Universidad Nacional de San Agustin de Arequipa

Maestría en:
Curso: Contabilidad Gerencial
Docente: Mg Karim Huerta Valdivia
Caso Flujos de Caja e indicadores de evaluación

Premisas:
Moneda: Dólares
El Proyecto requiere invertir en Activo Fijo para la producción 1,350,000
Los recursos necesarios para el terreno son aportados por el accionista en 35% y la diferencia con deuda
Tasa de interés anual deuda 13.0% 270,000
Duración del proyecto: 5 años
Plazo de financiamiento: 5 años
Plazo de depreciación: 5 años
Valor de recup.activos fijos fin del año 5: 220% del valor de adquisición
Flujos de caja al final del año 1:
Ingresos 530,000 $
Costo insumos 330,000 $
Costo de mano de obra 95,000 $
Otros costos 42,000 $
Incremento de las ventas: 8.0% anuales cada dos años
Incremento de insumos 5.0% anuales cada dos años
Incremento de la mano de obra: 3.0% anuales cada dos años
Incremento de otros gastos 4.0% anuales cada dos años
Costo de oportunidad del accionista: 17.2% anuales cada dos años
Costo promedio de la empresa 13.15%
Tasa impositiva 30.0% anuales

Préstamo
Modalidad Cuotas constantes
Monto 877,500
Años 5
Cuotas 5
Tasa int. Period 13%

Cronograma de cuotas Cuota - Intereses Deuda*interés Deuda - amortización

Periodo Deuda Amortizac Intereses Saldo Cuota
0 877,500
1 877,500 135,411 114,075 742,089 249,486
2 742,089 153,014 96,472 589,075 249,486
3 589,075 172,906 76,580 416,168 249,486
4 416,168 195,384 54,102 220,784 249,486
5 220,784 220,784 28,702 - 249,486
Total 877,500 369,930 1,247,430

Desarrollo:
Flujo de Caja Operativo 01 2 3 4
Inversión en activo fijo (1,350,000)
Ingresos 530,000 530,000 572,400 572,400
Costo Insumos (330,000) (330,000) -346,500 (346,500)
Mano de Obra (95,000) (95,000) -97,850 (97,850)
Otros Gastos (42,000) (42,000) -43,680 (43,680)
Depreciación (270,000) (270,000) (270,000) (270,000)
Utilidad antes de Impuesto Renta (207,000) (207,000) (185,630) (185,630)
Impuesto Renta
Utilidad Neta (207,000) (207,000) (185,630) (185,630)
(+) Depreciación 270,000 270,000 270,000 270,000
Flujo de Caja generado (1,350,000) 63,000 63,000 84,370 84,370
Flujo de Caja Económico (1,350,000) 63,000 63,000 84,370 84,370
(-) Pago capital deuda 877,500 (135,411) (153,014) (172,906) (195,384)
(-) Servicio de Deuda (intereses) (114,075) (96,472) (76,580) (54,102)
(+) Beneficio fiscal - - - -
Flujo de Caja Financiero (472,500) (186,486) (186,486) (165,116) (165,116)

Flujo de Caja Economico a VA (1,350,000) 55,678 49,208 58,240 51,472

Flujo de Caja Financiero a VA (1,350,000) 53,754 45,865 52,409 44,718

VANE = $43,850 TIRE = 13.94%

VANF = ### TIRF = 14.53%
Préstamo
Modalidad Cuotas constantes
Monto 877,500
Años 5
Cuotas 5
Tasa int. Period 13.0%

Evaluación de Beneficio Costo

Flujo de Caja Operativo 01 2 3 4
Flujo de ingresos a valores ctes 530,000 530,000 572,400 572,400
Flujo de costos a valores ctes (467,000) (467,000) (488,030) (488,030)

Flujo de ingresos a valores actuales 468,405 413,968 395,126 349,206

Flujo de costos a valores actuales (398,464) (339,986) (303,154) (258,664)

Indicador Beneficio/Costo 1.18 1.22 1.30 1.35

 65% PRESTAMO

5
2,079,000 Calculo valor de recupero 1,350,000 2,970,000
618,192 Valor activo 220%
(363,825) Valor de recupe% 30% 2,079,000
(100,786) Impuesto a la re%
(45,427)
(270,000)
(161,846)

(161,846)
270,000
108,154
2,187,154
(220,784)
(28,702)
-
1,937,668

1,179,252

989,103
 5
618,192
(510,038)

333,312
(230,656)

1.45