UNIVERSIDAD NACIONAL DE CANINDEYÚ.

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

SEDE CURUGUATY.

CONTADURÍA PÚBLICA.

RÉGIMEN LEGAL I.

CUARTO AÑO.

TRABAJO GRUPAL.

“MERCADO DE CAPITALES.”

 RESPONSABLES :
 Ruth Marina Britez Gonzalez.
 Anicio Enciso Blanco.

 CATEDRÁTICO:
 Prof. Ada Analía Delgado.

AÑO LECTIVO

2017
INTRODUCCIÓN
EL MERCADO DE CAPITALES es un mercado donde se realiza la compra-venta de títulos,
donde concurren los ciudadanos y empresas para invertir en valores que le produzcan
ganancia o para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen, la misma es
regulada por la comisión nacional de valores.
MERCADO DE CAPITALES - CONCEPTO.

El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en el que se realiza la compra-venta de

títulos (principalmente las "acciones"), representativos de los activos financieros de las empresas
cotizadas en Bolsa. Se puede decir que constituye un mecanismo de ahorro e inversión para los
inversionistas

El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y empresas para

invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o para captar recursos
financieros de aquellos que lo tienen disponible.

AUTORIDAD COMPETENTE

COMISIÓN NACIONAL DE VALORES.

La Ley N° 1284 otorga autonomía y autarquía a la Comisión Nacional de Valores (CNV), como
autoridad competente en materia del mercado de valores, poseyendo además la facultad de
aplicar sanciones y medidas correctivas ante cualquier conducta o actividad que tienda a
perjudicar el correcto desenvolvimiento del mercado bursátil. La dirección de la CNV es ejercida
por un directorio, integrado por un Presidente y tres directores, designados por el Poder Ejecutivo,
los cuales duran 5 años en sus funciones.

FACULTADES.

Las más significativas funciones de la CNV son las siguientes:

a) Fomentar y preservar un mercado de valores competitivo, ordenado y transparente;

b) Inspeccionar a las personas o entidades fiscalizadas;
c) Fijar las normas para el contenido, diseño, confección y presentación de las memorias,
balances, estados de situación y demás estados financieros de las instituciones fiscalizadas y
determinar los principios conforme con los cuales deben los mismos llevar su contabilidad;
d) Velar por la correcta formación de los precios en los mercados de valores;
e) Facilitar la difusión de la información necesaria para proteger a los inversionistas;
f) Requerir a las personas fiscalizadas que proporcionen al público la información veraz, suficiente
y oportuna sobre su situación económica, jurídica y financiera en la forma, plazos y vías
reglamentados por la CNV.
g) Adoptar medidas contra las manipulaciones destinadas a crear condiciones artificiales de
demanda, oferta o precios de títulos-valores.

CASAS DE BOLSAS-CONCEPTO.
Las Casas de Bolsa son los intermediarios entre los oferentes de títulos y los demandantes y Son
los responsables de acudir a la Bolsa de Valores para realizar las operaciones en Representación de
sus clientes (individuos, empresas privadas o entidades públicas).
Son Sociedades Anónimas con objeto exclusivo y requieren para su funcionamiento la autorización
de La CNV. Deben ser accionistas de las bolsas en las que operarán y son los únicos autorizados
para realizar las negociaciones dentro de ella.
INTERMEDIACIÓN.
Las Casas de Bolsa son las sociedades anónimas autorizadas para realizar operaciones de
intermediación con títulos-valores. Las Casas de Bolsa además proporcionan asesoramiento a sus
clientes sobre temas relacionados a las negociaciones de los títulos como la rentabilidad, liquidez,
riesgos, etc. Y también se encuentran autorizados a asesorar a las empresas interesadas en emitir los
títulos valores.

AUTORIZACIÓN LEGAL.
Esta entidad opera dentro de la bolsa a través de un representante denominado operador de rueda y
son todas aquellas personas acreditadas por las Casas de Bolsa y autorizadas por la CNV y la Bolsa de
Valores, para ejecutar las órdenes de compra y venta de los títulos a favor de los clientes de la Casa de
Bolsa a la que representa.

REQUISITOS PARA EL EJERCICIO DE SU OBJETO

Las Casas de Bolsa tendrán por objeto la intermediación en el Mercado de Valores y deberán
reunir los requisitos siguientes:
a) Constituirse como sociedades anónimas;
b) Tener régimen de acciones nominativas y un capital suscripto y pagado no inferior al que
establezca la Autoridad;
c) Actuar a través de uno o varios representantes debidamente acreditados ente la Bolsa de
Valores; quienes deberán reunir las características del Artículo 52; y,
d) No tener la calidad de banco u otras entidades financieras a que se refiere la Ley General de
Bancos N° 417/78.

CONSTITUCIÓN O PARTICIPACIÓN DE ENTIDADES BANCARIAS, FINANANCIERAS, FONDO DE

INVERSIÓN Y OTROS.

El sistema financiero está compuesto por los bancos, financieras, otras entidades dedicadas a la
intermediación financiera y las filiales de todas estas entidades indicadas, que cuenten con autorización
previa del Banco Central del Paraguay. El sistema financiero se rige por las disposiciones de la presente ley,
de la Ley Orgánica del Banco Central del Paraguay, las del Código Civil y demás disposiciones legales
vigentes, en el orden de prelación enunciado.
Artículo 10.- Forma de constitución.
Las entidades que integran el sistema financiero se constituirán bajo la forma de sociedades
anónimas, estando representado su capital por acciones nominativas, salvo cuando se trate de una
entidad creada por una Ley específica para ello, o de sucursales de bancos del exterior.
A los efectos de la inscripción de las entidades comprendidas en esta Ley en el registro de
personas jurídicas y asociaciones, la autoridad competente requerirá copia de la autorización
otorgada por el Banco Central del Paraguay.
Artículo 11.- Capital mínimo de las entidades financieras.
El capital mínimo integrado y aportado en efectivo que obligatoriamente deberán mantener, sin
ninguna excepción, todas y cada una de las entidades financieras que operen en el país, será el
siguiente:.
a) Bancos:. 10.000.000.000 (diez mil millones de guaraníes) ;
b) Financieras:. 5.000.000.000 (cinco mil millones de guaraníes) ; y,
c) Sociedades del Sistema de Ahorro y Préstamo para la Vivienda:. 5.000.000.000 (cinco mil
millones de guaraníes).
Para el establecimiento en el país de una sucursal de una entidad financiera o bancaria del exterior
se requerirá de la asignación de un capital igual al exigido a los bancos y financieras constituidos
en el país.
Las sumas indicadas son de valor constante y se actualizarán anualmente, al cierre del ejercicio,
en función al Índice de Precios al Consumidor (IPC) calculado por el Banco Central del Paraguay y
serán deducibles para el pago del impuesto a la renta.
El Directorio del Banco Central del Paraguay podrá exigir el aumento del capital mínimo de las entidades
financieras y dispondrá que aquellas entidades financieras que tengan contabilizado en sus libros el capital
en moneda extranjera sea convertido a guaraníes, para lo cual se fijará el tipo de cambio guaraní/dólar
vigente en la fecha de promulgación de esta ley.

EMISION DE TITULOS VALORES

Artículo 78.- Emisión de bonos.
Las entidades financieras deberán tener la autorización previa de la Superintendencia de Bancos
para emitir bonos, pero no requerirán constituir garantías específicas que las respalden.

Los bancos, las instituciones financieras, los fondos de inversión y otras entidades similares que sean
calificadas y legalmente autorizadas pueden actuar en el mercado secundario de títulos-valores solo a
través de los Agentes de Bolsa o de las Casas de Bolsa.

Las instituciones mencionadas en el artículo anterior podrán constituir o participar en el capital de las
Casas de Bolsa, con las siguientes limitaciones:

a) Ninguna institución podrá ser accionista de más de una Casa de Bolsa; y,

b) Las casas de Bolsa en cuyo capital participe alguna de las mencionadas instituciones, no podrán
realizar operaciones en las que actúe por cuenta propia la institución accionista, salvo que se trate de
título-valores que no sean las acciones emitidas por la propia institución.

Artículo 6o.- Requisitos de autorización previa.

Ninguna entidad sujeta a las disposiciones de esta ley podrá iniciar sus operaciones, habilitar,
clausurar, trasladar su oficina principal, sucursal, agencia o representaciones en el país o en el
exterior; ni reducir su capital; modificar sus estatutos sociales ; transformarse, fusionarse,
disolverse y liquidar sus negocios, o absorber a otra entidad del Sistema Financiero, sin la
autorización previa y expresa del Banco Central

LAS SOCIEDADES EMISORAS DE CAPITAL ABIERTO

Artículo 45.- Son sociedades emisoras de capital abierto, para todos los efectos que esta Ley y
otras dispongan, las que tengan un porcentaje mínimo de su capital integrado, distribuido entre
un número también mínimo exigido de accionistas. Estas condiciones serán reglamentadas por la
Autoridad competente, la que podrá también prescribir;
a) Clase de acciones que deberán poseer los accionistas nominativos, a la orden o al portador; y,
asimismo, se serán preferidas, ordinarias o con voto limitado;
b) Mínimo o máximo de las acciones que podrán pertenecer a los accionistas para que éstos sean
computados dentro del número requerido;
c) Aumento mínimo del número de accionistas por determinado y sucesivos períodos;
d) Reconocimiento de equivalencia por más de un accionista a los fondos de inversión, empresas
públicas, instituciones culturales y de asistencia social, fundaciones y órdenes religiosas de
cualquier culto y empleados y obreros de la sociedad emisora que sean accionistas de la misma, a
los efectos del cómputo del número requerido para la sociedad emisora que sean accionistas de la
misma, a los efectos del cómputo del número requerido para la sociedad de capital abierto; y,
e) Forma de comprobación de los requisitos exigidos, así como de la efectiva cotización y
negociación de las acciones de la sociedad emisora en la Bolsa de Valores.
Artículo 46.- En el caso de que la sociedad emisora de capital abierto dejase de satisfacer los
requisitos exigidos o sobreviniesen nuevas y mayores exigencias dispuestas por la Autoridad
competente, tendrán el plazo de un (1) año para regularizar su situación, prorrogable por otro
año, solamente si demuestra haber realizado esfuerzos suficientes para mantener y mejorar su
condición de tal, a juicio de la misma Autoridad.
Si no se cumpliesen los requisitos dentro del plazo legal, quedará suspendida la calificación de la
sociedad como de capital abierto, la que será restituida sólo después de llenados dichos requisitos.
Artículo 47.- Las Sociedades Anónimas emisoras de Capital Abierto agregarán a su denominación
social la expresión: "Emisora de Capital Abierto".
Artículo 48.- Serán aplicables a las sociedades anónimas emisoras de capital abierto, en todo lo
conducente, las normas prescritas para las sociedades anónimas emisoras.
CONCLUSIÓN

Los Mercados De Capitales son importantes para la economía, ya que actúan como
instrumentos de captación de ahorro e inversión, lo que supone un medio de
generación de desarrollo económico a nivel país, y la vez un buen sistema de
obtención de financiamiento para las empresas y un medio de diversificación para
los inversores.