1. Qué es el costo de capital?

Rta. El costo de capital es la tasa de rendimiento por retorno esperado que debe tener presente
una empresa sobre las inversiones que va a realizar convirtiéndose en un costo de oportunidad
que se deriva en tener una o más opciones de inversión.

2. Ejercicio CPPC : Una empresa quiere conocer el COSTE DE CAPITAL de una

inversión que consiste en la compra de un edificio industrial por 8.000.000€. Esta
inversión se financia con Fondos Propios por 3.000.000€, el Coste de Oportunidad
(CAPM) de esta aportación es del 13%. La parte de financiación ajena procede de un
préstamo hipotecario de 5.000.000€ a un interés del 5%. El tipo impositivo del Impuesto
Sobre Sociedades es del 30%. Resuelva y coloque las respuestas

Rta. La TIR 7%

3. Un representante de una casa de bolsa declaró “las utilidades retenidas deben ser la
primera fuente de financiamiento de una empresa, debido a que no tienen costo.” ¿Está
usted de acuerdo con esta afirmación? ¿En qué coincide y en qué difiere de ella? ¿Por
qué?

Rta. Se está de acuerdo de que las utilidades retenidas se deben tomar como primera
opción como fuente relevante que no implica costo de intereses, pero estas si implican
un costo y que a los accionistas en él, momento del pago de los dividendos estos tienen
una expectativa de retribución positiva o un interés.

4. Defina el concepto de costo promedio ponderado de capital. ¿Por qué es importante

el costo de capital para la toma de decisiones de presupuestos de capital? 

Rta. Es la tasa de descuento que se utiliza para descontar el flujo de caja futuros a la
hora de valorar un proyecto de inversión y es importante porque le permite calcular el
total de gastos de financiamiento para futuros proyectos

5. “La estructura de capital óptima es la mezcla de financiamiento que maximiza el valor

de la empresa en el mercado”. ¿Qué significa esta afirmación? ¿Está usted de acuerdo
con ella?

Rta. La estructura de capital optima es aquella que produce un equilibrio entre en riesgo
financiero y el rendimiento, estoy de acuerdo con la afirmación de que la estructura de
capital optimo tiene como fin maximizar el valor de la empresa cuando el costo de
capital es minimizado.

6. Explique brevemente en qué consiste cada una de los siguientes términos: a) Periodo
de recuperación. b) Periodo de recuperación descontado. c) Valor presente neto. d)
Tasa interna de rendimiento.

Rta. A) es un indicador que mide en cuánto tiempo se recuperará el total de la inversión

a valor presente
B) es un método de valoración de inversiones que determina el tiempo que una
inversión tarda en recuperar el desembolso inicial, con los flujos de caja generados por
la misma actualizados.

C) es la suma del valor presente de los flujos de efectivo individuales.

D) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es decir, es el

porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no
se han retirado del proyecto.

7. ¿Qué diferencia hay entre la tasa de descuento y la TIR?

Rta. La tasa de descuento permite calcular el valor actual neto (VAN) de una inversión y
así determinar si un proyecto es rentable o no. A su vez, también permite saber la tasa
interna de rendimiento o TIR, que es el tipo de descuento que hace que el VAN sea
igual a cero.

8. ¿Por qué la depreciación no entra en el flujo de caja libre de un proyecto?

Rta. La depreciación es un concepto contable que implica asignación de costos y no es

un movimiento de dinero; por lo tanto no puede entrar en el flujo de caja libre de un
proyecto.

9. ¿Cuál es la definición exacta de valor residual?

Rta. El valor residual de un activo es el valor al final de la vida útil después de su

depreciación y amortización, es decir una vez que haya perdido su valor tras haber sido
utilizado durante un tiempo determinado

10. ¿Qué relación existe entre riesgo y tasa de interés?

Rta. Toda inversión que se realice con el objetivo de obtener mayores rendimientos
implica un riesgo, por el contrario niveles altos de retorno se relacionan con riesgos
mayores, esto implica que a mayor riesgo de una inversión mayor debe ser su
rentabilidad potencial para que sea más atractiva para el inversionista.

11. ¿Cómo se calcula el costo promedio de capital?

Rta. El cálculo se obtiene de diferentes fuentes que son los montos, tasas de interés y
efectos fiscales de cada una de las fuentes de financiamiento que fueron
seleccionadas. Lo anterior obliga a dedicarle tiempo a un análisis donde se combinen
diferentes fuentes y tomar la que proporcione la menor cifra.

Cada proyecto es diferente pero al final el resultado del CCPP deberá ser inferior a la
rentabilidad del proyecto a fondear, es simple, las ganancias del proyecto deberán ser
mayores al CCPP.

CCPP=Ke E/(E+D) + Kd (1-T) D/(E+D)

Ke: Coste de equity o Fondos Propios
Kd: Coste de la Deuda Financiera
E: equity o Fondos Propios
D: Deuda Financiera
T: Tasa impositiva

12. ¿Qué es una Valoración de Empresas?

Rta. Es el proceso por el cual se determina el grado de utilidad que esa empresa puede
proporcionar a sus propietarios o usuarios

13. ¿Cuándo debería realizar una Valoración de Empresas?

Rta. La valoración de una empresa puede ser necesaria cuando se busca inversionistas,
financiación o simplemente por conocer la valoración real de la empresa en un momento
dado.

14. ¿Cuánto pagaría un inversor por su empresa?

15. Enunciado: Recibimos la siguiente propuesta de inversión:• Importe a desembolsar:

$ 20.000 • A cambio cobraríamos durante los próximos 3 años las siguientes cantidades:
 $ 5.000 al final del primer año  $ 8.000 € al final del segundo y  $ 10.000 € al final
del tercero a) Calcular el VAN b) Calcular la TIR

Rta.