millones).

El mercado interbancario demandó menor cantidad de recursos en ME (Bs278 millones) en comparación a

mayo de 2012 (Bs443,8 millones). El incremento de las operaciones de liquidez en MN se explica por el
hecho de que el mercado interbancario es la fuente primaria de financiamiento de menor costo para las
entidades financieras (Gráficos 12, 13 y Cuadro 3).

7
 500
1.000
1.500
2.000
2.500

0
500
1.000
1.500

0
2.000
2.500
may-08
may-08
jul-08
jul-08
sep-08
sep-08
nov-08
nov-08
ene-09
ene-09
mar-09
mar-09
may-09
may-09
jul-09
jul-09
sep-09
sep-09
nov-09
nov-09
ene-10
ene-10
mar-10
mar-10
may-10
may-10
jul-10
jul-10
sep-10
sep-10
nov-10
nov-10

Gráfico 13
Gráfico 12

ene-11
ene-11
mar-11
mar-11
may-11
may-11

(En millones de bolivianos)

(En millones de bolivianos)

jul-11
jul-11

Operaciones de liquidez en ME

Intradiario
Intradiario

sep-11
sep-11
Operaciones de liquidez en MN y UFV

nov-11
nov-11
ene-12
ene-12

Créditos
Créditos

mar-12
mar-12

460
may-12
284

may-12

May 12
May 12

jul-12
jul-12
Reportos
Reportos

sep-12
sep-12
nov-12
nov-12
ene-13
ene-13
mar-13
mar-13
may-13
Interbancarias
Interbancarias

284
may-13
1640

May 13
May13

8
 Cuadro 3
Valor de las operaciones de liquidez
(En millones de bolivianos)
Tipo de crédito Ene-May 10 Ene-May 11 Ene-May 12 Ene-May 13
Intradía 4,4 25,9 0,0 0,0
MN 0,0 25,9 0,0 0,0
ME 4,4 0,0 0,0 0,0
Interbancario 1.248,8 3.449,5 1.037,9 4.770,1
MN 104,2 1.884,1 429,5 2.076,3
ME 1.144,6 1.565,3 608,4 2.693,8
Reporto 0,0 0,0 0,0 0,0
MN 0,0 0,0 0,0 0,0
ME 0,0 0,0 0,0 0,0
Fondo RAL tramo I y II 0,3 14,8 47,1 144,4
MN 0,0 1,2 0,8 31,2
ME 0,3 13,6 46,3 113,2
TOTAL 1.253,5 3.490,1 1.085,0 4.914,5

INDICADORES DE DESEMPEÑO
A partir del 11.03.13, mediante Circular SGDB N° 12/2013, el BCB amplió el horario de operaciones del
SIPAV para transferencias entre participantes, transferencias entre cuentas propias y desembolso y
cancelación de créditos de liquidez de Hrs. 8:30 a 18:30. En el horario ampliado de Hrs. 16:31 a 18:30 se
operó el 5% del valor y el 6% del volumen transado en el SIPAV. La mayor concentración de operaciones
a través del SIPAV se mantuvo en el horario comprendido entre Hrs. 14:31 y 15:30, en el que se cursó el
28% del valor y 24% del volumen de transacciones, seguido del horario comprendido entre Hrs. 15:31 a
Hrs. 16:30 en el que se cursaron 20% del valor y 24% del volumen de las transacciones. No se registraron
operaciones posteriores a Hrs. 18:30 (Gráfico 14).

Gráfico 14
Distribución porcentual de las operaciones durante el día
30%

25% Valor 24%

Volumen
20%
24%

15% 11%

10% 7% 10% 6%

4% 10%
6%
5%

2% 5% 5% 6% 18% 10% 28% 20% 5%

0%
Fuera de
08:00-09:30

09:31-10:30

10:31-11:30

11:31-12:30

12:31-13:30

13:31-14:30

14:31-15:30

15:31-16:30

16:31-18:30

18:30

9
El índice de rotación de depósitos, que es una medida representativa de las veces que el dinero bancario
se moviliza a través del sistema de pagos, muestra que los depósitos del público en el sistema financiero
se movilizaron 6,42. Este valor refleja una pequeña disminución con relación a mayo 2012 (Gráfico 15).

Gráfico 15
Valor de las operaciones del sistema de pagos / Depósitos del público

6,50
May 12
6,54 May 13
6,42
6,00

5,50

5,00
oct-11

oct-12
jul-11

abr-12

jul-12

abr-13
ago-11
sep-11

ago-12
sep-12
may-11

dic-11
ene-12

may-12

dic-12
ene-13

may-13
jun-11

nov-11

nov-12
feb-12
mar-12

jun-12

feb-13
mar-13

10