UNIVERSIDAD DE CARTAGENA

PROGRAMAS DE EDUCACIÓN A DISTANCIA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

TEMA

CIPA

JORGE ALFONSO CARO ORTEGA

TUTOR

MATEMATICA FINANCIERA
SEMESTRE
CARMEN DE BOLIVAR
 DESARROLLO

Para poder desarrollar el siguiente trabajo se hizo uso de los datos que a
continuacion se estaran mostrando. En la parte de datos esta la
informacion del proyecto, la cual se estara utilizando pata determinar si
es viable o no con la ayuda el simulador gerencial.
El siguiente paso fue realizar el estudio de mercado donde se puede
denotar las proyecciones que se esperan de precios, demanda y ofertas,
vemos como los precios, la demanda y las ofertas van aumentando cada
año consecutivo, en el año 1 se obtiene una produccion proyectada de
$28.750 unidades la cual tuvo un incremento hacia el años 2 del 16%, en el
año 3 del 20% y el ultimo año del 25%.

Al momento de usar el simulador gerencial se obtuvo que para el año 1 en

el total de los ingresos estimados fue de $400.000.000, que por ende
años tras año fue en aumento, el siguiente año aumento un 15%, despues
nuevamente un 15%, en el cuarto año un 20% y en el ultimo año un 25%.
En el
presupuesto de costo de produccion estimado para el año 1 fue de
$301.880.000; de igual forma fue en aumento cada año dentro del
porcentaje de ingresos que fueron estimados.
Luego de realizar el presupeusto de ingresos, presupuesto de costos y
gastos de admnistracion, se incluyen los datos en la parte de todo lo que
fue inversion, el estado de resulatdos estimado para los 5 años ha analizar
la cual se puede apreciar que la empresa genera un numero de utilidas
bastante aceptables lo que nos permite responder a los interrogates
generados en el presentetrabajo.
¿Despues de haber aplicado el similador gerencial al proyecto en
cuestio, se puede determinar si el proyecto es viable o no es viable
para poder ejecutar?
Segun los resultados que se obtuvieron del simulador de puede
observar que el proyecta nos arroja excelentes utilidades; lo cual nos
indica que es viable realzar la inversion en este proyecto de
emprendimiento. Desde el punto de vista de la inversion de los socios, la
cual estos obtuvieron el porcenatje esperado de un 40%, estos
observaron que la rentabilidad fue bastante positiva mes a mes, asi que
estos consideran que mas adelante podriar volver a realizar inversiones en
este proyecto ya que tienen la certeza de que el porcentaje de retorno de
la inversion que estos esperan es muy seguro.

Recordemos que la inversion de los socios fue de $57.904.000 y se realizo

un prestamo bancario por un valor de $24.816.000 y en ambos caso se
logro reponder como para el retorno del capital de los socios y como para
responder con la obligacion que se obtuvo con el banco. Podemos
observar como es el aumento de las ganacias años tras años en la tabla de
utilidades netas estimadas, en el año 1 se obtuvieron $3.789.968, para el
año 2 vemos un gran incremento donde se obtuvieron $42.292.379 , en el
año 3 $ 62.851.553, para el año 4 $44.464.235 y para el 5 año fue de
$144.231.394.
Recordando que en la parte del flujo de caja podemos observar las
entradas y salidas de dinero de la empresa Manjares del Carmen, en este
caso durante los 5 años anaizados. Para el año 1 el total de ingresos fue de
$513.333.333 y el total de egresos fue de $332.983.990.
Por otro lado vemos lo
que es la VAN y la TIR, la cual son dos herramientas financeiras muy
utilizadas para brindar la opcion de analizar la rentabilidad de un proyecto
de inversion como es en este caso. Estas herraminetas nos ayudaron para
determinar la viabilidad del proyecto, para que un negocio sea realmente
rentable el valor de la VAN debe ser siempre mayor que cero. Esto nos
indica por ejemplo en este caso con un plazo de 5 años podremos
recuperar la inversion que ha puesto en marcha el negocio.

En nuestro caso es rentable la idea de negocio ya que la VAN que

obtuvimos es mayor a cero.

CONCLUSIÓN
Al culminar este simulador financiero podemos determinar la importancia
que representa para una empresa, ya que nos muestra lo relevante que es
para diagnosticar la rentabilidad de la empresa, nos muestra la realidad en
la que esta se encuentra y de esta poder tomar las decisiones mas
acertadas. Esta es una herramienta que nos permite a nosotros como
administradores financieros ver todos los movimientos que ha tenido la
empresa en sus cuentas financieras y de esta forma se nos facilita al
momento de tomar las mejores decisiones y brindar nuestras sugerencias.

por otro lado permite a la empresa hacer sus proyecciones que les ayuden
a tener una buena planeacion estrategica.

BIBLIOGRAFIA
https://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1665-61802018000200036#:~:text=Los%20simulado
https://gestionet.net/los-simuladores-de-negocios-miden-competencias-profesionales/
:~:text=Los%20simuladores%20de%20negocios%20son,de%20decisiones%20y%20la%20evaluaci%C3%B3n.
ci%C3%B3n.
 DATOS GENERALES ELABORAR
1. ELABORACION DE PRESUPUESTOS 2. ESTADOS FINANCIEROS
ESTUDIO DE MERCADO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 Presupuesto de Ingreso
PRECIO 16,000 Presupuesto de Costo Presupuesto de Gasto Financiero
INFLACION 6.00% 7.00% 7.50% 7.10% Presupuesto de Gasto Admon Presupuesto de Inversion y KW
N° UNIDADES A VENDER 25,000 Presupuesto de Gasto Ventas Presupuesto Depreciacion
INCREMENTO 15% 15% 20% 25%
POLITICA DE INVENTARIO 15% 15% 15% 15% 15%

COSTO VENTA UNITARIO AÑO 1 GASTOS ADMON AÑO 1 2. ESTADOS FINANCIEROS 4. ANALISIS FINANCIERO
MATERIALES DIRECTOS UNIT $ 8,000 SALARIO INDICADORES EVALUACION
MANO DE OBRA UNIT $ 2,500 ADMINISTRADOR $ 1,000,000 Estado de resultado
CIF $ 5,000 TECNICO EN COCINA $ 700,000 Flujo de Caja VPN
Balance Genral VFN
ADQUISICION MAQUINARIA AÑO 0 CONTADOR $ 650,000 TIR
TERRENO TOTAL SALARIO $ 2,350,000
MAQUINARIAS 5,500,000 ARRIENDO $ 400,000
VEHICULO 7,000,000 PAPELERIA $ 15,000
MUEBLES Y ENSERES 4,000,000 SERVICIOS PUBLICO
EQUIPOS DE COMPUTO 2,173,000 AGUA $ 20,000
ENERGIA $ 50,000
GASTOS DE VENTAS AÑO 1 TELEFONO $ 25,000
SALARIO 1,000,000 TOTAL SERV PUBLICO $ 95,000
COMISIONES 100,000 OTROS $ 350,000
PAPELERIA 20,000
PUBLICIDAD 250,000
TELEFONO 50,000 CAPITAL DE TRABAJO 60 DIAS COSTOS + GASTOS
OTROS 250,000

APORTE SEGURIDAD SOCIAL INFORMACION ADICIONAL

EPS 8.50% APORTE SOCIO 70%
AFP 12.00% PRESTAMO 30%
ARP 0.52% IMPUESTOS 34%
PRESTACIONES SOCIALES TEA 24%
PRIMA 8.33% RENDIMIENTO ESPERADO SOCIO 40%
VACACIONES 4.17% Aporte Seguridad Social 63%
CESANTIAS 8.33% Ventas de Contado 70%
INT CES 12.00% Ventas Credito 30%
PARAFISCALES Cuentas Por Cobrar Dias 60
SENA 2.00% Cuentas Por Pagar Dias 90
ICBF 3.00% C X C Años 0.17 0.83
COMFE 4.00% C X P Años 0.25 0.75
OTROS DATOS
AUX. TRANSPORTES 117,172
Calculo Cesantias,
AUX. TRANSPORTES Int Ces y Prima
No Constituyen
COMISIONES Factor Salarial
 PROYECION DE PRECIOS
PERIODO AÑO1 AÑO2 AÑO3

PRECIO 16,000 16,960 18,147

INFLACION 6.00% 7.00%

PROYECION DE LA DEMANDA
PERIODO AÑO1 AÑO2 AÑO3
VENTAS 25,000 28,750 33,063
INCREMENTO 15% 15%

PROYECCION DE LA OFERTA
PROYECCION DE UNIDADES A PRODUCIR
PERIODO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
POLITICAS DE INVENTARIO 15% 15% 15%
INV FINAL P.T 3,750 4,313 4,959
VENTAS UNIDADES 25,000 28,750 33,063
NECESIDADES 28,750 33,063 38,022
INV INICIAL P.T 0 3,750 4,313
PRODUCCION PROYECTADA 28,750 29,313 33,709
OS
AÑO4 AÑO5

19,508 20,893

7.50% 7.10%

ANDA
AÑO4 AÑO5
39,675 49,594
20% 25%

RTA
PRODUCIR
AÑO 4 AÑO 5
15% 15%
5,951 7,439
39,675 49,594
45,626 57,033
4,959 5,951
40,667 51,082

,
 PRESUPUESTO DE IN
PERIODO AÑO 1 AÑO 2
PRECIO 16,000 16,960
N° UNIDADES A VENDER 25,000 28,750

INGRESOS DE CONTADO 280,000,000 341,320,000

PRECIO 16,000 16,960

N° UNIDADES A VENDER 25,000 28,750
INGRESOS DE CREDITO 120,000,000 146,280,000

TOTAL INGRESOS 400,000,000 487,600,000

O DE INGRESO
AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
18,147 19,508 20,893
33,063 39,675 49,594

419,994,260 541,792,595 725,324,837

18,147 19,508 20,893

33,063 39,675 49,594
179,997,540 232,196,827 310,853,502

599,991,800 773,989,422 1,036,178,339

 PRESUPUESTO DE COSTO DE
PERIODO AÑO 1 AÑO 2

UNIDADES A PRODUCIR 28,750 29,313

MATERIALES DIRECTOS UND 8,000 8,480

INFLACION 6.00%
TOTAL MATERIALES DIRECTOS 230,000,000 248,570,000

MANO DE OBRA DIRECTA 2500 2650

INFLACION 6.00%
UNIDADES A PRODUCIR 28,750 29,313
TOTAL MANO DE OBRA DIRECTA 71,875,000 77,678,125

CIF 5,000 5,300

INFLACION 6.00%

TOTAL COSTO DE PRODUCCION 301,880,000 326,253,425

OSTO DE PRODUCCION
AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

33,709 40,667 51,082

9,074 9,754 10,447

7.00% 7.50% 7.10%
305,865,385 396,669,579 533,631,844

2835.5 3048.1625 3264.5820375

7.00% 7.50% 7.10%
33,709 40,667 51,082
95,582,933 123,959,243 166,759,951

5,671 6,096 6,529

7.00% 7.50% 7.10%

401,453,989 520,634,918 700,398,325

 ANALISIS DE GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS

SALARIOS

AÑOS SUELDO AUXILIO TR EPS AFP ARP SENA ICBF COMFE CESANTIAS INT CES
PORCENTAJE 650000 117172 8.5% 12.0% 0.522% 2.0% 3.0% 4.0% 8.33% 1.0%
ADMINISTRADOR 1,000,000 117,172 85,000 120,000 5,220 40,000 93,098 931
TECNICO EN COCINA 700,000 117,172 59,500 84,000 3,654 28,000 68,098 681
CONTADOR 650,000 117,172 55,250 78,000 3,393 26,000 63,931 639
TOTALES 2,350,000 351,516 199,750 282,000 12,267 0 0 94,000 225,126 2,251
VENDEDOR 1,000,000 117,172 85,000 120,000 5,220 0 0 40,000 93,098 931

GASTOS ADMINISTRACION
ITEM MENSUAL ANUAL AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 ITEM MENSUAL
SALARIO 3,839,954 46,079,443 48,844,210 52,263,304 56,183,052 60,172,049 SALARIO 1,596,185
COMISIONES 100,000
ARRIENDO 400,000 4,800,000 5,088,000 5,444,160 5,852,472 6,267,998 PAPELERIA 20,000
PAPELERIA 15,000 180,000 190,800 204,156 219,468 235,050 PUBLICIDAD 250,000
AGUA 20,000 240,000 254,400 272,208 292,624 313,400 TELEFONO 50,000
LUZ 50,000 600,000 636,000 680,520 731,559 783,500 OTROS 250,000
TELEFONO 25,000 300,000 318,000 340,260 365,780 391,750 TOTAL 2,266,185
OTROS 350,000 4,200,000 4,452,000 4,763,640 5,120,913 5,484,498 INFLACION
TOTAL 4,699,954 56,399,443 59,783,410 63,968,248 68,765,867 73,648,244
INFLACION 6.00% 7.00% 7.50% 7.10%
 TOTAL
VACACIONES PRIMA MENSUAL TOTAL ANUAL
4.17% 8.33%
41,667 93,098 1,596,185 19,154,220
29,167 68,098 1,158,369 13,900,428
27,083 63,931 1,085,400 13,024,796
97,917 225,126 3,839,954 46,079,443
41,667 93,098 1,596,185 19,154,220

GASTOS VENTAS
ANUAL AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
19,154,220 20,303,473 21,724,716 23,354,070 25,012,209
8,333 8,833 9,452 10,161 10,882
240,000 254,400 272,208 292,624 313,400
3,000,000 3,180,000 3,402,600 3,657,795 3,917,498
600,000 636,000 680,520 731,559 783,500
3,000,000 3,180,000 3,402,600 3,657,795 3,917,498
26,002,553 27,562,706 29,492,096 31,704,003 33,954,987
6.00% 7.00% 7.50% 7.10%
 ADQUISICION MAQUINARIA Y EQUIPOS AMORTIZACION CREDITO
TERRENO 0 PERIODO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2
MAQUINARIAS 5,500,000 SALDO 24,816,000 24,569,846 24,264,616
VEHICULO 7,000,000 INTERES 5,955,840 5,896,763
MUEBLES Y ENSERES 4,000,000 CUOTA 6,201,993 6,201,993
EQUIPOS DE COMPUTO 2,173,000 CAPITAL 246,154 305,230
TOTAL DE INVERSIONES 18,673,000

PRESUPUESTO O GASTOS DE DEPRECIACION

CAPITAL DE TRABAJO(KW) INVERSION AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2
TOTAL COSTO 301,880,000 TERRENO 0 0 0
TOTAL GASTOS ADM 56,399,443 MAQUINARIAS 5,500,000 1,100,000 1,100,000
TOTAL GASTOS DE VENTAS 26,002,553 VEHICULOS 7,000,000 1,400,000 1,400,000
COSTOS-GASTOS ANUAL 219,478,004 MUEBLES Y ENSERES 4,000,000 800,000 800,000

COSTOS-GASTOS MENSUAL 283,590,166 EQUIPOS DE COMPUTOS 2,173,000 724,333 724,333

CAPITAL DE TRABAJO (2 MESES) 60 DIAS 64,046,999 TOTAL CUOTA 4,024,333 4,024,333

TOTAL CAPITAL DE TRABAJO 82,719,999 PRESUPUESTO DE GASTOS FINANCIEROS

TOTAL DE INVERSION 18,673,000 AÑOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2
TOTAL NECESIDADES DE CAPITAL 64,046,999 PAGO INTERESES 5,955,840 5,896,763
APORTE SOCIOS 70% ABONO A CAPITAL 246,154 305,230
PRESTAMO 30% CUOTA 6,201,993 6,201,993
APORTE DE SOCIOS 57,904,000
PRESTAMO 24,816,000
TASA DE INTERES TEA 24%
TIEMPO o PERIODO 15
CUOTAS 6,201,993
ON CREDITO
AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
23,886,130 23,416,808 22,834,849
5,823,508 5,732,671 5,620,034
6,201,993 6,201,993 6,201,993
378,486 469,322 581,960

OS DE DEPRECIACION
AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
0 0 0
1,100,000 1,100,000 1,100,000
1,400,000 1,400,000 1,400,000
800,000 800,000 800,000

724,333 724,333 724,333

4,024,333 4,024,333 4,024,333

STOS FINANCIEROS
AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
5,823,508 5,732,671 5,620,034
378,486 469,322 581,960
6,201,993 6,201,993 6,201,993
 ESTADO DE RESULT
AÑOS AÑO 0 AÑO 1
INGRESOS 400,000,000
COSTO DE VENTA 301,880,000
UTILIDAD BRUTA 98,120,000
GASTOS ADMINISTRACION 56,399,443
GASTOS DE VENTAS 26,002,553
DEPRECIACION 4,024,333
UTILIDAD OPERATIVA 11,693,670
GASTOS FINANCIEROS 5,955,840
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 5,737,830
IMPUESTOS 34% 1,950,862
UTILIDAD NETA 3,786,968
DO DE RESULTADO
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
487,600,000 599,991,800 773,989,422 1,036,178,339
326,253,425 401,453,989 520,634,918 700,398,325
161,346,575 198,537,811 253,354,504 335,780,014
59,783,410 63,968,248 68,765,867 73,648,244
27,562,706 29,492,096 31,704,003 33,954,987
4,024,333 4,024,333 4,024,333 4,024,333
69,976,126 101,053,134 148,860,300 224,152,450
5,896,763 5,823,508 5,732,671 5,620,034
64,079,363 95,229,626 143,127,629 218,532,416
21,786,983 32,378,073 48,663,394 74,301,021
42,292,379 62,851,553 94,464,235 144,231,394
 FLUJO DE CAJA
ITEMS AÑO 0 AÑO 1
INGRESOS
VENTAS CONTADO 280,000,000
VENTAS CREDITO 233,333,333
PRESTAMO 24,816,000
TOTAL INGRESOS 24,816,000 513,333,333

EGRESOS
MATERIALES DIRECTO 172,500,000
MANO DE OBRA 71,875,000
CIF 5,000
GASTOS DE ADMINISTRACION 56,399,443
GASTOS DE VENTAS 26,002,553
ABONO A CAPITAL 246,154
PAGO DE INTERESES 5,955,840
IMPUESTOS 0
ADQ. ACTIVOS 18,673,000
CAPITAL DE TRABAJO 64,046,999

TOTAL EGRESOS 82,719,999 332,983,990

FCN (Flujo de caja neto) -57,904,000 180,349,344

FCN ACUMULADO -57,904,000 122,445,344
UJO DE CAJA
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

341,320,000 419,994,260 541,792,595 725,324,837

331,100,000 406,881,883 521,492,873 815,623,603

672,420,000 826,876,143 1,063,285,468 1,540,948,440

243,927,500 291,541,539 373,968,530 499,391,278

77,678,125 95,582,933 123,959,243 166,759,951
5,300 5,671 6,096 6,529
59,783,410 63,968,248 68,765,867 73,648,244
27,562,706 29,492,096 31,704,003 33,954,987
305,230 378,486 469,322 581,960
5,896,763 5,823,508 5,732,671 5,620,034
1,950,862 21,786,983 32,378,073 48,663,394

417,109,897 508,579,463 636,983,806 828,626,377

255,310,103 318,296,680 426,301,662 712,322,064

377,755,447 696,052,127 1,122,353,789 1,834,675,853
 BALANCE GENERA
ACTIVOS AÑO 1
ACTIVOS CORRIENTE
Disponible $ 280,000,000
Cuentas por cobrar $ 120,000,000

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 400,000,000

ACTIVO FIJO
PPE 18,673,000
Depreciación 4,024,333

TOTAL ACTIVO FIJO 22,697,333

TOTAL ACTIVOS 422,697,333

PASIVOS AÑO 1

PASIVOS CORRIENTE
Obligaciones financieras (proveedores) 230,000,000
Cuentas por cobrara (mano de obra) 71,875,000
Impuestos por pagar 1,950,862
TOTAL PASIVO CORRIENTE 303,825,862

PASIVOS NO CORRIENTE
Obligagciones financieras 6,201,993
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 6,201,993

TOTAL PASIVO 310,027,856

PATRIMONIO

Capital 108,882,509
Utilidad del Ejercicio 3,786,968
TOTAL PATRIMONIO 112,669,477

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 422,697,333

BALANCE GENERAL
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

341,320,000 $ 419,994,260 541,792,595 $ 725,324,837

146,280,000 $ 179,997,540 232,196,827 $ 310,853,502

487,600,000 599,991,800 773,989,422 1,036,178,339

14,648,667 10,624,333 6,600,000 2,575,667

4,024,333 4,024,333 4,024,333 4,024,333

18,673,000 14,648,667 10,624,333 6,600,000

506,273,000 614,640,467 784,613,755 1,042,778,339

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

248,570,000 305,865,385 396,669,579 533,631,844

77,678,125 95,582,933 123,959,243 166,759,951
21,786,983 32,378,073 48,663,394 74,301,021
348,035,108 433,826,391 569,292,216 774,692,817.17

6,201,993 6,201,993 6,201,993 6,201,993

6,201,993 6,201,993 6,201,993 6,201,993

354,237,102 440,028,384 575,494,209 780,894,811

109,743,519 111,760,530 114,655,310 117,652,134

42,292,379 62,851,553 94,464,235 144,231,394
152,035,898 174,612,083 209,119,545 261,883,528

506,273,000 614,640,467 784,613,755 1,042,778,339

 DATOS
SOCIOS INVERSION 57,904,000
TEA 24%
PERIODO 15

VALOR ACTUA
PERIODOS AÑO 0 AÑO 1
FCN -57,904,000 180,349,344
FACTOR DESCUENTO 0.81
VALOR PRESENTE 146,082,968.36
ΣVPNFC 901,723,042.09
VAN 843,819,042.54
VAN 843,819,042.54

VALOR ACTUA
PERIODOS AÑO 0 AÑO 1
FCN -57,904,000 180,349,344
TIR 348%
VALOR ACTUAL NETO VAN
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
255,310,103 318,296,680 426,301,662
0.66 0.54 0.44
168,504,668.10 171,880,207.16 187,572,731.29

VALOR ACTUAL NETO VAN

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
255,310,103 318,296,680 426,301,662
AÑO 5 TASA
712,322,064 24%
0.36
256,435,942.87

AÑO 5 TASA
712,322,064 40%
TASA REINVERSIÓN 24%
Es un acronimo inglès Earnings
Before Interest Taxes Depreciation
and Amortization que en español se
traduce (Utlidad Es un indicador financiero, es
antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones)

Es la utilidad operativa sin tener UTILIDAD OPERATIVA

en cuenta las depreciaciones ni las
GASTOS DE AMORTIZACION
amortizaciones, porque estos son
GASTOS DE DEPRECIACION
gastos que no implican desmbolso
de efectivo, es decir, son gastos TOTAL
No DESEMBOLSABLES, solo son
gastos de ajustes contables INTERPRETACION
 EBITDA
Es un indicador financiero, es la Utilidad Operativa que se calcula antes de d
Amortizaciones

FORMULA
Utilidad Operativa + Gastos de amortizacion + Gastos de Depreciancion

AÑO 1 AÑO 2
UTILIDAD OPERATIVA
11,693,670 69,976,126
GASTOS DE AMORTIZACION

GASTOS DE DEPRECIACION 4,024,333 4,024,333

TOTAL 15,718,004 74,000,459

INTERPRETACION La empresa sin tener en cuenta aquellos gastos que no imp

dinero, esta generando una utilidad de $ 15.718.004 p
ITDA
que se calcula antes de descontar las Depreciaciones y
izaciones

RMULA
mortizacion + Gastos de Depreciancion

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

101,053,134 148,860,300 224,152,450

4,024,333 4,024,333 4,024,333

105,077,467 152,884,634 228,176,783

ta aquellos gastos que no implican salida de

utilidad de $ 15.718.004 para el año 1