PROGRAMA GESTIÓN FINANCIERA

LECTURA
Valor del dinero en el tiempo

El objetivo de esta lectura es que conozcas el papel

que juega en el mundo financiero el dinero,
conocido como el valor del dinero en el tiempo.
Asimismo, conocer cuáles son los patrones básicos
del flujo de efectivo y la diferencia entre valor
presente y valor futuro.

Al final de la lectura, te invitamos a responder:

1.- ¿Cuál es la diferencia entre valor futuro y valor
presente?
2.- ¿Qué método prefieren generalmente los
gerentes financieros? ¿Por qué?
3.- Defina y explique las diferencias de los tres
patrones básicos del flujo de efectivo:
Monto único, anualidad e ingreso mixto

¡Empecemos!

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EL PAPEL DEL VALOR DEL TIEMPO EN LAS FINANZAS

El valor del dinero en el tiempo se refiere al hecho de que es mejor recibir dinero ahora que
después. El dinero que usted tiene ahora en la mano se puede invertir para obtener un rendimiento
positivo, generando más dinero para mañana. Por esta razón, un dólar ahora es más valioso que un
dólar en el futuro. En las empresas, los administradores enfrentan constantemente situaciones
donde las acciones que hoy requieren salidas de efectivo generarán entradas de efectivo
posteriormente. Como el efectivo que se obtendrá en el futuro es menos valioso que el efectivo que
la empresa gasta por adelantado, los administradores necesitan un conjunto de herramientas que les
ayuden a comparar las entradas y salidas de efectivo que ocurren en diferentes momentos. Este
capítulo examina esas herramientas.

VALOR FUTURO VS VALOR PRESENTE

Suponga que una empresa tiene ahora la oportunidad de gastar $15,000 en alguna inversión
que le producirá $17,000 distribuidos durante los siguientes 5 años, como se indica a continuación:
Año 1 $3,000 Año 2 $5,000 Año 3 $4,000 Año 4 $3,000 Año 5 $2,000 ¿Es esto una buena inversión?
La respuesta evidente podría ser “sí” porque la empresa gasta $15,000 y recibe $17,000. Recuerde,
sin embargo, que el valor de los dólares que la empresa recibe en el futuro es menor que el valor de
los dólares que gasta hoy. De modo que no está claro si la entrada de los $17,000 es suficiente para
justificar la inversión inicial. El análisis del valor del dinero en el tiempo ayuda a los gerentes a
contestar preguntas como esta. La idea básica es que los administradores necesitan un modo de
comparar el efectivo de hoy con el efectivo del futuro. Existen dos maneras de hacer esto. Una es
preguntar: ¿Qué cantidad de dinero en el futuro es equivalente a $15,000 actuales? En otras palabras,
¿cuál es el valor futuro de $15,000? El otro enfoque consiste en preguntar: ¿Qué importe actual es
equivalente a los $17,000 pagaderos durante los próximos 5 años como se planteó anteriormente?
En otras palabras, ¿cuál es el valor presente de la serie de flujos de efectivo que vendrán en los
próximos 5 años? Se usa una línea de tiempo para representar los flujos de efectivo relacionados con
una inversión determinada.
Es una línea horizontal en la que el tiempo cero aparece en el extremo izquierdo, y los
periodos futuros se marcan de izquierda a derecha. Figura 5.2

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PATRONES BÁSICOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

El flujo de efectivo (entradas y salidas) de una empresa se describe por medio de su patrón
general.
Se define como un monto único, una anualidad o un ingreso mixto. Monto único: Un monto
global que se posee hoy o se espera tener en alguna fecha futura. Como ejemplo tenemos $1,000
dólares actuales y $650 que se recibirán al cabo de 10 años.
Anualidad: Un ingreso de flujos de efectivo periódicos e iguales. Para cumplir nuestros
objetivos, trabajaremos principalmente con los flujos de efectivo anuales. Un ejemplo es pagar o
recibir $800 al final de cada uno de los 7 años siguientes.
Ingreso mixto: Un ingreso de flujos de efectivo que no es una anualidad; un ingreso de flujos
de efectivo periódicos y desiguales que no reflejan algún patrón específico. Como ejemplo tenemos
los dos siguientes flujos de efectivo A y B.

Bibliografía
Gitman, Lawrence, J. Zutter, Chad J. (2016). Principios de Administración Financiera. México DF:
Pearson Educación.

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