Competencia de la

certificacin
Aplica el anlisis financiero y burstil para
promover los distintos fondos de inversin en
Mxico.

MDULO III

Tema 11.
Sociedades de
inversin

Las sociedades de inversin son

sociedades annimas de capital
variable, reguladas por la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores, y
tienen como objetivo la adquisicin
y venta de activos objeto de
inversin con recursos provenientes
de la colocacin de las acciones
representativas del capital social.

El pblico objetivo es el inversionista mediano y pequeo, que en

general desconoce el mundo financiero o no tiene un tiempo
destinado para el seguimiento de las acciones o los acontecimientos
relevantes en dicho mercado, pero que desea obtener el rendimiento
que deriva de ello con un portafolio personalizado a la medida de
sus caractersticas e inversin destinada y con el grado de aversin
al riesgo al que desea someterse.

Origen

Las primeras sociedades de inversin surgieron en Mxico en 1958,

amparadas por la Ley de sociedades de inversin promulgada en 1954;
como una necesidad de los pequeos y medianos inversionistas,
deseosos de diversificar su tenencia de ttulos y disminuir riesgos.

Actualmente se cuenta con la nueva Ley de sociedades de inversin

publicada en el Diario Oficial de la Federacin en junio del 2001, y con
su ltima reforma en enero de 2004; en ella se moderniza el marco
jurdico buscando el bienestar y desarrollo de dichas instituciones.

a Ley de sociedades de
inversin busca:

Las sociedades de inversin estn

sujetas a las siguientes normas:

El fortalecimiento y
Ley General de sociedades
descentralizacin del mercado de
mercantiles.
valores.
Ley General de ttulos y
El acceso del pequeo y mediano
operaciones de crdito.
Ley de proteccin y defensa al
inversionista a dicho mercado.
La diversificacin del capital.
usuario de servicios financieros.
La contribucin al financiamiento de Ley del mercado de valores.
la actividad productiva del pas.
Cdigo civil y disposiciones
La proteccin de los intereses del
fiscales.
pblico inversionista.

De acuerdo a la Ley General de Sociedades

Mercantiles (LGSM), ser requisito para formar
una Sociedad de Inversin, estar constituida
previamente la organizacin como Sociedad
Annima de Capital Variable (Congreso de la
Unin, 2011).
Dicha sociedad est constituida por la asamblea
de
accionistas,
comisario,
consejo
de
administracin, control normativo y director.

De acuerdo al artculo 12 de la Ley de sociedades de

inversin, las sociedades debern de organizarse como
annimas, conforme a la Ley general de sociedades
mercantiles, con las siguientes caractersticas.
La denominacin social deber ir seguida del tipo al cual
pertenezca.
Su duracin podr ser indefinida.
El capital mnimo totalmente pagado ser de $1,000,000.
No estn obligadas a mantener fondos de reserva.
Las acciones correspondientes al capital variable podrn
dividirse en varias clases con derechos y obligaciones
especiales.
Las acciones correspondientes al capital fijo sern de una sola
serie, sin derecho al retiro y solo podrn trasmitirse en
propiedad o afectarse en garanta o fideicomiso previa
autorizacin de la CNBV.
Podrn mantenerse acciones de tesorera.
El pago de las acciones siempre ser en efectivo.
No podrn participar en el capital fijo personas morales
extranjeras que ejerzan funciones de autoridad.
Cuando aumenta el capital variable no se convoca a
asamblea extraordinaria.
En caso de aumentar el capital, las acciones se pondrn en
circulacin sin que rija el derecho de preferencia establecido
por el artculo 132 de LGSM.

Para constituir una sociedad de inversin, es necesario (Congreso de la Unin,

2007):

Contar con solicitud de proyecto de escritura

constitutiva.
Sealar los nombres, domicilios y ocupaciones de
los socios fundadores y consejeros.
Presentar proyectos de prospectos de informacin al
pblico inversionista.
Incluir la denominacin social o nombre de las
personas que vayan a presentar a la Sociedad de
inversin los servicios previstos por la ley.
Presentar proyecto manual de conducta al que se
sujetan los consejeros y dems personas que preste

1. Consejo de
administracin:

De acuerdo al Artculo 12 apartado 10 de la Ley de sociedades de

inversin, estar integrado por un mnimo de 5 y un mximo de
15 consejeros, un tercio (33%), como mnimo deben ser
consejeros independientes con su respectivo suplente; es decir,
que no tengan vnculo contractual con la sociedad de inversin, ni
con su operadora o las empresas que constituyen el grupo
financiero a que pertenezcan (Congreso de la Unin, 2007).

La Ley de sociedades de inversin seala las obligaciones

para este consejo:
o Elaborar el manual de conducta.
o Contratar a personas que presten servicios por lo menos anualmente.
o Establecer normas para prevenir y evitar conflictos de intereses.
o Establecer polticas de inversin.
o Dictar las medidas que se requerirn para integrarlas al prospecto de

informacin al pblico inversionista.

o Analizar y evaluar peridicamente el resultado de la gestin de las
sociedades de inversin.
o Sesionar por lo menos cada tres meses y en forma extraordinaria
cuando sea convocado por el presidente del consejo, o al menos 25%
de los consejeros, o cualquiera de los comisarios.
o Fijar los lmites mximos de tenencia accionaria por inversionistas y
determinar las polticas para su cumplimiento.

2. Contralor
normativo:

Establece procedimientos para asegurar el

cumplimiento de
la normatividad interna y
externa, y la adecuada informacin para el
pblico inversionista.

3. Comisarios:

Cumplen las funciones especficas por la Ley general de sociedades

mercantiles.

Para efectos legales, se entender por activos de inversin (artculo

2 de la Ley de sociedades de inversin):
Los valores, ttulos y documentos a los que resulte aplicable al rgimen
de la Ley del mercado de valores inscritos en el Registro Nacional o
listado en el Sistema Internacional de cotizaciones, otros valores, los
recursos en efectivo, bienes, derechos y crditos, documentados en
contratos e instrumentos, incluyendo aquellos referenciados a
operaciones financieras conocidas como derivados, as como las dems
cosas objeto de comercio que de conformidad con el rgimen de
inversin previsto en la Ley y en las disposiciones de carcter general
que al efecto expida la comisin por cada tipo de sociedades de
inversin, sean susceptibles de formar parte integrante de su
patrimonio.
Los valores inscritos, autorizados o regulados, para su venta al
pblico general, por la Comisin de Valores u organismos
equivalentes de los Estados a que hace referencia el prrafo anterior
y que se negocian en dichos pases, emitidos por sociedades de

Quedan excluidos:
o Valores emitidos por aquellas sociedades o mecanismos

de inversin conocidos internacionalmente como hedge

founds.
o Los
emitidos
por
instituciones
u
organismos
internacionales de carcter financiero a los que Mxico
pertenezca.
o Los depsitos bancarios de dinero a la vista de entidades
financieras, inclusive del exterior, denominada moneda
nacional o extranjera.
o Los recursos en efectivo pueden ser generados por la
venta de acciones del fondo, que an no han sido
invertidos.

 Entre las emisoras de captacin de recursos para las

sociedades de inversin se encuentran las instituciones
de crdito.

El servicio de banca y crdito solo

podr presentarse por instituciones
de
crdito,
que podrn ser:
Instituciones de banca mltiple
Instituciones
de
banca
de
desarrollo.

De acuerdo a la Ley de instituciones de crdito, se considera

servicios de banca y crdito a la captacin de recursos del
pblico en el mercado nacional, para su colocacin en el
pblico, mediante actos causantes de pasivo directo o
contingente, quedando el intermediario obligado a cubrir el
principal y, en su caso, los accesorios financieros (intereses)
de los recursos captados. Es decir, los bancos captan
recursos mediante la colocacin de diferentes instrumentos,
como depsitos al pblico (por ejemplo empresas), donde
prestan el principal ms un inters correspondiente.

De acuerdo a la Ley de instituciones de crdito, artculo 46,

estas podrn realizar diversas operaciones:

Operaciones que pueden realizar las instituciones de banca y crdito

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.

13.
14.
15.
16.
17.
18.

Recibir depsitos bancarios de dinero:

A la vista
Retirables en das preestablecidos
De ahorro
A plazo o con previo aviso
Aceptar prstamos y crditos.
Emitir bonos bancarios.
Emitir obligaciones subordinadas.
Constituir depsitos en instituciones de crdito y entidades financieras del exterior.
Efectuar descuentos y otorgar prstamos o crditos.
Expedir tarjetas de crdito con base en contratos de apertura de crdito en cuenta corriente.
Asumir obligaciones por cuenta de terceros, con base en crditos concedidos, a travs del
otorgamiento de aceptaciones, endoso o aval de ttulos de crdito, as como en la expedicin de
cartas de crdito.
Operar con valores en los trminos de las disposiciones de la ley de instituciones de crdito y de la
ley de mercado de valores.
Llevar a cabo por cuenta propia o de terceros operaciones en oro, plata y divisas, incluyendo
reportes sobre estas ltimas.
Prestar servicios de caja de seguridad.
Expedir cartas de crdito previa recepcin de su importe, hacer efectivos crditos y realizar pagos
por cuenta de cliente.
Practicar operaciones de fideicomiso a que se refiere la ley General de Ttulos de Crdito y
Operaciones de Crdito, y llevar a cabo mandatos y comisiones.
Recibir depsitos en administracin custodia, o en garanta por cuenta de terceros, de ttulos o
valores y en general en documentos mercantiles.

Para organizarse y operar como institucin de

banca mltiple, se requiere autorizacin del
Gobierno Federal, que contemple otorgar
discrecionalmente a la SHCP oyendo la opinin de
Banxico y de la CNBV. Por su naturaleza, estas
autorizaciones sern intransmisibles.
Las emisoras en el mercado de valores son
entidades gubernamentales, bancarias, privadas
o corporativas, que buscan financiamiento, el
cual puede ser a corto, mediano o largo plazo,
mediante la emisin de ttulos accionarios o
ttulos de deuda.

La importancia de los inversionistas

El inversionista es la persona fsica o moral, nacional o

extranjera, que a travs de una casa de bolsa coloca sus
recursos o cambio de valores para obtener rendimiento
o diversificar sus inversiones.

El inversionista, una vez que ha reunido los recursos, no

los utiliza inmediatamente. Se encuentra dispuesto a
hacer un intercambio de recursos en el tiempo, es decir,
en una inversin; para ello, entrega los recursos a una
entidad que los requiere para financiar su actividad
econmica a cambio de recibir, en el futuro, un importe
igual al que entreg, ms ciertos rendimientos.

Los individuos
como inversionistas
Destinan a
inversin
excedentes de
corto plazo y
recursos
patrimoniales, los
recursos que
destinan a
inversin son
fondos familiares
poco uniformes en
cuanto a monto.
Sus necesidades de
inversin son muy
elevadas y para
satisfacerlas son
necesarios
instrumentos con
diferentes
combinaciones en
cuanto a plazo,
liquidez,
rendimiento y

Las empresas como

inversionistas
Tienen como parte
su estructura
financiera de
crdito a corto o
mediano plazo, su
objetivo de
inversin se enfoca
bsicamente en
conservar el valor
de los excedentes.
Tienen un horizonte
de inversin de
muy corto plazo,
por lo que sus
requerimientos
principales son de
seguridad y

Entidades clasificadas como inversionistas

institucionales:
o Instituciones de seguros y fianzas
o Sociedad de inversin
o Fondo de pensiones y jubilaciones de personal
o Fondo de primas de antigedad y fondos de ahorro

11.2 COMPONENTES DE UN
PORTAFOLIO Y SUS FLUJOS DE
OPERACIN

Cuando un pequeo o mediano ahorrador est interesado en expandir su capital a travs de

instrumentos burstiles, pero no cuenta con los conocimientos necesarios para realizarlo (de forma
individual), acude a una sociedad de inversin. Estas darn la ventaja de que el patrimonio
invertido se diversifique, otorgando as liquidez.

Cuando el ahorrador decide invertir en un fondo o sociedad de inversin, se convierte en un socio, por
lo que participa en las ganancias o prdidas que genere. Por ello, debe de estar debidamente
informado de lo que acontece en el mundo financiero y global, y contar con un buen asesor que lo
oriente a tomar la mejor decisin.

Las sociedades de inversin estn facultadas

para celebrar las siguientes operaciones:

Prohibiciones a las que estn sujetas las

sociedades de inversin:

Compra, venta o inversin de activos con

Recibir depsitos de dinero.
el objetivo de invertir.
Dar en garanta sus bienes.
Celebrar reportos (solo como reportadoras) y
Otorgar un aval o garanta sobre
prstamos sobre valores con instituciones de
operaciones de terceros.
crdito y casas de bolsa.
Recomprar y vender a precios distintos las
Adquirir las acciones que emitan y mantenerlas acciones que emitan.
en tesorera.
Practicar operaciones activas de
Obtener prstamos y crditos de instituciones
crdito, excepto reportos y prstamo
de crdito.
de valores.
Emitir valores representativos de una deuda a
su cargo.

El papel de un
asesor financiero

No es fcil para el ahorrador comn incorporar los conceptos asociados al funcionamiento

y operaciones de una sociedad de inversin; por lo tanto, es prioritario la adecuada
asesora de personas especializadas en el mercado de valores, y muy directamente en
sociedades de inversin.

El asesor debe partir de un acercamiento al ahorrador, buscando detectar sus

necesidades, y de ah partir para hacer la recomendacin de la sociedad de inversin que
ms se ajuste al perfil y necesidad del ahorrador.

Otra funcin del asesor es la de informar profesionalmente de la operacin y estructura de

la Sociedad de inversin, adems de informarle sobre las ventajas y riesgos existentes. Se
debe tomar en cuenta que la asesora no termina cuando se abre la cuenta, sino todo lo
contrario, es ah donde empieza la verdadera asesora, donde detalladamente se le debe
de hacer del conocimiento del inversionista del medio donde estn sus recursos, adems
de asesorarle en el mantenimiento de la cuenta, en la medida en que los mercados, las
Sociedades de Inversin, o bien el cliente sufran cambios.

El operador da a conocer mediante los estados de cuenta en qu posicin se encuentran

las acciones de las cuales es titular, los movimientos que haya sufrido, las modificaciones,
si ha habido alguna emisin de ttulos de deuda y el nivel de riesgo que implique.

Antes de invertir en fondos, todos los inversionistas deben

comprender al menos seis reglas fundamentales sobre la
llamada cultura de riesgo:
1
2
3
4
5
6

No hay inversin sin riesgo.

El riesgo se puede diluir pero no
desaparecer.
La diversificacin diluye al riesgo.
A mayor riesgo, mayor rendimiento.
La tolerancia al riesgo depende de cada
inversionista.
La asesora profesional conduce a una toma
inteligente de decisiones.

Un fondo de inversin est comprendido por una serie de acciones que

se determinan mediante el precio de los valores deseados a invertir por el
nmero de ttulos. Para calcular el precio de la accin, se divide el capital,
el que cuenta la serie entre el nmero de acciones. Dicho precio,
considera los distintos derechos y obligaciones de carcter econmico
que las acciones de que se trata otorguen a los titulares, la participacin
en el patrimonio social, as como los costos, gastos y beneficios que
directamente puedan asignarse a cada serie y clases de acciones, por lo
que podr ser distinto del que corresponda al valor contable de la
totalidad de las acciones representativas de capital sociedad de las
sociedades de inversin.

El rendimiento de un fondo se obtiene mediante tres variables que son la

tasa prevista de inflacin, el tiempo del vencimiento y los pagos
futuros. A mayor riesgo, mayor rendimiento.

Para obtener un equilibrio entre el riesgo y el rendimiento, existe la

diversificacin, que consiste en invertir en diversos instrumentos para formar un
portafolio, con esto, si hay fluctuaciones a la baja en alguno de ellos, la
inversin estar protegida, ya que contar con otros ttulos. Un portafolio de
inversin se compone de instrumentos de deuda y de renta variable. Los
primeros son papeles emitidos por el gobierno y los segundos por la Bolsa
Mexicana de Valores.

De acuerdo a la Ley de sociedades de inversin, el capital mnimo para las

sociedades ser el que establezca la CNBV. Actualmente es de un milln de
pesos, el cual deber estar ntegramente suscrito y pagado. El capital mnimo
es conocido tambin como capital fijo sin derecho a retiro, las acciones que
representan este capital sern de una sola clase (Serie A) (Congreso de la
Unin, 2007).

De acuerdo a cada sociedad de inversin, se podr tener diferentes clases y subclases de acciones,
por ejemplo:

Cuando un inversionista aumente o disminuya tanto su inversin como el precio de

la accin, estar ubicado en otra subclase, y ser encargada la operadora
contratada de realizar dichos cambios.

Existen los llamados Hedge Funds, que son fondos de inversin cuyo objetivo es la
mxima rentabilidad, y cuyo riesgo expuesto sea igual o menor a la del mercado en
general, pero lo cual emplea tcnicas de cobertura. Se les conoce como Hedge por
asegurar la rentabilidad o la proteccin mediante derivados, y el trading es la
comercializacin (compra y venta) de activos con diferentes caractersticas, por
ejemplo correlacionados.

La mayora de estos fondos se constituyen en los llamados parasos fiscales (Islas

Vrgenes, los Caimanes, Luxemburgo e Irlanda), no para evadir impuestos ni para
lavar dinero, sino por la facilidades regulatorias que ofrecen (pocas restricciones
operativas e impositivas).

Las figuras que deben de existir en un Hedge Fund son el Prime Broker (a travs del
cual se realizan todas las opciones), un Custodio (un rgano vinculado a los
inversionistas que deber velar por los activos gestionados), el Risk Manager (el que
monitorea y controla el riesgo tanto de los activos, las operaciones, la cartera y las
exposiciones), el Advisor (que suele coincidir con la figura del gestor), etc.

11.3 Modalidades y
caractersticas de las
sociedades de inversin

De acuerdo a la Ley de sociedades de inversin, estas se clasifican en

cuatro tipos (Congreso de la Unin, 2007):

Sociedades de Inversin instrumentos de deuda (SID)

Operan exclusivamente valores, ttulos o documentos representativos de una
deuda a cargo de un tercero. Representan una inversin de bajo riesgo y con
liquidez. Adems, su fondo puede estar integrado por depsitos bancarios de
dinero, reportos, cuentas por cobrar e intereses devengados.
Sociedades de Inversin de Renta Variable (SIRV)
Primeras sociedades en aparecer. Operan exclusivamente con activos, cuya
naturaleza corresponda a acciones, obligaciones y dems valores de renta
variable e instrumentos de deuda, y pueden invertir tanto personas fsicas
como morales. Las inversiones que realicen las sociedades de este tipo
obtienen una ganancia entre la diferencia del precio de venta y el de compra,
adems de estar sujetas al rgimen establecido por la CNBV en la Circular
12-22.

Sociedades de Inversin de Capitales (SINCAS)

Operan exclusivamente con activos cuya inversin es en partes sociales,
obligaciones o bonos a cargo de empresas que promueva la propia sociedad de
inversin, y que requieran recursos de mediano y largo plazo. Las SINCAS
celebrarn, con cada una de las empresas promovidas, un contrato de promocin
que estipular las condiciones a que se sujeta la inversin. No menos del 60%
del fondo de las SINCAS debe estar invirtiendo de activos objeto de inversin
relacionada con las empresas promovidas, y el excedente podra invertir en
acciones de otras sociedades de inversin, de acuerdo con lo que estipule la
CNBV.

Sociedades de Inversin de Objeto Limitado (SIOLES)Operan exclusivamente con

activos objeto de inversin, que definen en sus estatus y prospectos de informacin al
pblico inversionista.
Las inversiones que realicen las sociedades de este tipo se sujetarn al rgimen que
la comisin establezca mediante disposiciones de carcter general, y a los
prospectos de informacin al pblico inversionista, en los que se deber contemplar
al porcentaje que de su patrimonio habrn de estar representados por los activos
objeto de inversin propios de su actividad preponderante, sin perjuicio de que los
recursos transitoriamente no invertidos se destinen a la constitucin de depsitos de
dinero, as como la adquisicin de acciones representativas del capital social de
sociedades de inversin de renta variable o de instrumentos de deuda y de valores,
ttulos y documentos objeto de inversin de las sociedades de inversin objeto de
deuda.

Las Sociedades de Inversin Especializadas en Fondos de Ahorro para el Retiro

(SIEFORES), si bien estn consideradas sociedades de inversin, se rigen por
las disposiciones especficas de la Ley y del SAR y la supervisin y
normatividad de la CONSAR. Son administradas y operadas por las AFORES y
tienen por objeto exclusivo invertir los recursos provenientes de las cuentas
individuales que reciban en los trminos de las leyes de seguridad social.

Las modalidades de las sociedades de inversin son:

Abiertas

Cerradas

Aquellas que tienen la

Aquellas que tienen prohibido
obligacin de recomprar las
recomprar las acciones
acciones representativas de su
representativas de su capital
capital social o de amortizarlas
social y amortizar acciones
con activos integrantes en su
representativas con activos
patrimonio, a menos que se
integrantes de su patrimonio, a
suspenda en forma
menos que sus acciones se
extraordinaria y temporal dicha
coticen en una bolsa de valores.
recompra.

El rgimen de inversin de las sociedades de inversin deber

de mantenerse dentro de los siguientes lmites, segn el tipo,
modalidad o clasificacin que le corresponda:
o
o

Por lo menos el 96% de sus activos deber de estar representado en

activos objeto de inversin.
Hasta el 4% de la suma del activo total pueda aplicarse a gastos de
instalacin, mobiliario y equipo.

De acuerdo a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, se establece la

siguiente clasificacin conforme al rgimen de inversin:
Diversificadas
Sern aquellas que determinen sus polticas de inversin, de adquisicin y
seleccin de valores de acuerdo a las disposiciones de la Circular12-22 con
rangos determinados, que aseguran el principio de dispersin de los riesgos
en la composicin de su cartera.
Especializadas
Son el tipo que autorregular su rgimen de inversin, determinando sus
propias polticas de adquisicin y seleccin de valores.
Tipificadas

Son sociedades de inversin diversificadas o especializadas que en su

prospecto de informacin al pblico se obligan al cumplimiento de su objetivo
predominante. Debern mantener cuando menos el 60% del activo total de
inversiones que mantengan en valores de renta variable o deuda,
dependiendo del objetivo y del tipo de sociedades.

Originalmente las sociedades de inversin son creadas a travs de una

S.A. de C.V. de acuerdo a las Sociedades Mercantiles, que luego se
transformarn en lo estipulado por las leyes de inversin en donde marcan
una serie de reglamentos a cumplir para poder operar, entre las que
destacan su duracin indefinida, un capital fijo sin derecho a retiro y un
capital variable, el pago de las acciones es siempre en efectivo, y
cualquier movimiento de las acciones se requerir la autorizacin de la
CNBV.

La CNBV es la que autoriza a las sociedades de inversin a constituirse

como operadoras, en donde marca como requisito que tengan un
proyecto de estatus social, un manual de operaciones y funcionamiento, y
por ltimo que tengan un equipo de accionistas, consejeros y funcionarios.

Una vez constituida

funciones:

o
o
o
o
o

como

operadora,

esta

tendr

las

siguientes

Vender al pblico acciones de capital variable

Dar a conocer peridicamente el precio de valuacin de sus acciones
Publicar su cartera mensualmente
Operar bajo la modalidad abierta o cerrada
Valuar acciones del Fondo (solo si lo autoriza la CNBV)

De acuerdo a la Ley de sociedades de inversin (CONGRESO DE LA

UNIN, 2007), las operadoras debern de tener una calificacin otorgada
por alguna institucin de valores, que refleje los riesgos de los activos
integrantes del patrimonio y las operaciones que realicen, as como la
calidad de su administracin; stas estarn comprendidas por:

o
o

Letras (escala homognea que indica la calidad AAA, AA,A, BBB, BB, B)
Nmero (escala homognea que indica el riesgo 1,2,3,4,5,6,7)

Clasificacin de los portafolios

que administran las sociedades
de inversin:
Acciones indizadas

Su objetivo primordial es replicar los rendimientos de algn ndice, ajustndose a

la normatividad aplicable a las sociedades de inversin de renta variable.

Acciones a largo
plazo

Fondos con baja rotacin, cuyo objetivo es buscar obtener rendimientos a largo
plazo, basados en la ganancia de capital de los activos de su cartera.

Acciones de la
pequea y mediana Fondos especializados en dichas empresas.
empresa
Acciones
sectoriales
Acciones
regionales
Balanceados

Fondos especializados de cierta industria o sector (por ejemplo, sector de

telecomunicaciones, construccin, etc.).
Fondos especializados en acciones de empresas localizadas en alguna regin
especfica (por ejemplo, empresas en Monterrey).
Fondos que combinan renta variable y de deuda.

Preponderadament Fondos que combinan renta variable y de deuda, con una participacin
e en deuda
preponderadamente en instrumentos de deuda.
Fondos cuya estrategia se basa en capitalizar movimientos de corto y largo plazo
Agresivos
del mercado y que pueden invertir en valores sin lmites mximos o mnimos por
tipo de valor.
Fondos especializados en instrumentos a corto plazo que se busca que tengan
bajo nivel de riesgo de crdito y alta liquidez. Fondos que invierten en
instrumentos gubernamentales, bancarios y privados, con un plazo por vencer no
Mercado de dinero
mayor a 90 das. Los activos del fondo contienen instrumentos con las dos ms
altas calificaciones y nicamente por una degradacin del papel el fondo podr
mantener papel degradado.

Referencias bibliogrficas:
Congreso de la Unin. Ley general de sociedades
mercantiles. ltima reforma publicada en Diario Oficial de la
Federacin 15 de diciembre del 2011. Recuperado de
http://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/144.pdf
Congreso de la Unin. Ley de Instituciones de crdito. ltima
reforma publicada en Diario Oficial de la Federacin 25 de
mayo del 2010. Recuperado de
http://www.idconline.com.mx/media/2012/10/10/ley-deinstituciones-de-crdito.pdf
Congreso de la Unin. Ley de sociedades de inversin.
ltima reforma publicada en Diario Oficial de la Federacin
28 de junio del 2007. Recuperado de:
http://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/69.pdf