ESCUELA DE ECONOMÍA Y FINANZAS

DEPARTAMENTO DE FINANZAS
MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

ASIGNATURA : ÉTICA Y GOBIERNO

CORPORATIVO
CÓDIGO :
INTENSIDAD HORARIA TOTAL : 20 HORAS
CRÉDITOS : 2 CRÉDITOS
PROFESOR : ALEJANDRO MEJIA JARAMILLO

1. JUSTIFICACIÓN DEL CURSO

La teoría de Gobierno Corporativo (GC) se ha convertido en un tema fundamental para el

Administrador Financiero debido al impacto y la importancia del GC en la economía y por
lo tanto en la sostenibilidad de las empresas. Es por ello que este curso presenta la teoría
fundamental del GC, los modelos, los mecanismos principales y el resultado de algunas
investigaciones para entender esta problemática al interior de las empresas.

2. OBJETIVO GENERAL DEL CURSO

Este curso tiene como propósito enseñar la teoría de Gobierno Corporativo y sus
aplicaciones desde una perspectiva financiera.

2.1 OBJETIVOS ESPECÍFICOS DEL CURSO

Al terminar se espera que el estudiante que lo apruebe esté en capacidad de:

- Conocer el problema al que se enfrentan las empresas desde el punto de vista de la

teoría de Agencia.

- Interpretar y explicar los problemas de acciones ocultas.

- Entender los modelos de Gobierno Corporativo y los mecanismos de control.

- Entender los mecanismos para votación y preferencia de revelación

- Comprender el rol del CFO dentro de las empresas y su relación con el desempeño y el
diseño de incentivos.

- Conocer los principales temas y áreas de investigación y algunas aplicaciones.

- Aprender, analizar y discutir los conceptos fundamentales de la ética y la moral.

3. DESCRIPCIÓN ANALÍTICA DE CONTENIDOS

DIA 1 – PRIMERA PARTE – 4 HORAS – 8AM A 12PM

• Introducción
• Contexto Histórico
• La corporación, los accionistas, los riesgos y los beneficios
• Naturaleza y espíritu del gobierno corporativo
• Definición de Gobierno Corporativo
• Las corporaciones modernas
• Principios del gobierno corporativo:
o Enfoque ético
o Objetivos balanceados
o Roles de las partes
o Procesos de toma de decisiones
o Involucramiento de los grupos de interés
o Transparencia y responsabilidad
• Riesgos y controles
Caso de Estudio 1: “Gobierno corporativo en Colombia. Tendencias actuales”.
Documento de la profesora Sandra C. Gaitán Riaño sobre tendencias identificadas en las
compañías colombianas que llevan a un mejor gobierno corporativo.
DIA 1 – SEGUNDA PARTE – 4 HORAS – 2PM A 6PM
• Mercados financieros: Flujos de capital, financiamiento de las compañías,
dividendos y retornos y fusiones y adquisiciones.
• Aspectos y fenómenos que se buscan controlar con el gobierno Corporativo
o Riesgo Moral
o Selección Adversa
o Costo de Agencia
• Remuneración y Alineación de Incentivos
• Fallas en los sistemas de Gobierno corporativo
Caso de Estudio 2: Ejemplo de un caso exitoso de prácticas de gobierno corporativo
(Roberto Goizueta y The Coca-Cola Company) y ejemplo de un caso de falla en los
sistemas de gobierno corporativos (Robert Nardelli y The Home Depot).

DIA 2 – PRIMERA PARTE – 4 HORAS – 8AM A 12PM

• Instancias de Gobierno: Accionistas, Junta, Administración
• Comités de la Junta Directiva
• Asambleas, Eventos relevantes y Acciones Corporativas
• Instrumentos de gobierno corporativo
o Código de Buen Gobierno
o Código de Ética
o Regulaciones
Colombia: Resolución 275 de 2001
Estados Unidos: Leyes de valores y ley Sarbanes Oxley
• Sistemas de transparencia y revelación de información
• Información relevante para los grupos de interés
o Información Relevante
o Transacciones con partes relacionadas
o Información de obligatoria publicación
Caso de Estudio 3: “Toward a value creating board”. Artículo de McKinsey & Co. Que
identifica aspectos de las juntas directivas para maximizar la creación de valor.
DIA 2 – SEGUNDA PARTE – 4 HORAS – 2PM A 6PM
• Aspectos financieros de la empresa y su relación con el Gobierno Corporativo:
o Costo del Capital
o Costo de la deuda
o El precio del riesgo
o Teoría del valor y transferencias de riesgos
o Eficiencia de mercados y Teoría Moderna de Portafolios
Caso de Estudio 4: Ejemplo de pérdida de valor de la compañía ABC (pendiente de
definir) después de adquirir la compañía XYZ.

DÍA 3 – 4 HORAS – 8AM A 12PM

Información, Relación con Inversionistas y financiación de las compañías
• Interacción entre compañías y el mercado
• Tipos y objetivos de los inversionistas
• Interacción con analistas y bancos de inversión
• Necesidades de información
• Identificación y tratamiento de inversionistas
• Proceso de Emisión de títulos valores: documentos, due-diligence, road-show,
book building.

4. EVALUACIÓN

Trabajo final que se entregará dos semanas luego de finalizar el curso.

5. BIBLIOGRAFÍA GENERAL

Textos Guía:
Caso de Estudio 1: “Gobierno corporativo en Colombia. Tendencias actuales”.
Documento de la profesora Sandra C. Gaitán Riaño sobre tendencias identificadas
en las compañías colombianas que llevan a un mejor gobierno corporativo.
Caso de Estudio 2: Ejemplo de un caso exitoso de prácticas de gobierno
corporativo (Roberto Goizueta y The Coca-Cola Company) y ejemplo de una caso
de falla en los sistemas de gobierno corporativos (Robert Nardelli y The Home
Depot).
Caso de Estudio 3: “Toward a value creating board”. Artículo de McKinsey & Co.
Que identifica aspectos de las juntas directivas para maximizar la creación de
valor.
Caso de Estudio 4: Ejemplo de pérdida de valor de la compañía ABC (pendiente
de definir) después de adquirir la compañía XYZ.
Donald E. Campbell. Incentives. Second Edition. 2006. Cambridge.

CFA Institute. Ethical And Profesional Standards and Quantitative Methods. Level I
Volume 1. 2015

CFA Institute. Ethical And Profesional Standards and Quantitative Methods. Level
II Volume 1. 2015

CFA Institute. Ethical And Profesional Standards and Quantitative Methods. Level
III Volume 1. 2015
David Larcker and Brian Tayan. Corporate Governance Matters. 2011. Pearson
Education, Inc.