COMISION NACIONAL DE VALORES:

AUTORIDAD DE LA COMISION NACIONAL DE VALORES

La autoridad encargada de aplicar y hacer cumplir las normas legales relativas a la oferta pública de títulos-
valores, es la Comisión Nacional de Valores de acuerdo a este Título.

Sus relaciones con el Gobierno Nacional se establecerán por intermedio del Ministerio de Finanzas. La
Comisión Nacional de Valores coordinará con el Banco Central de Bolivia la formulación de su política
relacionada con los aspectos monetarios y crediticios.

DIRECTORIO

La Comisión Nacional de Valores, con personalidad jurídica propia, será administrada por un directorio
integrado conforme a reglamento.

FUNCIONES DE LA COMISION NACIONAL DE VALORES

Son los siguientes:

1. Autorizar la oferta pública de títulos-valores e inscribir los mismos en el registro respectivo.

Asimismo, podrá suspender, mediante resolución motivada, la autorización otorgada para hacer
oferta pública de cualquier título-valor.
2. Asesorar al Gobierno Nacional en lo relativo a la captación y canalización del ahorro público a
través de la inversión en títulos valores.
3. Autorizar el funcionamiento de bolsas de valores, aprobar sus estatutos y reglamentos y supervisar
su actuación.
4. Autorizar la actuación de personas físicas y jurídicas como intermediarios de la oferta pública, llevar
el registro respectivo, reglamentar y fiscalizar el ejercicio de sus funciones.
5. Fiscalizar el cumplimiento de las normas relativas a este Título y demás disposiciones pertinentes.
6. Asesorar a las empresas y sociedades que tengan el propósito de emitir títulos-valores de oferta
pública, en el cumplimiento de los requerimientos técnicos necesarios.
7. Suspender por causa debidamente justificada, mediante resolución motivada, la autorización de
cualquier bolsa, agente o intermediario, cancelando su registro.
ATRIBUCIONES

Son los siguientes atribuciones:

1. Dictar las normas a las cuales deben sujetarse las personas naturales o jurídicas que en cualquier
carácter intervengan en la oferta pública de títulos-valores, con el objeto de aplicar y hacer cumplir
las disposiciones de este Título.
2. Realizar inspecciones e investigaciones a los emisores autorizados de títulos-valores para
determinar su situación económico-financiera con relación a la oferta pública, determinando la
sujeción de éstos a las disposiciones legales y estatutarias.
3. Realizar inspecciones a las Bolsas de Valores, agentes de Bolsa y demás intermediarios de la oferta
pública y obtener cualquier tipo de información.
4. Organizar sumarios administrativos a los infractores de las disposiciones de este Título y su
reglamento.
5. Aplicar las sanciones correspondientes.
6. Requerir el auxilio de la fuerza pública cuando sea necesario.
7. Iniciar y proseguir en todas sus instancias acciones judiciales.
8. Fijar los requisitos de publicación que deben cumplir quienes intervengan en la oferta pública.
 9. Aprobar las tarifas de comisiones y cualquier otro emolumento que perciban las Bolsas de Valores,
los agentes de bolsas y demás intermediarios de la oferta pública.
10. Autorizar la publicidad de los prospectos de emisiones de títulos-valores, cuidando su veracidad a
los fines de su oferta pública.
11. Fijar los plazos dentro de los cuales debe hacerse efectiva la oferta pública de los títulos-valores
autorizados.
12. Disponer la inmediata suspensión de cualquier oferta pública de títulos-valores no autorizada o
realizada por intermedio de personas no autorizadas, sin perjuicio de las sanciones a que haya lugar
y el decomiso de los títulos-valores ofrecidos.
13. Publicar un boletín informativo sobre el Mercado de Valores y presentar su memoria anual.
14. Efectuar investigaciones sobre el mercado de capitales y, en particular, del mercado de Valores.
RESTRICCIONES A NUEVAS EMISIONES

El Banco Central podrá limitar, con carácter eventual y general, la oferta pública de nuevas emisiones de
títulos-valores. La resolución deberá ser comunicada a la Comisión Nacional de Valores para que suspenda la
autorización de nuevas ofertas públicas.

LOS TÍTULOS VALORES PUBLICOS DEBEN SER PREVIAMENTE SOMETIDOS A LA COMISION NACIONAL DE
VALORES

Los bonos y obligaciones a emitirse por el Estado, entidades y empresas del Estado, a los efectos de su
oferta pública, y con objeto de establecer la conveniencia y oportunidad de su emisión deberán ser
sometidos a la Comisión Nacional de Valores, previa presentación de los estudios pertinentes que aseguren
el servicio normal de estas obligaciones y su redención oportuna

ANEXOS:

BOLSA BOLIVIANA DE VALORES

ANTECEDENTES

En 1989, se da inicio a las operaciones de la “Bolsa Boliviana de Valores S.A. ” (BBV) provocando importantes
transformaciones y cambios en el desarrollo de los mercados de intermediación financiera, se abre un nuevo
esquema de encuentro directo entre ahorristas e inversionistas pudiendo invertir en
instrumentos financieros como ser: (acciones y bonos) emitidos por empresas o el Estado; la
incorporación del Mercado de Valores, fundamenta su creación en la modernización del sistema
de intermediación financiera nacional, mediante el uso de nuevos instrumentos de inversión.

OBJETIVO

Su objeto es promover un mercado regular, competitivo y transparente para la celebración de transacciones

entre agentes de bolsa que representen la oferta y demanda de valores, asegurar la efectividad de esas
operaciones, velar por el fiel cumplimiento de las normas legales y procurar que el mercado se desenvuelva
en adecuadas condiciones de continuidad de precios y liquidez.

CARACTERÍSTICAS

La bolsa de valores reúne las siguientes características:

 Libre concurrencia de compradores y vendedores.

 Libre competencia para la fijación de los precios y la adquisición de los Valores.
 Transparencia, en el sentido de brindar la misma información a todos los concurrentes.
 Unidad de precio y lugar, es decir idéntico precio para valores similares.
 Eficiente en el doble sentido de que:
 a) La concurrencia de agentes económicos oferentes y demandantes y los mecanismos operativos
permiten la más eficiente colocación de los recursos.
b) La formación de los precios es la mejor dada la concurrencia y el uso de toda la información
disponible de la empresa cuyos valores cotiza en bolsa. La interacción de compradores y
vendedores determina el precio del valor transado.

MECANISMO DE NEGOCIACION:

Para operaciones con valores, tanto de renta fija como de renta variable.

Las transacciones con instrumentos de renta fija se pueden realizar todos los días hábiles. Por su parte, las
operaciones con valores de renta variable funcionan también todos los días hábiles.

Mesa de Negociación para transar pagarés, facturas cambiarias y letras de cambio de sociedades inscritas y
autorizadas únicamente por la BBV (S.A. y S.R.L.). Este tipo de transacción se realiza solamente con valores
cuya vigencia no sobrepase los 270 días.

Subasta pública de acciones no inscritas en bolsa para negociar acciones de empresas no inscritas en la BBV.
Funciona cuando las agencias de bolsa lo solicitan. La subasta de valores se realiza mediante martillero, a la
mejor oferta.

Todos estos mecanismos se realizan en la rueda de la Bolsa, en los horarios establecidos en el reglamento de
la B.B.V.

COMO SE NEGOCIAN:

El sistema de negociación en la BBV es el de subasta doble competitiva. Se establece un precio de equilibrio

sobre la base de la concurrencia de ofertas y demandas en la rueda, a través de un voceo a viva voz, en el
que se establecen claramente las características del valor que se desea negociar.

El Precio es el monto expresado en términos de tasa para instrumentos de renta fija y de valor monetario
para instrumentos de renta variable.

CUAL ES LA IMPORTANCIA:

 Las bolsas son un elemento clave para lograr niveles de desarrollo económico en la asignación
racional de los recursos económicos de una nación. Son un canal ágil para dicha asignación porque
facilitan la transferencia de los excedentes de capital hacia aquellos que los requieren.
 Las bolsas contribuyen a la capitalización del país puesto que facilitan la colocación de los valores
mediante los cuales las empresas reciben recursos para realizar sus inversiones. Ello tiene diversos
efectos pues incide en otras variables económicas como el empleo y la productividad, además de
que con el crecimiento empresarial se da un mayor desarrollo económico.

OBLIGACIONES:

Según la Ley del Mercado de Valores, son las principales obligaciones de las bolsas:

 Cumplir la Ley, sus reglamentos y demás normas aplicables, así como velar por su cumplimiento por
parte de las personas naturales o jurídicas que actúan en ellas.
 Llevar un registro de las agencias de bolsa que sean sus miembros.
 Mantener los locales y sistemas adecuados para la realización de las operaciones bursátiles de
valores en forma eficiente, transparente, continua y efectiva.
 Proporcionar y mantener a disposición del público toda la información concerniente a los Valores
cotizados y negociados en la bolsa, sus emisores, intermediarios y las operaciones bursátiles, salvo
la información de carácter reservada o privilegiada.
  Informar a la SPVS sobre el incumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias en las que
incurran los participantes del mercado, cuyos Valores se coticen en dicha bolsa.
 Informar y certificar las cotizaciones y negociaciones de bolsa, proporcionando diariamente amplia
información sobre las mismas, incluyendo información sobre aquellos Valores transados además en
otra Bolsa de Valores.
 Aceptar en sus registros Valores para ser ofrecidos públicamente, cuando estos y su emisor se
encuentren inscritos en el Registro del Mercado de Valores.
 Establecer los mecanismos necesarios de transparencia de las operaciones realizadas para fines de
protección y seguridad de emisores e inversionistas.

CONCLUSIÓN:

Es parte del Sistema Financiero y abarca al mercado de dinero y al mercado de

capitales. El Mercado de Valores es el espacio económico que reúne oferentes
y demandantes de Valores.

En nuestra legislación, los valores son aquellos instrumentos financieros de

contenido crediticio, de participación o representativos de mercaderías. Los
valores pueden ser emitidos por empresas privadas o por el Estado Boliviano y
sus entidades. Asimismo, conforman el Mercado de Valores, la entidad
reguladora, las Bolsas de Valores, Inversionistas, Emisores, Agencias de Bolsa,
Entidades de Depósito de Valores, Sociedades Administradoras de Fondos de
Inversión, Calificadoras de Riesgo y Sociedades de Titularización.

La bolsa de valores es el ambiente donde se brindan los mecanismos que permiten conectar a los
demandantes (empresas emisoras) con los oferentes de recursos (ahorristas o inversionistas),
determinándose en ellas los precios públicos de los valores que se transan. En esencia la Bolsa es
un lugar de intercambios, esto es de compra y venta de activos financieros que están inscritos en
ella. Estos activos son comúnmente acciones de empresas, bonos, certificados de depósitos