Análisis cuantitativo

Empresa Cacaotera
Instrucciones: lee con atención el siguiente caso realiza lo que se solicita al final.

La empresa Cacaotera, S.A. de C.V., cuenta con una experiencia de más de 40 años en la fabricación y comercialización de chocolates amargo y blanco, que son productos derivados.

La administración de la empresa es llevada a cabo por una familia, en particular, por los hijos de los accionistas fundadores. La estructura se conforma por un director general, director de
producción, director de finanzas y director de ventas.

50% de la materia prima es importada. A la empresa se le ofrece un plazo para liquidar sus deudas de 90 días, asimismo el 100% de la maquinaria que la compañía utiliza en su proceso, es
de origen italiano y nacional principalmente, El ciclo de conversión del inventario es de 70 días aproximadamente.

Sus instalaciones se ubican en un predio con superficie de 6,000 m 2 y 5,500 m2 de construcción.

La comercialización se realiza bajo las siguientes condiciones:

a. Contado 35% Crédito 65%

b. Venta nacional 90% Ventas de exportación 10%
c. Política de crédito 60 días

Un programa agresivo de incremento en ventas que se espera implementar para 20XX, comprende el diseño de un esquema de crédito mayor. La empresa te ha contratado para que
realices un análisis de la información financiera y le indiques cómo se encuentra en este rubro, antes de la solicitud de un crédito. Es el valor nominal de la acción $100.

La información financiera de la empresa se puede observar en los siguientes cuadros:

CACAOTERA, S. A. DE C. V.
Estado de posición financiera al 31 de:
01/12/20X1 01/12/20X2 01/12/20X3 01/12/20X4
ACTIVO
Caja general 122,520.00 312,442.00 149,827.00 266,849.00
Bancos 969,356.00 1,926,311.00 1,292,257.00 2,324,799.00
Clientes 2,868,036.00 6,855,322.00 5,879,403.00 8,555,341.00
Deudores diversos 1,644,297.00 2,042,878.00 1,661,714.00 1,166,389.00
Inventarios 3,434,633.00 3,734,076.00 7,152,630.00 8,999,808.00
Banca de inversión 16,935.00 1,986,625.00 1,892,301.00 1,011,935.00
Suma circulante 9,055,777.00 16,857,654.00 18,028,132.00 22,325,121.00
Depósitos en garantía 1,651.00 1,651.00 1,651.00 1,651.00
Inversiones (acciones) 1,001,052.00 1,001,052.00 1,001,052.00 1,001,052.00
Activo fijo al costo 40,241,978.00 46,975,984.00 59,150,557.00 66,064,806.00
Depreciación
acumulada (31,358,322.00) (44,113,694.00) (55,877,016.00) (59,112,442.00)
Suma activo fijo 9,886,359.00 3,864,993.00 4,276,244.00 7,955,067.00
Gastos pagados por
Anticipado 434,977.00 510,120.00 319,394.00 807,733.00
Gastos e impuestos
por aplicar 76,959.00 79,624.00 176,402.00 24,161.00
Suma activo diferido 511,936.00 589,744.00 495,796.00 831,894.00
Total de activos 19,454,072.00 21,312,391.00 22,800,172.00 31,112,082.00

PASIVO Y CAPITAL
Proveedores 277,606.00 3,108,755.00 4,685,014.00 3,161,566.00
Acreedores diversos 705,061.00 2,261,960.00 1,541,067.00 4,067,476.00
Impuestos por pagar 1,046,938.00 933,581.00 719,956.00 1,056,056.00
Pasivo corto plazo 2,029,605.00 6,304,296.00 6,946,037.00 8,285,098.00
Documentos a pagar a
largo plazo. Bancos 5,891,775.00 6,692,480.00 4,420,550.00 7,710,954.00
Pasivo total 7,921,380.00 12,996,776.00 11,366,587.00 15,996,052.00
Capital social fijo 2,850,000.00 2,850,000.00 2,850,000.00 2,850,000.00
Capital social variable 5,000,000.00 5,000,000.00 5,000,000.00 5,000,000.00
Resultado de ejercicios
anteriores 1,030,123.00 3,472,980.00 255,903.00 3,373,873.00
Reserva legal 209,712.00 209,712.00 209,712.00 209,712.00
Utilidad o pérdida neta 2,442,857.00 (3,217,077.00) 3,117,970.00 3,682,445.00

Total capital contable 11,532,692.00 8,315,615.00 11,433,585.00 15,116,030.00

Total pasivo y capital 19,454,072.00 21,312,391.00 22,800,172.00 31,112,082.00

CACAOTERA, S. A. DE C. V.
Estado de resultados del 1 de enero al 31 de:
01/12/20X1 01/12/20X2 01/12/20X3 01/12/20X4
Ventas 38,144,591.00 45,423,174.00 49,702,923.00 50,375,725.00
Descuentos y
devoluciones
sobre/ventas (5,000,230.00) (4,467,893.00) (5,436,766.00) (4,104,918.00)
Otros ingresos y
productos 1,081,560.00 2,493,988.00 7,697,261.00 6,614,114.00
Total ingresos netos 34,225,921.00 43,449,269.00 51,963,418.00 52,884,921.00
Costo de ventas 27,245,498.00 35,547,278.00 33,904,810.00 31,978,428.00
Total de costos 27,245,498.00 35,547,278.00 33,904,810.00 31,978,428.00
Utilidad bruta 6,980,423.00 7,901,991.00 18,058,608.00 20,906,493.00
Gastos de
administración 1,256,757.00 4,590,956.00 5,553,212.00 5,181,072.00
Gastos de venta 1,415,559.00 2,138,532.00 2,917,388.00 3,701,148.00

Utilidad de operación 4,308,107.00 1,172,503.00 9,588,008.00 12,024,273.00

Gastos financieros 810,341.00 4,369,487.00 5,202,063.00 6,273,885.00
Otros gastos 7,971.00 20,093.00 45,246.00 242,313.00
Utilidad antes de
ISR/PTU 3,489,795.00 (3,217,077.00) 4,340,699.00 5,508,075.00
Provisión de ISR y
PTU 1,046,938.00 0.00 1,222,729.00 1,825,630.00
Resultado neto 2,442,857.00 (3,217,077.00) 3,117,970.00 3,682,445.00

1. Analiza la información anterior y realiza un diagnóstico financiero de la empresa; utiliza, por lo menos los siguientes métodos de análisis:

a. Razones financieras:
· Solvencia.
· Estabilidad.
· Ciclo operativo.
· Rentabilidad.
· Productividad.
b. Método DuPont.
c. Modelo Z-Score de Altman.

Puedes utilizar la siguiente tabla para integrar la información.

HOJA DE ANÁLISIS

FÓRMULAS RESULTADOS
RAZONES REPRESENTA
APLICADAS
01/12/20X2 01/12/20X3 01/12/20X4

ACTIVOS CIRCULANTE
CIRCULANTE
PASIVOS CIRCULANTE

CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVOS CIRCULANTES
NETO
MENOS PASIVOS
CIRCULANTES

ACTIVOS CIRCULANTES -
PRUEBA DEL ÁCIDO INVENTARIOS
PASIVOS CIRCULANTES

FONDOS LÍQUIDOS +
RAZÓN DE EFECTIVO INVERSIONES TEMPORALES
PASIVOS CIRCULANTES

PERIODO PROMEDIO CUENTAS POR COBRAR Nota: Considerar que para obtener los días
DE CUENTAS POR PROMEDIO DE VENTAS A
COBRAR CREDITO DIARIAS se incluye en la fórmula el factor de 360 días.

PERIODO PROMEDIO CUENTAS POR PAGAR Se expresa en días

DE CUENTAS POR PROMEDIO DE VENTAS
PAGAR DIARIAS

PERIODO PROMEDIO COSTO DE VENTAS Se expresa en días

DE INVENTARIOS PROMEDIO DE INVENTARIOS

CICLO OPERATIVO PERIODO DE: CUENTAS POR

Se expresa en días
COBRAR + INVENTARIOS -
CUENTAS POR PAGAR

ROTACIÓN DE LA
VENTAS TOTALES Factor de rotación
INVERSIÓN INVERSION PROMEDIO ANUAL
(ACTIVOS)

NIVEL DE PASIVOS TOTAL Nota: Se expresa en porcentaje.

ENDEUDAMIENTO ACTIVO TOTAL

CAPITAL SOCIAL FIJO Y

NIVEL DE AUTONOMÍA VARIABLE Nota: Se expresa en porcentaje.
FINANCIERA
PASIVO TOTAL

MARGEN DE UTILIDAD UTILIDAD BRUTA Nota: Se expresa en porcentaje.

BRUTA VENTAS TOTALES

MARGEN DE UTILIDAD UTILIDAD OPERACIONAL Nota: Se expresa en porcentaje.

OPERACIONAL VENTAS TOTALES

MARGEN DE UTILIDAD UTILIDAD NETA Nota: Se expresa en porcentaje.

NETA VENTAS TOTALES

RENTABILIDAD DEL
UTILIDAD NETA Nota: Se expresa en porcentaje.
CAPITAL (ROE) CAPITAL CONTABLE
PROMEDIO

RENTABILIDAD DE LA UTILIDAD NETA DE IMPUESTOS Nota: Se expresa en porcentaje.

INVERSIÓN (ROA)
ACTIVO TOTAL PROMEDIO

MULTIPLICADOR DEL CAPITAL TOTAL INVERTIDO

CAPITAL CAPITAL CONTABLE

COBERTURA DE UTILIDAD OPERACIÓN

GASTOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS

APALANCAMIENTO UTILIDAD BRUTA

OPERATIVO UTILIDAD DE OPERACIÓN

UTILIDAD OPERACIÓN
APALANCAMIENTO
FINANCIERO GASTOS FINANCIEROS

ROI ( DUPONT) ROTACIÓN DE LA INVERSIÓN X

MARGEN DE UTILIDAD NETA

ROE (DUPONT) MULTIPLICADOR DEL CAPITAL

X ROI

MODELO Z SCORE
Z-SCORE