BOLETÍN MENSUAL DEL

SISTEMA DE PAGOS NACIONAL Y DE LIQUIDACIÓN DE

VALORES
Enero 2017

El sistema de pagos es la infraestructura por la cual se moviliza el dinero en la economía, su

funcionamiento eficiente contribuye a la estabilidad del sistema financiero y a la fluidez de las
transacciones que se efectúan en los diferentes sectores de la economía. El presente informe muestra la
evolución de las operaciones procesadas por los sistemas de pagos en Bolivia al mes de enero 2017.

SISTEMA DE PAGOS DE ALTO VALOR

Al 31 de enero de 2017 se realizaron 11.530 transacciones a través del Módulo de Liquidación Híbrida
(MLH)1 del sistema LIP por un importe de Bs45.226 millones, cifras superiores a las alcanzadas en similar
periodo de la gestión 2016 en 37% y 16% respectivamente. El promedio de operaciones en enero de 2017
se situó en Bs4,4 millones en MN y Bs2,0 millones para ME (Cuadro 1 y Gráfico 1).

Cuadro 1
MLH: Valor y volumen de operaciones liquidadas
(Cifras mensuales acumuladas de cada año)
ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17 Var (%)
Valor 29.873 38.449 37.185 39.119 45.226 16%
(En millones de Bs)
MN-UFV 23.498 30.864 31.614 34.267 40.906 19%
ME-MVD 6.375 7.585 5.572 4.852 4.320 -11%
Volumen 4.990 6.146 7.122 8.388 11.530 37%
(En número de operaciones)
MN-UFV 3.586 4.705 5.381 6.365 9.356 47%
ME-MVD 1.404 1.441 1.741 2.023 2.174 7%

Gráfico 1
MLH: Valor promedio mensual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
8,0
MN ME TOTAL

7,0

6,0
Ene-16
5,4 MN

5,0

Ene-17
Ene-16 4,4 MN
4,0 4,7 TOT Ene-17
3,9 TOT

3,0

Ene-16 Ene-17
2,0
2,4 ME 2,0 ME

1,0

-
abr-10

jul-10

abr-11

abr-12

abr-16
oct-10

jul-11

oct-11

jul-12

abr-13

abr-14
oct-12

jul-13

oct-13

jul-14

abr-15
oct-14

jul-15

oct-15

jul-16

oct-16
ene-12

ene-16
ene-10

ene-11

ene-13

ene-14

ene-15

ene-17

1 El Módulo de Liquidación Híbrida (MLH) es un componente del sistema de Liquidación Integrada de Pagos (LIP) que junto con el
Módulo de Liquidación Diferida (MLD), el Módulo de Negociación Electrónica (MNE), y los módulos de apoyo: Módulo de
Reportes e Información (MRI) y Módulo de Mesa de Ayuda (MMA), conforman el sistema de pagos electrónico de alto valor del
BCB. El MLH procesa pagos, por lo general de importe o valor muy grande, que se intercambian principalmente entre bancos o entre
participantes de los mercados financieros y que suelen requerir una liquidación urgente y rápida. A partir del 08-sep-2014 el MLH
reemplazó al Sistema de Pagos de Alto Valor (SIPAV) por lo que los datos fueron fusionados.
Las operaciones del sistema electrónico del BCB registraron un importe mayor con respecto a la gestión
pasada de Bs6.107 millones (16%), destacándose las transferencias interbancarias que tuvieron un
incremento de Bs14.343 millones a Bs19.122 millones, los montos transados en las cámaras de
compensación y liquidación2 que tuvieron una ligera disminución de Bs12.235 millones a Bs11.544
millones y a la liquidación de títulos desmaterializados a través de la EDV que mostraron un incremento
de Bs4.277 millones a Bs5.553 millones. Las transferencias interbancarias representan el 42% del valor
transado en el sistema electrónico del BCB y junto con la liquidación de las cámaras de compensación y
liquidación y la liquidación de títulos desmaterializados a través de la EDV concentran el 80% del valor
total transado en este sistema (Gráficos 2 y 3).

Gráfico 2
MLH: Valor liquidado según tipo de operación
(En millones de bolivianos)
Liquidación pagos Linkser 46
34

Liquidación pagos ATC 362

319

Liquidación pagos con cheques y órdenes… 11.544

12.235

Transferencias interbancarias 19.122

14.343

Liquidación títulos desmaterializados - EDV 5.553

4.277

Transferencias tributarias 2.854

2.581

Fondos de efectivo en custodia 4.369

4.001

Transferencias aduaneras 1.155

968

Transferencias a cuentas propias -

0

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 217

353 ene-17 ene-16
Transferencia de Fondos a la CUT 3
8

- 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000

*Liquidación de operaciones netas.

Gráfico 3
MLH: Participación en el valor liquidado según tipo de operación
(En porcentajes)

Liquidación pagos Linkser 0,1%

0,1%

Liquidación pagos ATC 0,8%

0,8%

Liquidación pagos con cheques y órdenes 25,5%

electrónicas - ACCL 31,3%

Transferencias interbancarias 42,3%

36,7%

Liquidación títulos desmaterializados - EDV 12,3%

10,9%

Transferencias tributarias 6,3%

6,6%

Fondos de efectivo en custodia 9,7%

10,2%

Transferencias aduaneras 2,6%

2,5%

Transferencias a cuentas propias 0,0%

0,0%

Otorgación y cancelación de créditos de liquidez 0,5%

0,9%
ene-17 ene-16

Transferencia de Fondos a la CUT 0,0%

0,0%

0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00%

*Liquidación de operaciones netas.

2 Incluye la Cámara de Compensación de Cheques (CCC) y la Cámara de Compensación de Órdenes Electrónicas (ACH)

2
SISTEMA DE PAGOS DE BAJO VALOR
A través del sistema de pagos de bajo valor se procesaron 7.187.717 operaciones por un valor de Bs19.830
millones para enero 2017. En comparación a similar período de la gestión anterior el crecimiento fue
mínimo en el valor y del 31% en el volumen procesado (Cuadro 2).

La ACH, sistema que procesa Transferencias Electrónicas de Fondos, registra el mayor monto procesado
entre los distintos sistemas (de Bs12.491 millones a Bs13.139 millones) con respecto a la pasada gestión.
Este comportamiento, que es usual en este sistema de pagos minorista, responde a las características y
ventajas que ofrecen las Transferencias Electrónicas de Fondos ya que permiten realizar operaciones y
transacciones entre bancos de manera segura y sin recurrir al uso de efectivo. Como consecuencia,
nuevamente más de la mitad del valor transado en los sistemas de pago de bajo valor (66,3%) para enero
2017 correspondió a la ACH que consolidó nuevamente su participación mayoritaria con relación a la
CCC (31,5%), tarjetas (2%), billetera móvil3 (0,26%) y el restante a SERVIRED4.

El promedio por operación en la ACH fue de Bs43.695 monto inferior en Bs23.408 al registrado en la
gestión anterior (Bs67.103). (Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

Las operaciones con billetera móvil nuevamente registraron un notable incremento en valor (49%) para el
presente periodo con respecto a la gestión anterior (Bs34 millones a Bs51 millones), las operaciones con
tarjetas de pago registraron un incremento de 5% (de Bs382 millones a Bs403 millones), las operaciones
con cheques una disminución de Bs6.986 millones a Bs6.238 millones y finalmente las operaciones de
SERVIRED que se incrementaron en un 34%. Desde el punto de vista del volumen de operaciones la
participación de billetera móvil respecto al total procesado con otros instrumentos de pago en los sistemas
de pago de bajo valor fue mayoritaria (71% - 5.093.305 transacciones) frente a las tarjetas (23% - 1.652.626),
Transferencias Electrónicas de Fondos (4% - 300.692 transacciones), cheques (2% - 140.733 transacciones) y
el restante SERVIRED (0,01% - 361 transacciones). El promedio por operación de las operaciones con
tarjetas de pago fue de Bs244, mientras que el valor promedio de las transacciones a través de billetera
móvil fue de Bs10, cifra mayor en Bs1 al promedio registrado en la gestión 2016 (Bs9) y el valor promedio
de las transacciones de SERVIRED fue de Bs1.360 superior en Bs248 al registrado en la gestión 2016
(Bs1.112) (Gráficos 4, 5, 7 y Cuadro 2).

3 El Reglamento de Servicios de Pago, Instrumentos Electrónicos de Pago, Compensación y Liquidación define como Billetera Móvil
al instrumento electrónico de pago que acredita una relación contractual entre el emisor y el titular por la apertura de una cuenta de
billetera móvil (en moneda nacional) para realizar electrónicamente órdenes de pago y/o consultas con un dispositivo móvil. En el
año 2012 se creó la empresa de servicios de pago móvil E-FECTIVO ESPM S.A. con objeto de realizar operaciones de billetera móvil
bajo la marca comercial TIGO Money. Esta empresa obtuvo su licencia de funcionamiento de la ASFI el 28 de diciembre de 2012
mediante Resolución ASFI N° 004/2012 e inició formalmente sus operaciones el 09 de enero de 2013. A partir de julio de 2015 el
Banco Nacional de Bolivia (BNB) y el Banco de Crédito (BCP) iniciaron formalmente sus operaciones de billetera móvil utilizando la
plataforma de la telefónica VIVA S.A. Se hace notar que a partir de esta edición las estadísticas de billetera móvil son reportadas con
información desagregada al BCB. En el mes de enero E-FECTIVO ESPM reportó estadísticas con esta característica, motivo por el
cual se reprocesó la información correspondiente tomando en cuenta, para este reporte, solamente aquellas operaciones que
representan pagos enviados a través de billetera móvil entre personas naturales o jurídicas.
4 SERVIRED S.A. es una empresa que provee y opera un sistema de pagos de bajo valor con el cual las cooperativas de ahorro y

crédito afiliadas pueden interconectarse a nivel nacional permitiéndoles realizar depósitos, retiros o pagos de créditos a través de la
modalidad de “agencias compartidas” en cualquier agencia de estas entidades a nivel nacional, así como realizar giros al interior. El
Reglamento de Servicios de Pago, Instrumentos Electrónicos de Pago, Compensación y Liquidación aprobado mediante Resolución
de Directorio N° 134/2015 en sus Disposiciones Finales cláusula Primera establece que SERVIRED debe obtener autorización de la
ASFI y adecuarse a la Ley N° 393 de Servicios Financieros en el plazo que la ASFI determine.

3
 Cuadro 2
Sistemas de pago de bajo valor
(En millones de bolivianos y número de operaciones)
Tipo ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17 Var(%)
Valor (millones de Bs) 15.775 18.025 19.224 19.894 19.830 0%
ACH 7.346 9.495 11.170 12.491 13.139 5%
CCC 8.175 8.245 7.716 6.986 6.238 -11%
Tarjetas 253 283 334 382 403 5%
Billetera Móvil 0 1 3 34 51 49%
SERVIRED 1 1 1 0 0 34%
Volumen 1.366.343 1.485.879 1.835.647 5.503.506 7.187.717 31%
(número de operaciones)
ACH 70.681 87.229 120.007 186.147 300.692 62%
CCC 160.349 164.558 151.271 141.639 140.733 -1%
Tarjetas 1.133.729 1.173.218 1.317.858 1.474.520 1.652.626 12%
Billetera Móvil 651 60.139 245.937 3.700.870 5.093.305 38%
SERVIRED 933 735 574 330 361 9%

Gráfico 4
Valor de las operaciones de transferencias electrónicas-ACH, billetera móvil, tarjetas de pago y
SERVIRED*
(En millones de bolivianos)
14.000 Transferencias ACH Tarjetas (Eje Derecho) 13.139 450
Billetera (Eje Derecho) SERVIRED (Eje Derecho) 12.491
400
12.000 11.170 403
382 350
10.000 9.495
334 300

8.000 253 283 250

7.346
6.000 200

150
4.000
100
51
2.000 34 50
1 1 3 0
0
- 0 -
1 1
ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17

* Transferencias electrónicas consideran las operaciones de la ACH-ACCL, Tarjetas consideran transacciones de ATC S.A. y
LINKSER S.A. y la Billetera Móvil considera las operaciones de E-FECTIVO, BNB y BCP.

4
 Gráfico 5
Volumen de operaciones de transferencias electrónicas – ACH, billetera móvil, tarjetas de pago y
SERVIRED*
(En número de operaciones)

6.000.000 Transferencias ACH Billetera 1.800.000

1.652.626
Tarjetas (Eje Derecho) SERVIRED
1.600.000
5.000.000
5.093.305 1.400.000
1.474.520

4.000.000 1.317.858 1.200.000

3.700.870
1.133.729 1.173.218 1.000.000
3.000.000
800.000

2.000.000 600.000

400.000
1.000.000
120.007 300.692 200.000
87.229 60.139 245.937 186.147
70.681
- 361 -
651
933 735 574 330
ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17
* Transferencias electrónicas consideran las operaciones de la ACH-ACCL, Tarjetas consideran transacciones de ATC S.A. y
LINKSER S.A. y la Billetera Móvil considera las operaciones de E-FECTIVO, BNB y BCP.

La CCC registró operaciones por Bs6.238 millones, valor inferior en Bs748 millones al registrado en la
gestión anterior (Bs6.986 millones) y su participación en enero 2017 respecto al valor operado en los
sistemas de pago de bajo valor se situó en 31,5%. El valor promedio de las transacciones con cheques
procesados en CCC fue de Bs44.325, cifra inferior en Bs4.999 al promedio registrado en la gestión 2016
(Bs49.325) (Gráfico 6, 7 y Cuadro 2).

Gráfico 6
Valor y volumen de operaciones cursadas en la CCC
(En millones de bolivianos y número de operaciones)

9.000 170.000
8.245
8.175
8.000 165.000
164.558
160.349 7.716
7.000 160.000
6.986

6.000 6.238 155.000

5.000 150.000
151.271

4.000 145.000
141.639
140.733
3.000 140.000

2.000 135.000

1.000 Valor Volumen (Eje derecho) 130.000

- 125.000
ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17

5
 Gráfico 7
Valor promedio de los pagos de bajo valor
(En bolivianos)
120.000 1.600
108.847
103.927
1.311 1.400
100.000 1.360

1.268 1.200
93.080
80.000
1.112 1.000
978
67.103
60.000 800
50.984 50.106 51.010
49.325
44.325 600
40.000 43.695
400
253 259 244
20.000
223 241 200

9 10
- 21 -
11
ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17
Cheques Transferencias ACH Tarjetas (Eje Derecho) Billetera Móvil (Eje Derecho) SERVIRED (Eje Derecho)

* Transferencias electrónicas consideran las operaciones de la ACH-ACCL, Tarjetas consideran transacciones de ATC S.A. y
LINKSER S.A. y la Billetera Móvil considera las operaciones de E-FECTIVO, BNB y BCP.

LIQUIDACIÓN DE VALORES
La colocación de valores públicos con fines de regulación de liquidez en el sistema financiero para enero
2017 alcanzó a Bs1.002 millones. Esta colocación fue superior en Bs234 millones (30%) a la efectuada para
el mismo periodo de 2016 (Bs768 millones); se destaca que por quinto año consecutivo la colocación de
valores se realizó en su totalidad en MN (Gráfico 8).

Gráfico 8
Títulos adjudicados
(En millones de bolivianos)
6.000 5.593
MN UFV

5.000

4.000 3.745

3.000

2.000
1.387
1.002
1.000 768

ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17

A través de la EDV se realizaron 3.789 transacciones por Bs11.707 millones por concepto de liquidación de
títulos desmaterializados negociados en la Bolsa Boliviana de Valores, monto superior en Bs4.391 millones
al registrado en la gestión anterior (Bs7.316 millones). Esto se explica principalmente por el incremento en
la negociación de títulos en MN de Bs5.664 millones a Bs11.116 millones. En el caso de los títulos en MN,
para este mes, la mayor parte del monto total corresponde a la negociación de valores de renta fija, entre

6
los cuales se destacan nuevamente los Depósitos a Plazo Fijo (DPF) con Bs9.261 millones (83%), los Bonos
del Tesoro (BTS) con Bs681 millones (6%) y las Letras del BCB Prepagables con Bs462 millones (96%).

Las operaciones en MN y UFV representaron 96% del total (Gráfico 9).

Gráfico 9
Valor de las operaciones con títulos desmaterializados
(En millones de bolivianos)
14.000 7.000
1.381 6.183
12.000 6.000
318 516
75
10.000 5.000

8.000 324 4.000

35
3.395
660 3.789
6.000 992 3.000
11.571 11.116
2.848
4.000 7.727 2.000
27 402
5.664
1.507
2.000 1.000
2.997

- -
ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17

ME+MVD UFV MN Volumen (eje derecho)

PARTICIPACIÓN DE LA MONEDA NACIONAL EN LOS SISTEMAS DE PAGO

El proceso de bolivianización de la economía también se refleja en el ámbito transaccional. En efecto, las
operaciones del sistema de pagos en enero de 2017 tuvieron nuevamente una participación mayoritaria de
la MN con niveles superiores al 80%. La participación de la MN en el ámbito del sistema de pagos de alto
valor alcanzó a 90% superior a la gestión 2016 (88%); en lo que se refiere a los pagos de bajo valor la
participación de la MN alcanzó a 88% superior a la gestión anterior (86%); asimismo, en el tema de los
valores transados, la participación de la moneda nacional alcanzó a 96% en relación a la gestión anterior
(91%); por otro lado, en lo que se refiere a los depósitos en MN en el sistema financiero, su participación
con respecto a la gestión anterior tuvo un ligero incremento de 81% a 82% (Gráfico 10).

Gráfico 10
Participación mensual de la MN en el valor de las transacciones del sistema de pagos
(En porcentajes)
100%

95% 96%
91%
90% 90%
88%
88%
85%
86%
82%
80%
81%

75% Alto Valor Bajo Valor

Valores Dep. MN/Depósitos
70%
mar-14

jul-14

mar-15

sep-15

mar-16

jul-16
sep-14

jul-15

sep-16
may-14

nov-14

may-15

may-16
ene-14
nov-13

nov-15

nov-16
ene-15

ene-16

ene-17

7
SISTEMA DE PAGOS GUBERNAMENTALES
El sistema de pagos gubernamentales registró operaciones por un importe de Bs4.601 millones para el
presente periodo 2017, monto superior en Bs3.519 millones al registrado en la gestión pasada (Bs1.082
millones). En cuanto al volumen de operaciones, para este periodo se registraron 839 operaciones, 325%
superior a la gestión 2016 (457 operaciones).

El promedio por operación fue de Bs5,5 millones, Bs3,1 millones superior al promedio registrado en el
2016 (Bs2,4 millones) (Gráfico 11).

Gráfico 11
SPT*: Valor promedio y acumulado anual de las operaciones
(En millones de bolivianos)
7.000 12,0
5.940
6.000 10,0
9,6
5.000
4.601 8,0
4.000 3.573
5,2 6,0
5,5
3.000
5,3
3.045 4,0
2.000 2,4
Valor SPT 2,0
1.000
Valor Promedio (Eje Der.) 1.082
- -
ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17

* Sistema de Pagos del Tesoro.

OPERACIONES DE PROVISIÓN DE LIQUIDEZ5

Las operaciones de liquidez en el mes de enero de 2017 alcanzaron un importe total de Bs746 millones, de
los cuales el la totalidad fueron cubiertos por el mercado interbancario. Comparados con la anterior
gestión, los requerimientos en ME tuvieron un incremento de Bs34 millones a Bs206 millones y en cuanto
a los requerimientos en MN una disminución importante de Bs1.038 millones a Bs540 millones en la
presente gestión. Se destaca que los requerimientos en ME representaron el 28% del total mientras que los
requerimientos en MN alcanzaron al 72%. (Gráficos 12, 13 y Cuadro 3).

5 La provisión de liquidez tiene el propósito de facilitar fondos para asegurar que las transacciones sean efectivizadas de manera
oportuna, dado que situaciones de iliquidez podrían generar interrupciones en la cadena de pagos que podrían afectar uno o más
receptores de fondos con posibles implicaciones sistémicas.

8
 Gráfico 12
Operaciones mensuales de provisión de liquidez en MN y UFV
(En millones de bolivianos)
4.000 Cred. Liq. Reportos Interbancarias Intradiario
3.500

3.000

2.500

2.000

1.500 Ene 15 Ene 2017

1,038 540
1.000

500

0
mar-13

mar-14

jul-14

mar-15

mar-16
jul-13

jul-15

jul-16
may-13

may-14

may-15

may-16
sep-14
sep-13
nov-13

nov-14

sep-15
nov-15

sep-16
nov-16
ene-13

ene-14

ene-15

ene-16

ene-17
Gráfico 13
Operaciones mensuales de provisión de liquidez en ME
(En millones de bolivianos)
1600 Cred. Liq. Reportos Interbancarias Intradiario

1400

1200

1000

800

Ene 16 Ene 17
600 206
34

400

200

0
ene-13

sep-13

ene-14

sep-14

ene-15

sep-15

ene-16

sep-16

ene-17
jul-15
jul-13

jul-14

jul-16
may-13

may-14

may-15

may-16
mar-13

nov-13

mar-14

nov-14

mar-15

nov-15

mar-16

nov-16

9
 Cuadro 3
Valor de las operaciones de provisión de liquidez
(En millones de bolivianos)
ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17
Tipo de crédito
Intradía - - - - -
MN - - - - -
ME - - - - -
Interbancario 1.207,0 1.037,6 1.610,1 896,6 745,8
MN - 355,0 826,0 876,0 540,0
ME 1.207,0 682,6 784,1 20,6 205,8
Reporto - - - - -
MN - - - - -
ME - - - - -
Fondo RAL Tramo I y II 26,1 18,9 17,0 175,5 -
MN 0,0 - 1,6 162,0 -
ME 26,1 18,9 15,4 13,5 -
TOTAL 1.233,1 1.056,4 1.627,1 1.072,1 745,8

INDICADORES DE DESEMPEÑO
A partir del 02.01.15 el BCB amplió el horario de operaciones de su sistema de pagos electrónico para
transferencias entre participantes, transferencias entre cuentas propias y desembolso y cancelación de
créditos de liquidez de Hrs. 7:00 a 19:00. La mayor concentración de operaciones para el presente mes fue
nuevamente en el horario comprendido entre Hrs. 14:31 y 15:30, en el que se cursó el 34% del valor y 21%
del volumen de transacciones (Gráfico 14).
Gráfico 14
Distribución porcentual mensual de las operaciones durante el día
40%
Volumen
35%
Valor
30% 34%

25%
9%
20%

15% 14%
9%
10% 16%
1% 8%
4%
5% 5% 1%
5% 15% 8% 8% 6% 11% 21% 16% 10% 0%
0%
08:00-09:30

09:31-10:30

10:31-11:30

11:31-12:30

12:31-13:30

13:31-14:30

14:31-15:30

15:31-16:30

16:31-18:30

Fuera de
18:30

El índice de rotación de depósitos, calculado como el cociente entre el valor procesado por los sistemas de
pago y el valor de los depósitos del público en el sistema financiero, es una medida representativa de las
veces que el dinero se moviliza utilizando instrumentos electrónicos a través del sistema de pagos para
financiar los pagos de la economía. Este índice muestra que los depósitos del público en el sistema
financiero en el mes de enero 2017 se movilizaron 7,90 veces por el sistema de pagos (Gráfico 15).

10
 Gráfico 15
Valor mensual de las operaciones del sistema de pagos / Depósitos del público
9,00

8,50

8,00 7,90

7,50

7,00 7,13

6,50

6,00

5,50

5,00
abr-13

jul-13

abr-14

jul-14

abr-15

jul-15

abr-16

jul-16
oct-13

oct-14

oct-15

oct-16
ene-14

ene-15

ene-16
ene-13

ene-17

11