Trabajo de recuperación para Control Capítulo 11

Ismael Ortega

Preguntas conceptuales

1. Al invertir en una variedad de activos, esta porción única del riesgo total puede
eliminarse a bajo costo. Por otro lado, hay son algunos riesgos que afectan a todas
las inversiones. Esta parte del riesgo total de un activo no puede eliminados sin
costo alguno. En otras palabras, el riesgo sistemático puede ser controlado, pero
sólo por una costosa reducción de los rendimientos esperados.
2. a. Sistemático
b. No sistemático
c. Las dos, un poco más sistemático.
d. No sistemático
e. No sistemático.
f. Sistemático
3. No a ambas preguntas. El rendimiento esperado de la cartera es un promedio
ponderado de los rendimientos del activo, por lo que debe ser menor que el mayor
rendimiento de los activos y mayor que el rendimiento de activos más pequeño.
4. Falso. La varianza de los activos fijos individuales es una medida del riesgo total.
La varianza en una cartera bien diversificada es sólo una función del riesgo
sistemático.
5. La desviación estándar puede ser menos de cada inversión de cada activo. Sin
embargo, beta no puede ser menos.
6. Es posible, en teoría, construir una cartera beta cero de activos de riesgo cuyo
rendimiento sería igual a la tasa libre de riesgo. También es posible tener una beta
negativa; el retorno sería menor que la tasa libre de riesgo. Un activo beta negativo
llevaría una prima de riesgo negativa debido a su valor como instrumento de
diversificación.
7. La covarianza es una medida más apropiada del riesgo de seguridad en una
cartera bien diversificada porque la covarianza refleja el efecto de la seguridad en
la varianza de la cartera. Inversores se refieren a la varianza de sus carteras y no
a la varianza de los valores individuales. Dado que la covarianza mide el impacto
de una seguridad individual en la varianza de la cartera, la covarianza es la medida
apropiada del riesgo.
8. Si asumimos que el mercado no se ha mantenido constante durante los últimos
tres años, entonces la falta de movimiento del precio de las acciones de Southern
Co. sólo indica que la acción tiene una desviación estándar o una beta que está
muy cerca de cero. La gran cantidad de movimiento en el precio de las acciones
 de Texas Instrument no implica que la beta de la empresa sea alta. La volatilidad
total (la fluctuación de precios) es una riesgo sistemático y no sistemático. La beta
sólo refleja el riesgo sistemático. Observando la estándar desviación de los
movimientos de los precios no indica si los cambios de precios se debieron a
factores específicos de la empresa. Por lo tanto, si observa grandes movimientos
de precios de acciones como el de TI, no puede afirmar que la beta de la acción
es alta. Todo lo que sabes es que el riesgo total de TI es alto.
9. Las fluctuaciones en el precio de las existencias de petróleo no indican que estas
existencias sean Inversión. Si se compra una reserva de petróleo como parte de
una cartera bien diversificada, sólo su contribución a el riesgo de toda la cartera
es importante. Esta contribución se mide por riesgo sistemático o beta. Dado que
las fluctuaciones de los precios en las existencias de petróleo reflejan un riesgo
diversificable más no diversificable, observando la desviación estándar de los
movimientos de los precios no es una medida adecuada de la idoneidad da una
cartera.
10. Falsa. Si un valor tiene una beta negativa, los inversores querrían mantener el
activo para reducir la variabilidad de sus carteras. Esos activos tendrán
rendimientos esperados que son inferiores a la tasa libre de riesgo.