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mercado de capitales

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UNIVERSIDAD DE ORIENTE NÚCLEO DE MONAGAS MATURÍN ESTADO MONAGAS

Prof. Tomas Lopez Integrantes: Reina Rodríguez C.I 20.564.201 Norianny Trinitario C.I. 21.348.154 Jessica García C.I. 17.707.265

Maturín, Septiembre 2.011

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Índice
Introducción 1. Mercado de Capitales a) Definición b) Marco Legal Entidades reguladoras, operadoras, entidades relacionadas y otras entidades. (Defina cada una) 2. Normas para la elaboración de los estados financieros de las entidades regidas por la ley de mercado de capitales. 3. Sociedades que se rigen por la ley de mercados de capitales 4. Comisión nacional de valores a) Definición b) Atribuciones y Deberes c) Estructura Organizativa d) Políticas e) Entidades reguladas por la comisión nacional de valores f) Títulos valores g) Acciones en tesorería h) Acciones sin valor nominal i) Sociedades anónimas de capital autorizado S.A.C.A. (Explique) j) Sociedades anónimas inscritas de capital abierto S.A.I.C.A. (Explique) 5. Bolsa de Valores a) Definición b) Funciones Conclusión Bibliografía 24 25 3 4 6 8 11 15 16 16 19 19 20 21 21 22 22 22 23

Introducción

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Los mercados de capitales están integrados por una serie de participantes que. estableciendo a tal fin los principios de organización y funcionamiento. cualquiera que éstos sean. a través de la Ley de Mercado de Capitales. En Venezuela el mercado de capitales está regulado por la Comisión Nacional de Valores. compra y vende acciones e instrumentos de crédito con la finalidad de que los financistas cubran sus necesidades de capital y los inversionistas coloquen su exceso de capital en negocios que generen rendimiento. Esta Ley regula la oferta pública de valores. las normas rectoras de la actividad de cuantos sujetos y entidades intervienen en ellos y su régimen de control. 1. Mercado de Capitales a) Definición 3 .

a oferentes y demandantes de títulos nuevos o emitidos con anterioridad. a inversiones en el sector productivo de la economía. • Establece eficientemente recursos a la financiación de empresas del sector productivo. • Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas. de los recursos de capital (aquellos de mediano y largo plazo destinados a financiar la inversión. La existencia de un vigoroso mercado de capitales es esencial para el desarrollo económico de un país. por oposición a los recursos de corto plazo que constituyen el objeto del mercado monetario). El mercado de capitales es el conjunto de mecanismos a disposición de una economía para cumplir la función básica de asignación y distribución. 4 . los riesgos. Está constituido por el conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de préstamos financieros a mediano y largo plazo: bancos. pues es a través de éste que las empresas obtienen los recursos financieros que necesitan para sus operaciones y que el ahorro de las personas puede ser canalizado hacia las actividades productivas. • Permite la transferencia de recursos de los ahorradores. aunque no existen diferencias conceptuales o prácticas nítidas entre éste y el mercado de capitales. Cuando se trata de transacciones a corto plazo suele hablarse de un mercado de dinero. en el tiempo y en el espacio. bolsa de valores y otras instituciones financieras. • Posibilita la variedad del riesgo para los agentes participantes.Es aquel donde se negocian títulos públicos o privados. El mercado de capitales reúne a prestatarios y prestamistas.

. b) Marco Legal 5 . etc. y no intermediado (o de instrumentos) cuando la transferencia de los recursos se realiza directamente a través de instrumentos. . corporaciones financieras. El mercado de capitales tiene los siguientes objetivos: .Asigna de forma eficiente recursos a la financiación de empresas del sector productivo. El mercado de capitales está dividido en intermediado. cuando la transferencia de los recursos de los ahorradores a las inversiones se realiza por medio de instituciones tales como bancos. . rendimiento) de acuerdo con las necesidades de inversión o financiación de los agentes participantes del mercado. . a inversiones en el sector productivo de la economía.Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes características (plazo.el control y la información asociados con los procesos de transferencia del ahorro a la inversión.Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas.Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez. riesgo.Posibilita la diversificación del riesgo para los agentes participantes.

en Venezuela está conformado por: Ley de Mercado de Capitales: Esta Ley regula la oferta pública de valores. a través del diseño y creación de una variedad de entidades de inversión colectiva. por vía de consecuencia. Estas leyes conforman el marco legal del mercado venezolano de 6 . las normas rectoras de la actividad de cuantos sujetos y entidades intervienen en ellos y su régimen de control Ley de Caja de Valores: Establece el marco regulatorio de los servicios de depósito y custodia de títulos valores. en lo que concierne a los gravámenes de enriquecimientos o ingresos brutos originados de las operaciones efectuadas en el mercado de capitales. Ley de Entidades de Inversión Colectiva: Tiene por objeto general fomentar el desarrollo del mercado de capitales venezolano. se facilita la inmovilización física de los mencionados títulos. Ley de Impuesto Sobre la Renta: Y su Reglamento Parcial en Materia de Retenciones. en la cual. para canalizar el ahorro hacia inversión productiva. Ley Especial de Carácter Orgánico: Autoriza al Ejecutivo Nacional para realizar operaciones de crédito público destinadas a refinanciar deuda pública externa. cualquiera que éstos sean.El marco legal o jurídico es el conjunto de normas que regulan el mercado de capitales. Ley del Banco Central de Venezuela: Regula el funcionamiento del Banco Central de Venezuela y contiene normas que afectan la negociación de títulos valores en el mercado de valores venezolano. estableciendo a tal fin los principios de organización y funcionamiento.

Vigente desde el 13 de agosto de 1996. Tiene por objeto general fomentar el desarrollo del mercado de capitales venezolanos a través de diseño y creación de una variedad de entidades de inversión colectiva para canalizar el ahorro hacia una inversión productiva. Autoriza al Ejecutivo Nacional para realizar operaciones de crédito público destinados a refinanciar c) Entidades reguladoras. MARCO LEGAL DEL MERCADO DE CAPITALES Está conformado por el conjunto de leyes que regulan la oferta pública de títulos valores. (Gaceta Oficial Nº 36565) regula la oferta pública de acciones y de otros títulos valores de mediano y largo plazo. (Defina cada una) 7 . entidades relacionadas y otras entidades. c) Ley de Entidades de Inversión Colectiva.capitales. b) Ley de Caja de Valores. Texto normativo fundamental en vigencia a partir del jueves 22 de octubre de 1998. Entró en vigencia el jueves 22 de agosto de 1996. Establece el marco regulatorio de los servicios de depósito y custodia de títulos valores por la cual se facilita la inmovilización física de los mencionados títulos. d) Ley Especial de Carácter Orgánico. en tanto gravan los enriquecimientos o ingresos brutos originados de las operaciones efectuadas en este mercado. Esas leyes son las siguientes: a) Ley de Mercado de Capitales. al igual que la actuación de las bolsas de valores intermediarios y otras entidades. operadoras.

Son instituciones abiertas al público que tienen por objeto la presentación de todos los servicios para realizar en forma continua y ordenada las operaciones con títulos de valores objetos de negociación en el mercado de capitales con la finalidad de proporcionarles adecuada liquidez.A. vigilar o fiscalizar el Mercado de Capitales.2) Comisión Nacional de Valores. La Caja venezolana de Valores C. Deben estar dirigidas por un corredor público de títulos de valores. Sociedades de corretajes o intermediación de títulos valores constituidos para prestar servicio al público en las operaciones bursátiles. creado por la ley de Mercado de Capitales. b. liquidación y compensación de 8 . fundada por la iniciativa de la Bolsa de Valores de Caracas en 1992 luego de varios años de preparación y de un proceso de promoción y ampliación de su base accionaría. la caja tiene por objeto el depósito. a. comenzó operaciones en 1996. b.2) Casas de Bolsas. b) Entidades Operadoras b. Despido del poder Ejecutivo Central encargado de la dirección de las finanzas públicas y de la formulación de políticas económicas y presupuestarias. con el objeto de regular.1) Ministerio de Finanzas. Organismo de carácter público. custodia.1) Bolsa de Valores.a) Entidades Reguladoras a.3) Caja Venezolana de Valores.

c) Empresas Emisoras Permiten y ponen en circulación títulos. con autorización de la Comisión Nacional de Valores. c. Son personas naturales o jurídicas que realizan operaciones de corretaje con acciones.2) Administradores de Fondos Mutuales. obligaciones y otros documentos. c. c. Sociedades anónimas que tienen por objeto la inversión en títulos valores con arreglo al principio de distribución de riesgo. con previa autorización de la Comisión Nacional de Valores. bonos y otros títulos valores.1) Corredores Públicos de Títulos de Valores. Las sociedades calificadora de riesgo son las encargadas de establecer los niveles de riesgo de los diversos instrumentos que se negocian en el mercado de capitales. 9 . Son aquellos que están autorizados para llevar los libros de accionarios o para emitir certificados de acciones. sin que dichas inversiones representen una participación mayoritaria en el capital social en la sociedad en la cual se invierte ni permitan su control económico o financiero.4) Asesores de Inversión.títulos y su funcionamiento está regido por la vigente Ley de Cajas de Valores.3) Agentes de Traspaso. Son las personas que tienen como objeto principal asesorar al público en cuanto a las inversiones del mercado de capitales. provisionales o definitivos de una empresa.5) Calificadores de Riesgo. valores. c. c. dentro o fuera de la bolsa.

2) Asociación Venezolana de Corredores de Bolsa.d) Entidades Relacionadas d. para que la misma se desarrolle bajo los esquemas de una misma filosofía general. Sus objetivos son los siguientes: • Evaluar opciones para el mejor competentes. proteger y defender sus legítimos derechos e intereses y proporcionar la comunicación y entendimiento entre los mismos y a fin de que resuelvan sus problemas o desavenencias. Contribuir a la optimización de la organización y del funcionamiento de las Casas de Bolsa. tiene por objeto promover la cooperación entre sus asociados. d. • Representar a sus asociados ante organismo e instituciones públicas y privadas. (AVCB). 10 . Su denominación oficial fue Corredores de Bolsa de Comercio de Caracas.1) Asociación Venezolana de Casas de Bolsa. es una organización sin fines de lucro constituida el 8 de junio de 1971 por un grupo de Corredores Públicos de Títulos de Valores. • Integrar y agrupar a todos los corredores públicos de títulos de funcionamiento de las Bolsas de Valores del país y hacer recomendaciones a los organismos valores en ejercicio de sus actividades.

Disposiciones Generales Artículo 1º.. El objeto principal de esta asociación es promover y concretar un marco institucional y jurídico que favorezca la emisión de valores tanto en Venezuela como en el exterior.• Promover e impulsar el mercado de valores y la intermediación bursátil. a lo establecido en las presentes Normas. deben ser presentados ante la Comisión Nacional de Valores.. Artículo 2º. d. mediante la planificación de cursos.3) Asociación Venezolana de Sociedades Emisoras de Valores. El Presidente de la asociación es Francisco Aguerrevere y el Vicepresidente Enrique Machado Zuloaga. deberán remitir a este Organismo los estados financieros correspondientes al cierre de su ejercicio económico. charlas.Los estados financieros dictaminados por Contadores Públicos en ejercicio independiente de la profesión que conforme a lo dispuesto en la Ley de Mercado de Capitales. en cuanto a su forma y contenido. Esta misma información deberá ponerse a disposición de los 11 .Las entidades sometidas al control de la Comisión Nacional de Valores. Normas para la elaboración de los estados financieros de las entidades regidas por la ley de mercado de capitales. Dichos estados financieros deberán estar preparados de conformidad con las presente Normas y dictaminados por Contadores Públicos en ejercicio independiente de la profesión. 2. seminarios y otros eventos que colaboren con su difusión y promoción. (AVESEVAL). están sujetos.

Balance . Artículo 3º.. Dichos estados financieros deberán estar preparados de conformidad con las presente normas.accionistas de las entidades para la consideración y aprobación en la respectiva asamblea de accionistas. Parágrafo Unico.Estado de ganancias y pérdidas o Estado de resultado. las cuales son parte integrante de los mismos.Las entidades que efectúen oferta pública de títulos valores deberán. Parágrafo Unico: Las entidades que efectúen oferta pública de títulos valores fuera del territorio nacional deberán remitir.Son estados financieros los siguientes: . aún la periódica u 12 . los estados financieros correspondientes a sus cierres contables trimestrales. . a la Comisión Nacional de Valores toda la información.Estado de flujos de efectivo. remitir a la Comisión Nacional de Valores. presentados en forma comparativa con el mismo ejercicio económico anterior y el plazo máximo de entrega de esta información es de treinta (30) días siguientes al cierre contable trimestral. adicionalmente..Estado de movimiento de las cuentas de patrimonio. Se exceptúan de cumplir con lo establecido en este Parágrafo a las entidades regidas por la Ley de Bancos y Otras Instituciones Financieras y demás leyes especiales. Los estados financieros del segundo trimestre (semestral) deben estar acompañados con un informe de revisión limitada efectuada por Contadores Públicos en ejercicio independiente de la profesión y el plazo máximo de entrega de esta información es de cuarenta y cinco (45) días siguientes al cierre contable. . adicionalmente. Los estados financieros deben presentarse acompañados de sus correspondientes notas.

El resumen de los estados financieros. miles de bolívares o millones de bolívares.El balance general debe presentar la situación financiera de la entidad. Artículo 4º.. Artículo 15.. requeridos para hacer oferta pública de títulos valores y obtener su inscripción en el Registro Nacional de Valores. toda la información necesaria para su adecuada interpretación. Artículo 8º. dentro de la terminología contable que mejor exprese su significado y carácter. a cuyo efecto incluirá la totalidad de las cuentas que correspondan al Activo.. debe presentarse en forma tabular.Las notas a los estados financieros deben expresar claramente aquellos hechos o situaciones que sea necesario mencionar para explicar. y expresar los valores en bolívares. al Pasivo y al Patrimonio. se elaborados en idioma castellano.ocasional que deben suministrar a los entes reguladores de las jurisdicciones en las cuales se realice la oferta. prepararse de acuerdo con las presentes normas y los principios de contabilidad generalmente aceptados en Venezuela. Artículo 12. de modo que facilite la comparación de las cifras y renglones contenidos en el mismo. En todos los casos en que se requieran estados financieros para más de un año o período económico. deben ser presentados en forma comparativa con respecto al año o período económico inmediato anterior.Los estados financieros deben contener.Los estados financieros a que se refiere el artículo 3º de las presentes Normas. también deben presentarse en forma comparativa. complementar o ampliar la información. según la importancia relativa de las cifras.. 13 . para la fecha del mismo. cuya omisión podría dar lugar a interpretaciones deformadas o equivocadas.

Artículo 17.. eventuales y contingentes de la entidad. y aquellos gastos efectuados atribuibles a futuros años o períodos económicos. superávit y ganancias retenidas.. En el Patrimonio: Capital social. activo intangible. en cuanto sea aplicable... apartados. y aquellos ingresos percibidos atribuibles a futuros años o períodos económicos. créditos y otros pasivos. tangibles e intangibles. pasivo a largo plazo.El estado de ganancias y pérdidas o estado de resultados debe mostrar.Patrimonio es la diferencia entre el Activo y el Pasivo.. y cuya discriminación distorsionaría el análisis de los resultados de las operaciones del año o período económico. activo fijo.El balance general debe presentar las cuentas debidamente clasificadas. aquellas partidas importantes y extraordinarias que provengan de eventos o transacciones no relacionadas directamente con las actividades normales y típicas de la entidad.. y representa el valor según libros de la inversión de los propietarios de la entidad. 2. por separado. puede variar de acuerdo con la naturaleza de las actividades de la entidad. Artículo 20. dentro del balance general ..Pasivos con todas las obligaciones reales estimadas.Artículo 16. inversiones. El orden de las agrupaciones.Activos son todos los bienes. 3. cargos diferidos y otros activos. dentro de las siguientes agrupaciones: En el Activo: activo circulante. En el Pasivo: pasivo circulante. 14 . cuentas y efectos por cobrar a largo plazo.A los efectos de las presentes Normas se establecen los siguientes conceptos: 1. propiedad de la entidad. en todo caso.

esta forma de sociedades anónimas es eliminada. conocidos como Casas de Bolsa ó Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las facilidades.A.C. autorizadas por la Comisión Nacional de Valores para actuar como tales y obligadas a ofrecer sus acciones al publico o a un grupo de personas.A. define a las sociedades anónimas de fondos mutuales de la siguiente manera: "Son las que tienen por objeto invertir en valores de acuerdo al principio de la distribución de los riesgos.A) Alejandro Tinoco en su libro.000. en la misma ley del año 1977 se definen como una sociedad de capital mínimo. SOCIEDADES ANÓNIMAS DE CAPITAL ABIERTO (S. Sin embargo.I. Deben tener un capital no menor a 4. mecanismos e instrumentos técnicos que facilitan la negociación de títulos valores 15 . en los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios autorizados.) La SAICA fue introducida en el legislativo venezolano en 1973 y se le establecen sus beneficios en la reforma de 1975. En la Ley de Mercados de Capitales de 1998. pagado.3.C. Sociedades que se rigen por la ley de mercados de capitales SOCIEDADES ANÓNIMAS DE CAPITAL AUTORIZADO (S.000" SOCIEDADES ANÓNIMAS DE FONDOS MUTUALES Las Bolsas de Valores son mercados organizados y especializados.A.

La Comisión está adscrita al Ministerio de Finanzas. a los efectos de la tutela administrativa. y gozará de las franquicias. vigilar y supervisar el mercado de capitales. 4. privilegios y exenciones de orden fiscal. regular. supervisión y control del mercado de valores. b) Atribuciones y Deberes El Directorio de la Comisión Nacionales de Valores tendrá las siguientes atribuciones y deberes: 1) Autorizar la oferta pública. 16 . con base a la Ley de Mercado de Capitales o Ley de Mercado de Valores de cada país. Dependiendo del momento en que un título ingresa al mercado. estas negociaciones se transarían en el mercado primario o en el mercado secundario. en el territorio nacional. tributario y procesal que las leyes de la República otorgan al Fisco Nacional. de los valores emitidos por personas domiciliadas en Venezuela. La Comisión Nacional de Valores (CNV) es el organismo público encargado de promover. Los miembros del Directorio son nombrados por el Presidente de la República. a precios determinados mediante subasta. Comisión nacional de valores a) Definición Comisión Nacional de Valores suele ser el nombre del organismo oficial que se encarga de la promoción.susceptibles de oferta pública. tiene personalidad jurídica y patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional.

de los valores emitidos por personas domiciliadas en Venezuela. deben presentarlas sociedades que pretendan hacer oferta pública de valores. 10 Aumentar o reducir las tarifas por el uso de sus servicios. sociedades domiciliadas en el exterior. teniendo como base los Principios de Contabilidad de Aceptación General. con carácter obligatorio. que realicen actividades de intermediación con valores objeto de oferta pública o asesoría de inversión. una vez otorgada la autorización a que se refieren los numerales 1. gobiernos e instituciones extranjeras. y cualquier otra persona que se asimile a los mismos. a los fines de su oferta pública. 9) Determinar la forma y contenido de los estados financieros que. 7) Dictar las normas conforme a las cuales se autorizará el funcionamiento de las sociedades calificadoras de riesgo. 8) Dictarlas normas conforme a las cuales podrán operar en territorio nacional las sociedades domiciliadas en el exterior. en el territorio nacional. 2 y 3 de este artículo. tomando en ) cuenta la competitividad nacional e internacional del mercado de 17 . 4) Autorizar la actuación de personas que se propongan constituir sociedades por suscripción pública.2) Autorizar la oferta pública. 5) Autorizar la publicidad y los prospectos de las emisiones de valores. 6) Inscribir en el Registro Nacional de Valores las emisiones de valores. de los valores emitidos por organismos internacionales. y dictar las normas que regulen ese proceso. 3) Autorizar la oferta pública. fuera del territorio nacional.

la inscripción en el Registro Nacional de Valores de cualquier persona de las reguladas por esta Ley. 12 Examinar los recaudos y certificaciones de los avalúos de los inmuebles ) que ofrezcan hipotecar las entidades sociedades en garantía de la emisión de obligaciones u otros valores que aspiren a ofrecer públicamente.capitales. 11 Establecer la forma en que podrán llevarse los libros obligatorios ) establecidos en el artículo 32 del Código de Comercio. 14 Cancelar o suspender por causa debidamente justificada y mediante ) resolución motivada. c) Estructura Organizativa El Directorio de la Comisión Nacional de Valores es el máximo órgano de dirección y administración y estará compuesto por un Presidente y cuatro (4) Directores con sus respectivos suplentes. mediante ) resolución motivada. la autorización otorgada para hacer oferta pública de valores. 13 Suspender o cancelar. los cuales serán designados por el 18 . podrán hacer prueba entre comerciantes por hechos de comercio y tendrán los efectos previstos en el artículo 38 del Código de Comercio. 15 Adoptar las medidas necesarias para resguardar los intereses de ) quienes hayan efectuado inversiones en valores sujetos a esta Ley. electrónicos o informáticos. los cuales podrán ser producidos a través de procedimientos mecánicos. por causa debidamente justificada. Los libros llevados con arreglo a las normas establecidas por la Comisión Nacional de Valores. incluyendo los tipos de asientos contables y demás anotaciones.

vigilar y supervisar el mercado de capitales. • Entidades de Inversión Colectiva de Capital Cerrado (Turísticas) y Entidades de Inversión Colectiva de Capital Abierto (Inmobiliaria) y sus sociedades administradoras. de estándares internacionales de actuación y conducta y de los principios de buen gobierno. y gozará de las franquicias. Los miembros del Directorio de la Comisión podrán ser reelectos. e) Entidades reguladas por la comisión nacional de valores Los objetivos de la CNV son velar por la transparencia del mercado de valores y la protección de los inversores. Las faltas temporales del Presidente de la Comisión serán suplidas por el Director que éste designe. tributario y procesal que las leyes de la República otorgan al Fisco Nacional. regular. d) Políticas La Comisión Nacional de Valores es el organismo encargado de promover. privilegios y exenciones de orden fiscal. hasta tanto el Presidente de la República designe la persona que ocupará el cargo para el resto del periodo. a los efectos de la tutela administrativa. tiene personalidad jurídica y patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional. 19 . Estos entes son: • Empresas emisoras. asegurando la mayor difusión de información financiera y el cumplimiento.Presidente de la República y durarán cuatro (4) años en sus funciones. está adscrita al Ministerio de Hacienda. por parte de los entes intermediarios y emisores del mercado. Las faltas absolutas serán suplidas por un Director escogido por el Directorio.

• Casas de bolsa/ sociedades de corretaje. empleados de la sociedad. pariente de alguno de los administradores (hasta el cuarto grado de consanguinidad o segundo de afinidad). bolsas de productos agrícolas. y • Las demás personas que en cualquier forma hagan o intervengan en la oferta pública de valores regulados por la ley. calificadoras de riesgo. cámaras de compensación de opciones y futuros. agentes de traspaso. ni cónyuges. Las sociedades sometidas al control de la CNV tendrán dos comisarios y sus respectivos suplentes. contadores inscritos ante el Registro Nacional de Valores. Los comisarios no podrán ser integrantes de la junta administradora. con experiencia en asuntos financieros o mercantiles. • Bolsas de valores. 20 . Están sometidos al control de la CNV: • Las personas cuyos valores sean objeto de oferta pública • Las sociedades cuyos valores estén inscritos en el Registro Nacional de Valores • Las entidades de inversión colectiva y sus sociedades administradoras • Las Casas de Corretajes y Corredores Públicos de valores • Los intermediarios y asesores de inversión • Las Bolsas de Valores • Las Cajas de Valores • Las Cámaras de compensación de opciones y futuros • Las Sociedades Calificadoras de Riesgo • Los agentes de traspaso. cajas de valores. corredores públicos de títulos valores. quienes deberán ser profesionales o técnicos. asesores de inversión.

pero su utilización no sólo resolvió este problema si no que creo otros.A. i) Sociedades anónimas de capital autorizado S.A. g) Acciones en tesorería Son aquellas no suscritas. h) Acciones sin valor nominal Este tipo de acciones fue establecido para soslayar los problemas de los aportes inflados o sobrevaluados. un título valor se puede definir como un documento negociable (lo cual implica que la persona que lo posea puede venderlo). pero cuya emisión ha sido autorizada. En la técnica contable.f) Títulos valores Los acuerdos entre personas se denominan contratos. necesario para certificar o garantizar los derechos o beneficios de su poseedor legal (aquel que la ley reconoce como dueño del título) y las obligaciones de quien lo emitió (la persona que decidió crear el título). en aquellos países en que se permite en las sociedades por acciones a adquirir y negociar las suyas propias. las cuales se conservan en la caja de la sociedad para ser entregadas a los suscriptores. lo cual implica que los títulos valores pueden ser entendidos como contratos que ya tienen determinados sus componentes y su finalidad. contra el pago de su valor de aportación y de las primas que la sociedad fije en su caso.C. se designan como acciones en tesorería las que han sido admitidas y posteriormente readquiridas por la sociedad emisora. (Explique) Son aquellas cuyo capital suscrito puede inferir al capital autorizado por los estatutos sociales y en las cuales la asamblea de accionistas autoriza a los 21 . Dicho de una manera más clara.

a precios determinados 22 . en los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios autorizados.C. Representado en acciones comunes nominativas que tengan el mismo valor nominal.I. j) Sociedades anónimas inscritas de capital abierto S. Las sociedades anónimas que solicita dicha autorización deberán llevar los siguientes requisitos: 1. mecanismos e instrumentos técnicos que facilitan la negociación de títulos valores susceptibles de oferta pública. hasta el límite del capital autorizado mediante la emisión de nuevas acciones en la oportunidad y cuantía que ellos decidan sin necesidades de nueva asamblea. Las Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las facilidades.000 Bs. Bolsa de Valores a) Definición Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados y especializados.A. 5. (Explique) Son aquellas sociedades anónimas que son autorizadas como tales por la Comisión Nacional de Valores.) Tener un capital pagado no menor de 1.A.000. conocidos como Casas de Bolsa ó Puestos de Bolsa. 2) No menos del 50% del capital social debe estar en poder de un grupo de accionistas cuya inversión máxima sea equivalente a un término de porcentaje de dicho capital. El reglamento fijará el número de accionistas y el porcentaje de capital requerido. El Ejecutivo Nacional podrá elevar el monto antes señalado cuando lo considere conveniente en atención al desarrollo del mercado.administradores para que aumenten el capital suscrito.

como mercado recoge alta proporción del ahorro de la 23 . Dependiendo del momento en que un título ingresa al mercado. instituciones o intermediarios financieros cuya misión es contactar a compradores y vendedores en los mercados donde se negocian los diferentes instrumentos o activos financieros.mediante subasta. CNV). b) Funciones Las principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el proporcionar a los participantes información veraz. Conclusión En general. a fin de destinarlos a inversiones de corto y mediano plazo. sus emisiones y las operaciones que en ella se realicen. un mercado de capitales es un sistema por el cual pueden satisfacerse las necesidades de las empresas (debidamente inscritas en la Comisión Nacional de Valores. En consecuencia. papeles comerciales o abriendo su capital a través de la emisión de acciones en las Bolsas de Valores. en cuanto al estricto apego a las regulaciones vigentes. corrientemente bonifica a los inversionistas con tasas de retorno mayores en cuanto a la renta fija. Es un subsistema dentro del sistema financiero y está compuesto por un conjunto de instrumentos o activos financieros. así como supervisar todas sus actividades. En otros términos. estas negociaciones se transarían en el mercado primario o en el mercado secundario. puede definirse como el punto de concurrencia de fondos provenientes del ahorro y de demandantes que los solicitan. completa y permanente de los valores y las empresas inscritas en la Bolsa. objetiva. obteniéndose los recursos a través de bonos quirografarios. Así mismo. y la posibilidad de altos rendimientos a corto y mediano plazo en renta variable.

como asigna el trabajo el mercado laboral. y b) de renta fija: los bonos. El primero de ellos se rige por la Ley de Mercado de Capitales. El Mercado de capitales se subdivide en mercado de títulos valores (también denominado también mobiliario) y mercado inmobiliario.pdf 24 . en tanto la segunda se rige básicamente por la Ley de registro Público.com/trabajos23/bolsa-valores/bolsavalores.cnv. Sin embargo. Junto con el sistema bancario. para dirigirlo a la industria y agricultura principalmente. substitutivas o complementarias entre sí.com/empresa_33.monografias.rincondelvago.saber. al ser el Mercado de capitales quien financia a las empresas. Es.colectividad.ve/ ¿Qué es el Mercado de Capitales? Disponible en: http://www.caracasstock.shtml http://www. las que pueden ser competitivas.jsp http://html. en consecuencia. Los títulos valores son en esencia a) de renta variable: las acciones. con el que no se cuenta en Venezuela.html http://www. el encargado de asignar el recurso o factor de producción “capital” a las distintas actividades económicas.ve/bitstream/123456789/13175/1/anidomercado. el Mercado de Capitales constituyen las dos fuentes alternativas de financiamiento para las empresas.ula.gov.com/mercado/quees. se establece un elemento de contención para fenómenos muy particulares dentro de los mercados monetarios y financieros: la inflación y la fuga de capitales. Bibliografía • • • • • http://www.

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