12/31/2012

ACTIVOS
        Activos corrientes
            Efectivo y equivalentes al efectivo 935.47
            Otros activos financieros corrientes 373.95
            Otros activos no financieros corrientes 298.47
            Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 5,862.27
            Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 18.74
            Inventarios 7,803.60
            Activos biológicos corrientes 556.55
            Activos por impuestos corrientes 753.31
            Total de activos ctes distintos de los activos para su disposición clasificados como mantenidos
16,602.36 para la venta o como ma
            Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos
105.42para la venta o como mante
            Activos corrientes totales 16,707.78
        Activos no corrientes
            Otros activos financieros no corrientes 280.44
            Otros activos no financieros no corrientes 100.78
            Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 592.53
            Activos intangibles distintos de la plusvalía 1,340.64
            Plusvalía 1,012.72
            Propiedades, planta y equipo 11,647.27
            Activos biológicos no corrientes 2,773.82
            Activos por impuestos diferidos 267.68
            Total de activos no corrientes 18,015.88
TOTAL DE ACTIVOS 34,723.66

PATRIMONIO Y PASIVOS
PASIVOS
            Pasivos corrientes
                Otros pasivos financieros corrientes 2,374
                Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 3,121
                Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 122
                Otras provisiones a corto plazo 694
                Pasivos por impuestos corrientes 701
                Otros pasivos no financieros corrientes 518
                Pasivos corrientes totales 7,529
            Pasivos no corrientes
                Otros pasivos financieros no corrientes 7,971
                Cuentas por pagar no corrientes 0
                Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes 56
                Pasivo por impuestos diferidos 1,201
                Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 91
                Total de pasivos no corrientes 9,319
TOTAL PASIVOS 16,849
PATRIMONIO
            Capital emitido 3,776
            Ganancias (pérdidas) acumuladas 13,914
Otras reservas 172
Patrimonio atribuible a los Propietarios de la Controladora 17,862
Participaciones no controladoras 13
PATRIMONIO TOTAL 17,875
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 34,724
 CALCULOS RELACIONADOS CON KT Y ACTIVOS PRESCINDIBLES
            Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 5,862.27
            Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 18.74
            Inventarios 7,803.60
            Activos biológicos corrientes 556.55
Activo Corriente Neto 14,241.16
                Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 3,121
                Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 122
Pasivo Corriente Neto 3,243

Capital de Trabajo Neto 10,998.47

Capital de Trabajo Disponible 10,998.47

Capital de Trabajo Necesario 8,977.10
Exceso de Capital de Trabajo 2,021.38

            Otros activos financieros no corrientes 280.44

            Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 592.53
            Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como
105.42mantenidos para la venta o como mante
            Plusvalía 1,012.72
Activos Prescindible 1,991.10

Deuda Financiera 10,345

Deuda Subordinada 56
 34,724,000 28000
972272000000
EERR PROYECTADO
2013 2014 2015 2016 2017
Ingresos de actividades ordinarias 20,479 22,117 23,886 25,797 27,861 27,861
Costo de ventas -13,572 -14,658 -15,830 -17,097 -18,464
Ganancia Bruta 6,907 7,459 8,056 8,700 9,397
Otros ingresos, por función 896 896 896 896 896
Costos de distribución -4,020 -4,342 -4,689 -5,064 -5,469
Gastos de administración -825 -825 -825 -825 -825
Otros gastos, por función -46 -46 -46 -46 -46
Ingresos financieros 17 17 17 17 17
Costos Financieros -283 -283 -283 -283 -283
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociad 91 91 91 91 91
Diferencias de cambio 361 361 361 361 361
Resultados por unidades de reajuste -34 -34 -34 -34 -34
Ganancia antes de Impuesto 3,064 3,294 3,544 3,813 4,105
Gasto por impuestos a las ganancias -613 -659 -709 -763 -821
Ganancia 2,451 2,635 2,835 3,050 3,284
AJUSTES:
Depreciación y Amortización 126 126 126 126 126
Otros gastos, por función 37 37 37 37 37
Otros ingresos, por función -717 -717 -717 -717 -717
Ingresos financieros -14 -14 -14 -14 -14
Costos Financieros 226 226 226 226 226
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociad -73 -73 -73 -73 -73
Diferencias de cambio -361 -361 -361 -361 -361
Resultados por unidades de reajuste 34 34 34 34 34
FLUJO DE CAJA BRUTO PERMANENTE 1,710 1,894 2,094 2,309 2,543 2,543
Inversión de Reposición -63 -63 -63 -63 -63 -126
Inversión en Capital Físico -1,383 -1,383 -1,383 -1,383 -1,383 0
Aumento en Capital de Trabajo -718 -775 -838 -905 0 0
FLUJO DE CAJA LIBRE -454 -327 -189 -41 1,097 2,417
VALOR TERMINAL 28,387
FCL +VT -454 -327 -189 -41 29,484
Valoración al 31 de Diciembre de 2012 MUF $
Valor de los Activos 18,720.61 $ 427,592,880,248 N° de acciones 747,005,982
Exceso en Capital de Trabajo 2,021.38 $ 46,169,746,375
Activos Prescindibles 1,991.10 $ 45,478,194,484 Valor UF 22,840.75
Deuda Financiera - 10,345.22 $ -236,292,492,352
Deuda Subordinada - 56.16 $ -1,282,736,520
Patrimonio Económico 12,331.71 $ 281,665,592,236
Pacc 0.000017 $ 377
Costo de la deuda Beta de la deuda Beta de la Acción B/P actual Beta sin deuda B/P Objetivo B/V Objetivo
4.00% 0.1800 1.1185 0.4243 0.8807 0.2806 21.91%

RF 2.74%
PRM 7.00%
TC 20%

2008 2009 2010 2011 2012

Beta de la Acció n 1.1418 0.7317 0.5713 1.0940 1.1185
p-value (significancia) 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
Presencia Bursá til 100% 99% 100% 100% 100%

2008 2009 2010 2011 2012 Promedio

B/V 21.54% 27.14% 17.28% 13.78% 29.79% 21.91%
B/P 0.2745 0.3725 0.2089 0.1598 0.4243 0.2806

0.21911603936
Beta con deuda Costo patrimonial Costo de capital
1.0380 10.01% 8.51%

tir deuda 4%