Grupo # 5, Chiba, Espinoza, Fernández, Inchiglema, Paladines, Mercado de Valores..

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Mercado de valores; Fuentes de
inversión y financiamiento
Chiba Montes Jeremy Giuseppe
Espinoza Toapanta Valeria Samantha
Fernández Velez María Gabriela
Inchiglema Bazurto Nayerly Julixa
Paladines Perez Karen Julissa
Licenciatura en Contabilidad y Auditoría, Universidad De Guayaquil
Matemáticas financieras
CAU-S-MA-2-3
Ing. Edison Olivero Arias
Guayaquil 7 de noviembre del 2023
https://docs.google.com/document/d/1NRAg8ewhn_V-
1ooSp5voX8GHoh1XcmC6/edit?usp=sharing&ouid=104240472138515449337&rtpof=true&sd=tr
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Tabla de contenido
MERCADO DE VALORES; FUENTES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO _____________________________________1
TABLA DE ILUSTRACIONES ________________________________________________________________________4
OBJETIVOS GENERAL _____________________________________________________________________________5
OBJETIVOS ESPECÍFICOS __________________________________________________________________________5
INTRODUCCIÓN _________________________________________________________________________________6
DESARROLLO ___________________________________________________________________________________8
MERCADO DE CAPITALES ___________________________________________________________________________8
MERCADO DE VALORES __________________________________________________________________________ 10
MERCADO BURSÁTIL ____________________________________________________________________________ 11
¿CÓMO FUNCIONA EL MERCADO DE VALORES EN ECUADOR? __________________________________________ 13
ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES DE ECUADOR ______________________________________________ 14
Controles ________________________________________________________________________________ 14
Inversionistas _____________________________________________________________________________ 14
Casas de Valores __________________________________________________________________________ 14
Emisores ________________________________________________________________________________ 14
La Bolsa _________________________________________________________________________________ 15
Instituciones______________________________________________________________________________ 15
Regulaciones _____________________________________________________________________________ 15
CAPÍTULO 3 TÍTULOS DE VALORES Y SUS TIPOS ______________________________________________________ 15
Acciones: ________________________________________________________________________________ 15
Obligaciones: _____________________________________________________________________________ 16
Bonos del Estado Ecuatoriano: _______________________________________________________________ 16
Proceso de Emisión: ________________________________________________________________________ 16
Negociación en los Mercados Financieros: ______________________________________________________ 16
Valoración de Títulos Valores: ________________________________________________________________ 16
REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN: ______________________________________________________________________ 17
TENDENCIAS ACTUALES:__________________________________________________________________________ 17
EMPRESAS EMISORAS Y SU ROL EN LOS MERCADOS DE CAPITALES EN EL ECUADOR Y LA REGIÓN _____________ 18
EMPRESAS EMISORAS EN ECUADOR:__________________________________________________________________ 18
Empresas que emiten Acciones: ______________________________________________________________ 18
Empresas que emiten Obligaciones: ___________________________________________________________ 18
Empresas que emiten Bonos: ________________________________________________________________ 18
EMPRESAS EMISORAS EN LA REGIÓN: _____________________________________________________________ 19
Empresas Multinacionales: __________________________________________________________________ 19
2. Empresas del Sector Financiero: ____________________________________________________________ 19
3. Empresas del Sector Energético: ____________________________________________________________ 19
ANÁLISIS DE SU ROL: ___________________________________________________________________________ 19
EMISIÓN DE ACCIONES COMO FUENTE DE FINANCIAMIENTO: _________________________________________________ 20
EMISIÓN DE OBLIGACIONES Y BONOS COMO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO: ____________________________________ 20
PARTICIPACIÓN DE LOS INVERSIONISTAS EN EL CRECIMIENTO ECONÓMICO: ________________________________________ 20
DIVERSIFICACIÓN DE CARTERAS PARA LOS INVERSIONISTAS: __________________________________________________ 20
REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DE LOS MERCADOS DE VALORES. ________________________________________ 21
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REGULADORES ________________________________________________________________________________ 21
SUPERVISORES / FISCALIZADORES ________________________________________________________________ 21
SUPERVISIÓN Y CONTROL: ______________________________________________________________________ 22
REGULACIÓN NORMATIVA: _____________________________________________________________________ 23
PARTICIPACIÓN EN DECISIONES ESTRATÉGICAS: _____________________________________________________ 23
FUNCIONES DE SUPERVISIÓN DE LA SUPERINTENDENCIA: _____________________________________________ 23
IMPACTO EN LA ESTABILIDAD Y CONFIANZA: _______________________________________________________ 23
COORDINACIÓN REGIONAL: _____________________________________________________________________ 23
DATOS ESTADÍSTICOS: __________________________________________________________________________ 24
CONCLUSIÓN _________________________________________________________________________________ 26
REFERENCIAS _________________________________________________________________________________ 28
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Tabla de ilustraciones
TABLA 1 ........................................................................................................................................... 24
MONTOS BURSÁTILES NEGOCIABLE ......................................................................................... 24
TABLA 2 ........................................................................................................................................... 25
CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL ........................................................................................................ 25
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Objetivos General
Los objetivos de los mercados de valores es ayudar a complementar de una mejor
manera los diferentes movimientos y variables con liquidez diversa para las distintas opciones
financieras en la región y así llevar una investigación y un estudio exhaustivo y completo que
pueda satisfacer e impulsar el desarrollo y dar impacto en la economía del Ecuador.
Objetivos Específicos
Investigar de una manera más detallada cómo funciona este mercado de valores en el
Ecuador y así poder analizar las alternativas de las inversiones que se obtendrá y poder canalizar
los recursos y las actividades productivas negociables que se emitirían en las empresas en todo
el contexto financiero.
Evaluar el papel de cada institución y las regulaciones en los mercados de la región a
base de eso analizar y respaldar las conclusiones proporcionadas a base del informe general de
cada uno de los mercados.

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Introducción
Este proyecto de investigación tiene como finalidad identificar diversas fuentes para el
financiamiento existente en Ecuador, atraer inversión nacional y proyectos a largo plazo.
Por ser externo, el desarrollo es importante para lograr el crecimiento, la economía del
país Recientemente, varias empresas están llamando la atención ya que los bancos privados
buscaron financiar actividades en estos mercados, Por lo tanto, un conocimiento profundo eficaz
puede proporcionar recursos en la acumulación de capital.
La Inversión el financiamiento y el crecimiento económico son fuentes principales en
cualquier economía moderna, los mercados financieros desempeñan un papel importante para la
eficiencia de los recursos y la facilitación del flujo de capitales.
Los temas relacionados con los mercados son de vital importancia para comprender la
economía y el financiamiento de un país y una región lo cual dentro de este informe nos
adentraremos a la compresibilidad de estos temas explorando su funcionamiento características
y su impacto en la economía en Ecuador y sus regiones. “El inversor ideal es una persona
paciente, que invierte a largo plazo, disfrutando del camino y no tanto del resultado, que no se
deja llevar por las emociones, con convicciones, pero con ganas de aprender.” (PARAMÉS,
2023)
El análisis que se realizará a lo largo de la investigación es la Negociaciones bursátiles
sobre bolsas de valores y su contribución potencial al crecimiento.
El mercado ecuatoriano no logra seguir el ritmo del desarrollo económico del país
Ecuador tiene un mercado desarrollado y un enorme potencial de inversión, La rentabilidad es
alta en todos los sectores de la economía, dependiendo del mercado de valores.
Los valores de Quito son ser una herramienta para difundir la cultura del mercado de
valores en el entorno, Difundir el conocimiento del mercado de valores.

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Comenzaremos nuestro viaje en el mundo de las finanzas desglosando estos conceptos
fundamentales del mercado capital, mercado de valores y el mercado bursátil este análisis nos
dará una descripción detallada de las instituciones financieras involucradas y las regulaciones
que lo gobiernan a comprender estas dinámicas podremos discernir el grado de desarrollo y
sostificación del mercado en la región.
"En el mundo de la inversión, si uno se divierte, probablemente es que no está ganando
dinero, ya que las buenas inversiones son aburridas en el tiempo y buenas a largo plazo" (George
Soros, 2021)
La sociedad está organizada para producir ciertos bienes y servicios, no limitado a
procesos estrictamente técnicos o económicos; Se trata también del conjunto completo de
interacciones de realizar utilizando los recursos a su disposición Actividades de producción. Los
procesos de producción y las relaciones sociales que surgen de estos procesos los llamamos
matriz Productivo.
De hecho, en el mercado de valores, ambas empresas necesitan recursos y los inversores
que los poseen. Por lo tanto, la empresa que encuentre el recurso requerido pagará Precios para
los inversores que los proporcionan. Como un banco, El mercado de valores ofrece una variedad
de opciones de financiación. Invertir según las diferentes necesidades empresa o inversor.
Las bolsas de valores mundiales negocian en función del precio, Conocidas y fijadas en
tiempo real, se pueden realizar diferentes actividades en un entorno seguro de Inversores; las
transacciones están totalmente reguladas y salvaguardadas. “Los seres humanos ya no son
responsables de lo que ocurre en los mercados, porque ahora todas las decisiones las toman los
ordenadores” (Lewis, 2014)
La legalidad y seguridad que tienen los mercados internos de valores aumentan los
inversores y emisores, Reducir los costos de transacción para la compra o venta de valores de
Las empresas que venden acciones en el mercado y acceden a más capital de valores.
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Desarrollo
En este capítulo se define de manera precisa los conceptos clave, como "Mercado de
Capitales," "Mercado de Valores," y "Mercado Bursátil."
Mercado de Capitales
Los mercados de capitales proporcionan un lugar para que las entidades y los individuos
busquen financiamiento de prestamistas e inversores. Durante los períodos de recesión, la
importancia de los mercados de capitales se hace más evidente porque los bancos y las empresas
financieras generalmente reducen los préstamos y esto significa que quienes buscan financiación
se vuelven aún más dependientes de estos mercados. Los mercados de capitales vienen en
muchas variedades, incluidas las bolsas de valores y otros tipos similares de lugares donde los
corredores intentan unir a los inversores con aquellos que necesitan financiación.
En muchos países, las entidades gubernamentales financian escuelas públicas, programas
de atención médica, defensa nacional y una variedad de otras operaciones y proyectos. Los
gobiernos pagan por estos programas y servicios con ingresos fiscales y, en lugar de aumentar
drásticamente los impuestos para cubrir el costo inicial de tales proyectos, los gobiernos
normalmente toman prestado dinero de los mercados de capital y luego reembolsan esas deudas
con ingresos fiscales que se recaudan en el transcurso de muchos años. . Esto significa que los
niveles de impuestos siguen siendo relativamente bajos, pero los programas gubernamentales
retienen fondos. La importancia de los mercados de capitales se hace evidente cuando cae la
calificación crediticia de un gobierno y los inversores se niegan a comprar bonos del gobierno.
En ausencia de fondos de los mercados, los gobiernos tienen que aumentar los impuestos y esto
puede afectar severamente la economía de una nación o región.
El mercado de capitales es un mercado donde se lleva a cabo la transacción de
instrumentos financieros a mediano y largo plazo y donde diferentes agentes acuden en busca
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tanto de financiación como de inversión, todo ello acompañado de riesgos y ventajas que supone
el mismo, de igual forma “surge la oferta y demanda de fondos, el principal objetivo de este
mercado es que, su participación en la Bolsa de Valores es de intermediario, canalizando los
recursos hacia el inversionista” (Prado, 2014, p. 29).
Dentro de los beneficios que los mercados de capitales aportan a la economía, se
encuentran:
El crecimiento empresarial. Infonegocios (2020) advierte que los mercados de capitales
integran una alternativa de financiación sólida. En contraste con las instituciones tradicionales,
que concilian préstamos de 5-7 años, este permite emisiones de 10-12 años.
El fomento de la educación financiera. Zunzunegui y Soler (2020) estiman que los
saberes en materia de inversión fortalecen la cultura del ahorro y sostenibilidad económica.
La creación de empleo. La BVC (s.f.) declara que la entrada de entidades
gubernamentales y empresas privadas favorece los puestos de trabajo relacionados con
intermediarios y asesores financieros.
El aumento de la calidad de vida. Pues el mercado de valores contribuye al
decrecimiento de la pobreza. Esto se debe a que atrae capital, necesario para asignar recursos y
servicios de forma equitativa.
En último término, los mercados de capitales apuntalan el sistema financiero en la
medida que brindan nuevas oportunidades de inversión. No obstante, es vital que tengas claras
tus prioridades sobre los activos financieros que deseas manejar. Además de la rentabilidad y
riesgos que estás dispuesto a asumir.
Estas variables son imprescindibles al momento de abordar los mercados de capitales.
Por lo tanto, la transformación de tu vida financiera inicia con la necesidad de aprender estas y
otras habilidades económicas.
Otra particularidad del mercado de capitales lo menciona Gitman (2009) donde en este
mercado “se compran y venden títulos a corto plazo, con vencimiento menores a un año. Las
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inversiones recurren al mercado de capital para realizar transacciones de título de largo plazo,
con vencimiento menores a un año, como las acciones los bonos” (p. 33).
A día de hoy, el Mercado de capitales en Ecuador es limitado, esto a pesar del
crecimiento que en estos últimos años se ha obtenido por parte del sector privado. Además, no
ha logrado la consolidación necesaria, justamente por la poca participación de capitales
empresariales especialmente captación de inversión extranjera, todo ello pese a ofrecer activos
de inversión que por sus características cuentan con una moneda fuerte y estable para otros
mercados, siendo este el dólar. (Perez et al., 2015)
Mercado de Valores
La definición de mercado de valores corresponde a la de un tipo de mercado de capitales
en donde se opera sobre la renta variable y la renta fija, por medio de la compraventa de valores
negociables. Algo que permite la canalización del capital de los inversores y usuarios a medio y
largo plazo.
El proceso de emisión, colocación y distribución depende de los participantes que son los
emisores, inversionistas, intermediarios y otros agentes económicos.
También son afectados en el proceso los valores negociables emitidos por parte de
personas o entidades ya sean públicas o privadas. Son por ejemplo valores negociables: las
acciones de sociedades y valores negociables equivalentes a acciones, las cuotas participativas
de las cajas de ahorro, los bonos de titulización, las participaciones hipotecarias, los
instrumentos de mercadeo monetario, las participaciones preferentes, las cedulas territoriales, los
warrants, entre otros.
El principal objetivo del mercado de valores es el de ayudar al movimiento de capitales,
contribuyendo de esta forma en la estabilidad monetaria y financiera. Es así como el uso
democrático de los mercados de valores impulsa el desarrollo de políticas monetarias más
activas y seguras.
De esta forma los mercados de valores se convierten en lugares en donde los agentes
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intermediarios y los instrumentos desarrollados intercambian activos entre sí. Lo que facilita la
transparencia y la libertad del proceso de compras y ventas de los valores.
En ellos es también posible fijar los precios de los valores según la orden de la ley de
oferta y demanda correspondiente. Además, esta puede ser una inversión de tipo muy líquido
para muchos inversores, porque sin importar el momento, podrán vender sus acciones.
A escala internacional el mercado de valores y las bolsas de valores son los tipos de
mercados más representativos de la economía en su conjunto, por los efectos positivos que
generan en el ámbito económico de los países. El caso de Ecuador no es la excepción por lo que
su funcionamiento, históricamente, ha significado un gran aporte tanto para el sector público
como para el sector privado, puesto que en ellos se realizan las negociaciones de los distintos
valores de renta. En los últimos años este mercado ha estado condicionado por factores internos
y externos: precio del petróleo de exportación, participación del Estado y las decisiones de
financiamiento e inversión del sector privado, lo que ha repercutido en su funcionamiento, y por
ello ha contribuido positivamente al crecimiento de la economía ecuatoriana.
En resumen, el mercado de valores es de una gran importancia en la económica nacional
e internacional por tener las siguientes funciones:
Contribuye al desarrollo económico al canalizar el ahorro hacia la inversión.
Brinda liquidez a la inversión, permitiendo que los tenedores de títulos puedan convertir
en dinero sus acciones.
Coloca en contacto a las empresas y las entidades del Estado que necesitan recursos de
inversión de ahorradores.
Favorecen la valoración de activos financieros y la asignación eficiente de los recursos.
Mercado Bursátil
El sistema bursátil es un conjunto de instituciones y reglas que facilitan el intercambio de
valores financieros, como acciones y bonos, entre compradores y vendedores. Es un mercado
donde los inversores compran y venden títulos con el objetivo de obtener ganancias a través de
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la fluctuación de los precios. Aunque puede parecer complejo, entender el funcionamiento del
sistema bursátil puede ser de gran beneficio para aquellos interesados en invertir en el mercado
de valores.
En el sistema bursátil, los participantes clave incluyen a los emisores, intermediarios
financieros, inversores y reguladores. Los emisores son empresas o gobiernos que emiten
valores para obtener financiamiento. Los intermediarios financieros, como corredoras y casas de
bolsa, actúan como intermediarios entre los compradores y vendedores. Los inversores son
individuos u organizaciones que compran o venden valores en el mercado bursátil. Los
reguladores supervisan y regulan el sistema bursátil para garantizar la transparencia y la equidad
en las transacciones.
En relación al funcionamiento del sistema bursátil, las operaciones se llevan a cabo en
una bolsa de valores, donde se establecen reglas y procedimientos para la negociación de
valores. Los participantes pueden realizar transacciones en el mercado primario, donde los
valores se emiten y se venden por primera vez, o en el mercado secundario, donde los valores
existentes cambian de manos entre inversores. Los precios de los valores se determinan por la
oferta y la demanda, y pueden fluctuar en función de factores económicos, políticos y
empresariales.
Ofrece intermediación financiera para instrumentos de deuda (bonos, por ejemplo) y
acciones asegurando la mayor competencia entre las fuentes de financiamiento y por lo tanto
mayor eficiencia.
El sistema bursátil desempeña un papel fundamental en la economía global y tiene un
impacto significativo en los mercados financieros de todo el mundo. La bolsa de valores es un
lugar donde se negocian acciones y otros instrumentos financieros, y proporciona a las empresas
la oportunidad de obtener financiamiento a través de la emisión de acciones.
Cuando las empresas emiten acciones y las venden en el mercado bursátil, están
permitiendo que los inversores se conviertan en propietarios parciales de la empresa. Esto no

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solo brinda a las empresas acceso a capital adicional, sino que también les permite diversificar
sus fuentes de financiamiento.
Además de brindar financiamiento a las empresas, el sistema bursátil también facilita la
inversión y el comercio de valores. Los inversores utilizan la bolsa de valores para comprar y
vender acciones, bonos y otros instrumentos financieros con el objetivo de obtener ganancias a
través de la especulación o la inversión a largo plazo.
La influencia del sistema bursátil en los mercados financieros es crucial. El valor de las
acciones y otros valores que se negocian en la bolsa puede afectar directamente el valor de las
carteras de inversión y los fondos de pensiones. Además, los movimientos en los índices
bursátiles pueden ser un indicador de la salud económica de un país o región.
¿Cómo funciona el mercado de valores en Ecuador?
La bolsa de valores es una institución financiera que facilita la compra y venta de
valores, como acciones y bonos, entre inversionistas. En el caso específico del Ecuador, la bolsa
de valores es conocida como la Bolsa de Valores de Quito (BVQ) y es uno de los principales
mercados financieros del país.
Una de las funciones principales de la bolsa de valores es proporcionar un espacio donde
los inversionistas pueden negociar valores y obtener rendimientos sobre sus inversiones. La
BVQ opera como un mercado secundario, lo que significa que los valores se compran y venden
entre los inversionistas, y no directamente entre las empresas emisoras y los inversionistas.
Para que una empresa pueda listar sus valores en la BVQ, debe cumplir con ciertos
requisitos establecidos por la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros. Estos
requisitos incluyen tener un capital mínimo, presentar información financiera actualizada y
cumplir con las normativas establecidas para proteger los derechos de los inversionistas.
Una vez que una empresa ha cumplido con los requisitos para cotizar en la bolsa, se
emiten los valores correspondientes, como acciones o bonos. Estos valores son puestos a
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disposición de los inversionistas para su compra y venta en el mercado secundario. Los precios
de los valores fluctúan en función de la oferta y demanda, así como de otros factores
económicos y financieros que afectan a la empresa emisora.
Estructura del Mercado de Valores de Ecuador
Controles
La entidad encargada de regular este sistema es la recién creada Junta de Regulación del
Mercado de Valores, de derecho público y adscrita a la Función Ejecutiva. Esta junta estará
conformada por el ministro encargado de la Política Económica, el ministro encargado de la
Política de la Producción y un delegado del presidente. Su función será la de establecer las
políticas públicas del mercado de valores y dictar normas para su control y funcionamiento. Por
otro lado, los Superintendentes de Compañías y Valores; del Sistema Financiero Popular y
Solidario; y de Bancos y Seguros, también serán parte de la Junta con capacidad de voz
informativa, pero sin voto. En cuanto a quienes participan, en el mercado de valores toman
acción los siguientes.
Inversionistas
Personas naturales o compañías que participan en el mercado bursátil. Lo más
recomendable es acercarse una casa de valores como *Banrío especializada en inversiones de
alta seguridad y de un retorno alto.
Casas de Valores
Las únicas instituciones autorizadas para realizar las transacciones en el mercado
bursátil, sirviendo de vínculo entre el cliente y este sistema. Estas entidades también brindan
asesoría, analizando el entorno de la empresa para encontrar la mejor forma de obtener recursos.
Emisores
Empresas que buscan financiamiento a través de una oferta pública en el mercado de
valores.
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La Bolsa
Según la nueva ley bursátil, estas entidades son sociedades anónimas capaces de generar
utilidades para sus accionistas. En Ecuador existen dos: la Bolsa de Valores de Quito y la Bolsa
de Valores de Guayaquil.
*Banrío tiene más de 20 años de experiencia y ha sido reconocida como la mejor casa de
valores en múltiples ocasiones por la Bolsa de Valores de Guayaquil y la Bolsa de Valores de
Quito. Actualmente cuenta con más de 2.000 clientes que confían sus ahorros. Banrio se enfoca
en asesorar a sus clientes con la mejor oportunidad del mercado y al mismo tiempo con las
inversiones más seguras y rentables. Sus teléfonos: (593-4) 2313 338 – 2313379.
Instituciones
Actualmente, en Ecuador existen dos bolsas de valores: Bolsa de Valores de Guayaquil
(BVG) y Bolsa de Valores de Quito (BVQ). Dentro de las cuales constan registradas al año 2009
un total de 34 casas de valores (21 en Quito y 13 en Guayaquil).
Regulaciones
Las regulaciones del mercado de valores son el conjunto de normas que rigen el
funcionamiento, la organización y la supervisión de los mercados financieros y sus participantes.
Estas normas pueden tener un origen nacional, como las leyes y disposiciones de carácter
general emitidas por el gobierno o los organismos reguladores
Capítulo 3 Títulos de Valores y sus Tipos
Acciones:
Las acciones representan la propiedad de una parte de una empresa. En Ecuador, las
empresas emiten acciones que se negocian en la Bolsa de Valores de Quito y la Bolsa de Valores
de Guayaquil. La emisión de acciones implica que la empresa pone a la venta una porción de su
propiedad.
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Obligaciones:
Las obligaciones son títulos de deuda emitidos por empresas para financiar proyectos
específicos. En Ecuador, las empresas emiten obligaciones que pueden ser adquiridas por
inversionistas. Estos títulos pagan intereses periódicos y devuelven el capital invertido al
vencimiento. La emisión y negociación de obligaciones están reguladas por la Superintendencia
de Compañías, Valores y Seguros (SUPERCIAS) en Ecuador.
Bonos del Estado Ecuatoriano:
El Gobierno de Ecuador emite bonos como una forma de financiar proyectos y cubrir
necesidades presupuestarias. Estos bonos, conocidos como CETES, pueden ser adquiridos por
inversionistas en el mercado primario y secundario. El Banco Central del Ecuador (BCE) juega
un papel clave en la emisión y regulación de estos instrumentos.
Proceso de Emisión:
La emisión de estos títulos valores implica un proceso regulado por la SUPERCIAS y
otras autoridades financieras. Las empresas que desean emitir acciones, obligaciones o bonos
deben cumplir con requisitos específicos, incluyendo la presentación de información financiera
y legal.
Negociación en los Mercados Financieros:
Los títulos valores se negocian en la Bolsa de Valores de Quito y la Bolsa de Valores de
Guayaquil. Los inversionistas pueden comprar y vender estos instrumentos a través de
corredores de bolsa autorizados. La negociación en el mercado secundario proporciona liquidez
a los inversionistas.
Valoración de Títulos Valores:
La valoración de acciones se realiza mediante análisis fundamental y técnico,
considerando factores como ingresos, utilidades, perspectivas de crecimiento y condiciones del
mercado. En el caso de obligaciones y bonos, la valoración implica evaluar la calidad crediticia

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del emisor y las tasas de interés del mercado.
Regulación y Supervisión:
La SUPERCIAS y el Banco Central del Ecuador supervisan y regulan la emisión,
negociación y valoración de títulos valores. Estas entidades aseguran la transparencia y
estabilidad del mercado financiero ecuatoriano.
Tendencias Actuales:
Ecuador está adoptando prácticas financieras sostenibles, y se observa un interés
creciente en la emisión de bonos verdes y sociales para financiar proyectos ambientalmente
responsables y socialmente beneficiosos.
Por todo lo expuesto, se puede decir, que el título de valor en el País Ecuador, es un
documento de fácil cobro, pues la ley civil presta todas las garantías para poder ejecutarlo,
motivo por el cual se pueden establecer relaciones de comercio. No obstante, la Ley de Mercado
de Valores no faculta que el titulo valor pueda ser utilizado como un instrumento de comercio,
práctica que, de ser ejecutada, en las transacciones mercantiles y comerciales, potenciaría la
actividad economía, generando beneficios en la economía nacional.
La utilización del título valor como instrumento de comercio no se practica en Ecuador,
porque la Ley de Mercado de Valores no incentiva a los actores comerciales y mercantiles a
desarrollar esta práctica. A pesar de esto la administración pública ya ha utilizado al título de
valor como medio de pago, al emitir estos documentos como pago por compensación a
jubilaciones, con el cambio del Reglamento de la Ley Orgánica de Servicio Público (LOSEP).
Sin embargo, en el sector privado no se ha producido este cambio, que podría significar
mejoras en la economía nacional, así como la posibilidad de que las personas comunes inviertan
su dinero en títulos de valores que les produzcan dividendos.
Ramírez (2004) a su vez, indica:

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Estimo que la denominación correcta y la que debemos mantener cómo, genérica es la de
“título valor” que abarca a los documentos de diversas y diferentes características específicas, no
todo título de valor es un título de crédito; en cambio todo título de crédito es un título valor. La
acción de una compañía de capital, que es un título valor, no es necesariamente un título de
crédito, no atribuye un solo derecho de crédito a su titular (p. 23).
Empresas Emisoras y su Rol en los Mercados de Capitales en el Ecuador y la región
Empresas Emisoras en Ecuador:
Empresas que emiten Acciones:
En Ecuador, varias empresas de diversos sectores emiten acciones para financiar sus
operaciones y proyectos de expansión. Algunas de las principales empresas emisoras de
acciones incluyen:
- Corporación Favorita: Una de las principales cadenas de supermercados en Ecuador.
- Petroamazonas: Empresa estatal que opera en el sector petrolero.
- Banco Pichincha: Uno de los bancos más grandes de Ecuador.
Empresas que emiten Obligaciones:
La emisión de obligaciones es común entre empresas que buscan financiamiento a través
del mercado de capitales. Ejemplos de empresas que han emitido obligaciones en Ecuador son:
- Corporación El Rosado: Grupo empresarial con presencia en retail y otros sectores.
- CEMEX Latam Holdings: Empresa dedicada a la producción y comercialización de
materiales de construcción.
Empresas que emiten Bonos:
El mercado de bonos en Ecuador también cuenta con emisores significativos,
principalmente en sectores como energía y banca. Algunas empresas emisoras de bonos son:
- Energía del Pacífico: Desarrolladora de proyectos de generación de energía eléctrica.
- Banco del Pacífico: Importante institución financiera en Ecuador.

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Empresas Emisoras en la Región:
Empresas Multinacionales:
Grandes empresas multinacionales que operan en la región emiten acciones y bonos en
varios países. Un ejemplo es:
- Petrobras (Brasil): Empresa brasileña de energía que emite acciones y bonos en
mercados internacionales.
2. Empresas del Sector Financiero:
Bancos y entidades financieras de la región emiten acciones y otros instrumentos
financieros. Ejemplos incluyen:
- Banco Itaú (Brasil): Emite acciones en la Bolsa de Valores de São Paulo y otros
instrumentos financieros.
- Banco de Crédito del Perú (BCP): Importante banco en Perú que emite acciones y
bonos.
3. Empresas del Sector Energético:
Dado el desarrollo de proyectos energéticos en la región, algunas empresas emisoras de
bonos son:
- AES Gener (Chile): Empresa de generación eléctrica que ha emitido bonos en
mercados internacionales.
Análisis de su Rol:
Las empresas emisoras desempeñan un papel central en los mercados de capitales al ser
protagonistas clave en la dinámica financiera. Estas empresas tienen la capacidad de ofrecer
oportunidades tanto para inversionistas como para sí mismas, siendo fundamentales en el
funcionamiento de la economía.
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Emisión de Acciones como Fuente de Financiamiento:
La emisión de acciones es una estrategia que permite a las empresas captar capital
directamente de inversionistas que desean adquirir una participación en la propiedad de la
empresa. Este capital levantado se destina a financiar diversas operaciones internas y proyectos
de expansión. Esencialmente, la empresa vende una porción de su propiedad a los inversionistas,
quienes, a cambio, tienen derechos sobre las utilidades y decisiones corporativas.
Emisión de Obligaciones y Bonos como Alternativa de Financiamiento:
Adicionalmente, las empresas tienen la opción de emitir obligaciones y bonos para
obtener financiamiento. En este caso, las empresas están tomando prestado dinero de los
inversionistas y prometen devolverlo con intereses en el futuro. Estos instrumentos representan
deudas y proporcionan una fuente de financiamiento que puede ser utilizada para proyectos
específicos o para fortalecer la posición financiera general de la empresa.
Participación de los Inversionistas en el Crecimiento Económico:
Al invertir en acciones, obligaciones o bonos emitidos por estas empresas, los
inversionistas participan activamente en el crecimiento económico. Contribuyen al desarrollo y
expansión de las empresas emisoras. Esta participación puede ser beneficiosa tanto para los
inversionistas, que tienen la oportunidad de obtener rendimientos financieros, como para las
empresas, que pueden financiar sus iniciativas y proyectos.
Diversificación de Carteras para los Inversionistas:
Los inversionistas, al adquirir diferentes tipos de instrumentos emitidos por distintas
empresas, diversifican sus carteras. La diversificación es una estrategia clave para gestionar el
riesgo, ya que reduce la exposición a cualquier empresa o sector en particular. Los inversionistas
pueden elegir entre acciones, obligaciones y bonos según sus objetivos y tolerancia al riesgo.
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Regulación y supervisión de los mercados de valores.
La Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros supervisan y controla el Mercado
de Valores acorde a lo dispuesto en la Ley de Mercado de Valores
La Junta de Política y de Regulación Monetaria y Financiera acorde a lo dispuesto en el
Código Monetario y Financiero.
Reguladores
La Junta está conformada por los titulares de los ministerios de Estado responsables de la
política económica, de la producción, de las finanzas públicas, el titular de la planificación del
estado y un delegado del Presidente de la República.
En cuanto al Superintendente de Compañías, Valores y Seguros, Superintendente de
Bancos y el Superintendente de Economía Popular y Solidario, el Gerente General del Banco
Central del Ecuador y el presidente del Directorio de la Corporación de Seguros de Depósitos,
Fondos de Liquidez y Fondo de Seguros Privados, participarán en las deliberaciones de la junta
con voz, pero sin voto.
Supervisores / Fiscalizadores
Esta tarea la realiza la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, pues además
de aplicar la Ley de Compañías, tiene también el encargo de aplicar la Ley de Mercado de
Valores y en este campo sus funciones básicas son:
1. Ejecutar la política general del Mercado de Valores dictadas por la Junta de
Política y Regulación Monetaria y Financiera.
2. Inspeccionar en cualquier momento a las compañías, entidades y demás
personas que intervengan en el Mercado de Valores.
3. Investigar las denuncias e infracciones a la Ley de Mercado de Valores,

22
sus reglamentos y regulaciones de las instituciones reguladas por esta Ley.
4. Requerir y suministrar la información referente a la actividad de las
personas naturales o jurídicas bajo su control.
5. Conocer y sancionar las infracciones, resoluciones y demás normas
secundarias.
Entre las principales atribuciones y funciones de la Superintendencia de Compañías,
Valores y Seguros están las siguientes: inspeccionar a los partícipes; investigar infracciones e
imponer sanciones; solicitar y suministrar información pública; autorizar las ofertas públicas;
autorizar el funcionamiento de las instituciones participantes; llevar el Catastro Público del
Mercado de Valores; autorizar, suspender y prohibir actividades y cancelar inscripciones, etc.
La Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros cuentan para el efecto con la
Intendencia de Mercado de Valores de Guayaquil y la Dirección Regional de Mercado de
Valores de Quito.
Las instituciones reguladoras, como la Superintendencia de Compañías, Valores y
Seguros y la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera en Ecuador desempeñan un
papel crucial en la supervisión y regulación de los mercados de valores. Su función es clave para
mantener la estabilidad y la confianza en los mercados financieros, tanto a nivel nacional como
regional. A continuación, se analizan algunos aspectos relevantes:
Supervisión y Control:
La Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros tiene la responsabilidad de
supervisar y controlar el Mercado de Valores en cumplimiento con la Ley de Mercado de
Valores. Esto implica monitorear las actividades de las compañías, entidades y personas
involucradas en el mercado.
La Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, por su parte, contribuye a la
formulación de políticas públicas, incluyendo aquellas relacionadas con seguros y valores,

23
promoviendo un marco regulatorio coherente y eficaz.
Regulación Normativa:
La aplicación de la Ley de Compañías y la Ley de Mercado de Valores establece un
marco legal para las operaciones en el mercado financiero. Esto ayuda a definir las reglas del
juego, garantizando la transparencia y la equidad en las transacciones.
Participación en Decisiones Estratégicas:
La participación del Superintendente de Compañías, Valores y Seguros, así como de
otros altos funcionarios en la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, asegura la
inclusión de expertos en la toma de decisiones estratégicas. Aunque participan con voz, pero sin
voto, su contribución es esencial para la toma de decisiones informadas.
Funciones de Supervisión de la Superintendencia:
La Superintendencia no solo aplica la Ley de Mercado de Valores, sino que también
despliega funciones específicas como la ejecución de la política general del mercado y la
inspección de las entidades participantes. Esto garantiza el cumplimiento de las normativas y la
detección temprana de posibles irregularidades.
Impacto en la Estabilidad y Confianza:
La existencia de regulaciones claras y su aplicación efectiva contribuyen a la estabilidad
de los mercados financieros al prevenir conductas fraudulentas y mantener un ambiente de
inversión seguro.
La confianza de los inversionistas se ve reforzada al saber que hay instituciones
competentes supervisando y regulando el mercado, lo que puede atraer más inversiones y
fomentar un crecimiento económico sostenible.
Coordinación Regional:
La existencia de entidades como la Intendencia de Mercado de Valores de Guayaquil y la

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Dirección Regional de Mercado de Valores de Quito muestra una estructura organizativa que
aborda las particularidades regionales, permitiendo una supervisión más detallada y adaptada a
las condiciones locales.
En resumen, las instituciones reguladoras en Ecuador desempeñan un papel esencial en
la supervisión y regulación de los mercados de valores, contribuyendo significativamente a la
estabilidad y la confianza en el sistema financiero. La aplicación coherente de regulaciones
fortalece la integridad del mercado, proporcionando un entorno propicio para el desarrollo
económico y la inversión.
Datos Estadísticos:
Tabla 1
Montos Bursátiles negociables
Montos Negociados a Nivel Nacional

MONTO NACIONAL
TOTAL 140.000 NEGOCIADO VS PIB
MONTOS BURSATILES NACIONALES NEGOCIADOS $ 120.000
100.000
(MILLONES DE DÓLARES) 15.934
TOTAL
80.000
TOTAL T. NEGOCIADO 60.000
AÑOS $* CREC. PIB** / PIB (%)
40.000
2012 3.753 0% 87.925 4,3%
2013 3.721 -1% 95.130 3,9% 20.000
2014 7.544 103% 101.726 7,4% 0
2012
2013
2014
2015
2016 (sd)
2017 (p)
2018 (p)
2019 (p)
2020 (p)
2021 (p)
ene 23 - sep 23
2022 (prev)
2015 5.047 -33% 99.290 5,1%
2016 (sd) 8.336 65% 99.938 8,3%
2017 (p) 6.617 -21% 104.296 6,3%
2018 (p) 7.475 13% 107.562 6,9% PIB TOTAL $
2019 (p) 11.797 58% 108.108 11,0%
2020 (p) 11.888 1% 98.808 12,0%
2021 (p) 15.702 32% 106.166 14,8%
2022 (prev) 13.452 -14% 115.049 11,7%
ene 23 - sep
23 9.748 -28% 120.936 8,1%
* Es la suma de las negociaciones
en la BVQ y la BVG
**
Valor 2016 sd: semi definitiva. Valor 2017 2018 2019 2020 p:
provisional. Valor 2021 2022 pr: previsión
Fuente: BVQ, BVG y Banco Central
del Ecuador
25
Nota: La figura se puede observar cifras detallando las cantidades de dinero que se tuvo
con sus años. tomada de Bolsa de Quito (Bolsa de Quito(Fotografia))
Capitalización Bursátil
AÑO Capitalización Bursátil (miles de dólares) Tasa de Crecimiento
2012 5.911.084 2%
2013 6.549.337 11% Tabla 2
2014 7.382.388 13%
2015 6.614.515 -10%
2016 6.064.532 -8%
2017 6.837.885 13%
2018 8.286.421 21%
2019 8.168.843 -1%
2020 10.022.909 23%
2021 8.832.297 -12%
2022 9.004.875 2%
sep 2023 9.050.035 1%
Nota: Se detalla las cantidades de capitalización con sus años y sus tasas de crecimiento.
(miles de dólares)
12.000.000
10.000.000
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
0
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
sep 2023
Nota: Se muestra una pequeña estadística del aumento y la disminución que tuvieron en
sus años y las cifras que se logró. Tomada de (Bolsa de Quito(Fotografia))

26
Conclusión
En resumen, el mercado de valores en Ecuador se rige por un marco regulatorio robusto
que guía la emisión, negociación y valoración de títulos valores. Tanto inversionistas como
emisores deben adaptarse a las condiciones del mercado y cumplir con las regulaciones vigentes
para participar de manera efectiva. La dinámica del mercado de capitales en Ecuador y la región
es evidente, con empresas de diversos sectores contribuyendo activamente mediante la emisión
de acciones, obligaciones y bonos.
Es vital que los reguladores, las instituciones financieras y los participantes del mercado
sigan trabajando juntos para mejorar la transparencia, la integridad y la eficiencia del mercado.
Las lecciones de crisis pasadas resaltan la importancia de sistemas regulatorios y políticas
sólidos que promuevan la estabilidad financiera.
En este nuevo paradigma financiero, la colaboración entre los diferentes actores del
mercado y la adaptación constante a las tendencias emergentes son cruciales. Los desafíos y
oportunidades que presenta el mercado de valores requieren de pensamiento estratégico y
capacidades de respuesta ágiles de cada participante.
El análisis detallado de estas empresas y sus emisiones no solo ofrece información
valiosa para los inversionistas, sino que también contribuye al desarrollo sostenible de los
mercados financieros en la región. La emisión de acciones, obligaciones y bonos no solo
proporciona financiamiento esencial a las empresas, sino que también crea un entorno en el cual
los inversionistas pueden participar en el crecimiento económico y diversificar sus carteras.
Este intercambio beneficioso entre emisores e inversionistas es esencial para mantener
la salud y el dinamismo de los mercados de capitales.
Los inversores pueden diversificar su cartera invirtiendo en diferentes tipos de valores e
industrias en el mercado de valores.
La diversificación ayuda a reducir el riesgo de invertir en un solo activo o industria. El
mercado de valores no es sólo un indicador económico, sino un reflejo de la interacción

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dinámica entre factores económicos, tecnológicos y sociales. Su comprensión y gestión eficaz
son fundamentales para mantener la estabilidad y la confianza en el sistema financiero mundial,
garantizando así un entorno propicio para el crecimiento económico y la creación de riqueza a
largo plazo.
En conclusión, la comprensión profunda y el análisis cuidadoso de los mercados de
valores en Ecuador y sus regiones son esenciales para una visión completa del panorama
económico y financiero.
Desde la definición de conceptos clave hasta la regulación y supervisión, cada aspecto
contribuye a la creación de un entorno transparente y confiable que promueve el crecimiento
sostenible y la participación activa de los actores en los mercados financieros.

28
Referencias
George Soros. (2021). estrategias e inversion . Obtenido de
https://www.estrategiasdeinversion.com/analisis/bolsa-y-mercados/informes/frases-celebres-
para-invertir-en-bolsa-n-572509
Lewis, M. (2014). Bolsa de valores. Obtenido de
https://www.frasesypensamientos.com.ar/frases-de-bolsa-de-valores.html
PARAMÉS, F. G. (2023). dinero bolsa. Obtenido de https://dinerobolsa.com/frases-
inversion/
Ackerman, Frank, y Alejandro Nadal. 2004 The Flawed Foundations of General
Equilibrium. Critical Essays on Economic Theory. Londres: Routledge.
Carrier, James G. A Handbook 2012 of Economic Anthropology. Massachusetts: Edward
Elgar Publishing.
Díaz Mata, Alfredo. 2005 el mercado bursátil en el sistema financiero. México: McGraw
Hill Interamericana. (LIBRUNAM: HG5162 D535)
Escudero Prado, María Eugenia; y Carlos Estévez Mengotti, coords. Mercado de
capitales: estudios sobre bolsa, fondos de inversión y política monetaria del BCE. Coruña:
Netbiblo, 2003. (LIBRUNAM: HG2976 M47)
Mercado H., Salvador. Mercado de dinero y mercado de capitales: finanzas aplicadas.
México: Pac, 2001. (LIRUNAM: HG3881 M465)
Andrade, S. (2014). Los títulos valor en el derecho ecuatoriano, Andrade & Asociados,
Quito
Cevallos, V. (2018). Manual de Derecho Mercantil Ecuatoriano. Editorial Jurídica del
Ecuador. Quito
Codificación a la Ley de Mercado de Valores, Codificación 2006- 001, Suplemento del
Registro Oficial No. 215, 22 de febrero de 2006
Ley del mercado de Valores, Registro Oficial Suplemento 215 de 22 de febrero del 2006
29
Ley Orgánica de Fortalecimiento y Optimización del Sector Societario y Bursátil.
Registro Oficial, Suplemento Nº 249, 2020
seguros. (2015). Guía estudiantil de mercado de valores.
https://www.ate.ec/docs/GU%C3%8DA+ESTUDIANTIL+DE+MERCADO+DE+VALORES+
2015.pdf
SuperCias. Supercias GOB EC.
https://www.supercias.gob.ec/bd_supercias/descargas/mv/Ley_MV.pdf

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1

Mercado de valores; Fuentes de

Chiba Montes Jeremy Giuseppe

Espinoza Toapanta Valeria Samantha

Fernández Velez María Gabriela

Inchiglema Bazurto Nayerly Julixa

Paladines Perez Karen Julissa

Licenciatura en Contabilidad y Auditoría, Universidad De Guayaquil

Ing. Edison Olivero Arias

Guayaquil 7 de noviembre del 2023

Los objetivos de los mercados de valores es ayudar a complementar de una mejor

pueda satisfacer e impulsar el desarrollo y dar impacto en la economía del Ecuador.

Evaluar el papel de cada institución y las regulaciones en los mercados de la región a

cada uno de los mercados.

financiamiento existente en Ecuador, atraer inversión nacional y proyectos a largo plazo.

puede proporcionar recursos en la acumulación de capital.

La Inversión el financiamiento y el crecimiento económico son fuentes principales en

eficiencia de los recursos y la facilitación del flujo de capitales.

adentraremos a la compresibilidad de estos temas explorando su funcionamiento características

El análisis que se realizará a lo largo de la investigación es la Negociaciones bursátiles

sobre bolsas de valores y su contribución potencial al crecimiento.

Ecuador tiene un mercado desarrollado y un enorme potencial de inversión, La rentabilidad es

alta en todos los sectores de la economía, dependiendo del mercado de valores.

valores en el entorno, Difundir el conocimiento del mercado de valores.

Comenzaremos nuestro viaje en el mundo de las finanzas desglosando estos conceptos

que lo gobiernan a comprender estas dinámicas podremos discernir el grado de desarrollo y

sostificación del mercado en la región.

"En el mundo de la inversión, si uno se divierte, probablemente es que no está ganando

La sociedad está organizada para producir ciertos bienes y servicios, no limitado a

procesos estrictamente técnicos o económicos; Se trata también del conjunto completo de

interacciones de realizar utilizando los recursos a su disposición Actividades de producción. Los

De hecho, en el mercado de valores, ambas empresas necesitan recursos y los inversores

de opciones de financiación. Invertir según las diferentes necesidades empresa o inversor.

transacciones están totalmente reguladas y salvaguardadas. “Los seres humanos ya no son

ordenadores” (Lewis, 2014)

Capitales," "Mercado de Valores," y "Mercado Bursátil."

busquen financiamiento de prestamistas e inversores. Durante los períodos de recesión, la

En muchos países, las entidades gubernamentales financian escuelas públicas, programas

puede afectar severamente la economía de una nación o región.

El mercado de capitales es un mercado donde se lleva a cabo la transacción de

mercado es que, su participación en la Bolsa de Valores es de intermediario, canalizando los

recursos hacia el inversionista” (Prado, 2014, p. 29).

Dentro de los beneficios que los mercados de capitales aportan a la economía, se

El crecimiento empresarial. Infonegocios (2020) advierte que los mercados de capitales

El fomento de la educación financiera. Zunzunegui y Soler (2020) estiman que los

saberes en materia de inversión fortalecen la cultura del ahorro y sostenibilidad económica.

La creación de empleo. La BVC (s.f.) declara que la entrada de entidades

gubernamentales y empresas privadas favorece los puestos de trabajo relacionados con

intermediarios y asesores financieros.

El aumento de la calidad de vida. Pues el mercado de valores contribuye al

servicios de forma equitativa.

En último término, los mercados de capitales apuntalan el sistema financiero en la

riesgos que estás dispuesto a asumir.

Estas variables son imprescindibles al momento de abordar los mercados de capitales.

otras habilidades económicas.

A día de hoy, el Mercado de capitales en Ecuador es limitado, esto a pesar del

ha logrado la consolidación necesaria, justamente por la poca participación de capitales

mercados, siendo este el dólar. (Perez et al., 2015)

La definición de mercado de valores corresponde a la de un tipo de mercado de capitales

emisores, inversionistas, intermediarios y otros agentes económicos.

acciones de sociedades y valores negociables equivalentes a acciones, las cuotas participativas

warrants, entre otros.

El principal objetivo del mercado de valores es el de ayudar al movimiento de capitales,