PREGUNTAS DE FINANZAS

1. ¿Qué es el WACC?

Este indicador nos muestra el costo de las fuentes de capital de una empresa que

se utilizaron para financiar sus activos estructurales los cuales son permanentes

o a largo plazo.

2. ¿Qué ventajas tiene el WACC?

- Se trata de un cálculo simple, que aplicando en el caso del gerente solo

necesita de la utilización de cada fuente financiera con su coste y agregar los

resultados.

- Permite la toma de decisiones de inversión rápidas. Realizarlas en el

momento correcto y con rapidez, aunque siempre con precaución, es clave

para llegar al éxito.

- El WACC permite una tasa para todos los proyectos de futuro. Ahorra

mucho tiempo a los gerentes en las evaluaciones de los nuevos proyectos.

3. ¿Qué es el costo de la deuda?

Es el porcentaje que la empresa va apagar por la financiación, y se busca que

refleje las condiciones de endeudamiento de la entidad tendrá en el futuro.

4. ¿Qué pasa con la deuda a corto plazo dentro del wacc?

Muchas compañías consideran solo el financiamiento de largo plazo cuando

calculan el wacc y pasan por alto el costo de la deuda de corto plazo. En

principio, es incorrecto. Los acreedores que tienen una deuda de corto plazo son

inversionistas que pueden reclamar su parte de los ingresos operativos. Una

entidad que ignora esta reclamación calculara de manera errónea el rendimiento

requerido sobre las inversiones de capital.

5. ¿En qué consiste la deuda chatarra?

La deuda chatarra es en la que el riesgo de incumplimiento es muy elevado.

Cuando mayor sea la probabilidad de incumplimiento menor será el precio de

mercado de la deuda y mayor la tasa de interés prometida por lo que calcular el

costo de financiamiento será mas complicado.

6. ¿Qué es la deuda convertible?

Es en la que el rendimiento para los inversionistas proviene en parte de una

opción de intercambiarla deuda por acciones de la compañía.

7. ¿Qué es la BETA de un activo financiero?

Es una medida de sensibilidad que se utiliza para conocer la variación relativa de

rentabilidad que sufre dicho activo en relación a un índice de referencia. refleja

el riesgo específico del activo o empresa con respecto al riesgo del mercado.

8. ¿Cuál es el modelo más utilizado en la industria financiera para calcular el

costo del capital propio?

El modelo de valuación de activos de capital o CAPM por sus siglas en inglés

(Capital Asset Pricing Model).

Este modelo tiene dos supuestos fundamentales:

A) Primero: los mercados de capitales son competitivos y eficientes, con lo

cual toda la información se encuentra disponible para todos los agentes y los

precios incorporan toda la información disponible.

B) Segundo: los agentes son racionales y tienen por objetivo maximizar sus

beneficios, con lo cual para asumir mayores riesgos exigen mayores

retornos.

9. ¿A que nos referimos cuando hablamos de rebalanceo?

 Rebalancear consiste en devolver a una cartera de inversión a su distribución de

activos (es la manera de dividir tu cartera entre acciones, bonos, efectivo,

inversiones inmobiliarias) inicial después de que por el devenir de los mercados

haya sufrido variaciones. Los vaivenes del mercado nadie los puede prever y una

forma de corregir o prevenir que estos excesos afecten lo menos posible a una

cartera de inversión es mediante el rebalanceo.

10. En qué se diferencia la utilidad neta del flujo libre de efectivo

 La utilidad es el rendimiento para los accionistas, calculado después del

gasto de intereses. El flujo libre de efectivo se calcula antes del interés.

 La utilidad se calcula después de varios gastos que no son en efectivo,

inclusive la depreciación. Por lo tanto, agregaremos la depreciación

cuando calculemos el flujo libre de efectivo.

 Los gastos de capital e inversiones en capital de trabajo no aparecen

como gastos en el estado de resultados, pero sí reducen el flujo libre de

efectivo.

11. ¿Un flujo libre de efectivo puede ser negativo?

El flujo libre de efectivo puede ser negativo en el caso de empresas de rápido

crecimiento, incluso si las empresas son rentables, porque la inversión excede el

flujo de efectivo de las operaciones.

12. ¿Cómo se utiliza el WACC en la valuación de empresas?

El Costo promedio ponderado de capital después de impuestos (WACC) se usa

para valuar una compañía que se financia con una mezcla de deuda y capital,

mientras se espere que la razón de endeudamiento siga siendo más o menos

constante.

13. ¿Cuál es el fundamento del Valor Presente Ajustado?

 La idea detrás del Valor Presente Ajustado es dividir y conquistar. Este

indicador financiero no intenta capturar a los impuestos y otros efectos de

financiación en una WACC o tasa de descuento ajustada. Sino que se le realiza

cálculos de valor presente de forma separada.

14. ¿Cuál es la fórmula del Valor Presente Ajustado?

VPA = VPN del caso base + suma de los VP de los efectos colaterales del

financiamiento.

15. ¿Para qué sirve el Valor Presente Ajustado?

El VPA proporciona al administrador financiero una visión mas clara de los
factores que agregar o restan valor al proyecto de inversión, ayuda al
administrador a tomar mejores decisiones. Por ejemplo, supongamos que el
VPN del caso base es positivo, pero menor que los costos de emitir acciones
para financiar el proyecto. Esta circunstancia debería llevar al administrador a
indagar si el proyecto puede ser rescatado por un plan de financiamiento
alternativo.