UNIVERSIDAD PERUANA DE LAS AMÉRICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y

FINANZAS

TESIS
Factoring y liquidez en colaboradores de la empresa
Sakj Depot SAC, Callao 2022

PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE

CONTADOR PÚBLICO

AUTOR:
FERNÁNDEZ HUAYAS, AMALIA FELICITA
CÓDIGO ORCID: 0000-0003-0093-7226

ASESOR:
Dr. FERNANDO ESTEBAN NUÑEZ VARA
CÓDIGO ORCID: 0000-0003-4054-9674

LÍNEA DE INVESTIGACIÓN: CONTABILIDAD

LIMA, PERÚ
 NOVIEMBRE, 2022

Tabla de contenido
CAPITULO I 1
Escribir el título del capítulo (nivel 2) 2
Escribir el título del capítulo (nivel 3) 3
Escribir el título del capítulo (nivel 1) 4
Escribir el título del capítulo (nivel 2) 5
Escribir el título del capítulo (nivel 3) 6
CAPITULO I
Problema de la investigación

1.1 Descripción de la realidad problemática

1. En el mundo se viene viviendo el crecimiento económico, en el Perú la

economía va en aumento gracias a las transacciones comerciales y en las

inversiones extranjeras. Actualmente en el país, para un grupo de empresas les

es difícil obtener liquidez y esto se debe a la gran cantidad de facturas en

crédito, el empresario necesita obtener ayuda financiera, para que su empresa

pueda contar con algún préstamo, crédito, etc. Y sobre todo una ayuda que les

facilite afrontar los problemas que se suscitan cuando sus acreedores o terceros

no cumplen con sus pagos a tiempo. El término liquidez, en finanzas, se refiere

al tiempo y al coste económico que se necesita para convertir una inversión en

efectivo. Muchas veces, los inversores se centran solo en el objetivo a largo

plazo, sin tener en cuenta las probabilidades de eventos sin precedentes. Por

ello, en tu negocio, es esencial que tengas en cuenta la liquidez y no tener todo

tu capital inmovilizado, ya que puedes requerir efectivo urgente en cualquier

momento.(Muñoz 2021). La liquidez es la capacidad de cumplir con las

obligaciones a corto plazo y garantizar la supervivencia de la empresa. Pagar a

los proveedores, los salarios y los costos operativos es fundamental. Si no, no

tiene sentido obtener una gran ventaja”. La capacidad de rescindir los

compromisos en curso que pueden dejar a la empresa con falta de liquidez. En

este caso, no puede 29 funcionar de forma normal o continua. La empresa

 necesita generar efectivo para asegurar su durabilidad y crecimiento. (Cardona,

2015). Las empresas necesitan administrar el efectivo de manera correcta para

mantener buenas inversiones. Entonces no existe el dinero vacío. El efectivo

disponible debe retenerse tanto para las obligaciones comerciales diarias como

para las emergencias que puedan surgir durante las actividades anteriores.

Administrar el efectivo a través de una planificación cuidadosa y una gestión del

flujo de efectivo, ya que puede invertir rápidamente en el proyecto para

maximizar el efectivo y aumentar la rentabilidad a través del valor. Como

resultado, la empresa no solo necesita tener suficiente capacidad para satisfacer

las necesidades de efectivo adicionales, sino que también necesita tener

suficiente efectivo para satisfacer todas sus necesidades de inversión. (Álvarez,

2017)

2. La empresa Sakj Depot sac, es una empresa ubicada en la provincia

constitucional del callao, perteneciente a la Corporación Savar, dedicada al

depósito temporal de cargas provenientes de importaciones, exportaciones y

depósitos simples, en cualquier condición de carga, contenedores, cargas

sueltas, maquinarias, autos, etc.

3. Al menos 63.657 empresas se constituyeron solo entre enero y junio del 2021

según el último reporte del Instituto Nacional de Estadística e Informática

(INEI). Sin embargo, otras 27.720 empresas se dieron de baja en el mismo

periodo; es decir, casi la mitad (43,5 %), siendo los problemas de liquidez una

de las principales causas del fracaso en el mundo de los negocios. La empresa

en estudio, cuenta con una liquidez estable, mas no una sólida, ya que solo

brinda sus servicios al contado, siendo sus políticas de ventas no dar crédito,
 causando que los clientes que desean contar con sus servicios, obtén por buscar

otras opciones, que le dan la facilidad de pago. Al no concretar ventas, solo

logra cubrir sus responsabilidades en un corto tiempo, ya que solo se basa en sus

ventas en efectivo, permite proyectarse en futuras inversiones, por lo que no le

permite expandir sus servicios.

4. El factoring se inicio en Estados Unidos y la cual se desarrolla en conjunto con

las empresas de Importación de mercadería manufacturada provenientes de

Inglaterra, al ser un proceso engorroso y de alto costo, se tomó la decisión de

crear empresas financieras para ayudar en el proceso de cobranza, ya que el

factoring es un sistema usado sobre todo en los países europeos, al ser

económica y financieramente estables, se corre menor riesgo de cobro, que en

los países en vía de desarrollo (Peña 2014). Siendo su lugar de origen incierto,

ya que su aplicación se remonta muchísimos años atrás, dándole en Inglaterra un

teoría basada en la economía. Debido a los diversos comercios que se entablaron

a sus inicios, se le como el lugar en el que se inició el comercio. (Saavedra,

2013). El factoring es una herramienta, que sirve para la obtención de dinero

en el corto plazo, recurriendo a las facturas por cobrar, para que la entidad

financiera o la que haga a su vez, sea el responsable de la cobranza,

minimizando riesgos de COBRO.

En el Perú, Según la SBS y AFP, el factoring brinda créditos a cambio de

documentación que se encuentran a crédito por cobrar, conformadas por

diversos comprobantes de pago; la entidad financiera asume el riesgo crediticio

de los deudores de los instrumentos adquiridos. (SBS, 2015). El factoring ayuda

a que los lazos comerciales se soliden, al conceder al factorado crédito, que lo

 ayude con el aumento de sus ventas, así mismo mantener un control entre sus

cobranzas y créditos; la empresa factor ayuda a sus clientes a contar con

efectivo de manera inmediata, ya que esta asumirá los riegos y beneficios de los

clientes con el servicio que presta al factorado; finalmente el deudor accede a

créditos, ya que al estar sujetos a esta modalidad de cobro, su margen de riesgo

es menor, que las empresas que no cuentan con este servicio.(Apaza 1999)

5. Por lo que, en la presente investigación se buscara relacionar la influencia de

factoring con la liquidez de la empresa Sakj Depot.

PROBLEMA GENERAL:

¿De qué manera se relaciona Factoring y liquidez en colaboradores de la empresa SAKJ

DEPOT SAC, Callao 2022?

PROBLEMAS ESPECÍFICOS

¿De qué manera se relaciona Gestión de créditos y liquidez de la empresa Sakj Depot

SAC SAC, Callao 2022?

¿De qué manera se relaciona Garantía y liquidez de la empresa Sakj Depot SAC SAC,

Callao 2022?

¿De qué manera se relaciona Financiación y liquidez de la empresa Sakj Depot SAC

SAC, Callao 2022?

OBJETIVO GENERAL

Determinar la relación entre Factoring y liquidez de la empresa Sakj Depot SAC SAC,

Callao 2022.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Determinar la relación entre Gestión de créditos y liquidez de la empresa Sakj Depot

SAC, Callao 2022.

Determinar la relación entre Garantía y liquidez de la empresa Sakj Depot SAC, Callao

2022.

Determinar la relación entre Financiación y liquidez de la empresa Sakj Depot SAC,

Callao 2022.
CAPÍTULO II. MARCO TEÓRICO
2.1. ANTECEDENTES DE INVESTIGACION
Internacionales

1. Almeida y Ramìrez (2021) en su investigación analizan la liquidez de una empresa

de desaduanizacion de cargas marítimas y aéreas, quien tiene problemas para poder
realizar las cobranzas, es por ello que realizan una investigación descriptiva,
proponiendo el uso del factoring como una herramienta, que le permita obtener
dinero de manera inmediata, para poder cumplir con sus responsabilidades en el
corto plazo.
2. Maldonado (2019) indica lo importante que es la liquidez en la economía de un país
y en las diversas empresas, en esta investigación se basara en la necesidad de las
empresas de contar con liquidez para continuar con sus operaciones y generar
empleo en la población, y se puede visualizar en el indicador PIB del país. El
factoring es analizado como alternativa para poder conseguir liquidez en el caso de
la empresa pyme estudiada. Los resultados han sedio obtenido mediante un análisis
financiero, demostrando lo favorable y ventajosa que es el factoring para las pymes.
3. Medina(2018) en su presente investigación habla sobre los problemas de liquidez
que puede tener una empresa emisora de factoring, ya que no hay un control o
alguna norma que regule este tipo de operaciones, por lo que estas empresas deben
analizar sus recursos en el banco y cuanto es lo que necesitan para sus operaciones
en el día. Por lo que se ha desarrollado un modelo de herramienta que ayude a
optimizar la rentabilidad de este tipo de empresas.
El factoring es un medio que utilizan muchas empresas para poder obtener liquidez
de manera inmediata, sin tener que endeudarse, sin embargo, también es utilizado
por este tipo de empresas cuando tienen problemas en sus fondos, es por ello que,
estos necesitan conocer bien al cliente para determinar el periodo en que se realizan
las colocaciones. Siendo el objetivo principal de esta investigación demostrar los
beneficios de este sistema ante las empresas emisoras de factoring no bancario.
4. Castrillón y Londoño (2017) indican que el factoring no es una herramienta muy
conocida por las empresas en Colombia, porque muchas de sus pequeñas y
medianas empresas al momento de comercializar sus productos o servicios al
crédito, tienen problemas para obtener dinero para su caja, lo que los lleva a
endeudarse con los bancos o financieras con altas tasas de interés, poniendo en
riesgo su posición en el mercado. Ante los problemas que tienes estas pymes, lo que
se busca con este trabajo es crear una empresa emisora de factoring en la ciudad de
Pereira, la cual será validada mediantes indicadores en las zonas y viendo las
posibilidades del mercado, los cuales han indicado que si es factible crear una
empresa de este rubro, ya que la competencia en baja y el número de posibles
clientes es grande
5. Gavilanes (2018) pone en conocimiento los problemas que tienen la panificadoras
en Ambato para poder lograr ser solventes y liquidas, ya que por su poco
conocimiento financiero del sector, no logran crear un plan financiero adecuado,
generando que no se maneje de manera adecuada los recursos de dichas empresas,
siendo para ellos más fácil operar en base al ensayo y error, creando problemas de
liquidez, sobre todo a la panificadoras obligadas a llevar contabilidad. Siendo
notorio que muchas de las empresas panificadores, no conocen de los beneficios
financieros y económicos, de llevar una buena gestión y administración del dinero,
siendo un factor fundamentes el tener una estrategia financiera que los ayude a
lograr sus objetivos y planes, ya que estas evitan que las empresas tengan posibles
problemas con sus recursos.

Nacionales
1. Sanchez (2022) elaboró una investigación con el objetivo principal de determinar si
el factoring incide en la liquidez de una empresa en Cajamarca. siendo un estudio
básico, descriptivo y no experimental, y por su temporalidad longitudinal. Se tomó
como muestra los estados financieros de los años 2015-2019 de una empresa,
utilizando la observación como técnica de recopilación de información y el uso de
las fichas bibliográficas para validar el instrumento de Spearman.
Se comprobó que en el 2019 la empresa aumento su liquidez en 1.3 con el uso del
factoring, habiendo una correlación de 0.9 entre las variables. Concluyendo que el
factoring es fundamental en una empresa para aumentar su liquidez.

2. Ramirez (2020) indica que el analizar los estados financieros nos brinda
información de como va la economía de la empresa; con el objetivo de determinar la
influiencia de la liquidez en la rentabilidad de una compañía en el periodo 2012-
2018. Se utilizó un análisis cuantitativo, con un modelo de regresión múltiple, se
explicó de manera retrospectiva y transversalmente, en el análisis de los ratios
financieros de 28 estados financieros, que el rendimiento de la inversión y el
apalancamiento financiero depende de la liquidez, aun así, no es un factor
influyente, ya que los activos que utiliza las empresa con a crédito. Concluyendo
que la liquidez es un elemento importante en la inversión y apalancamiento de la
empresa, ya que mediante el método de análisis determino el margen de error que
posee cada ratio financiero
3. Quiroz (2019) busca con su investigación determinar si el factoring es una
alternativa de financiamiento para una compañía en el sector textil en Trujillo,
aplicando un método descriptivo, con uso de encuestas, entrevistas, etc., obteniendo
que el factoring es una herramienta de financiamiento a corto plazo. También se
analizó que el banco BCP es la entidad que cuenta con mejor tasa de interés en
comparación con otras entidades financieras; por lo que, se demostró que utilizando
 este mecanismo, la liquidez y rentabilidad de la empresa mejoraría, ya que ayudaría
en generar liquidez de manera inmediata.

4. Ruiz (2019) llevo a cabo esta investigación con el objetivo de analizar si el factoring

es una alternativa viable para generar liquidez en un corto tiempo. Mediante su
investigación no experimental y correlacional, consiguiendo apoyo por parte del
personal de finanzas con encuestas, investigación bibliográfica y análisis de los
estados financiero; la información recolectada proviene de una investigación
cuantitativa, con método descriptivo-explicativo; determinando que el uso del
factoring es una herramienta favorable para las empresas. Por lo que se llega a la
conclusión que el factoring es una opción financiera viable para la empresa en
estudio, ya que le serviría para obtener dinero en corto tiempo; ya que al vender sus
cuentas, podrá tener liquidez para cubrir sus deudas en el corto plazo.

5. Rabanal (2018) busca determinar la incidencia que tiene el factoring en la liquidez

de las empresas que realizan revisiones técnicas en el puerto de Salaverry, para la
cual empleo el método inductivo, descripto y analítico, ya que se ha partido desde
un punto específico para poder llegar una conclusión general, recopilando
información a través de la observación directa sin manipulación alguna, así mismo
se realizó la investigación mediante el análisis documental. tomando como muestra
una empresa del rubro, analizando los estados financieros de dos periodos, llegando
a la conclusión que el factoring incide en la liquidez de las empresas de este sector,
ya que esta les permitirá tener mayor liquidez.

2.2. BASES TEÓRICAS

2.2.1 FACTORING
Definiciones

1. El factoring, es cuando el agente financiador, ya sea banco u otro, adquiere el

crédito de otra persona, asumiendo la responsabilidad de cobro del mismo en un
futuro (Gargate y Lopez 2019)
2. Es la manera de poder tener dinero en el momento, de algún crédito dado, sin
esperar que se venza el plazo crediticio, ya que el agente financiador, nos
proporcionara el capital necesario en un corto plazo. (Bravo Melgar S. A 2016,
como se citó en Lerma y Puma, 2019)
3. Habla del factoring como un medio utilizado desde la antigüedad para obtener
liquidez de manera inmediata, siendo muy común su aplicación en países europeos
por su sólida economía y tener menor riesgo de cobro en comparación con los
países en vía de desarrollo. (Peña 2014)
4. Es un contrato en el que te permite contar con efectivo en el momento que se
requiera, sin esperar la fecha de pago pactada; en esta medida los bancos y otras
 entidades financieras, son los que nos ayudaran en la obtención del dinero
requerido, asumiendo ellos el cobro al deudor.(Bravo 2016)
5. El factoring es un acuerdo al cual se le ha definido de diferentes maneras, pues
alcanza actividades de financiamiento como servicios complementarios. (Nery et al.
2017)

2.2.2 Liquidez
Definiciones

1. Se habla de liquidez de la capacidad que tiene la persona natural o jurídica al contar

con efectivo suficiente para poder asumir sus responsabilidades monetarias frente a
terceros (Gitman y Zutter 2012, como se citó en Bermudez, 2017)

2. Se define liquidez como la facultad de poder generar el dinero suficiente para cubrir
las deudas tanto con el personal como con terceros, y así asegurar la continuidad y
el desarrollo de la empresa. (Cardona 2015, como se indicó en Cuellar, Flores y
Huyhua,2020)
3. liquidez es la capacidad que tienen las empresas de poder realizar sus transacciones
comerciales de manera eficaz, logrando obtener dinero en el menor tiempo posible.
(Gurrusblog 1998, como se citó en Quispe et al. 2017)

4. Liquidez es la inteligencia con la trabajan los empresarios para poder tener el dinero
necesario en el momento requerido para cubrir sus deudas, realizando sus
actividades comerciales de manera cotidianas. (Torres T, Riu R, Ortiz A. 2013,
como se citó en Tello, 2018)

5. La liquidez no solo es poder tener el dinero al momento de tener que pagar las
deudas, sino de seguir contando con efectivo, después de cubrir todas las
responsabilidades.

.
6. Dimensiones
Provienen de los cuestionarios, más adelante
7. Teorías
TEORÍA DE LA JERARQUÍA FINANCIERA
Esta teoría explica el orden que usan las empresas al momento de escoger una fuente de
financiamiento (myers, 1984, p.581) brindando el autor una seria de opciones de orden;
comenzando por la parte interna, luego en las posibles inversiones, y finalmente un manejo
rígido en el pago de dividendos; en caso sea necesario algún tipo de financiamiento
adicional, optaran con solicitar un crédito o emisión de bonos. En el caso de las pymes,
estas optaran por manejarlo de manera interna, para reducir los riesgos en la información.
(Barton & Matthews 1989 citado en Pesce, Esandi, Briozzo & Vigier, 2015); a su vez, las
empresas deciden un financiamiento interno, es porque el mismo dueño desea asumir el
riesgo, ya que buscar seguir manteniendo el control de su empresa (Pesce et al., 2015, p.
360)
En segundo lugar, está la teoría del Trade-off que dice que “existe una estructura de capital
óptima que maximiza el valor de la empresa” (Briozzo, Vigier, Castillo, Pesce & Speroni,
2016, p. 73); esta teoría se base en tres factores importantes como son los impuestos, el
costo de quiebra y los problemas de agencias; respecto al último punto, para las pequeñas y
medianas empresas, ya que las tasa de interés que ofrecen las entidades financieras con
altas ya sea en corto o largo plazo (Briozzo et al., 2016, p. 73); lo cual lleva a estas escojan
prestamos en corto tiempo, ya que los ven más económicos. Finalmente, la teoría del ciclo
de vida indica que las opciones de financiamiento de las empresas van cambiando a medida
que pasa el tiempo y va creciendo financiera y económicamente. (Berger & Udell, 1998,
p.622).
TEORÍA DE FINANCIAMIENTO
Existen varias teorías sobre el financiamiento:
a) Teoría de la estructura de capital: Según los autores Mongrut, Fuenzalida, Peso y Teply
(2010), los máximos en el análisis fueron Modigliani y Miller (1958, 1963) y Miller (1977),
estos exponen las diferencias que tienen las empresas al momento que buscan financiación,
ya que algunos tratan de financiar sus inversiones con recursos propios y otros buscan
crédito en banco o financieras.
b) Teoría de la jerarquía: Según los autores Myers y Majluf (1984) ESTABLECEN que las
empresas deben tener un orden antes de buscar cómo financiar una inversión. esta teoría
explica como los empresarios prefieren financiar sus inversiones con dinero propio antes
que, con una deuda externa, dándole prioridad a cubrir sus obligaciones principales y si
fuera necesario una capitalización, se haría con aportaciones de socios.

TEORÍA DE PREFERENCIA POR LA LIQUIDEZ DE KEYNES.

Keynes utiliza la teoría de la preferencia por la liquidez para analizar el interés, por la teoría
monetaria para poder explicar la función del dinero. Basándose en este punto de vista,
relaciona el interese con la cantidad de efectivo que se desea retener reduciendo el interés a
medida que suben los saldos. Dada la preferencia de las personas en retener efectivo,
esperan que los precios de los valores bajen o que vayan a subir junto con los intereses. Las
autoridades al brindar mayor disponibilidad de efectivo, pueden causar que los interese
comiencen a bajar, logrando que haya una mayor capacidad de inversión. Ocasionando que
la obtención de liquidez, ponga un límite una vez que el interés ya este muy bajo.
Ocasionando que la disponibilidad de saldos, no le permita bajar más, por lo que los valores
aumenten sus precios, y se tenga que enfrentar a una reforma en la política fiscal.

TEORÍA DEL TRADE OFF Y PECKING ORDER

Teoría del Trade Off Tiene como idea principal es la deuda sobre el capital de la empresa.
La razón de deuda será el soporto del financiamiento obtenido de manera externa, ya que se
espera que el beneficio fiscal por endeudarse sea mayor
Algunos autores diferencian entre la teoría del Trade Off estática y la dinámica, siendo esta
más exacta pero la más costosa. Igualmente, Flannery y Rangan (2006) manifiestan que la
evidencia de las empresas no financieras, se ajustan con este modelo. Además, se desarrolló
la importancia de que las empresas ajusten sus costos, para que sus ratios de deuda se
mantengan viable. De lo contrario, Titman y Wessels (2007) demuestran que las empresas
con problemas económicos, suelen adecuar su ratio de deuda paulatinamente, a diferencia
de una empresa financieramente estable.
Por último, el postulado de Fisher, Heinkel y Zechner (1989), concluyen que las empresas
pequeñas, manejan mejor sus deudas a patrimonio. Según Fama y French (2002), los costos
de quiebra se refieren al problema de pago frente a una ratio de endeudamiento muy alto y
el enlace con una compañía rentable y una ratio mayor. Mientras que los costos de agencia
son cuando se busca tener un recurso disponible y poder obtener beneficio en un corto
plazo y los que buscan inversiones que rentabilicen el capital.
Lo expuesto en el párrafo anterior, Cook y Tang (2010) indican que la condición
económica de un país influye en el desarrollo veliz de una empresa, por lo que no solo se
hablaría de manera microeconómica.
Teoría del Pecking Order, indica que, las empresas deberían tener un orden al momento de
obtener un financiamiento, ya que la primera opción debería ser la fuente interna.
Frank y Goyal (2009) explican que las grandes empresas son las que generalmente utilizan
esta teoría, ya que cuentan con mayor información del mercados, que las empresas que
recién están surgiendo.
Asimismo, las empresas que recién están saliendo, tienen una probabilidad alta de quiebre,
en comparación con las que ya tienen un mercado establecido. En este sentido, se espera
que las empresas que tienen opción de inversión y lograr ganancias, deseen financiar su
obtención de recursos, con la emisión de títulos riesgoso, después de utilizar los propios.
(Ross et al, 2012, p.537).
Adicionalmente, Booth et. al (2001) menciona que las empresas en vías de crecimiento, son
estructuradas financieramente, de manera parecida a las empresas de los países
desarrollados, en ambos casos las variables internas , tienen cierta injerencias en el
apalancamiento y en su política de capital; siendo que los factores políticos en los países
semidesarrollados, afectan su estabilidad económica, lo cual influye en la rentabilidad de
las mismas.Consistente con la teoría del Pecking Order.
TEMA 4. Son temas relevantes, importantes para la comprensión de la variable (de ¾
pagina a 1 página).
FACTORING
Origen del Factoring
Peña (2014, como cito en Cuellar et al. 2020) investigaron sobre el origen del factoring,
dando como sus inicios en Estados Unidos y la cual se desarrolla en conjunto con las
empresas de Importación de mercadería manufacturada provenientes de Inglaterra, al ser un
proceso engorroso y de alto costo, se tomó la decisión de crear empresas financieras para
ayudar en el proceso de cobranza, ya que el factoring es un sistema usado sobre todo en los
países europeos, al ser económica y financieramente estables, se corre menor riesgo de
cobro, que en los países en vía de desarrollo.
Es incierto su lugar de origen, ya que su uso se remonta muchísimos años atrás, dándole en
Inglaterra un teoria basada en la economía. Debido a los diversos comercios que se
entablaron a sus inicios, se le como el lugar en el que se inició el comercio. (Saavedra,
2013)
Factoring en el Perú
Ruiz (2019, como cito en Cuellar et al. 2020) investigaron que para el uso de factoring en el
Perú, en sus inicios se rigió en base la ley actual N° 30308, la cual tuvo diversas
modificaciones, para que se fomente su uso dentro de las empresas peruanas, entres las
modificaciones estuvieron, la ley general del sistema financiero N° 26702, la ley de la
factura negociable N° 29623, dictándose sus indicaciones de aplicación a cargo las
entidades encargadas de la regulación tributaria y las entidades financieras.
La ley estableció que primero, para su uso, el comprobante se tendría que convertir en un
título valor, para cual debería ser endosado por una entidad financiera para luego
convertirlo en liquidez en un corto tiempo, siendo esto beneficioso para los comerciantes,
ya que contaran con dinero necesario para ayudarlos en su producción y comercialización
de sus productos, ya que el riesgo de la cobranza fue minimizado, y que segundo, que los
agentes de factoring, no necesariamente tiene que ser un banco o una financiera.
Tipos de Factoring
Según Bernal (2009, como se citó en Millones 2021), indica que existen varios tipos de
factoring, siendo las más comunes las siguientes:
Factoring sin responsabilidad
En este tipo de factoring, la entidad financiera o el que haga a su vez del factor es quien se
hará cargo del pago, es decir el cliente (empresa emisora del comprobante) no asumirá
responsabilidad alguna con el factor, en caso que el deudor incumpla con pagar. Este tipo
de factoring también es conocido como factoring sin recurso.
Factoring con responsabilidad
En este tipo de factoring, es lo contrario al sin responsabilidad, el factor no se hará cargo
del riesgo del pago, es decir, el cliente será el responsable ante el incumplimiento del
deudor.
Participantes del Factoring.
Peralta (2009, como se citó en Millones 2021), en la revista actualidad empresarial publica
“El Factoring y Perú Factoring”, dando como intervinientes a 3 sujetos:
a) Cliente: es la persona o empresa que deslinda la responsabilidad de cobranza de sus
facturas a una empresa de factoring, para poder adquirir en un corto plazo liquidez.
b) Factor: es la empresa, banco o financiera que asumirá la responsabilidad de cobranzas
de las cuentas por cobrar del cliente, otorgándole dinero de manera inmediata.
c) Deudor: Persona natural o jurídica, que tiene la obligación de pago frente al factor,
dentro de un corto o largo plazo.

Derechos y Obligaciones
Rabanal (2018) señalo cuales son los derechos y obligaciones que tiene el factor y el
factorado (empresa):
Derechos y obligaciones del Factor
a) Derechos
 Realizar todos los actos de disposición en relación a los valores adquiridos.
 Cobrar por los servicios adicionales que se hayan brindado.
b) Obligaciones
 Adquirir los instrumentos dentro del acuerdo pactado.
 los servicios adicionales deber ser cumplidos según el acuerdo.
 Realizar el pago al cliente, por la cartera adquirida.
 Asumir el riesgo de la no cobranza de los deudores.

Derechos y Obligaciones del Factorado (empresa)

a) Derechos
 Exigir el pago de los valores dados en el plazo establecido y conforme a lo pactado.
 Exigir que se cumplan todos los servicios según lo acordado.
b) Obligaciones
 Garantizar que los instrumentos brindados cuenten con la garantía del caso, al momento
de celebrar el contrato.
 Transferir los instrumentos al factor según lo acordado y establecido por la ley
 poner en conocimiento la realización del factoring a los Deudores.
 En el caso de Recibir pagos por parte de los Deudores, estos deber ser transferidos al
factor.
 Informar al factor y colaborar en la evaluación de su situación patrimonial y comercial,
así como la de sus Deudores.
 Brindar todo el acceso necesario para la transferencia de Instrumentos.
 En caso de recibir algún servicio adicional por parte del factor, este debe ser retribuido de
manera económica.

Ventajas
Ricra (2013, como cito en Rabanal 2018) precisó que las ventajas del factoring son:
 Obtención de efectivo en corto plazo.
 aumentar su flujo de caja.
 proporciona mayor efectivo y liquidez.
 minimiza sus cuentas por cobrar.
 reducción de la carga financiera.
 ayuda a minorar el riesgo crediticio.
 aumento en los créditos comerciales para ayudar a las ventas.
 la obtención de dinero es más rápida que con un banco.
 ayuda en la mejoría de los indicadores de gestión de retorno sobre activos y retorno sobre
capital.
 se pueden anticipos de los créditos otorgados.
 Puede ser considerado como fuente de financiamiento para la obtención de recursos
recurrentes.
 es un apoyo en las tareas administrativas.
 Facilita el manejo de tesorería.
Mientras que para Apaza (1999) indica que las ventajas del factoring es que ayuda a que
los lazos comerciales de la siguiente manera:
 Las ventajas para el cliente factorado consisten en: el poder conceder crédito ayuda con el
aumento de sus ventas, logrando obtener mayor liquidez en el corto plazo, así mismo
mantiene un control en sus créditos y cobranzas.
 Las ventajas para la empresa factor es su aplicación de herramienta para minimizar
riesgos; beneficiando a sus clientes con los servicios que presta, las empresas que suscriben
este contrato el financiamiento que se le da es de manera inmediata, logrando contar con
capital de trabajo cuando lo necesite, siendo más solventes al disminuir el riesgo de
cobranza.
 Al deudor accede a más beneficios crediticios, al que dar este sujeto a un margen de
riesgo muy inferior al existente en ausencia del factoring.
Desventajas del factoring
 Los clientes crearan una idea errónea de la empresa, al realizar este tipo de servicio, ya
que pensaran que la empresa no se encuentra financieramente estable, cuando la realidad es
lo contrario.
 Para los deudores será un inconveniente pagar tasas de interés mayores, ya que, al no
poder cubrir sus deudas dentro del plazo estipulado, siendo el interés más elevado que el
que podría tener con su proveedor.
 Al realizar la cancelación del contrato generaría el pago de una penalización.
 Aceptar solo la cartera de cobranzas de los clientes que tengan solvencia de pago, ya que
le genera menor riesgo al cobrar.

Características del factoring.

Terrones (2018) muestra que de acuerdo a su investigación se puede detallar las
características del factoring siendo las siguientes:
▪ Bilateral: Porque ambas partes se comprometen a cumplir con el acuerdo establecido.
▪ consensual: Debido a que se realiza por medio de un acuerdo del cedente y el factor.
▪ típico: Es se debe a que se encuentra normado y regulado por ordenamientos jurídicos.
▪ nominado: Por el factoring es un término globalizado.
▪ conmutativo: Ya que el cedente como el factor, tienen conocimiento de los términos
pactados.
▪ Flexible: Permite establecer un servicio de cobro para poder asumir algunos riesgos de la
cobranza, el cual no se aceptan los riesgos de dicha operación.
▪ Oneroso. Debido a que el agente prestador de servicio, recibe un pago, el cual varia
según el acuerdo que sostengan ambas partes.
Costos del factoring.
Terrones (2018) menciona que al realizar una transacción de factoring se incurren en los
siguientes costos:
▪ Comisiones. Son los cobros que realizar la empresa factoras, por los servicios brindados y
por los riesgos que asume al adquirir una cartera sin recurso, siendo variable, ya que cada
agente maneja diferentes tasas.
▪ Gastos Administrativos: Es el importe significativo que es descontada por cada
operación de Factoring.
▪ Costo de apertura de línea: Es un pago que se realiza al iniciar la relación entre el factor
y el cedente, por gastos administrativos, gestión de contrato y otros.
▪ Intereses por mora: es el cargo que se cobra cuando la factura negociada no es pagada
dentro de tiempo estipulado; siendo descontados de los excedentes, quedando retenido al
momento de realizar la operación.

Las etapas de una operación de financiación a través del factoring

Casanovas y Bertrán (2015), nos dicen que:
1. Se proporciona información al factor de los clientes pendientes por cobrar.
2. El factor realiza la evaluación la cartera de clientes por cobrar, analizando la cantidad de
ventas, la distribución geográfica, el procedimiento de cobro determinado y la solvencia de
cada uno de los clientes, etc.
3. Después análisis de la cartera de clientes, el factor da a conocer a la empresa acreedora
sobre de las políticas de cobranza que asumirá, informando de las condiciones económicas
y financieras que ellos estarán cobrando por el servicio dado.
4. Una vez establecido el contrato entre el factor y acreedor, este deberá informar a sus
clientes sobre las fechas de pago al factor.
5. Si el servicio contratado es con financiación, el factor realizara el adelanto a la empresa
acreedora descontando las comisiones e intereses establecidos en el contrato.
6. A la fecha de vencimiento de las facturas la empresa deudora deberá abonar el valor al
factor. (p.310).
Financiamiento
Según López (2021), es la opción que asumen algunas empresas para poder contar con
dinero y poder cumplir con sus responsabilidades o realizar inversiones.
La financiación es lograr contar con dinero para poder invertirlo o cancelar obligaciones
internas o externas.
La obtención de financiamiento por bancos ocasiona obligaciones a largo plazo. De
igualmente manera, los prestamos adquiridos por accionistas, tienen que ser retribuidos
mediante la repartición de las ganancias en forma de dividendos.
El financiamiento ayuda a las empresas a realizar fuertes inversiones. Realizando la
devolución a futuro con sus intereses.

Tipo de Financiamiento
Las fuentes de financiación son clasificadas de la siguiente manera:
 Fuentes de financiación internas
Son recursos de la empresa y que permiten gozar de mayor independencia y solvencia, pero
al ser recursos propios no permite niveles de inversión mayores a los que se obtendría con
un préstamo.
 Fuentes de financiación externas
Surgen del aporte externo pudiendo ser de alguna entidad financiera o no financiera, así
como como de los inversionistas o aportes de capital.
También son clasificadas según su vencimiento:
 A corto plazo: El plazo de cobro es en un plazo no mayor a un año. Como el crédito
bancario y la línea de descuento.
 A largo plazo: Siendo el vencimiento en un plazo mayor a un año. Siendo los más
comunes las ampliaciones de capital, préstamo bancario y las emisiones de obligaciones.
Según su propiedad:
 Financiamiento propio: se utiliza el capital social y las reservas de ley.
 Financiación ajena: Son préstamos obtenidos por entidades bancarias
Requisitos para acceder al factoring
Gestion(2021 como se cito en Alvites y Quispe 2022) precisaron los siete requisitos
mínimos para que las Mypes accedan al factoring.
1. Tener una cartera de clientes variada.
2. que los deudores sean empresas establecidas como tal.
3. tener un control de las ventas, para conocer el flujo de ventas.
4. contar con un buen historial crediticio entre proveedores y acreedores.
5.La información financiera presentada debe ser actual, es decir tener la documentación
contable y tributaria al dia.
6. Presentar sus declaraciones juradas durante ese periodo.
7. Contar con una contabilidad ordenada y no mezclada con gastos personales.
Adicional a estos requisitos, cada banco solicita lo siguiente:
- El deudor debe contar con una línea de crédito limpia para operaciones de factoring.
- Firma de contrato de factoring.
- entregar al banco la planilla de letras y facturas, junto con la copia de dichas facturas
- Cargo de la carta de aviso a tu cliente y carta original de confirmación de pago del
comprador al banco.
Proceso del factoring
- Posición de la Empresa X

Figura 1. Flujo de solicitud de factoring posición de la empresa X

Fuente: tesis Factoring y la relación con la liquidez en las Mypes del sector textil del
Emporio Comercial de Gamarra, año 2021 (Alvites y Quispe 2022)

Cuentas por cobrar

Morales y Morales (2014, como se citó en Cuellar 2021) preciso los principales activos que
son muy importantes después del efectivo dentro de un carácter económico, pueden
originarse de diferentes maneras creando un exigible a un tercero, caso contrario la empresa
tiene el derecho a recuperar lo vendido a crédito. A nivel general suelen incluirse
comprobantes de pago autorizados por la ley de comprobantes de pago que dan derecho a
crédito fiscal.
Las cuentas por cobrar representan un conjunto de créditos que una empresa autoriza por la
venta de bienes y servicios a sus clientes. Utilizando el financiamiento a corto plazo como
modalidad para entregar a los clientes. Los créditos otorgados a los clientes figuran como
una cuenta comercial para la empresa, la compañía al evaluar el récor crediticio puede
tomar decisión de otorga una línea crediticia a otra compañía. (Córdoba, 2016)
Por lo tanto las cuentas por cobrar son un derecho exigible originados por venta, prestación
de servicios u cualquier otro concepto análogo dentro del concepto general que sirve para el
desarrollo de la compañía, en este contexto las implementación de un sistema contable seria
de mucha ayuda ya que brindará información segura y detallada de los acontecimientos de
la forma de pago, información que será necesaria para la toma de decisiones y disminuir los
riesgos del incumplimiento, los clientes morosos tienden a no pagar oportunamente los
créditos otorgados, aumento los gastos financieros e interés con las entidades
correspondientes. (Pérez, 2013)

Importancia de cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar son muy importantes para las empresas por que un mal manejo de
este puede llevar a un a una empresa a quebrar, por ellos es necesario tener políticas
establecidos para hacer el seguimiento y así tener un buen control de las cuentas de los
clientes, teniendo en cuenta el mercado y el ámbito económico de cada negocio. (Robles,
2012)
Son los activos exigibles, que toda empresa posee para darles beneficios a sus clientes por
cada mercadería vendida y los demás servicios que la compañía obtenga. (Corniel, 2015)
Son obligaciones que la entidad tiene sobre sus consumidores para obtener una utilidad por
realizar ventas de mercaderías o por realizar prestación de servicios que ofrece vinculadas
directamente con la empresa. (Pineda, 2016)

LIQUIDEZ
Importancia de la liquidez
Lerma y Puma (2019) señala que la falta de liquidez nos conllevaría a: no poder hacer
frente a alguna emergencia, verse obligado a vender en el peor momento y la pérdida de
grandes oportunidades.
Resumimos la importancia de liquidez en la facultad de sostener el proceso productivo o
comercial.
Ratios de liquidez.
Terrones (2018, como lo cito en Mendoza 2021), lo definió como aquel grupo de ratios que
estudian la capacidad de una compañía para cancelar sus deudas a corto plazo, por lo tanto,
la liquidez muestra el grado de solvencia con la que la empresa afronta todas sus
obligaciones a corto plazo.
De acuerdo al párrafo anterior puedo definirlos como el grupo de razones que nos permite
conocer con certeza si la empresa es rentable para generar activos líquidos y si tendrá
efectivo para realizar pagos en el momento oportuno. Siendo los ratios de Liquidez los
siguientes:
a) Capital de trabajo neto:
Mendoza (2021) que el resultado del activo corriente menos el pasivo corriente, deberia
obtener un resultado positivo alto, para decir que la empresa podria cubrir sus obligaciones
en un corto plazo.
Basaldua (2017) explica que “Este indicador permite medir principalmente la capacidad de
una empresa en cuanto al pago de sus deudas en un periodo no mayor al del ejercicio fiscal
(año)” (p. 31). Fórmula:
CAPITAL DE TRABAJO NETO = A. CIRCULANTE – P. CIRCULANTE
b) Liquidez general
Sanchez (2022) señaló lo importante que es este ratio de liquidez general para la empresa,
siendo las división del activo corriente entre pasivo corriente, muestra el grado de
involucramiento de sus activos frente a sus pasivos, además muestra la capacidad de pago a
corto plazo. El activo corriente incluye básicamente las cuentas del efectivo y su
equivalente. A demás nos indica cuantas veces el activo corriente es más grande que los
pasivos corrientes lo cual si sale considerable estaremos frente a una empresa liquida.
LIQUIDEZ GENERAL = ACTIVO CORRIENTE = VECES
PASIVO CORRIENTE
Según la fórmula estos serían los posibles escenarios:
* Si ratio > 2, tiene buena capacidad de pago.
Si ratio = 1.5, cubre el pago de sus deudas.
Si ratio < 1.5, indica una mala capacidad de pago por la insuficiencia de liquidez
c) Prueba ácida:
Prado et al. (2020) evidenciaron que es la ratio más exigente, ya que mide la proporción
entre los activos de mayor liquidez frente a sus obligaciones a corto plazo, ya que no
considera las existencias, porque no se pueden convertir en efectivo fácilmente.
PRUEBA ACIDA= ACTIVO CORRIENTE – EXISTENCIAS
PASIVO CORRIENTE
presentando los siguientes escenarios:
* Si ratio > 1, tiene los activos suficientes para cubrir sus obligaciones.
* Si ratio = 1, puede cubrir el pago de sus obligaciones.
* Si ratio < 1, indica una mala capacidad de pago por con contar con la liquidez suficiente y
deberán ser usaos con precaución.

d) Razón de Liquidez Absoluta

Guanilo (2008 como se citó en Ballena y Hurtado 2021) determinaron que esta ratio da un
análisis profundo, pues considera la relación del efectivo y del dinero en cuentas, en
relación con sus obligaciones con terceros en el corto plazo.
Asimismo, podemos decir que es el indicador que brinda información exacta de la liquidez
total de una empresa, pues solo toma como base el dinero disponible existente en el
momento, desplazando los activos menos líquidos para la empresa, que para ser activo
disponible tendrían que pasar por un proceso. Siendo, el indicador en proporcionar
información más detallada de la liquidez de la empresa al realizar el análisis. A su vez, se
puede establecer si la razón resultante está por encima de 1, a lo cual se puede deducir que
la empresa cuenta con recursos dinerarios frente a sus deudas, en cambio, si resultara por
debajo de 1, la empresa no cuenta con la capacidad para cubrir todas sus obligaciones en el
corto plazo.
RAZÓN DE LIQUIDEZ ABSOLUTA = CAJA Y BANCOS
PASIVO CORRIENTE
Factores que ayudan a obtener liquidez
Ochoa & Saldivar (2014, como se citó en Altamirano 2020) señaló que existen agentes que
pueden colaborar en la obtención de mayor liquidez de una empresa, a su vez teniendo un
manejo adecuado de estas logrará que la empresa tenga un orden y ventajas acerca del
grado de liquidez estos son 3:
Capacidad de monto. - Quiere decir la capacidad de recursos que posee la empresa para
poder ser frente a los compromisos
Posibilidad en tiempo. - Analizar el tiempo que demorar sus inventarios en convertirse en
efectivo y cuál es su periodo de cobranza.
Compromisos a corto plazo. - Las obligaciones que deben pagarse a los proveedores,
bancos y otros acreedores.
Factores de la falta de liquidez
Flores (2013, como se citó en Altamirano 2020) determinó que, así como existen
herramientas que nos ayudan a poder medir y controlar la liquidez en una empresa, hay
factores que nos alertan sobre la posibilidad de no contar con liquidez. Se puede suponer
que la empresa no mantiene liquidez cuando:
Disminuye la rentabilidad
No concretar oportunidades como de expansión o compras
Perder el control de la empresa
Se pierde de formar parcial o total la inversión.
Atraso en el pago de créditos

TÉRMINOS BÁSICOS

1. Factoring: Es una herramienta que permite a las empresas a poder tener de manera
inmediata efectivo.
2. Corto plazo: Es una expresión contable y económica, en la que referimos en un
tiempo corto dentro de un año.
3. Gestión: son las operaciones que se realizan para administrar un negocio o empresa.
4. Operación: En el ámbito financiero, es un término utilizado para el intercambio de
dinero entre comerciantes o negocios.
5. Crédito: es una forma de pago ya sea en un corto o largo plazo.
6. Pronto pago: Es cuando se realiza la cancelación una deuda antes del plazo de
vencimiento.
7. Clientes: Es el conjunto de personas dentro de un mercado, a los que los ofertantes
buscan satisfacer sus necesidades de consumo con su variedad de productos y
servicios que proponen.
8. Morosos: son aquellas personas naturales o jurídicas que, no llegan a cumplir sus
responsabilidades financieras dentro de los plazos establecidos por sus acreedores.
9. Comisión: es el importe que cobran las entidades financieras por los servicios
prestados, en algunos casos es una tasa fija y en otros es por el porcentaje del
importe dado.
10. Liquidez: Es la capacidad que tiene una empresa de convertir su activo en efectivo
en corto tiempo, y seguir contando con dinero, después de cubrir todas sus deudas
con terceros.
11. Efectivo: es la disposición inmediata de dinero con la que cuenta una empresa, ya
sea en su caja o en el banco.
12. Amortización: La amortización se refiere a las cuotas que se deben pagar de un
préstamo bancario.
13. Indicadores financieros: son los que permiten conocer la situación financiera de
una empresa, y poder realizar comparaciones con otras del mismo rubro.
14. Capital de trabajo: son los recursos económicos que posee una empresa para poder
cumplir con sus compromisos con normalidad.
 15. Financiamiento a Mediano plazo: Son obligaciones que se establecen en un
periodo no menor a un año pero, que tampoco se a mayor a cinco años.
16. Financiamiento a Largo plazo: Son deudas que están establecidas en un periodo
mayor de cinco años.
17. Solvencia: Es la capacidad que tiene una persona natural o jurídica, para poder
cumplir con todas sus obligaciones financieras.
18. Inversión: es la acción de invertir efectivo en algún activo, con la finalidad de
poder obtener ganancias en un corto plazo
19. Ratios: es una herramienta que usan los financieros, para poder analizar la
situación de la empresa.

TEMA 5
TEMA 6
Recomendaciones
Emplear entre 6 y 8 referencias por cada variable, en una extensión aproximada de 6
páginas por variable.