Universidad Autónoma de Nuevo León

Facultad de Ingeniería Mecánica y Eléctrica

C.P. ROBERTO DE JESÚS MÉNDEZ CÁCERES

Semestre Agosto Diciembre 2023

Actividad 4 - CAPITULO 5
ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA

Mariana Salas Pérez IME 1631430

GRUPO: 006 N5

27 SEPTIEMBRE 2023
Conceptos Clave:

1. Riesgo: El riesgo se refiere a la posibilidad de que ocurra un resultado no

deseado o una pérdida en situaciones donde múltiples resultados son posibles.
En finanzas, se relaciona con la incertidumbre en torno a los rendimientos
esperados de una inversión y la posibilidad de pérdida.
2. Incertidumbre: Se refiere a la falta de certeza o conocimiento completo sobre
los resultados futuros. Es una situación donde no se pueden calcular con
precisión las probabilidades de los distintos resultados.
3. Distribución de Probabilidad: Es una función matemática o gráfica que
describe todas las posibles ocurrencias de un evento y la probabilidad
asociada con cada ocurrencia.

Medidas de Riesgo:

1. Desviación Estándar: Es una medida estadística de la dispersión o

variabilidad de un conjunto de valores. Mide cuánto se alejan los valores
individuales del valor promedio en un conjunto de datos.
2. Varianza: Es la medida de dispersión que describe la amplitud de la
distribución de un conjunto de datos. Es la desviación estándar al cuadrado.

Aversión al Riesgo:

La aversión al riesgo es la tendencia de las personas a preferir un rendimiento con

menor riesgo frente a uno con mayor riesgo, manteniendo constante la rentabilidad.
Aunque los accionistas y directivos prefieren la seguridad, pueden invertir en negocios
de alto riesgo debido a la posibilidad de obtener rendimientos más altos, aceptando
conscientemente el riesgo en busca de mayores ganancias.

Relación Riesgo-Retorno:

La relación riesgo-retorno describe la idea de que a mayor riesgo, se espera obtener

mayores rendimientos, pero no de manera garantizada. Esto significa que los
inversores suelen exigir un mayor retorno por asumir mayores niveles de riesgo.

Distribución de Probabilidad:

• Rendimientos con certeza absoluta: Tendrían una distribución puntual, con

una probabilidad del 100% para un único valor.
 • Rendimientos con incertidumbre absoluta: Tendrían una distribución
uniforme o una distribución de probabilidad más amplia con diferentes valores
posibles y probabilidades similares.

Coeficiente de Variación:

El coeficiente de variación es preferible a la desviación estándar al comparar riesgos

entre proyectos, ya que normaliza la medida de la dispersión con respecto a la media,
permitiendo comparar la volatilidad relativa entre conjuntos de datos con diferentes
promedios.

Riesgo en Negocios vs Riesgo Financiero:

• Riesgo en Negocios: Se refiere a la incertidumbre asociada con las

operaciones y actividades comerciales de una empresa.
• Riesgo Financiero: Se refiere al riesgo asociado con el apalancamiento, las
decisiones de financiamiento, inversiones y estructura de capital de una
empresa.

Evaluación del Riesgo de Portafolios:

El riesgo de un portafolio se evalúa de manera diferente a los activos individuales

debido a la diversificación. La combinación de activos con correlaciones bajas o
negativas puede reducir el riesgo del portafolio total.

Correlaciones Bajas y Riesgo de Portafolio:

La combinación de activos con correlaciones bajas o negativas puede reducir

significativamente el riesgo del portafolio, ya que las fluctuaciones de un activo
pueden compensarse con las de otro, lo que disminuye la volatilidad del portafolio en
conjunto.

Coeficiente de Correlación:

• Coeficiente de Correlación -1: Indica una relación negativa perfecta entre dos
variables. Una variable aumenta, la otra disminuye en una proporción
constante.
• Coeficiente de Correlación 0: Indica que no hay relación lineal entre dos
variables.
• Coeficiente de Correlación +1: Indica una relación positiva perfecta entre dos
variables. Ambas variables aumentan o disminuyen en conjunto.
Riesgo Diversificable:

Definición: El riesgo diversificable, también conocido como riesgo específico o

riesgo no sistemático, es aquel que puede ser eliminado a través de la
diversificación adecuada de una cartera. Es el riesgo asociado a factores
específicos de una empresa o industria, como problemas de gestión,
competencia, riesgos regulatorios, etc.

Se mide mediante la desviación estándar de la cartera de inversión. A medida

que se agrega más diversificación, el riesgo diversificable tiende a reducirse.

Comparación Riesgo Diversificable vs No Diversificable:

El riesgo no diversificable (también conocido como riesgo sistemático) es más

relevante para los administradores financieros. Afecta a todo el mercado y no
puede ser eliminado mediante la diversificación. Los administradores se
centran en manejar este tipo de riesgo ya que es inherente al sistema
financiero y puede tener un impacto significativo en las decisiones de inversión.

Compensación para Inversionistas Aversos al Riesgo:

Los inversionistas aversos al riesgo buscan ser compensados por asumir

proyectos de inversión más arriesgados exigiendo un mayor retorno esperado
por su inversión.

Retorno Adicional para Inversiones Arriesgadas:

Los inversionistas aversos al riesgo esperarán un retorno adicional

proporcional al nivel de riesgo asumido. Por ejemplo, para una acción común
de una empresa, se esperaría un retorno mayor en comparación con el retorno
de un bono del gobierno federal, dado que las acciones comunes tienen mayor
riesgo asociado.

Riesgo según el Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital (CAPM):

El CAPM establece que el rendimiento esperado de un activo es igual a la tasa

libre de riesgo más un premio por riesgo sistemático multiplicado por el coeficiente
beta del activo.
 • El riesgo en el CAPM se evalúa a través del coeficiente beta, que mide la
sensibilidad de un activo a los movimientos del mercado. Un beta mayor a 1
indica que el activo es más volátil que el mercado, mientras que un beta menor
a 1 indica que es menos volátil.
• Los inversionistas buscan ser compensados con un rendimiento adicional (el
premio por riesgo) por asumir el riesgo sistemático, representado por el beta en
el modelo CAPM.

8- SÚPONGA QUE UNA EMPRESA TIENE UN PORTAFOLIO EXISTENTENE QUE

LE LLAMA PORTAFOLIO "VERDE", CON UN RETORNO ESPERADO DE 12% Y
UNA DESVIACIÓN ESTANDAR DE 3%. LA EMPRESA ESTÁ CONSIDERANDO LA
POSIBILIDAD DE SUMAR OTRO ACTIVO A SU POTAFOLIO QUE LE LLAMARÍA
PORTAFOLIO "BLANCO". EL RETORNO ESPERADO DEL "BLANCO" ES DE 16%
CON UNA DESVIACIÓN ESTANDAR DE DEL 4%. ASIMISMO, SUPONGA QUE EL
MONTO INVERTIDO EN VERDE ES $2,800,000 Y EL MONTO A INVERTIR EN
BLANCO ES $800,000. SI EL GRADO DE CORRELACIÓN ENTRE LOS RETORNOS
DEL PORTAFOLIO VERDE Y EL PROYECYO BLANCO ES DE CERO, CALCULE: A)
LA DESVIACIÓN ESTANDAR DEL NUEVO/GORTAFOLIO COMBINADO Y
COMPARARLA CON LA DEL PORTAFOLIO EXISTENTE. B) EL COEFICIENTE DE
VARIACIÓN DEL NUEVO PORTAFOLIO COMBINADO Y COMPARARLO CON EL
DEL PORTAFOLIO EXISTENTE

Desviación Estándar del Verde = 3%

Desviación Estándar del Blanco = 4%

Monto invertido en Verde = $2,800,000

Monto invertido en Blanco = $800,000

Pesos de los Activos:

• Peso del Verde = $2,800,000 / ($2,800,000 + $800,000) = 0.778

• Peso del Blanco = $800,000 / ($2,800,000 + $800,000) = 0.222