Mercado externo

Mg Rita Osnayo D
Temas a tratar :

• Concepto del Mercado de divisas

• El tipo de cambio
• La apreciación y la depreciación de monedas
• Tipo de cambio nominal y real
• Ejercicios aplicativos
• Tipo de cambio fijo y flexible
¿Qué es una divisa ?

• Es el dinero de otros países sin importar si se encuentran en forma de billetes, monedas o

depósitos bancarios.
¿ Qué es el Mercado de divisas ?

• Es el mercado donde la moneda de un país se intercambia por la moneda de otro país.

• Luego en este mercado existe una oferta y una demanda de divisas o cambiaria.
¿Quiénes necesitan divisas ?

• Los importadores
• Los exportadores
• Los bancos
• Los viajeros internacionales
• Las empresas extranjeras que invierten u operan en otro país
• Los que remesan dinero
• Los ilegales como los narcotraficantes
¿Quiénes son los cambistas ?

• Son los especialistas en la compra y venta de dinero que pueden ser formales que tienen un
local o pueden ser informales, es decir que trabajan en la calle.
Tipo de cambio

• Es el precio al cual una moneda se cambia por otra en el mercado de divisas.

• Ejemplo en junio del 2020
• Un $ = 0.0084 yenes
• Un $ = 0.885 euros
• Por lo tanto el tipo de cambio es 119 yenes por dólar y 1.13 euros por dólar
Variación del tipo de cambio

• El tipo de cambio fluctúa en el tiempo a vece sube y otras veces baja.

• Apreciación de la moneda : es el alza del valor de una moneda en términos de otra.
• Por ejemplo el dólar sube de 117 a 130 yenes por dólar se aprecia el dólar pero se deprecia el
yen.
• Depreciación de la moneda :es la caída del valor de una moneda en términos de la otra.
• Ejm Si el dólar baja de 117 a 100 yenes por dólar decimos que el dólar se deprecia y el yen se
aprecia.
Tipos de cambio

• Nominal : es el precio de una unidad de moneda extranjera expresado en unidades de

moneda nacional por unidad de moneda extranjera.
• Es una medida de cuánto dinero se intercambia por unidad de otra moneda.
• Tipo de cambio real : es el precio relativo de los bienes y servicios producidos en el país
extranjero expresado en términos de los bienes y servicios producidos en el país local.
• Ejm supongamos que Japón solo produjera DVD’s y USA sólo aviones cuyos precios unitarios
serían :
• DVd’s en Japón = 10,000 yenes pero el tipo de cambio es 100 yenes por dólar luego cada DVd
en dólares cuesta $100 dólares.
• Aviones = $100’000,000 de dólares
• Tipo de cambio real : 100’000,000/ $100=1’000,000 de reproductores de DVd’s
La oferta de divisas

Exportadores
Narcotraficantes
Los que reciben remesas
Las empresas extranjeras que pagan impuestos
Los inversores que compran activos.
La demanda de divisas

• Los importadores
• Los que envían remesas
• Los que tienen deudas en dólares
• Las empresas que remesan utilidades
Equilibrio en el mercado de divisas

• tipo de cambio
•
• O
•
•
S/3.35 E

• 290’ Divisas
• Una mayor oferta de divisas disminuye el tipo de cambio.
• Una mayor demanda de divisas sube el tipo de cambio.
Tipo de cambio tipo de cambio
O
D D1 O
11 O1
10
11
11
10

250 350 $ 250 350 $

↓
Ejercicios

• 1-Aumentan las exportaciones de productos tradicionales y no tradicionales del

país . ¿Qué pasa con el tipo de cambio ?
• Tipo de cambio

• S/ 3.5

•
• 350’ Montos

•
Alternativas

• A) Aumenta la demanda y sube el tipo de cambio

• B) Aumenta la oferta y sube el tipo de cambio.
• C) Disminuye la demanda y baja el tipo de cambio
• D) Aumenta la oferta y baja el tipo de cambio
alternativas

• Tipo de cambio
O
•
S/ 3.5 E O’

• S/ 3.0
•

• 350’ 420 Mont

Ejercicio

• 2- Aumentan las salidas de utilidades de empresas que remesan a sus

matrices.
Ejercicios

• 2- Aumentan las remesas de empresas extranjeras que operan en el

país hacia sus matrices. ¿Qué pasa con el tipo de cambio ?
• Tipo de cambio

• S/3.50

•
•
• 350’ Montos
Alternativas

• A) Aumenta la demanda y sube el tipo de cambio

• B) Aumenta la oferta y sube el tipo de cambio.
• C) Disminuye la demanda y baja el tipo de cambio
• D) Aumenta la oferta y baja el tipo de cambio
Nivel de precios
D1
• D O
S/3.60
S/3.50 E
•

350 450 montos

Ejercicios

• 3- Aumentan las operaciones del narcotráfico e inundan el mercado

con dólares. ¿Qué pasa con el tipo de cambio ?
• Tipo de cambio

S/ 3.5

•
• 350’ Montos
Alternativas

• A) Aumenta la demanda y sube el tipo de cambio

• B) Aumenta la oferta y sube el tipo de cambio.
• C)Aumenta la oferta y baja el tipo de cambio
• D) Disminuye la demanda y baja el tipo de cambio
alternativas

• Tipo de cambio
• D O
S/ 3.5 E O’

S/ 3.0
•

• 350’ 420 Mont

Ejercicios

• 4- Disminuyen las importaciones de China porque suben los aranceles.

• Tipo de cambio

S/ 3.5

• 350’ Montos
Alternativas

• A) Aumenta la demanda y sube el tipo de cambio

• B) Aumenta la oferta y sube el tipo de cambio.
• C)Aumenta la oferta y baja el tipo de cambio
• D) Disminuye la demanda y baja el tipo de cambio
• Tipo de cambio

• O’ O D
• 3.45 E
3.30

350 420 montos

Soluciones

• 1- D
• 2- A
• 3- C
• 4- D
El mercado de divisas puede tener

• Tipo de cambio fijo

• Tipo de cambio flexible
• Tipo de cambio intervenido
Tipo de cambio fijo

• Cuando en una economía con tipo de cambio fijo

sube el precio del dólar en términos de la
moneda local se dice que se ha devaluado y
cuando baja el precio del dólar decimos que se
ha revaluado la moneda local.
•EJ Argentina ha devaluado 21 % su tipo de
cambio
Tipo de cambio flexible

• Cuando una economía tiene un régimen

cambiario flexible y sube el precio del dólar en
términos de la moneda local decimos que la
moneda se ha depreciado y si baja la cotización
decimos que la moneda local se ha apreciado.
Apreciación de la moneda

• Es el aumento del valor de una moneda en

términos de otra.
• $1.25 = $1 dólar canadiense
• $1.50 = $1 dólar canadiense
• Esto significa que se aprecia el dólar
norteamericano y se deprecia el dólar
canadiense.
Depreciación de la moneda

• La baja del valor de una moneda en términos de

otra.
• $1.50 = $ 1 dólar canadiense
• $1.25 = $1 dólar canadiense.
• Esto significa que se deprecia el dólar
norteamericano y se aprecia el dólar canadiense.
Al comparar dos monedas

• Cuando se aprecia o revalora una moneda la otra

se deprecia o devalúa necesariamente.
• La apreciación beneficia al que tiene deudas en
dólares y perjudica al exportador.
• La depreciación perjudica al importador y al que
tiene deudas en dólares y beneficia al exportador.
Flotación Limpia

• Cuando el tipo de cambio se determina por el

equilibrio del mercado sin intervención de los
bancos centrales se conoce como flotación
limpia.
Flotación sucia

• Cuando el Banco Central interviene o se dan

políticas gubernamentales, generalmente en
economías emergentes se dice que existe
flotación sucia.
 Banda de 3.1
Variación tipo 1.8
De cambio
En cada economía el mercado cambiario puede tener :

•A) Tipo de cambio fijo

•B) Tipo de cambio flotante
•C) Tipo de cambio intervenido
Tipos de cambio

• A) Fijo : el BCR determina el valor de una moneda

respecto de otra y trata de que este tipo de cambio
permanezca sin cambio en un período de tiempo.

• B) Flotante : el tipo de cambio se determina de acuerdo a

la oferta y demanda de divisas y es una variación
períodica.
• C) Sistema Intervenido: el BCR compra o vende
moneda extranjera para fijar el tipo de cambio
sin mayores variaciones.
Dolarización

•D) Dolarización : se adopta el dólar como

moneda que puede aceptarse para hacer
transacciones.
Variaciones en el equilibrio

•Si aumenta la oferta o disminuye la

demanda baja el tipo de cambio
•Si disminuye la oferta o aumenta la
demanda sube el tipo de cambio
Cantidades demandadas de divisas

• Varían con el tipo de cambio:

• La cantidad demandada de dólares en el mercado de divisas es el
monto de dólares que los comerciantes planean comprar durante
un período dado a un tipo de cambio dado.
• La cantidad ofertada de dólares en el mercado de divisas es el
monto de dólares que los comerciantes planean vender en un
período dado a un tipo de cambio.
Importadores

• A mayor importación mayor será la cantidad demandada de

dólares.
• A mayor tipo de cambio serán más baratos los bienes producidos
en el exterior y la importación de bienes será mayor.
Exportadores

• A mayor exportación mayor será la cantidad ofrecida de dólares.

• A mayor tipo de cambio más baratos serán los bienes y servicios
domésticos para los consumidores externos y mayor será la
exportación e productos.
La Demanda de divisas aumenta si :

Tipo de cambio
• oferta de divisas

2.90

• D1
• 2.80

• D0
•
•

• Dinero
• $200’ $350’
•
La demanda de divisas varía con :

• A) Aumento del diferencial de las tasas de interés : las

personas y las empresas compran activos donde las tasas
de interés sean más altas y comparan las de mercado
interno con las que pagan en el exterior.
• Si son mayores las tasas del exterior mayor compra de
activos en el exterior y mayor demanda de dólares.
•B) Aumento del tipo de cambio futuro
esperado: Cuánto más alto es el tipo de
cambio futuro esperado mayor será la
demanda de dólares.
La oferta de dólares varía :

Tipo de cambio O1
O0
2.90 ----------

2.70 ----------------------------

D0

220’ 240’ Dinero

La oferta de dólares disminuye si :

• A)Si disminuye el diferencial de las tasas de

interés : cuánto mayor es el diferencial entre las
tasas de interés ( tasa de interés externa – tasa
de interés doméstica ) menor será la demanda de
activos domésticos y menor es la oferta de
dólares.
• B) Si baja el tipo de cambio futuro esperado :
cuánto más alto es el tipo de cambio futuro
esperado menor es la oferta de dólares en el
presente.
• El dólar se aprecia contra el yen, ya que aumentó
de 103 a 127 yenes por dólar
• Se esperaba que el yen se deprecie contra el
dólar luego la demanda de yenes bajó y la de
dólares aumentó y la oferta de dólares
disminuyó.
Depreciación del dólar

Tipo de cambio O0
O1

127 --------------- ----- E

108 --------------------------------- --E’ D0

D1

$220’ $240’ Dinero

• El dólar cayó de 127 a 108 yenes por dólar.
• Se esperaba que el dólar estadounidense se
depreciara contra el yen, un tipo de cambio más
bajo determina que la demanda de dólares
disminuyó y la oferta de dólares aumentó luego
el tipo de cambio cayó.
Ejercicio

• Si aumentan las inversiones y disminuyen las salidas de utilidades de las empresas

• Alternativas :
• A) Aumenta la oferta y aumenta la demanda de divisas
• B) Aumenta la demanda y disminuye la oferta
• C) Aumenta la oferta y disminuye la demanda
• Tipo de cambio
• D0 O
• E O1
•

• E’ D1
• 2-Disminuyen las remesas procedentes del extranjero y aumentan las
especulaciones por tener más ahorros en dólares
• A) Aumenta la oferta y aumenta la demanda de divisas
• B) Aumenta la demanda y disminuye la oferta
• C) Aumenta la oferta y disminuye la demanda
• D) Disminuye la oferta y aumenta la demanda
• Nivel de precios D1 01
• 3.45 E’
• O

• E
• 2.90 D
•