Modelo de Crecimiento Cero

Rokys Corporation espera que el dividendo de Chicken King Corporation, permanezca constante indefinid
a $5 por acción. Si el rendimiento requerido de sus acciones es del 12%.
Determinar el valor de la acción de Chicken King Corporation.

Dividendo $5
Redimiento $42
Requerido 12%
n, permanezca constante indefinidamente
Modelo de Crecimiento Constante

La compañía estima que su dividendo "D1", en 2021, será igual a $1.50. El rendimiento requerido Ks es d
Pokemónn Company, una pequeña empresa de piedras preciosas, pagó entre 2011 y 2016 lo siguientes d

Dividendos por
Año acción
2020 $1.40
2019 $1.29
2018 $1.20
2017 $1.12
2016 $1.05
2015 $1.00

1° Hallamos "g" TASA ANUAL DE CRECIMIENTO DEL DIVIDENDO

1.1 Hallar "g" Tasa de crecimiento 1.2 Hallar "g" Tasa de crecimiento
g = ROE x % Retención de Utilidad
g=
D2020 D2015
D2020 Datos:
D2015 Utilidad Neta
Patrimonio
ROE
1.40
1.07 = 1 + g Utilidad Distribuida
7% Utilidad No distribuida

2° Hallamos el VALOR ACTUAL DE LAS ACCIONES COMUNES

nto requerido Ks es del 15%.
y 2016 lo siguientes dividendos por acción:

asa de crecimiento
Retención de Utilidades
7%

400,000
2,500,000
16.00%

220,000
180,000 45%
Modelo de Crecimiento Variable
Se le pide recomendar la comprar de acciones de Rockys Corporation, cotizadas en $ 65, teniendo en cuen
Los inversionistas desean obtener una rentabilidad del 15%, y teniendo en cuenta que la empresa ha inici
revirtiendo sus utilidades, con lo cual se proyectaron que los dividendos de la empresa en los próximos 3
de esa fecha en adelante tendrán un crecimiento del 6%. Tener en cuenta que el último dividendo pagado

d
$6.00 $6.24 $6.49 $6.75 $7.15
1°
0 1 2 3 4

6.24 / (1+0.15)^1 +
6.49 / (1+0.15)^2
6.75 / (1+0.15)^3
Actualización infinita

7.15 1
'6.24/(1+0.15)^1 + 6.49/(1+0.15)^2 + 6.75/(1+0.15)^3 + X
0.15 - 0.06 (1 + 0.1
 $ 65, teniendo en cuenta la siguiente información:
que la empresa ha iniciado un proceso de crecimiento
resa en los próximos 3 años crecerán 4% , y que a partir
timo dividendo pagado fue de $6.

2°
X

7.15 1
X
0.15 - 0.06 (1 + 0.15 ) ^3

7.15 1
X = 67.01
0.15 - 0.06 (1 + 0.15 ) ^3
Modelo de Valuación para un Flujo de Efectivo Libre

Devile Inc, desea determinar el valor de sus acciones usando el modelo de Valuación de flujo de efectivo libr
Para aplicar el modelo, el gerente financiero de la empresa desarrolló los datos presentados en la tabla 7.4.

1° Calculamos el FEL de 2018 al infinito (Se mide al final del año 2017)

2° Calculamos el Valor de toda la empresa

3° Hallamos el Valor de las acciones comunes

Vs = $ 8,626,426 - $ 3,100,000 - $ 800,000

Vs = $ 4,726,426

Teniendo en cuenta que son 300,000 acciones comunes

El Valor de cada acción será de $15.76
 ción de flujo de efectivo libre.
presentados en la tabla 7.4.

COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO

10% Costo de Deuda (Cd)
7% Costo de deuda ajustado (Cda)

Costo Part % CPPK

C. Deuda 7% 60.0% 4%
C. Capital 12% 40.0% 5%
9%