VALORES PRESENTES, OBJETIVOS DE LA EMPRESA Y

GOBIERNO CORPORATIVO
El texto leído expone diversos conceptos importantes como el valor presente neto,
tasa de crecimiento y costo de oportunidad. Asimismo, menciona los objetivos y
mecanismos de los administradores, y manifiesta que las empresas invierten en
activos tangibles e intangibles con el propósito de que estos valgan más de lo que
cuestan.

2.1 Introducción al valor presente

Cálculo de valor futuro y del valor presente: Se basa en que un dólar en el día
de hoy vale más que el de mañana, puesto que al instante puedes invertir esa
cantidad para lograr intereses. Esto es conocido por los administradores como
valor del dinero en el tiempo.
Valor presente neto: Su objetivo es determinar si una inversión producirá
ganancias o pérdidas.
El valor presente neto se halla restando la inversión inicial.
VPN = VP- inversión inicial
La fórmula para calcular el VPN es:
VPN = C0+ C1/1+r
Debemos tener en cuenta que C0, es el flujo de efectivo en tiempo 0 (hoy). Por
ello, si es una inversión generalmente es negativo porque existe salida de efectivo.
Riesgo y valor presente: Según la lectura, nuestro cálculo del VPN está errado si
es que el valor futuro es riesgoso. Por ello, debemos tener presente el segundo
principio de las finanzas, que consiste en que un dólar seguro vale más que un
dólar riesgoso. También, debemos considerar las tasas de rendimiento y pagos
esperados de otras inversiones. Algunos inversionistas evitan el riesgo cuando en
realidad pueden hacerlo porque no todas las inversiones son peligrosas.
Valores presentes y tasas de rendimiento: Para conocer su valor, debemos
hallar cuánto debe invertirse para lograr obtener el mismo monto. Además,
sabemos que el valor presente del proyecto es igual que su ingreso futuro
descontando la tasa de rendimiento brindada por estas cantidades.

Rendimiento = ganancia/ inversión

Existen dos tipos de reglas de decisión, las cuales son:

1.Regla del valor presente neto: Se basa en inversiones que contienen valores
presentes netos positivos.
2. Regla de la tasa de rendimiento: Consiste en inversiones que brinden tasas de
rendimiento que excedan sus costos de oportunidad del capital.
Costo de oportunidad del capital: Reside en el rendimiento esperado de una
inversión en acciones sujetas a los mismos riesgos que los del proyecto. También,
se menciona que es lo que se renuncia por invertir en otra opción. Es importante
saber que siempre que se aborde un proyecto con VPN positivo (que el valor
presente sea grande que la inversión inicial), producirá ganancias.

2.2 Fundamentos de la regla del valor presente neto

Cómo concilian los mercados de capital las diferencias entre consumos

actual y fututo: Estos permiten resolver situaciones complicadas, ya que pueden
trocar el
dinero actual por el del futuro, y viceversa, es decir, lo puedes utilizar
moderadamente. Si tu recibes cierta cantidad, deberás consumirlo conforme lo
tengas a menos que puedas guardarlo. El VPN es razonable y siempre que se
tenga
este en positivo se obtendrá algo que podamos usar hoy, y en el futuro. Los
mercados de capital funcionan de buena manera, por ende, podemos confiar en el
valor presente neto como objetivo empresarial.

Resultado fundamental: Para estos fines, los accionistas deben otorgar el

manejo a los administradores porque ellos deben sacar todo el provecho o lo
mejor de su riqueza, sólo teniendo en cuenta a los proyectos que presenten VPN
positivos.
Los accionistas no tienen la obligación de interponerse en las decisiones que se
toman diariamente, pero sí de asegurarse que los administradores sean
competentes y que contengan los incentivos adecuados para seleccionar los
proyectos de VPN positivos.

Otras metas empresariales: La regla del valor presente neto añade el valor del
dinero en el tiempo y la diferencia entre las tasas de rendimientos del proyecto y
costos de oportunidad del capital. Es la regla que se basa en el flujo de efectivo, y
como resultado es protegido a los desacuerdos sobre las ganancias generadas.

2.3 Objetivos empresariales y gobierno corporativo

¿Deben los administradores preocuparse por los intereses de los

accionistas?
En la mayoría de las cuentas financieras, se observa más información que otra y
resulta complicado tener certeza sobre la calidad del servicio que se adquiere.
Esto ocasiona que se realicen malas prácticas e inclusive fraudes. En este
contexto, se manifiesta que en una organización debe existir una buena relación y
generar reputaciones íntegras y favorables financieramente. Por ello, estos
entienden que es su activo más relevante, dado que su costo si no es como se
mencionó anteriormente, podría ser perjudicial.
¿Las empresas deben ser administradores a favor de los accionistas o de
todos los interesados?:
Frecuentemente visualizamos que se sugieren que las empresas sean
administradas a favor de todos los interesados incluyendo a los accionistas.
Pero, es cada país quien muestra su posición en relación de los objetivos de
estas.
Algunos concuerdan con la idea de maximizar el valor de los accionistas como
meta
principal financiera, otros los consideran fundamentales y más. Sin embargo, por
la globalización de los mercados de capital, algunas se han visto obligadas a
priorizar
la acción de riqueza de los accionistas.