LOS PORTALES

ESTADO DE RESULTADOS

2,008 2,009 2,010

Venta de Productos 58,100 75,124 219,692

Costo de Ventas (26,976) (38,049) (127,113)

UTILIDAD BRUTA 31,124 37,075 92,579

Gastos de Administración (29,941) (33,781) (41,899)

Gastos de Ventas (1,835) (3,233) (9,421)
Utilidad por cambios en el valor razonable 19,285 4,508 0
Otros ingresos (gastos) neto 4,503 7,135 17,175

UTILIDAD DE OPERACIÓN (EBIT) 23,136 11,704 58,434

Gastos Financieros (14,178) (7,105) 9,314

Otros 1,195
Diferencia de Cambio, Neta (5,278) 7,673 1,145

RESULTADOS ANTES DE IMPUESTO (EBT 4,875 12,272 68,893

Ingresos (Egresos) extraordinarios neto

Participacion de los trabajadores en IR diferid 834 1,464
Impuestos -32660

UTILIDAD NETA 5,709 13,736 36,233

Depreciacion del Periodo (Costo Ventas) 2,694.00

Depreciacion y Amort. del Periodo (Gasto Ventas)
Depreciacion del Periodo (Gasto Admn) 757.00
 LOS PORTALES

ESTADO DE SITUACIÓN

2,008 2,009 2,010

Caja y Bancos 3,776 11,764 26,170

Cuentas por Cobrar Comerciales, netas 19,555 41,483 38,205
Existencias 6,522 33,111 248,863
Gastos Pagados por Anticipado 642 5,013 23,726
Otras cuentas por Cobrar 2,772 4,051 12,172

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 33,267 95,422 349,136

Inversiones con participación 109,929 93,910 158,630

Cuentas por cobrar a Largo Plazo 4,980 58,571
Activos Intangibles 34,861 34,348 39,831
Propiedades de inversión 834
Inmuebles, Maquinarias y Equipo(neto) 40,801 44,418 67,779

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 191,405 231,247 266,240

TOTAL ACTIVO 224,672 326,669 615,376

Sobregiros y Préstamos Bancarios 0 34,106 69,267

Ctas por Pagar Comerciales 6,680 46,196 44,278
Ctas. Por Pagar Diversas 42,413 32,509 205,728
Parte Corriente Deuda Largo Plazo 7,248 17,192 4,238
Provisiones 0 0 0

TOTAL PASIVO CORRIENTE 56,341 130,003 323,511

Ctas. por Pagar Comerciales LP - 3,680 22,491

Ctas. Por pagar diversas 19,259 3,861
Deuda Largo Plazo 64,902 78,662 102,125
Provision Benef. Sociales L.P. 5,338 4,652 25,213
ingresos diferidos, participacion IR diferido 4,173 14,308

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 93,672 101,302 153,690

TOTAL PASIVO 150,013 231,305 477,201

Capital Social 82,259 74,033 119,634

Reservas 1,813 626 4,410
Resultados no realizados 0 6,969
Utilidad acumulada (15,122) 0 (22,102)
Utilidad del ejercicio 5,709 13,736 36,233

PATRIMONIO 74,659 95,364 138,175

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 224,672 326,669 615,376

Balance Check 0 0 0
 2,011 2,012 2,013 2,014 2,008

348,809 401,560 555,621 667,846 100.00%

(212,966) (272,604) (383,411) (456,919) -46.43%

135,843 128,956 172,210 210,927 53.57%

(49,372) (54,226) (64,498) (72,473) -51.53%

(34,934) (21,509) (27,910) (36,289) -3.16%
0 102 33,045 9,336 33.19%
(3,266) (2,695) 4,949 6,274 7.75%

48,271 50,628 117,796 117,775 39.82%

10,783 (10,289) (9,984) (10,645) -24.40%

1,228 (3,084) 2.06%
1,154 20,691 (41,345) (34,623) -9.08%

60,208 61,030 67,695 69,423 8.39%

889
1.44%
-15170 -21785 -21358 -22942 0.00%

45,038 39,245 46,337 47,370 9.83%

4,260.00 5,108.00 7,243.00 9,068.00

302.00 1,011.00 3,514.00 3,796.00

INDICES FINANCIEROS
EN MILES DE NUEVOS SOLES

========================= ===============================================
2,008
========================= ===============================================
LIQUIDEZ

Razón Corriente 0.59

Prueba ácida 0.47
Capital de Trabajo (23,074)
__________________________ _________________________________________________
ACTIVIDAD

Periodo Promedio de Cobro 121

Periodo Promedio de Inventarios 87
Periodo Prom Cuentas por Pagar 89

Ciclo Operativo 208

Ciclo de Conversion Efectivo 119
__________________________ _________________________________________________
ENDEUDAMIENTO

Relación Deuda/Patrimonio 2.01

Grado de Propiedad 33.23%
__________________________ _________________________________________________
CRECIMIENTO Y RENTABILIDAD

Crecimiento Ventas
Utilidad a ventas 9.83%
Gastos Financ. a ventas -24.40%
Utilidad a Activos (ROA) 2.54%
Utilidad a Patrimonio (ROE) 7.65%

Promedio Mensual de Ventas 4,841.67

========================= ===============================================

DUPONT 7.65%
Margen Neto 9.83%
Rotacion Activos 0.26
Mult, Capital 3.01

EBITDA 23,136
EBITDA/Gastos Financieros 1.63

========================= ===============================================
MEDIDAS DE DESEMPEÑO
========================= ===============================================
 NOPATNOPAT 16,195.20

CI = COT =IC CAPITAL INVERTIDO

ACO (Activo Cte Operativo) 29,853.00
PCO (Pasivo Cte Operativo) -6,680.00
AFNU 40,801.00
CI 63,974.00

ROIC 25.32%

WACC 13.50%

EVA 7,558.71

NUEVO ROIC
NUEVO EVANUEVO EVA
========================= ===============================================

2,011 2,012 2,013 2,014 2,008

21,551 33,683 53,429 64,408 1.68%

50,847 73,977 90,886 94,063 8.70%
274,354 386,021 471,417 526,145 2.90%
7,657 6,263 8,747 7,091 0.29%
21,523 12,092 23,442 15,011 1.23%

375,932 512,036 647,921 706,718 14.81%

176,464 184,336 40,944 56,143 48.93%

119,108 163,354 2.22%
39,258 31,410 33,660 41,123 15.52%
112,011 150,703 0.37%
96,300 114,147 134,466 141,970 18.16%

312,022 329,893 440,189 553,293 85.19%

687,954 841,929 1,088,110 1,260,011 100.00%

82,577 114,047 142,466 201,941 0.00%

34,759 70,345 124,494 204,653 2.97%
197,202 211,661 207,824 172,489 18.88%
950 6,383 3.23%
0 4,669 4,659 2,220 0.00%

315,488 407,105 479,443 581,303 25.08%

26,520 29,340 16,245 14,491 0.00%

2,977 216 10,920 10,920 8.57%
146,737 186,152 277,749 308,802 28.89%
23,596 20,563 2.38%
21,653 15,025 1.86%

199,830 236,271 326,567 349,238 42%

515,318 643,376 806,010 930,541 67%

119,634 119,634 171,254 171,254 37%

8,031 12,707 16,445 21,243 1%
889 0%
(67) 26,967 48,064 88,714 -7%
45,038 39,245 46,337 47,370 3%

172,636 198,553 282,100 329,470 33%

687,954 841,929 1,088,110 1,260,011 100%

0 0 0 0
 2,009 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

-50.65% -57.86% -61.06% -67.89% -69.01% -68.42%

49.35% 42.14% 38.94% 32.11% 30.99% 31.58%

-44.97% -19.07% -14.15% -13.50% -11.61% -10.85%

-4.30% -4.29% -10.02% -5.36% -5.02% -5.43%
6.00% 0.00% 0.00% 0.03% 5.95% 1.40%
9.50% 7.82% -0.94% -0.67% 0.89% 0.94%

15.58% 26.60% 13.84% 12.61% 21.20% 17.64%

-9.46% 4.24% 3.09% -2.56% -1.80% -1.59%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.22% -0.46%
10.21% 0.52% 0.33% 5.15% -7.44% -5.18%

16.34% 31.36% 17.26% 15.20% 12.18% 10.40%

1.95% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%

0.00% -14.87% -4.35% -5.43% -3.84% -3.44%

18.28% 16.49% 12.91% 9.77% 8.34% 6.96%

=========================================== =========== ======================================
2,009 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014
=========================================== =========== ============ =========================

0.73 1.08 1.19 1.26 1.35 1.22

0.48 0.31 0.32 0.31 0.37 0.31
(34,581) 25,625 60,444 104,931 168,478 125,415
___________________________________________________________________________________________________

199 63 52 66 59 51
313 705 464 510 443 415
437 125 59 93 117 161

512 767 516 576 502 465

75 642 457 483 385 304
___________________________________________________________________________________________________

2.43 3.45 2.98 3.24 2.86 2.82

29.19% 22.45% 25.09% 23.58% 25.93% 26.15%
___________________________________________________________________________________________________

29.30% 192.44% 58.77% 15.12% 38.37% 20.20%

18.28% 16.49% 12.91% 9.77% 8.34% 6.96%
-9.46% 4.24% 3.09% -2.56% -1.80% -1.59%
4.20% 5.89% 6.55% 4.66% 4.26% 3.76%
14.40% 26.22% 26.09% 19.77% 16.43% 14.38%

6,260.33 18,307.67 29,067.42 33,463.33 46,301.75 55,653.83

==============================================================================================

14.40% 26.22% 26.09% 19.77% 16.43% 14.11%

18.28% 16.49% 12.91% 9.77% 8.34% 6.96%
0.23 0.36 0.51 0.48 0.51 0.53
3.43 4.45 3.98 4.24 3.86 3.82

11,704 61,885 52,833 56,747 128,553 130,639

1.65 (6.64) (4.90) 5.52 12.88 12.27

==============================================================================================

=========================================== =========== ============ ======================

 8,192.80 40,903.80 33,789.70 35,439.60 82,457.20 82,442.50

86,358.00 313,238.00 346,752.00 493,681.00 615,732.00 684,616.00

-46,196.00 -44,278.00 -34,759.00 -70,345.00 -124,494.00 -204,653.00
44,418.00 67,779.00 96,300.00 114,147.00 134,466.00 141,970.00
84,580.00 336,739.00 408,293.00 537,483.00 625,704.00 621,933.00

9.69% 12.15% 8.28% 6.59% 13.18% 13.26%

13.50% 13.50% 13.50% 13.50% 13.50% 13.50%

(3,225.50) (4,555.97) (21,329.86) (37,120.61) (2,012.84) (1,518.46)

=========================================== =========== ======================================

2,009 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014

3.60% 4.25% 3.13% 4.00% 4.91% 5.11%

12.70% 6.21% 7.39% 8.79% 8.35% 7.47%
10.14% 40.44% 39.88% 45.85% 43.32% 41.76%
1.53% 3.86% 1.11% 0.74% 0.80% 0.56%
1.24% 1.98% 3.13% 1.44% 2.15% 1.19%
0.00%
29.21% 56.74% 54.64% 60.82% 59.55% 56.09%

28.75% 25.78% 25.65% 26.79% 3.76% 4.46%

17.93% 0.00% 0.00% 0.00% 10.95% 12.96%
10.51% 6.47% 5.71% 4.57% 3.09% 3.26%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 10.29% 11.96%
13.60% 11.01% 14.00% 16.59% 12.36% 11.27%

70.79% 43.26% 45.36% 39.18% 40.45% 43.91%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

10.44% 11.26% 12.00% 13.55% 13.09% 16.03%

14.14% 7.20% 5.05% 8.36% 11.44% 16.24%
9.95% 33.43% 28.66% 25.14% 19.10% 13.69%
5.26% 0.69% 0.14% 0.76% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00% 0.55% 0.43% 0.18%

39.80% 52.57% 45.86% 48.35% 44.06% 46.13%

1.13% 3.65% 3.85% 3.48% 1.49% 1.15%

0.00% 0.63% 0.43% 0.03% 1.00% 0.87%
24.08% 16.60% 21.33% 22.11% 25.53% 24.51%
1.42% 4.10% 3.43% 2.44% 0.00% 0.00%
4.38% 0.00% 0.00% 0.00% 1.99% 1.19%

31% 25% 29% 28.06% 30.01% 27.72%

71% 78% 75% 76.42% 74.07% 73.85%

23% 19% 17% 14.21% 15.74% 13.59%

0% 1% 1% 1.51% 1.51% 1.69%
2% 0% 0% 0.00% 0.00% 0.07%
0% -4% 0% 3.20% 4.42% 7.04%
4% 6% 7% 4.66% 4.26% 3.76%

29% 22% 25% 24% 25.93% 26.15%

100% 100% 100% 100% 100.00% 100.00%

BASE 2,015 2,016

4.00% 3.00%
100.00% 694,560 715,397
-68.42% -475,196 -489,452

31.58% 219,364 715,397

-10.85% -75,372 -77,633

-5.43% -37,741 -38,873
1.40% 9,709 10,001
0.94% 6,525 6,721

17.64% 122,486 126,161

-1.59% -11,071 -11,403

-0.46% -3,207 -3,304
-5.18% -36,008 -37,088

10.40% 72,200 74,366

0.00% - -
-3.44% -23,860 -24,575

6.96% 48,340 49,790

9,430.72 9,713.64

3,947.84 4,066.28
===============================================
2,015 2,016
===============================================

1.22 1.22
0.31 0.31
130,432 134,345
__________________________________________________

51 51
415 415
161 161

465 465
304 304
__________________________________________________

3.04 3.04
24.26% 24.26%
__________________________________________________

4.00% 2.91%
6.96% 6.96%
-1.59% -1.59%
3.69% 3.69%
15.20% 15.20%

57,879.99 59,616.39
===============================================

15.20% 15.20%
6.96% 6.96%
0.53 0.53
4.12 4.12

135,865 139,940
12.27 12.27

===============================================

================= ============== ==============

 85,740.20 88,312.41

712,000.64 733,360.66
-212,839.12 -219,224.29
147,648.80 152,078.26
646,810.32 666,214.63

13.26% 13.26%

13.50% 13.50%

(1,579.19) (1,626.57)

13.90% 13.88%
2,470.81 2,423.43
===============================================

BASE 2,015 2,016

5.1% 66,984 68,994

7.5% 97,826 100,760
41.8% 547,191 563,607
0.6% 7,375 7,596
1.2% 15,611 16,080

56.1% 734,987 757,036

4.5% 58,389 60,140

13.0% 169,888 174,985
3.3% 42,768 44,051
12.0% 156,731 161,433
11.3% 147,649 152,078

43.9% 575,425 592,687

100.0% 1,310,411 1,349,724

16% 210,019 216,319

16% 212,839 219,224
14% 179,389 184,770
0% - -
0% 2,309 2,378
- -
46% 604,555 622,692
- -
1% 15,071 15,523
1% 11,357 11,698
25% 321,154 330,789
0% - -
1% 15,626 16,095

28% 363,208 374,104

74% 967,763 996,796

17% 218,769 225,332

1% 16,068 16,550
0% 0 0
1% 13,166 13,561
5% 69,958 72,056

24% 317,960 327,499

100% 1,310,411 1,349,724

LOS PORTALES
RECONCILIACION DEL PATRIMONIO
CONCEPTOS\ FECHAS 2011 2012 2013
Patrimonio Neto Inicial: 138,175 172,636 198,553
Utilidad/(Pérdida) Neta 45,038 39,245 46,337
Aportes de Capital 51,620
Otras Reservas 172 110
Dividendos Declarados (10,577) (13,500) (15,500)
Patrimonio Neto Final: 172,636 198,553 281,120
Cambio Neto Patrimonial: 34,461 25,917 82,567

VERIFICACION CUADRE DE RECONCILIACION 34,461 25,917 83,547

0 0 980
2014
281,120
47,370
0
0
0
328,490
47,370

47,370

0
 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
En '000 de Soles
CONCEPTOS: ---------\--------- FECHAS: 2011 2012

Utilidad/Pérdida Neta 45,038 39,245

Depreciación 4,562 6,119

FONDOS POR OPERACIONES (FEN) 49,600 45,364

(+/-) Cuentas x Cobrar Comerciales (12,642) (23,130)

(+/-) Inventario (25,491) (111,667)
(+/-) Gastos Pagados x Anticipado 16,069 1,394
(+/-) Otras cuentas por cobrar (9,351) 9,431

TOTAL NECESIDADES OPERATIVAS (31,415) (123,972)

(+/-) Cuentas por pagar comerciales (9,519) 35,586

(+/-) Cuentas por pagar diversas (8,526) 14,459
(+/-) Provisiones 0 4,669
(+/-) Cuentas por pagar comerciales LP 4,029 2,820
(+/-) Cuentas por pagar diversas LP (884) (2,761)
(+/-) Provisión Beneficios Sociales L.P. (1,617) (3,033)

TOTAL FUENTES OPERATIVAS (16,517) 51,740

GENERA. NETA OPERATIVA DE FONDOS 1,668 (26,868)

Adquisiciones de Activos Fijos (33,083) (23,966)

(+/-) Inversiones (17,834) (7,872)
(+/-) Intangibles 573 7,848

TOTAL ACTIVIDADES DE INVERSION (50,344) (23,990)

(+/-) Sobregiro y Préstamo Bancario 13,310 31,470

Repago Deuda Bancaria a Largo Plazo (4,238) (950)
Incremento Deuda Bancaria a largo Plazo 45,562 45,798
Aporte de Capital 0 0
Dividendos Declarados (10,577) (13,500)

TOTAL ACTIVIDADES FINANCIAMIENTO 44,057 62,818

Ajustes + Diferidos + Otros 0 172

TOTAL OTROS ITEMS NO-OPERATIVOS 0 172

(+/-) CAJA Y VALORES NEGOCIABLES (4,619) 12,132

(4,619) 12,132
 PROYECCIONES

2013 2014 2015 2016

46,337 47,370 69,958 72,056

10,757 12,864 13,379 13,780

57,094 60,234 83,336 85,836

(16,909) (3,177) (3,763) (2,935)

(85,396) (54,728) (21,046) (16,416)
(2,484) 1,656 (284) (221)
(11,350) 8,431 (600) (468)

(116,139) (47,818) (25,692) (20,040)

54,149 80,159 8,186 6,385

(3,837) (35,335) 6,900 5,382
(10) (2,439) 89 69
(13,095) (1,754) 580 452
10,704 0 437 341
(20,563) 0 0 0

27,348 40,631 16,191 12,629

(31,697) 53,047 73,835 78,425

(31,076) (20,368) (19,057) (18,209)

(87,727) (98,137) (2,246) (1,752)
(2,250) (7,463) (1,645) (1,283)

(121,053) (125,968) (22,948) (21,244)

28,419 59,475 50,887 57,181 54,034 162,102

(6,383) 0
91,597 31,053
51,620 0
(15,500) 0

149,753 90,528

21,763 (6,628)
21,763 (6,628)

18,766 10,979
19,746 10,979
Año 0 1 2
# estacionamientos 824 824
Ocupabilidad 80% 80%
# espacios usados 659 659
Autos por espacio por día 4 4
Días por año 360 360
Autos por año 949,248 949,248

0%
Tarifa por auto - -
CV por auto 3.2 3.2

Ventas - -
Costo Variable -3,037,594 -3,037,594
MC - -

Costo Fijo -110,000 -110,000

EBITDA - -

Depreciación 934,000 934,000

EBIT - -

NOPAT - -

NOPAT + D&A - -

Inversión en AF -4,670,000
Inversión en CdT -100,000
Regalías a la Municipalidad -424000 -424,000

FLUJO DE CAJA LIBRE -4,770,000 0 0

WACC 13.50%
VAN -
TIR 0.00%

-
-424,000
-679,616 -
 3 4 5
824 824 824
80% 80% 80%
659 659 659
4 4 4
360 360 360
949,248 949,248 949,248

0% 0% 0%
- - -
3.2 3.2 3.2

- - -
-3,037,594 -3,037,594 -3,037,594
- - -

-110,000 -110,000 -110,000

- - -

934,000 934,000 934,000

- - -

- - -

- - -

100,000
-424,000 -424,000 -424,000

0 0 0
NO MODIFIQUE EL TAMAÑO DEL TEXTO Y EL CUADRO. SOLO SE EVALUARA LO QUE SE ENCUENTRE DENTR

1. ¿Explique dos variables fundamentales que afectan las ventas y márgenes, y dos variables significativas que a
financiera. (3 ptos)
Las ventas y márgenes se ven afectadas por la apuesta por nichos de mayor riesgo, como Techo Propio y lotizacion
mayores márgenes y por el modelo más diversificado por el que se optó, que se espera de una mayor estabilidad e
situación financiera se vió afectada por la escición de la unidad de negocio Centro Comercial Lima Outlet Center (c
covenants) y por la menor rotación de activos y consecuente mayor riesgo de liquidez como resultado de la incurs
más largo (lotizaciones).

2. El Gerente Financiero determino que para los años 2015 y 2016 se va depositar un excedente de caja de S/ 30 millones
a las excelentes rentabilidades que presenta esta inversión. Asumiendo un WACC del 13.5%, ¿Cuál sería el nuevo ROIC y
valor? Explique porque. (3 ptos).
El nuevo ROIC sería de 13.90% y 13.88% para los años 2015 y 2016 respectivamente, y el nuevo EVA sería de S/ 2.47 MM y
genera valor. esto es porque su ROIC es superior a su WACC en los dos periodos analizados. La mejora del ROIC se debe a la
invertido (operativo) como consecuencia de la inversión en el fondo mutuo, que no forma parte del giro del negocio.

3. Realice y explique el resultado en el cambio patrimonial el 2013 y 2014. ¿La empresa entrego utilidades? ¿Realizo apo
utilidades? ¿Qué decisión importante tomaron los accionistas el 2014? (3 ptos) La empresa repartió dividendos solo en el
también requirió un aporte de capital. Acumuló resultados en ambos periodos, es decir, repartió menos dividendos que la u
2014 los accionistas tomaron la importante decisión de NO repartir dividendos, reinvirtiendo en el negocio.

4. Se presenta el Excel el Flujo de Efectivo Indirecto de la compañía del 2011-2013 y el proyectado 2015 y 2016. Prepare
de la compañía del año 2014 y registre los resultados. Se le pide analizar el flujo de efectivo: actividades de Operación,
(3 puntos). En el 2014 el incremento de las ventas permite aumentar el flujo por operaciones, a pesar del deterioro del m
bien las necesidades operativas son ligeramente mayores a las fuentes operativas, esta diferencia es cubierta con holgura
Generación Operativa de Fondos Positiva para el 2014 (a diferencia de los dos años anteriores). Por el lado de las inversion
monto de inversión (CapEx) que ha requerido de emisión de nueva Deuda a Largo Plazo para poder ser solventado. En el flu
de las nuevas emisiones de deuda y la restricción de dividendos en el 2014 antes mencionados, se observa un aport
presumiblemente para fortalecer patrimonialmente y darle solvencia al negocio.

5. Se espera adquirir maquinaria pesada para ingresar en las construcciones de estacionamientos a nivel nacional
entidades financieras leasing por S/. 150 millones a 3 años, ¿Estaría en capacidad para endeudarse? ¿Hasta que limite po
o superior a los S/. 150,000,000 millones?. Fundamente cuantitativamente su respuesta. (2 Ptos).
Asumiendo que el leasing se tomaría a finales del año 2014: Sí estaría en capacidad de endeudarse a través de un leasing
Asumiendo para el 2017 un FCO y FCI igual al promedio de los años 2015 y 2016 su máxima capacidad de endeudamiento se
6. Desarrolle el Flujo de Caja Descontado y determine si el negocio es rentable para Los Portales SA. Determine la probabi
mayor a cero, con cambio en el precio (entre S/.4 y S/. 5.5) y crecimiento de ventas (entre 9% y 11%), ambas distribucione
El negocio es rentable para Los Portales S.A. ya que presenta un VAN de S/ 888,200 con los supuestos brindados. La probabil
mayor a cero con un precio entre 4 y 5.5 y con un crecimiento de este entre 9% y 11%, ambos con distribuciones triangulares

7. ¿Qué recomendación le haría usted a los accionistas de Los Portales respecto a incrementar la retribución o regalía a la
perder la adjudicación o al menos igualar la propuesta del Consorcio Parque del Emprendedor SAC?. ¿Cuál sería el Valor Pr
Le recomendaría incrementar la regalía a un nivel no mayor a S/ 679,616; puesto que con este valor anual el proyecto presen
con los supuestos brindados.
 
E ENCUENTRE DENTRO DEL CUADRO ASIGNADO

les significativas que afectan la situación

cho Propio y lotizaciones, que presentan
una mayor estabilidad en la primera línea. La
l Lima Outlet Center (con posible impacto en 2.5
resultado de la incursión en negocios de ciclo

e caja de S/ 30 millones en una fondo muto debido

ál sería el nuevo ROIC y EVA. ¿la empresa genera

A sería de S/ 2.47 MM y S/ 2.42 MM. La empresa si

ora del ROIC se debe a la reducción del capital
l giro del negocio. 3

utilidades? ¿Realizo aporte de capital? ¿Capitalizo

tió dividendos solo en el año 2013, año en el cual
enos dividendos que la utilidad neta percibida. En el
negocio.

o 2015 y 2016. Prepare el Flujo de Efectivo Indirecto

tividades de Operación, Inversión y Financiamiento.
pesar del deterioro del márgen operativo. Además, si
es cubierta con holgura por el FEN resultando en un 2.25
r el lado de las inversiones se ve un incremento en el
ser solventado. En el flujo de Financiamiento, aparte
os, se observa un aporte de capital en el año 2013

ientos a nivel nacional. Para ello solicita a varias

se? ¿Hasta que limite podría endeudarse por debajo

e a través de un leasing por S/ 150 MM a tres años.

ad de endeudamiento sería de S/ 162 MM.
2
A. Determine la probabilidad que el VAN sea
%), ambas distribuciones triangulares (4 ptos)
s brindados. La probabilidad de que el VAN sea
stribuciones triangulares, es de 69.4%.

3.5

etribución o regalía a la Municipalidad para no

?. ¿Cuál sería el Valor Presente Neto? (2 ptos).
anual el proyecto presentaría un VPN igual a cero,
0.75

17