DEFINICIONES TERMINOS FINANCIEROS

PERIODO DE RECUPERO
http://www.12manage.com/methods_payback_period_es.html
El periodo de reembolso es quizs el mtodo de analizar uno o ms proyectos o ideas de inversin. El mtodo del periodo de reembolso se centra en la recuperacin de los costos de inversin. El periodo de reembolso representa la cantidad de tiempo que toma para el presupuesto de un proyecto recuperar su inversin inicial.

Libro: Diccionario de trminos econmicos: Csar Seplveda L

El Perodo de Recupero se define como el perodo que tarda en recuperarse la inversin inicial, a travs de los flujos de caja generados por el proyecto.

Gestiopolis. Ttulo: ADMINISTRACIN FINANCIERA - Aportado por: Enrique Macas Garca

El periodo de recuperacin se define como el nmero esperado de aos que se requieren para que se recupere una inversin original. el proceso es muy sencillo, se suman los flujos futuros de efectivo de cada ao hasta que el costo inicial del proyecto de capital quede por lo menos cubierto. La cantidad total de tiempo que se requiere para recuperar el monto original invertido, incluyendo la fraccin de un ao en caso de que sea apropiada, es igual al periodo de recuperacin. Entre ms pequeo sea el periodo de recuperacin, mejores resultados se obtendrn.

PERIODO DE RECUPERO DESCONTADO

http://www.ub.edu.ar/catedras/economicas/proyectos/clases/herramientas_financ ieras.pdf
Indica en cuanto tiempo se recupera la inversin realizada, teniendo en cuenta el valor del tiempo en el dinero. No considera los flujos de fondos que generara la empresa o proyecto despus de haber recuperado la inversin.

Gestiopolis. Ttulo: ADMINISTRACIN FINANCIERA - Aportado por: Enrique Macas Garca

Se define como el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos de efectivo descontados sean capaces de recuperar el costo de la inversin El periodo de recuperacin representa un tipo de clculo de equilibrio en el sentido de que si los flujos de efectivo se reciben a la tasa esperada hasta el ao en que ocurre la recuperacin, entonces el proyecto alcanzar su punto de equilibrio. El periodo de recuperacin ordinario no toma en cuenta al costo de capital, ningn costo imputable a las deudas o al capital contable que se hayan usado para emprender el proyecto deber quedar reflejado en los flujos de efectivo o en los clculos. El periodo de recuperacin descontado s toma en cuenta los costos de capital, muestra el ao en que ocurrir el punto de equilibrio despus de que se cubran los costos imputables a las deudas y al costo de capital.

VALOR ACTUAL NETO

http://www.12manage.com/methods_npv_es.html
El valor Actual neto (NPV) de una inversin (proyecto) es la diferencia entre la suma de los flujos de fondos descontados que se esperan conseguir de la inversin (proyecto), y la cantidad que se invierte inicialmente. Es un mtodo tradicional de valuacin (a menudo usado para un proyecto) usado en la metodologa de medicin del Flujo de fondos ajustado.

Gestiopolis. Ttulo: Macas Garca

ADMINISTRACIN FINANCIERA - Aportado por: Enrique

Este mtodo se basa en las tcnicas de flujo de efectivo descontado (DCF), es un mtodo para evaluar las propuestas de inversin de capital mediante la obtencin del valor presente de los flujos netos de efectivo en el futuro, descontado al costo de capital de la empresa o a la tasa de rendimiento requerida. Las tcnicas de flujo de efectivo descontado (DCF) son mtodos para evaluar las propuestas de inversin que emplean conceptos del valor del dinero a travs del tiempo; dos de stos son el mtodo del valor presente neto y el mtodo de la tasa interna de rendimiento.

Libro: Diccionario de Contabilidad y Finanzas, Editorial Cultural

Cuantificacin a precios presentes del capital que ser necesario invertir a un determinado tipo de inters para obtener en un futuro un flujo de caja concreto.

INDICE DE RENTABILIDAD
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El RSI es un indicador de cun bien se est utilizando el capital de una compaa para generar beneficios. Es decir, el cociente de RSI es un indicador de cun bien se est utilizando el capital de una compaa para generar beneficios. El RSI debe normalmente ser ms alto que la tasa de prstamo de la compaa, si no, cualquier aumento de los prstamos reducir la ganancia de los accionistas.

Libro: Diccionario de Contabilidad y Finanzas, Editorial Cultural

Conjunto de ratios integrantes del grupo denominado ratios econmicos que se utilizan para analizar la rentabilidad financiera o global de una empresa, y por lo tanto, la correcta utilizacin por su parte de los recursos con que cuenta, tendiendo a maximizar el valor de sus fondos propios, que constituyen el patrimonio de los accionistas.

TASA INTERNA DE RETORNO

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La tasa interna de retorno (IR) es el tipo de descuento que entrega un valor actual neto de cero para una seria de flujos de fondos futuros. Es un acercamiento del Flujo de fondos ajustado (DCF) para la valuacin e inversin. Como lo es el Valor Presente Neto (NPV). El IRR y NPV son ampliamente utilizados para decidir que inversiones deben ser iniciadas y cules no deben hacerse.

Libro: Diccionario de trminos econmicos: Csar Seplveda L

Es aquella tasa de descuento que al utilizarla para actualizar los flujos futuros de ingresos netos de un proyecto de inversin, hace que su valor presente neto sea igual a cero. Es decir, es una medida de la rentabilidad de una inversin mostrando cual ser la tasa de inversin, mostrando cual sera la tasa de inters ms alta a la que proyecto no genera ni perdidas ni ganancias. Al comparar la tasa interna de retorno con la tasa de inters de mercado se puede disponer de una sencilla regla de decisin. Ella consiste en que se deben realizar todos aquellos proyectos de inversin que se posean una tasa interna de retorno superior a la tasa de inters.

Gestiopolis. Ttulo: ADMINISTRACIN FINANCIERA - Aportado por: Enrique Macas Garca

Es un mtodo que se usa para evaluar las propuestas de inversin mediante la aplicacin de la tasa de rendimiento sobre un activo, la cual se calcula encontrando la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos futuros de entrada de efectivo al costo de la inversin. La tasa de rendimiento (IRR) Se define como aquella tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de entrada de efectivo esperados de un proyecto con el valor presente de sus costos esperados.

Libro: Diccionario de Contabilidad y Finanzas, Editorial Cultural

Tipo de inters compuesto que se percibe durante la vida de una inversin por la inmovilizacin del capital invertido.

TASA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA

http://www.12manage.com/methods_irr_es.html
La IRR modificada... permite fijar tarifas ms realistas de una reinversin interina y guardar una mirada ms cercana a los movimientos interinos de efectivo, especialmente si se orientan al principio del periodo del proyecto (la distorsin es ms grande en ese punto).

Gestiopolis. Ttulo: ADMINISTRACIN FINANCIERA - Aportado por: Enrique Macas Garca

Se define como aquella tasa de descuento a la cual el valor presente neto del costo de un proyecto es igual al valor presente de un valor terminal, y donde el valor terminal se obtiene como la suma de los valores futuros de los flujos de entrada de efectivo, calculando su valor compuesto al costo de capital de la empresa. Valor presente de los costos = valor presente del valor terminal

ANUALIDAD EQUIVALENTE
Libro: Administracin Financiera Contempornea. Autores: Moyer, McGuigan, Kretlow
El mtodo de las anualidades equivalentes es otra opcin para resolver el problema de inversiones mutuamente excluyentes con periodos de vida desiguales. Con esta tcnica, es posible solucionar el problema de discrepancias temporales, comn en el mtodo de las cadenas de reemplazo.

http://economia-publica.uab.es/materials/ Comparaci%C3%B3n%20de%20proyectos%20de%20distinta%20duraci%C3%B3n.pdf
En lugar de calcular el VA durante un tiempo igual al m.c.m. de la vida de los dos proyectos que se estudian, lo que generalmente comporta largos y aburridos clculos, se calculan y comparan las anualidades constantes equivalentes.

RENTABILIDAD ECONOMICA (ROCE)

http://www.economia48.com/spa/d/rentabilidad-economica/rentabilidadeconomica.htm
Expresada normalmente en tanto por ciento, mide la capacidad generadora de renta de los activos de la empresa o capitales invertidos y es independiente de la estructura financiera o composicin del pasivo. Es el ratio o indicador que mejor expresa la eficiencia econmica de la empresa. Se obtiene dividiendo el beneficio total anual de la empresa antes de deducir los intereses de las deudas o coste del capital ajeno por el activo total, multiplicado por 100. Mientras que la rentabilidad financiera mide la rentabilidad de los accionistas o rentabilidad del capital propio, la rentabilidad econmica mide la capacidad generadora de renta de los activos de la empresa, con independencia de la clase de financiacin utilizada (propia o ajena) y su coste. (Vase Rentabilidad financiera .)

http://www.hablandodebolsa.com/2009/05/rentabilidad-economica-roa.html
En el anlisis fundamental, una de las partes ms importantes del anlisis de una empresa es la referida a la rentabilidad. Se denomina tambin ROA por sus sigras en ingls "Return On Assets". La rentabilidad de una empresa es una tasa con que remunera a los capitales o recursos que utiliza. Segn desde la perspectiva que se contemplen las inversiones realizadas as tendremos distintos ndices de rentabilidad. Desde un punto de vista puramente econmico, uno de los fines primordiales de la empresa consiste en hacer rentable los capitales invertidos en la misma. Es una medida que relativiza los beneficios absolutos segn sea la relacin existente entre los beneficios y los capitales invertidos. La rentabilidad econmica es la rentabilidad del activo, esto es, la rentabilidad que se obtiene de todas las inversiones aplicadas en la empresa contemplada por s misma, es decir, en el activo de la misma. Su formulacin ms sencilla es la siguiente: RE = Beneficio neto / Activo total Su significado corresponde con el beneficio que obtiene la empresa por la inversin en su activo.

CASH FLOW RETURN ON INVESTMENT (CFROI)

http://www.eumed.net/tesis/2008/ccg/Rentabilidad%20Total%20del%20Accionista %20o%20TSR.htm
Es una medida de rentabilidad de activos similar a la TIR de los proyectos de inversin pero est ajustado por la inflacin asociada con la inversin. Al no incorporar la inflacin es una rentabilidad real, no nominal. As pues, segn el Boston Consulting Group, una empresa crea valor si el CFROI es superior al WACC sin inflacin, puesto que en ese caso, la rentabilidad neta o diferencia entre ambos es positiva.

http://www.12manage.com/methods_cfroi_es.html
El rendimiento de flujo de fondos sobre la inversiones (CFROI), desarrollado originalmente por HOLT Value Associates (Desde Ene 2002 CFSB Holt, Chicago), es un marco del desempeo/valuacin basado en la Utilidad Economica (flujo de efectivo) de la empresa, usado principalmente por los gerentes de carteras de inversiones y por las corporaciones.

VALOR ECONOMICO AADIDO (EVA)

Libro: Qu mide el valor de mercado aadido?, Autores: Melvin Roush, Stephen Keef
La diferencia entre el valor de mercado (o el terico) de las acciones de una empresa y el valor contable de sus fondos propios se denomina valor aadido de mercado. Esta magnitud ofrece una estimacin, aunque muy imprecisa, del valor creado por la empresa desde su origen y que se ha aadido a su valor contable. Algunos analistas consideran que si el valor aadido del mercado es positivo es porque la gestin de la empresa ha creado valor, en trminos acumulados.

Libro: Diccionario de Contabilidad y Finanzas, Editorial Cultural

Es la suma de las remuneraciones de los distintos factores que intervienen en la produccin. Se obtiene por la diferencia entre el valor del producto final vendido y el valor de los imputs adquiridos para producirlo.

http://www.12manage.com/methods_eva_es.html
El valor econmico agregado (EVA) es un mtodo de desempeo financiero para calcular el verdadero beneficio econmico de una corporacin. El EVA puede ser calculado restando de la

utilidad operativa neta despus de impuestos, la carga del costo de oportunidad del capital invertido. El EVA (/TM Sterns Stewart & Co.) es una estimacion del monto de las ganancias que difieren de la tasa de rentabilidad minima requerida (Contra inversions de riesgo comparable) para los accionistas o los prestamistas. La diferencia puede ser un exceso o una escasez de rentabilidad.

BENEFICIO ECONOMICO
http://es.wikipedia.org/wiki/Beneficio_econ%C3%B3mico
El beneficio econmico es la ganancia que obtiene el actor de un proceso econmico. Se calcula como los ingresos totales menos los costes totales de produccin y distribucin. En el caso ms comn es la diferencia entre el valor que tienen los bienes resultado del proceso productivo (productos) y los que se emplearon en el mismo (insumos), deducidos tambin los dems gastos de operacin. En los libros contables, dicha ganancia est expresada en el ltimo rengln (ingls: bottom line) de un estado de resultados. El beneficio econmico es, por tanto, un indicador de la creacin de riqueza, de la generacin de valor en la economa. Cuando una unidad productiva no genera benefico econmico, es decir, cuando arroja prdida, est destruyendo riqueza. En una economa de libre mercado y sin tomar en cuenta aspectos ambientales o sociales, una empresa es considerada ms exitosa cuanto mayor es el beneficio o ganancia que obtiene. El beneficio econmico es por tanto un indicador de la creacin de riqueza. Si es positivo el valor de los bienes creados ser superior al de los utilizados, y por tanto se estar creando riqueza.

http://www.eumed.net/cursecon/dic/logist.htm
Cadena de valor: Una alianza voluntaria de compaas para crear un beneficio econmico para clientes y compartir las ganancias.

http://hugoalbertoruiz.blogspot.com/2008/03/glosario-financiero.html
Beneficio residual que queda, una vez que se han pagado todos los costos implcitos y explcitos. BENEFICIO MARGINAL Instrumento en el beneficio total que se obtiene de producir una unidad adicional de producto.

Libro: Diccionario de Contabilidad y Finanzas, Editorial Cultural

Ganancia obtenida en una transaccin mercantil. Diferencia positiva resultante de restar a los ingresos obtenidos por la venta de un bien, los costos que han supuesto su produccin.

MARKET VALUE ADDED (MVA)

http://www.eumed.net/tesis/2008/ccg/Market%20Value%20Added.htm
Representa la diferencia entre el valor de mercado de todas las acciones de una empresa (E0) y el valor contable de las mismas (Evc0) o capital inicial invertido. Fernndez (2005), demuestra que no mide la creacin de valor aunque sus autores lo crearon con esta pretensin. Dicha diferencia trata de medir la creacin de valor que se ha producido en la empresa, o tambin, la ganancia que obtendra un accionista con relacin a su inversin inicial si vende hoy sus acciones. El MVA es el valor actual del BE descontado a la tasa Ke. Este indicador tambin es el valor actual del EVA descontado a la tasa WACC. Al iniciar la actividad de la empresa el MVA equivale al VAN y tiene sentido como medida de creacin de valor, pues Evc0 coincide con el valor de mercado. En definitiva, el MVA no mide el valor total creado por la empresa para su accionistas, puesto que no incluye una retribucin tal como los dividendos. Sin embargo, soluciona un problema que contena el EVA y que era la no consideracin de las expectativas futuras de la empresa.

http://www.12manage.com/methods_mva_es.html
El valor aadido o agregado de mercado (MVA) es la diferencia entre la valuacin del capital de una compaa listada/cotizada en el mercado, y la suma del valor contable ajustado de la deuda y del capital invertidos en la compaa. Es decir, es la suma de todas las demandas de capital reclamables contra la compaa; el valor comercial de la deuda y el valor comercial del capital. Valor aadido de mercado (MVA) = Valor comercial Capital invertido Cuando ms alto es el MVA, mejor es. Un MVa alto indica que la compaa ha creado riqeuza substancial para los accionistas.

TOTAL SHAREHOLDER RETURN (TSR)

http://www.eumed.net/tesis/2008/ccg/Rentabilidad%20Total%20del%20Accionista %20o%20TSR.htm
Es la suma de los dividendos recibidos por el accionista y la revalorizacin/ depreciacin de las acciones, ms otros pagos (entrega de acciones, recompra de acciones propias en el mercado). Una empresa crea valor si el TSR es superior al coste de capital propio o rentabilidad exigida por los accionistas (Ke). El TSR mide bien lo que mide mal el ROE.

Libro: Practicas de contabilidad financiera bancaria, Autor: Eduardo Menendez Aloso

A que hace referencia el acrnimo anglosajon TSR?

A la rentabilidad anual obtenida por un accionista de un banco incluyendo tanto dividendos percibidos como la variacin experimentada por el precio de las acciones durante dicho periodo.

http://www.12manage.com/methods_tsr_es.html
La rentabilidad total del accionista (TSR) representa el cambio en valor del capital de una compaa listada/cotizada en la bolsa de valores en un periodo (tpicamente de un ao o ms), ms sus dividendos, expresados como un porcentaje de su valor de apertura.

BIBLIOGRAFIA
o o o o o o o o http://www.12manage.com/ Libro: Diccionario de trminos econmicos: Csar Seplveda L Gestiopolis. Ttulo: ADMINISTRACIN FINANCIERA - Aportado por: Enrique Macas Garca http://www.ub.edu.ar/catedras/economicas/proyectos/clases/herramientas_financier as.pdf Gestiopolis. Ttulo: ADMINISTRACIN FINANCIERA - Aportado por: Enrique Macas Garca Libro: Diccionario de Contabilidad y Finanzas, Editorial Cultural Libro: Administracin Financiera Contempornea. Autores: Moyer, McGuigan, Kretlow http://economiapublica.uab.es/materials/Comparaci%C3%B3n%20de%20proyectos%20de%20distinta %20duraci%C3%B3n.pdf http://www.economia48.com/spa/d/rentabilidad-economica/rentabilidadeconomica.htm http://www.hablandodebolsa.com/2009/05/rentabilidad-economica-roa.html http://www.eumed.net/tesis/2008/ccg/Rentabilidad%20Total%20del%20Accionista%2 0o%20TSR.htm http://es.wikipedia.org/wiki/Beneficio_econ%C3%B3mico http://www.eumed.net/tesis/2008/ccg/Market%20Value%20Added.htm

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