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LEASING

El leasing es un tipo de contrato especial de arrendamiento, por el cual un banco o


entidad adquiere un bien y ceden el uso del mismo a su cliente (arrendatario). Es
habitualmente utilizado por empresas, comercios y profesionales.

En el leasing generalmente intervienen tres sujetos:


La entidad de leasing: que acta como intermediario. Puede ser
una sociedad especializada en operaciones de leasing o un banco, caja de
ahorros o cooperativa de crdito.
El arrendatario: Es quien necesita disponer de un determinado bien. Suscribe el
contrato de leasing para disfrutar de la posesin del bien, adquiriendo su
propiedad si ejercita la opcin de compra.
El proveedor: Vende el bien a la entidad de leasing. Lo usual es que el
arrendatario seleccione el bien y el proveedor, siendo la entidad de leasing quien
adquiere el bien.

Sujetos que intervienen en la operacin

(1) La entidad de leasing adquiere el bien al proveedor


(2) La entidad de leasing cede el uso al arrendatario
(3) El proveedor entrega el bien al arrendatario
(4) El arrendatario paga un precio distribuido en cuotas peridicas a la entidad de leasing
(5) Al trmino del contrato, el arrendatario puede elegir:

Devolver el bien a la entidad de leasing.


Ejercer la opcin de compra, adquiriendo el bien a cambio de su valor residual.
Renovar el contrato de leasing.

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Derechos y obligaciones de las partes


Sociedad de leasing.

Exigir pago precio pactado

Reclamar indemnizacin en su caso Resolver contrato en caso de incumplimiento Inspeccionar la utilizacin

Usuario

Exigir la entrega del bien

Ejercitar la opcin de compra Adquirir el bien antes de finalizar el contrato, pagando todas las cuotas y el val

Proveedor
Derechos

Obligaciones

Recibir de la entidad de leasing el precio Entregar el bien en buenas condiciones


estipulado
Responder ante defectos del bien Prestar
asistencia tcnica si as est estipulado

Caractersticas:
El bien es adquirido por una compaa dedicada a esta actividad (empresas que
se dedican al leasing) basndose en las especificaciones del usuario(es el propio
arrendatario el que le indica lo que tiene que comprar).
La duracin de esta operacin no suele coincidir con la vida til del bien. Adems
el arrendatario no puede rescindir de su contrato de forma unilateral antes de la
finalizacin del mismo. Como veremos la duracin mnima es de 2 aos para
bienes de equipo y de diez aos como mnimo para bienes inmobiliarios o
establecimientos industriales.

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Los pagos que realiza el usuario han de ser capaces de amortizar la totalidad de la
inversin. Estos han de cubrir, por tanto, el coste de material, los gastos de
explotacin y financiacin de la sociedad financiera y los beneficios empresariales.
A diferencia de otras fuentes de financiacin, el leasing permite la financiacin del
100 % del bien.
Al trmino de la operacin el arrendatario tiene las siguientes dos opciones:

Adquirir el bien alquilado pagando el valor residual del equipo (el valor
del equipo con el tiempo de vida que le queda).

Devolverlo a la sociedad del leasing.

Tipos de leasing:

Leasing Financiero:

Las empresas de leasing son las encargadas de comprar el bien elegido por el usuario, al
que luego se lo arriendan.
Sus caractersticas ms importantes son:
como por ltimo fin del leasing se entiende la adquisicin del producto,es
imprescindible la introduccin de una opcin de compra en el contrato al finalizar el
periodo de prstamo.
El valor residual es bajo, ya que las cuotas del leasing cubren prcticamente la
totalidad del valor del producto.
Es importante la solvencia del usuario, ya que todos los gastos adicionales corren
a su cuenta (mantenimiento, reparacin, seguros, etc.)

El Leasing Operativo:

Es el utilizado en el mundo sajn, y su concepto fundamental es similar al financiero, esto


es, el ceder el uso de unos determinados bienes a cambio del pago de unas cuotas
peridicas como forma alternativa a otras formas de prstamo.

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Caractersticas fundamentales en este caso son:


El propio proveedor del bien es el que se encarga de gestionar el arrendamiento.
Esto incluye el proporcionar al mantenimiento y los contactos necesarios para
garantizar el servicio tcnico a sus clientes, corriendo a cuenta suyos dichos
gastos aunque limitando el nmero de horas de trabajo del bien suministrado.
La duracin de la operacin es a corto o medio plazo, entre dos y cuatro aos.
El arrendamiento puede ser cancelado tras el transcurso de 24 meses siempre y
cuando se halla avisado con anterioridad de que sta era nuestra intencin. El
valor residual suele ser elevado.
El leasing operativo ms importante es el que se desarrolla en torno a los
vehculos (compra de flotas, de automocin industrial, ambulancias,etc.)

Otros tipos de leasing:


Lease-back o retroleasing:
El propio cliente es el que vende su propiedad a la empresa de leasing y luego la alquila,
consiguiendo con ello transformar una deuda de corto a largo plazo y en la obtencin de
una liquidez inmediata en las ventajas fiscales, as como una mayor rapidez en la
amortizacin
Leverage lease o arrendamiento financiero apalancado:
En este caso interviene una tercera persona adems de la sociedad de leasing y el
arrendatario, que es un prestamista que comparte con la sociedad los gastos de la
adquisicin del producto.
Decir adems que en caso de incumplimiento del pago de los prstamos por parte del
arrendador, los prestamistas o lenders no pueden actuar sobre l sino sobre el bien objeto
del arrendamiento sobre el cual tienen un derecho preferente.
Segn la relacin entre fabricante y entidad de leasing

Leasing directo: el arrendatario es quien gestiona directamente la financiacin


con la entidad de leasing, a la cual da las indicaciones pertinentes acerca del bien
a comprar

Leasing indirecto: el fabricante es quien propone la forma de financiacin a la


entidad de leasing

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Segn el tipo de bienes objeto de arrendamiento, se diferencian en


Leasing mobiliario: referido a bienes muebles, como pueden ser: maquinarias,
vehculos, material informtico, etc.
Leasing inmobiliario: referido a bienes inmuebles, tales como: terrenos,
edificaciones, locales comerciales, etc. La duracin es a largo plazo, como
mnimo de 10 aos.
Ventajas del leasing

Desventajas del leasing

Inexistencia de inversin inicial: No es


necesario hacer un desembolso inicial.

Costo elevado: Intereses son elevados que


en los mtodos de financiacin clsicos

Financiacin del 100%: Permite


financiar hasta el 100% del costo.

Obsolescencia: Menor flexibilidad


adquirir equipos modernos.

Beneficios fiscales: las cuotas de leasing son deducibles, lo cual permite a la empresa o
arrendatario acelerar la amortizacin fiscal de los bienes bajo leasing

Adquisicin del bien: Al final del contrato.

Diferencias del Leasing con Otros Tipos de Prstamo Afines:


Diferencia con el Renting:
En el renting se paga en funcin del tiempo utilizado por un determinado bien, no
existiendo la posibilidad de adquirir el producto al trmino de su utilizacin.
Diferencia con Respecto a la Compra Venta a Plazos:
Adems de tener que entregar en sta un pago de entrada, estamos en el leasing
comprando la propiedad desde el mismo momento del contrato, mientras que era optativo
al finalizar el tiempo de alquiler.
Notas: las ventajas del leasing en relacin con el prstamo son que el leasing te permite
financiar el 100% del producto, la posible deduccin de las cuotas y de recuperacin del
costo del bien, mientras que como principales desventajas sealamos que el coste en el
leasing suele ser bastante elevado.

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El contrato de leasing
Es el contrato donde se plasma el acuerdo jurdico en el que se recogen los derechos
y obligaciones de las partes.

Condiciones generales:
El arrendador es dueo de los bienes, obligndose a ceder su uso al cliente y la
propiedad, en caso de que ste ejercite la opcin de compra.
El usuario libera a la empresa de leasing de toda responsabilidad por la idoneidad,
funcionamiento, estado o cualquier otra circunstancia de los bienes.
El contrato entra en vigor tan pronto como los bienes estn en posesin del
cliente.
En caso de que el bien objeto de leasing sea un vehculo, el cliente queda
obligado a matricularlo.
El cliente no podr ceder, enajenar ni subrogar los derechos y obligaciones que le
corresponden en virtud del contrato de leasing.
El contrato de leasing es irrevocable, por lo que en principio finalizar el da
prefijado en el contrato. A su trmino el cliente tendr opcin a:
Devolver el material al arrendador, entregndolo en el lugar.
Convenir un nuevo contrato de arrendamiento.
Sin embargo, una vez transcurrido un plazo mnimo establecido por las disposiciones
legales vigentes y acordadas entre las partes la terminacin del contrato, el usuario podr
ejercitar anticipadamente la opcin de compra, satisfaciendo:

El importe de los plazos vencidos y no satisfechos, con sus gastos e intereses de


demora.

Condiciones particulares

Detalle de los bienes del contrato.


Duracin del contrato.
Precio del contrato de arrendamiento y detalle de las cuotas.
Fecha de pago de las cuotas.

CASOS:

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FACTORING
DEFINICION DEL FACTORING:
El Factoring, es una moderna alternativa de financiacin para obtener capital de
trabajo, a travs del cual las empresas pueden transformar en efectivo las cuentas
por cobrar de sus negocios, ya sean bienes o servicios. Adems de facturas, las
compaas de financiamiento operan con otros instrumentos, como cheques,
pagars y letras.

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Es una herramienta financiera cada vez ms usada para proporcionar liquidez a


los proveedores de una empresa, librando a sta de costosos y engorrosos
trmites de cobro, permitindole mayor flexibilidad en sus crditos, convirtiendo
sus ventas de corto plazo (Mx. 180 das), en ventas de contado y lo que es ms
importante abrindole nuevas posibilidades de crdito, dado que por la va
tradicional de financiacin de su capital de trabajo a travs de las entidades de
crdito, las debilidades normalmente de los estados financieros que presentan, no
les permite contar con esta posibilidad.
IMPORTANCIA DEL FACTORING
La operacin de Factoring tiene por finalidad auxiliar a los fabricantes y
comerciantes en la organizacin y llevanza de su contabilidad y en la facturacin
de los procesos y servicios que lanzan en el mercado.
El contrato de Factoring ofrece una pluralidad de servicios administrativos y
financieros, tales servicios comprenden principalmente, la gestin y cobro de los
crditos cedidos por el cliente y aceptados en cada caso por el factor, el cual
asume, en las condiciones de contrato, el riesgo de insolvencia de los deudores.
Permite adems planificar con certeza los flujos financieros al convenir desde el
inicio de su ciclo de operaciones el descuento de las deudas futuras; de esta
forma, la empresa mejora:
Su gestin financiera y comercial.
Puede ofrecer a sus clientes comerciales sin afectar sus flujos de caja.
Maneja apropiadamente el inventario.
Facilita el crecimiento de la empresa.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL FACTORING

VENTAJAS:
Obtencin de financiacin inmediata.
Incrementa el efectivo y aumenta su liquidez.
Disminuye sus cuentas por cobrar.
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Disminuye su carga financiera.


Minimiza su riesgo crediticio.
Ampla sus lmites de crdito comerciales para aumentar las ventas.

DESVENTAJAS

Intereses elevados
Conocimiento de la clientela por parte del factor
Dependencia de las clasificaciones de riesgo del factor
Intervencin del factor en las gestiones del cobro a clientes
Los plazos para rembolso del crdito recibido son a corto plazo

PARTES DEL CONTRATO DE FACTORING


En este tipo de contrato intervienen dos partes en el contrato: cliente o factorado y
el factor, que es el que presta el servicio.
* EL FACTORADO: es la persona que celebra con la entidad de facturacin el
contrato de factoring con el propsito de liquidar de contado su cartera, adems de
otros servicios. Para tal efecto informa a la entidad de facturacin sobre sus
clientes, actividades, mercadeo, contabilidad, entre otros aspectos.
* LA COMPAA FACTORING: es una empresa financiera, legalmente autorizada
para prestar el conjunto de servicios que comprenda la operacin.

COMO FUNCIONA EL FACTORING


A continuacin te presentamos un esquema simplificado del funcionamiento del

factoring, a partir del ejemplo de una empresa proveedora de un hipermercado


que paga a 31 das

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OBLIGACIONES DE LAS PARTES


FACTOR:

Cobrar los crditos que le has sido cedidos por el cliente.

De existir financiamiento, debe hacer al cliente las entregas comprendidas.

Efectuar el pago de las facturas que han sido aprobadas.

Proceder a los servicios de investigacin sobre la solvencia de los


deudores, incluyendo su capacidad de crdito.

Asumir los riesgos de insolvencia de los deudores, as como asumir el


importe de las facturas no canceladas por ellos.
CLIENTE:

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Someter al Factor todas las facturas o colocaciones hechas por los


compradores.

Cesin de los crditos.

Garantizar la existencia y legitimacin de los crditos cedidos.

Obligacin de exclusividad, pacto expreso que el cliente tiene que respetar


en beneficio del factor.

Remunerar los servicios prestados por el Factor.

EXTINCIN

Por vencimiento del trmino del contrato.

Por disolucin de la sociedad facturadora.

Por transmisin del fondo de comercio.

Por quiebra o extincin de cualquiera de las partes.

Por alteracin de las circunstancias que se tuvieron en cuenta al contratar.

Fallecimiento de la persona natural.


CLASES DE FACTORING

1. SEGN EL TIPO DE SOCIEDAD

Factoring Tradicional: Se trata de la forma de prestacin de servicios que


parece corresponder, a la realizacin del contrato en Europa y en donde la
prestacin fundamental por parte del factor consiste en la adquisicin de los
crditos y recursos contra su cliente, con la eventual prestacin de servicios
anexos.

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Nuevo estilo de Factoring: En este caso los factores, adems de prestar el


servicio fundamental, ofrecen todo un conjunto de servicios
complementarios. No existe una diferencia esencial con el anterior; tan slo
se ofrecen servicios mucho ms amplios.

2. SEGN LA FORMA DE EJECUCIN

Factoring con notificacin: Corresponde esta modalidad a la ms


reconocida, aquella en la cual el cliente se obliga con el factor a notificar a
todos los compradores de la existencia del contrato, no slo por la va
general a manera de aviso comercial, sino mediante la inclusin de una
clusula en cada una de las facturas en donde se deje constancia que el
crdito correspondiente slo podr ser pagado al factor.

Factoring sin notificacin: En este caso la existencia del factor pasa


desapercibida para los deudores de la sociedad adherente quienes en
forma ordinaria proceden a pagarle sus crditos en el momento previsto.

OTRA CLASIFICACIN DEL FACTORING


Se puede encontrar en la literatura de criterios para la clasificacin del Factoring.
Por la amplitud de las modalidades que abarca se escoge la definida por J. Fred
Weston en Fundamentos de Administracin Financiera:
1. Servicio completo, Sin Recurso: Constituye el acuerdo ms general, involucra,
los servicios de financiamiento, asuncin del riesgo donde el factor asume todo el
riesgo de incobrabilidad de las Cuentas por Cobrar del cliente, salvo que esta sea
motivada por deficiencias del producto o servicios entregados.
2. Factoring con Recurso: Son convenios de servicio completo pero que no
involucra la asuncin del riesgo crediticio por parte de intermediarios financieros.
El cliente mantiene el riesgo de incobrabilidad por lo que al vencimiento de las
Cuentas por Cobrar debe devolver al factor el monto anticipado ms los gastos e
intereses acordados.
3. Factoring de autoservicio, con Recurso: Desde el punto de vista otorgado por el
factor es un financiamiento puro con notificacin del deudor. En este caso el
vendedor (cliente) es sujeto de crdito, pero el intermediario no se compromete a
asumir el riesgo por deudores insolventes, y es el cliente quien ejecuta la cobranza
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y lleva la administracin de las cuentas del mayor de ventas, para decidir el monto
de crdito que ofrecer y el perodo de tiempo por el cual lo conceder.
4. Factoring Comercial: consiste en ofrecer prstamos colaterales con mayor
flexibilidad que un Banco Comercial. El prestamista recibe como respaldo de sus
prstamos cualquier tipo de activos, pero principalmente carteras.

Aso Prctico
CASO PRCTICO
Supongamos que la empresa Marisol S.A. vende repuestos de autos a otra empresa
denominada Construyendo S.A. Estas ventas han sido al crdito, por lo que la empresa
Construyendo S.A. ha entregado a Marisol S.A una letra de cambio con vencimiento a 2
meses, el monto asciende a S/. 120, 000 (incluye IGV). Ahora se sabe que la empresa
Marisol S.A. tiene una propuesta de inversin, por lo que requiere de efectivo
rpidamente. Se sabe a su vez, que la inversin asciende a S/.80, 000.
Como la empresa Marisol S.A. conoce el producto de financiamiento Factoring, quiere
saber si el efectivo que puede recibir por medio del producto podr cubrir el monto de
inversin que requiere. Se aplicar el ejemplo para las dos modalidades.
Datos Adicionales:
Tasa de retencin = 13%
Tasa de inters del Banco, TEA = 24%
Comisin = 1%

Solucin:
Factoring sin recurso (Riesgo lo toma el Factor)
a. Hallar retencin
Retencin = 0.13 x 120,000
Retencin = S/. 15,600
b. Valor de base (VB)
VB = 120,000 15,600
VB = S/. 104,400
c. Comisin e inters requerido del banco (la comisin es un porcentaje del valor de
base).
c.1. Comisin = 0.01 x 104,400 = S/.1, 044

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c.2. Inters
Como la tasa del banco es una tasa efectiva anual, se deber convertir a tasa efectiva
mensual, luego calcular el inters por los 2 meses. Es calculado considerando el valor de
base.

TEM = [(1 + 0.24)1/12 - 1] = 1.81%


Inters = [(1 + 1.81%)2 - 1] x 104,400
Inters = S/. 3,814
d. Neto Recibido (NR) por el Cliente
NR = 104,400 - 1, 044 - 3, 814
NR = 99, 542.
Conclusin: Al adquirir el Factoring, recibir como efectivo S/. 99,542, monto que cubrir
la inversin que se necesita de S/. 80, 000. Si al finalizar los 2 meses, los deudores han
cumplido con sus obligaciones, el monto de retencin ser devuelto al cliente.
Factoring con recurso (Riesgo lo toma la Empresa)
a. Comisin e inters requerido del banco (la comisin es un porcentaje del valor
de base).
c.1 Comisin = 0.01 x 120,000 = S/.1, 200
c.2 Inters Ya sabemos la TEM, as que se podr hallar el inters por los 2 meses.
Inters = [(1 + 1.81%)2 - 1] x 120,000
Inters = S/. 4,384.
b. Neto Recibido (NR) por el Cliente
NR = 120, 000 - 1, 200 - 4,380
NR = S/. 114,416.

Factoring sin recurso


Importe de Letra

Factoring con recurso

120,000 Importe de Letra

Retenciones

15,600 Retenciones

Valor de base

104,400 Valor de base

120,000
0
120000

Comisin

1,044 Comisin

1200

Inters

3,814 Inters

4,384

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Neto recibido

99,542 Neto recibido

Inversin

80,000 Inversin

80,000

Monto adicional

19,542 Monto adicional

34,416

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