Administración y Negocios

Ingeniería en Administración de Empresas

Informe N°1
Finanzas para la Toma de Decisiones

Unidad 2
Estructura de capital y fuentes de
financiamiento de una empresa.

Asignatura: Finanzas para la Toma de Decisiones

Sección:

Nombre del académico: Marcos González del Piano

Nombre de los integrantes del grupo:

 Integrante 1

 Integrante 2

 Integrante 3

 Integrante 4

Fecha de entrega: 26-05-2023 a las 23:50 horas

Contenido
I. Introducción
II. Objetivo
III. Desarrollo del Informe
IV. Conclusiones y Recomendaciones
V. Referencias bibliográficas

Una vez finalizado el informe, actualiza esta tabla de contenidos, ubicando el mouse sobre ella,
y pulsando el botón derecho del mouse. Actualízala en su totalidad y déjela en una página
independiente de la Introducción. Finalmente elimina este texto.

Informe 1 Finanzas para la toma de decisiones

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I. Introducción

En la Introducción se deben reflejar dos aspectos muy relevantes:

1.- Presentación de la temática desarrollada en el informe, el grupo debe especificar cuál es el principal
tema que se aborda en el informe (fijarse en el nombre de la unidad)

2.- Breve resumen de los puntos que se abordan en el informe: mediante una página que debe incluir
información de manera resumida con respecto a lo que se abordará (se recomienda redactar este
apartado al finalizar el cuerpo del informe).

II. Objetivo

Objetivo general:

Objetivo general: El objetivo general debe estar basado en el aprendizaje esperado correspondiente a la
primera unidad. Igualmente, los objetivos deben estar construidos tomando en cuenta el acrónimo
SMART (Específico / concreto; medible, alcanzable, realista y temporal).

Objetivos específicos:

Objetivo específico: Como recomendación, destinar al menos un objetivo específico a cada capítulo del
informe. Igualmente tener presente el acrónimo SMART.

III. Desarrollo del Informe

APRENDIZAJES ESPERADOS: Determina la estructura capital óptima de una organización, considerando el

contexto de la industria a la cual pertenece.

IV. Criterios de Evaluación

2.1.1 Evalúa las fuentes de financiamiento considerando el riesgo, valor nominal, valor de mercado y los
objetivos de la organización.

2.1.2 Aplica técnicas de valoración propias de diferentes fuentes de financiamiento.

2.1.3 Calcula el valor del instrumento financiero considerando riesgo, valor nominal y valor de mercado.

2.1.4 Establece oportunidades de inversión, de acuerdo a las necesidades la organización.

2.1.5 Calcula la tasa de costo de capital, a partir de los modelos CAPM, WACC.

2.1.6 Incluye la proyección de financiamiento a largo plazo de acuerdo al contexto del macro entorno.

Se sugiere considerar el desarrollo de lo siguiente: Los estudiantes en grupo de 3 o 4 estudiantes

(Máximo 5) elaboran un informe en el que determinen la estructura de capital óptima de una
organización, considerando el contexto de la industria a la cual pertenece, identificar las mejores fuentes
de financiamiento, determinar el costo promedio ponderado y basar la decisión de si invertir en el
proyecto basados en la metodología propuesta por el modelos CAP. Los grupos deben basarse en los
contenidos que se revisaron en clases y escoger el más adecuado para cada uno de los puntos a evaluar.

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Caso:

Una empresa dedicada a la venta de artículos de belleza y cuidado personal, con sede en la ciudad de
Santiago, ha decidido abrir una nueva sucursal en Antofagasta. La empresa ha realizado estudios de
mercado y ha identificado una gran demanda de sus productos en la ciudad, por lo que considera que la
apertura de una sucursal sería una oportunidad de crecimiento para el negocio.

Sin embargo, la empresa necesita financiamiento para poder iniciar sus operaciones en la nueva
sucursal, ya que requiere de una inversión inicial para la renta del local, el acondicionamiento del mismo
local, la compra de mobiliario y equipos, y la contratación de personal.

La empresa ha estimado que necesita un monto de 50.000.000 de pesos para cubrir todos estos gastos y
tener suficiente capital de trabajo para los primeros 12 meses de operación.

Ahora, la empresa debe evaluar las diferentes fuentes de financiamiento disponibles y decidir cuál es la
más adecuada para sus necesidades.

Otro antecedente importante es que se estima que un 50% de esos 50.000.000 millones de pesos serán
destinados para arriendo y remodelar infraestructura y así dejarla estéticamente muy atractiva, ya que
se trata de venta de artículos de belleza y cuidado personal. Además, sin ser una clínica propiamente tal,
piensan acondicionar un pequeño salón donde puedan enseñar los beneficios de los productos in situ.

El otro 50% del dinero será destinado a la compra de los artículos propiamente tal, para el pago de
remuneraciones y gastos generales de luz, agua, gas, internet, autorizaciones necesarias. Se estima que
el local luego de los 12 meses ya estará generando los ingresos necesarios para ser capaz de auto
sostenerse y generar los beneficios esperados.

De acuerdo con el análisis realizado por la empresa, proyecta que el porcentaje de beneficio del
proyecto es de un 28% y asigna un riesgo sistémico de 2.

Se pide:

1.- Que el grupo determine las fuentes de financiamiento óptima para la empresa, donde logre equilibrar
las masas patrimoniales y exista una situación financiera de estabilidad normal.
2.- Luego de determinar las fuentes de financiamiento, calcular la tasa de costo de capital o el costo
promedio ponderado (WACC) de las distintas fuentes de financiamiento para establecer el nivel de
rentabilidad que debería tener el proyecto para poder cubrir los compromisos adquiridos.
3.- De acuerdo con la información construida por el grupo en los ítems anteriores, calcular los distintos
escenarios de acuerdo modelo de Miller, siguiendo la estructura adjunta.
4.- Por último, según el Modelo CAPM, el grupo debe asesorar a la empresa de Santiago en cuanto a la
decisión de si invertir en el proyecto del salón de belleza en Antofagasta. La empresa de Santiago tiene la
opción de invertir en un gimnasio en la misma ciudad, donde los datos son:

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Para el modelo CAPM:
Rentabilidad B. C. 11,25% Rentabilidad P. P. 32%

Gimnasio Stgo.
Banco Central

Riesgo sistemático B. C. 0 Riesgo sistemático 2

Proyecto
Riesgo del banco central 0% Riesgo del 10%
proyecto
   
Rentabilidad promedio 14%

Riesgo sistemático 1
Mercado

Riesgo del mercado 16%

Para el modelo de Miller:

Ejercicio Actual Propuesta
Activos 50.000.000 50.000.000
Deuda    
Capital (valor de mercado y valor en libros)    
Tasa de interés    
Valor de mercado por acción #¡DIV/0! #¡DIV/0!
Acciones en circulación    

Sin apalancamiento Recesión Esperado Expansión

Rendimiento sobre los activos (ROA)      
Utilidades (dado por el ejercicio) 32.000.000 36.000.000 40.000.000
Rendimiento sobre el capital (ROE)= Utilidades/Capital      
Utilidades por acción      

Con apalancamiento Recesión Esperado Expansión

Rendimiento sobre los activos (ROA)      
Utilidades antes de intereses (dado por el ejercicio) 32.000.000 36.000.000 40.000.000
Intereses      
Utilidades después de intereses      
Rendimiento sobre el capital (ROE)= Utilidades/Capital      
Utilidades por acción      

Respuesta:
V Conclusiones y recomendaciones:

Para las conclusiones, los grupos deben dar respuesta a los objetivos planteados en el informe.

Mucho éxito !!!

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