ENTORNO DE LAS INVERSIONES

Activos – Valuación, Rendimiento y Riesgo

Tanto los activos reales, como los activos financieros que soportan dichos activos reales,
representan cierto riesgo para la empresa y para los inversionistas.
Dependiendo el tipo de inversionista, existen diversos niveles de aceptación de riesgo y
rendimiento requerido (desde aversión absoluta hasta indiferencia completa al mismo).

Valuación de Inversiones Corrientes

La base para valuar al valor de mercado es que las inversiones puedan ser vendidas sin gran
esfuerzo.
Si las inversiones se valúan al valor de costo o mercado, el más bajo, el valor contable debe
determinarse sobre la cartera de inversiones, si se tienen diversos títulos.
El criterio general es determinar el valor global de la carta de inversiones y no de cada una
de las inversiones

Valuación de inversiones No Corrientes

Las inversiones se valúan al costo, siempre y cuando sea más bajo que el mercado. Si se
usa “montos revaluados” debe adoptarse una política de establecer frecuencia de
revaluaciones y, al mismo tiempo, revaluarse siempre una clase entera de inversiones. El
mayor valor asignado a las inversiones deberá acreditarse como Excedente de Revaluación.
Coste Anual Equivalente.
El costo anual equivalente (CAE) es el costo por año de poseer y operar un activo durante
su vida útil. Este método a menudo es utilizado como un instrumento para la toma de
decisiones en la valoración de inversiones cuando se comparan proyectos de inversión con
una duración distinta.
Ejemplo, el proyecto A tiene una vida útil de 7 años y el proyecto B tiene una vida útil
prevista de 11 años sería impropio comparar simplemente el valor presente neto (VPN) de
los dos proyectos, a menos que ninguno de los proyectos pudiera repetirse.

Promedio Ponderado del Costo de Capital

Este método es utilizado en los presupuestos de capital. Es la combinación de distintos
tipos de fondos independientes de financiamientos utilizados para el desarrollo de un
proyecto.
Debemos señalar que este promedio ponderado mide la rentabilidad que esperan las
entidades financieras y los accionistas que financian las decisiones de inversión por
su nivel de participación en estas, es decir la rentabilidad que esperan ganarlos
proveedores
Recursos que están representados en este caso por las instituciones financieras y los
accionistas.
La deuda tiene un dato como es el costo que se obtiene de los mercados financieros y es
para años futuros. El costo de los recursos propios no se obtiene del mercado pero deben
reflejar lo que los accionistas quieren obtener invirtiendo su dinero en la decisión que está
considerando

La Gerencia financiera busca de algún modo lograr una mezcla de sus componentes de
capital que permita maximizar el valor de la empresa.

Este es su objetivo. Esta combinación determinan el promedio ponderado del costo del
capital y se puede derivar la siguiente formula:

WACCt = d x D%(t-1) + e x E%(t-1)

Donde d = es el costo de las deudas en el periodo t
D% = Porcentaje de la deuda sobre los activos de la empresa al comienzo Del periodo t
e = Costo del patrimonio en el periodo t
E% = Porcentaje del patrimonio sobre los activos al comienzo del periodo t.

Esta proporción es el porcentaje de la deuda y del patrimonio sobre los activos de la

empresa. Los costos son calculados marginalmente para cada componente y luego se
realiza la ecuación señalada. Con esto se puede determinar el costo marginal del Capital
que representa el costo de obtener otra unidad de moneda de capital nuevo.
Estos métodos utilizan los flujos de efectivo incrementales de cada inversión potencial, o
técnicas de proyectos basadas en las ganancias contables y normas de contabilidad como
el Retorno de la Inversión o la tasa de distribución de retorno. También se utilizan
otros como el periodo de recuperación (Playback) y el período de recuperación descontado.