Universidad Nacional de Ingeniería

Facultad de Ingeniería Económica y CCSS

Evaluación de Proyectos

Tema
FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE
LEASING

@ Richard Sanchez
rsanchezp@uni.edu.pe
Definiciones
Leasing
• Alquiler con opción de compra.
• Financiamiento de mediano o largo plazo.

Leasing o Arrendamiento Financiero

• Cesión de uso de un bien mediante un pago que incluye una opción de
compra a favor del Usuario.

Proveedor

Contrato

Pago de Cuotas
Arrendador Arrendatario
Cesión de Uso
Banco Empresa

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Leasing Operativo
• Arrendador o Propietario: alquila y asume gastos por eventos relacionados.
• Arrendatario o Locatario: contrata, paga y asume seguros.
• No reconoce opción de compra.
• La vida física es aprovechada al máximo: valor esperado del bien ≈ 0.
• No hay transferencia de propiedad.
• Si el Arrendador es un Tercero: Renting.

Arrendador Tercero

Alquiler

Pago de Cuotas

Arrendador Fabricante Arrendatario

Cesión de Uso
Empresa

Entrega el Bien
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Leasing Financiero
Permite adquirir activos productivos financiando la compra en cuotas
periódicas con condiciones competitivas.
Características:

• Se financian a mediano y largo plazo activos muebles o inmuebles con la

única condición que sea tangible, identificable y asegurable
• Los bienes pueden ser nacionales o importados, nuevos o usados.
• Los pagos periódicos se estructuran de acuerdo a la generación de caja.
• Se debe suscribir un contrato de arrendamiento financiero.
• Depreciación lineal acelerada de los activos, obteniendo un mayor escudo
tributario, de acuerdo al marco legal vigente.
• Utiliza el IGV de la cuota como crédito fiscal (IGV fraccionado en el plazo
del contrato).
• El activo se puede registrar en el balance general del Proyecto.
• El banco es propietario del bien, no puede ser embargado por terceros.

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Condiciones Tarifarias

Ver https://www.financiero.pe/sites/default/files/documents/Tarifario%20detallado%20Leasing%2023.06.17.pdf

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Casuística
Un inversionista se encuentra evaluando la alternativa de adquirir un nuevo
equipo de bombeo cuyo valor de adquisición es US$ 2 Millones el cual tiene
una vida útil de 6 años. Se tienen dos alternativas para viabilizar la compra:
i) un financiamiento local a una tasa de 12.5%, que se cancelan en cuotas
decrecientes, y ii) otra vía leasing financiero a un costo de 12% de cuotas
constantes; ambos a 6 años.

Si ambos se pueden financiar a 6 años y la tasa impositiva de 29.5%.

1. Evaluar cuál es la mejor alternativa para el negocio.

2. Si se puede utilizar el mecanismo legal para obtener beneficios de

depreciación acelerada (a 3 años). Bajo este nuevo criterio evaluar la
mejor alternativa para el proyecto.

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