ENSAYO: IMPORTANCIA DEL CICLO DE CAJA, CAPITAL DE TRABAJO E INDICE

DE SOLVENCIA EN LAS DECIDIONES DE LAS EMPRESAS

DANIELA MOLINARES

UNIVERSIDAD AUTONOMA DEL CARIBE

PROGRAMA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

BARRANQUILLA

2020

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IMPORTANCIA DEL CICLO DE CAJA, CAPITAL DE TRABAJO E INDICE DE
SOLVENCIA EN LAS DECIDIONES DE LAS EMPRESAS

Los indicadores financieros son indicadores que intentan analizar el estado de la

empresa Desde un punto de vista personal, se utilizan para mostrar la relación
existente entre diferentes cuentas en los estados financieros; y a su vez para
analizar la liquidez, solvencia, rentabilidad y eficiencia operativa de la empresa.
Las organizaciones están constantemente propensas a desequilibrios
financieros. Por lo tanto, las empresas deben conocer su estado económico y
financiero, detectar aquellos factores importantes que conducen a estos
desequilibrios, para los cuales debe tener las herramientas adecuadas que le
permitan encontrar errores y tomar acciones correctivas para lograr una
planeación idónea.

Puntualmente abordaremos tres indicadores de liquidez considerados como

unos de los más importantes y determinantes dentro de la gestión financiera de
las empresas: el ciclo de caja o de efectivo, el capital de trabajo y el índice de
solvencia. los indicadores financieros de liquidez son fundamentales para
evaluar la situación y el desempeño económico y financiero de corto plazo de la
empresa. Es decir, verificar si la empresa tiene suficientes recursos financieros
y disponibles para cumplir con las obligaciones actuales.

El ciclo de caja o flujo de efectivo corresponde al ciclo operativo (el número

promedio de días para vender inventario más el número promedio de días para
convertir las cuentas por cobrar en efectivo) y el ciclo de pago (el número
promedio de días en los que el efectivo sale para pagar a los proveedores). Es
decir, se trata de cuánto tiempo el dinero que se invierte se hace efectivo en la
empresa, pues no tener en cuenta la importancia del ciclo de caja y su correcto
manejo, genera problemas de liquidez. Quiere decir que su inadecuado manejo
impedirá cubrir las obligaciones a corto plazo en la entidad (García, 2003).

Para las empresas, es muy importante comprender el tiempo desde que se

invierte el dinero en los activos existentes de la empresa hasta que se recuperan.
En el llamado ciclo de caja, los estados financieros deben ser analizados antes

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de solicitar un préstamo. El análisis proporciona muchos indicadores,
especialmente los relacionados con la gestión de los estados financieros. En
términos de caja, calcular el ciclo de caja es un problema que despierta la
atención y resolución de los directivos de las empresas. Es fundamental que la
gerencia financiera o los encargados del área en mención tengan conocimiento
si el efectivo será suficiente para cubrir con todos los pagos concernientes a la
operación de la empresa. Esto con la finalidad de generar el mejor
apalancamiento para el negocio y no incurrir en insolvencia.

Por otra parte, el capital de trabajo de una empresa puede definirse como los
recursos que posee una empresa para operar sin casualidades y está compuesto
por el inventario, la cartera y los proveedores (García, 2003).

Según Gitman & Zutter (2012), “La importancia de una administración eficiente
del capital de trabajo es incuestionable, ya que la viabilidad de las operaciones
de la empresa depende de la capacidad del gerente financiero para administrar
con eficiencia las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas por pagar”. La
administración del capital de trabajo es muy importante, porque para que una
empresa opere de manera efectiva, es necesario monitorear y controlar
cuidadosamente las cuentas por cobrar y el inventario. Para las empresas de
rápido crecimiento, esto es muy importante, porque la inversión en estos activos
puede salirse fácilmente de control. Las empresas de rápido crecimiento
necesitan más fondos para invertir en cuentas por cobrar, inventario y activos
fijos. Si el crecimiento es muy rápido, parte de esa inversión tendrá que provenir
del exterior, y este crecimiento creará problemas de flujo de caja. Es decir,
cuando aumenta la producción, se requieren materias primas y mano de obra
Una vez completada y vendida la producción, nuestro flujo de caja se retrasará
si se vende a crédito. Como resultado, se necesitarán más recursos financieros
para seguir pagando las materias primas y la mano de obra para no detener la
producción y continuar con las ventas.

En todas las empresas, los flujos de caja no están sincronizados y la entrada y

salida de fondos no ocurren al mismo tiempo, sino en fechas diferentes. Esto
hace que los directivos financieros se concentren en mantener el capital de
trabajo. Como hemos visto, la existencia de capital de trabajo está

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estrechamente relacionada con el estado de liquidez de la empresa. En este
sentido, una adecuada gestión del capital circulante puede evitar desequilibrios,
que pueden conducir a una liquidez insuficiente y obligar a suspender los pagos
por falta de crédito e incluso amenazar la supervivencia de la empresa.

En nuestro país las Pymes son las más vulnerables porque sus ingresos no son
suficientes para soportar pérdidas financieras, como clientes que no pagan o
proveedores que no lleguen a cumplir. En el caso de Colombia según González
(2013), diariamente se crean más de 600 empresas, pero más de la mitad
desaparece en el primer año por problemas de gestión o direccionamiento,
viéndose obligadas a cerrar por no poder afrontar los pagos necesarios para
seguir funcionando. Esta situación ha posibilitado que las empresas cuenten con
gerentes capacitados en el campo financiero, porque el cálculo de las
necesidades de capital de trabajo requiere todos los conocimientos contables,
administrativos y financieros, que es la base para orientar la realización de los
objetivos organizacionales.

El índice de solvencia o índice corriente mide la capacidad de la empresa cuando

ésta solicita un crédito a corto plazo; en términos generales un índice de
solvencia de 1 se considera aceptable en una empresa comercial (Gitman &
Chad J., 2012). Este indicador, pero sobre todo su evolución, es de gran utilidad
también para analizar el riesgo asumido por la empresa al realizar ventas a
crédito, permitiendo establecer límites crediticios adaptados a cada cliente lo que
se traduciría en contener un eventual riesgo por no pago.

Una de las mayores amenazas para toda empresa es caer en un estado de

insolvencia. Este tipo de amenaza a la estabilidad financiera de las empresas es
relevante no solo para inversionistas y empleados, sino también para
prestamistas del sector financiero, auditores y autoridades reguladoras entre
otros (Martinez, 2014).

El superintendente de Sociedades, Juan Pablo Liévano, reveló la actualidad de

procesos de insolvencia en Colombia que, a corte del primer trimestre del 2020,
registra 2.788 procesos, donde las pequeñas empresas representan un 70% de
los procesos. Así, entre el 17% y 37% de las empresas estarían en peligro de

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insolvencia ante el efecto derivado del Covid-19, pero “pueden ser muchas más
porque las sociedades en Colombia son alrededor de 500.000 y en el Registro
Único Empresarial (Rues) son 1,5 millones, una cantidad que se ha buscado
purgar a través de las ayudas y líneas de crédito del Gobierno”, indicó Liévano.

Para concluir es válido precisar que en genera los indicadores financieros son
muy importantes porque nos permiten determinar las debilidades, fortalezas y
deficiencias de cualquier empresa, el propósito es sacar conclusiones, planificar
y tomar decisiones en el momento adecuado para realizar inversiones,
financiamiento o endeudamiento. La importancia del análisis financiero a través
de indicadores radica principalmente en poder visualizar cuantitativamente el
estado de la empresa, organización o proyecto desde los aspectos de operación,
solvencia, eficiencia, desempeño, etc., de manera que podamos determinar la
liquidez, generar caja y conocer la capacidad de pago de las deudas adquiridas,
que a su vez se convierte en una herramienta para generar soluciones, tomar
decisiones estratégicas económicas y financieras y apoyar el crecimiento de la
organización.

Con relación al flujo de caja, este indicador permite definir la viabilidad de

oportunidades de negocio y determinar la necesidad de obtener financiamiento,
realizar inversiones o cumplir obligaciones. Es fundamental que los directivos
financieros estén al tanto del movimiento del efectivo y si este será suficiente
para suplir todas las deudas de la empresa en un corto plazo. En definitiva, el
flujo de caja es un indicador muy importante y principal aliado en cualquier
proyecto empresarial, ya que no solo permite calcular el rendimiento pasado,
sino también tomar decisiones financieras y preparar presupuestos para el
futuro.

De esta misma forma el capital de trabajo es un índice que no podemos

descuidar. Los empresarios y directivos deben conocer el valor del capital de
trabajo para comprender la capacidad de endeudamiento de la empresa, ya que
esto determinará la dirección de la inversión, influirá en las negociaciones con
los proveedores y revelará la liquidez de los activos de la empresa.

Por otra parte, el índice de solvencia no puede ser ajeno a ninguna empresa y
menos en nuestro país donde la mayor parte del sector productivo está

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compuesto por pequeñas y medianas empresas que presentan altos índices de
insolvencia. Situación que se ha agudizado con la actual crisis financiera a causa
de la emergencia sanitaria. Este índice será un referente para todas las
empresas que necesiten evaluar su capacidad para adquirir deudas. Sin dejar a
un lado que es un índice que puede tanto abrir como cerrar puertas de
financiación, tan necesarias para las pymes.

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BIBLIOGRAFIA

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 Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2012). Principios de Administracion financiera.
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 García, O. (2003). Inductores de valor KTNO. Valoración de empresas
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 Entre 1.600 y 5.500 empresas están en riesgo de insolvencia en Colombia -
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