Café Monte Bianco

Estados financieros 2000 de Cafés Monte Bianco (en miles de liras italianas)
2000
Ingresos $ 56,122,408.00
Marcas privadas $ 9,934,848.00
Marcas de calidad superior $ 46,177,560.00
Costo Fijo *
Costo Variable *
Coste de ventas (*) -$ 33,233,867.00
Margen bruto $ 22,878,541.00

Gastos de marketing -$ 4,155,980.00

Gastos de I+D -$ 3,328,130.00
Gastos de venta -$ 3,574,710.00
Gastos de administración -$ 4,752,000.00
EBIT $ 7,067,721.00
Gastos financieros -$ 3,825,000.00

Beneficios $ 3,242,721.00
Impuestos (40%) $ 1,297,089.00
Beneficio neto $ 1,945,632.00

Margen Bruto 40.8%

Margen EBIT 12.6%
Margen Neto 3.5%

Costo de expansión $ 6,000,000.00

Vida esperada en años 15
Depreciación anual $ 400,000.00
Tasa de impuestos 40%

Ahorro producción marcas privadas

Costo de venta 65%
Costo I+D 75%
Costo de Administración 50%

Depreciación 2000 $ 2,593,700.00

Depreciación 2001 $ 2,993,700.00

(*) Incluye 2,593,700 de amortización

Balance al 31 de diciembre de 2000 (en miles de liras italianas)
Activos
Caja $ 1,121,450.00
Inventario de materias primas $ 2,907,963.00
Productos acabados (174,000 kg) $ 1,148,400.00
Cuentas a cobrar $ 9,368,467.00
Total Activo Circulante $ 14,546,280.00

Inmovilizado material(*) $ 42,373,000.00

Amortización -$ 12,267,080.00
Total Activo Fijo $ 30,105,920.00
Total Activo $ 44,653,200.00

(*) Inclye terrenos vacíos con un coste de 13,000,000

Balance al 31 de diciembre de 2001 (en miles de liras italianas)

Activos
Caja -$ 6,835,096
Inventario de materias primas $ 4,073,356
Productos acabados (174,000 kg)
Cuentas a cobrar $ 19,641,600.00
Total Activo Circulante $ 16,879,861

Inmovilizado material(*) $ 42,373,000.00

Amortización -$ 15,260,780.00
Total Activo Fijo $ 27,112,220.00
Total Activo $ 43,992,081
as italianas) Estado de Flujos de Efectivo (en miles de liras italianas)
2001 2000 2001
$ 52,800,000.00 Actividades de Op.
* Utilidad neta -$ 838,429
$ 52,800,000.00 Depreciación $ 2,993,700
-$ 3,319,500.00 Intereses $ 3,825,000
-$ 39,600,000.00 Activos Circulantes
-$ 45,913,200.00 Variación CxC -$ 10,273,133
$ 6,886,800.00 Variación Inventarios -$ 16,993
Pasivos Circulantes
* Variación CxP $ 195,302
-$ 832,032.50 Efectivo Act. Op. -$ 4,114,552
-$ 1,251,148.50
-$ 2,376,000.00 Financiamiento
$ 2,427,619.00 Intereses -$ 3,825,000
-$ 3,825,000.00 Deuda a corto plazo *
Efectivo Act. Fin. -$ 3,825,000
-$ 1,397,381.00
$ 558,952 Variación en caja -$ 7,956,546
-$ 838,428.60

13.0%
4.6%
-1.6%
Pasivo y patrimonio neto
Cuentas a pagar $ 487,331.00
Línea de crédito $ 25,000,000.00
Total Pasivo Circulante $ 25,487,331.00

Deuda a largo plazo $ 10,000,000.00

Patrimonio neto $ 9,165,869.00
Total Pasivo $ 35,487,331.00

Total Pasivo+Patrimonio $ 44,653,200.00

Pasivo y patrimonio neto

Cuentas a pagar $ 682,633
Línea de crédito $ 25,000,000.00
Total Pasivo Circulante $ 25,682,633

Deuda a largo plazo $ 10,000,000.00

Patrimonio neto $ 8,327,440
Total Pasivo $ 35,682,633

$ 44,010,074
as italianas) Análisis Financiero Cafe Monte Bianco

Indicador 2000 2001

Liquidez
Razón Circulante 0.57 0.66
Prueba Ácida 0.41 0.50

Endeudamiento
EBIT 1.85 0.63
EBITDA 2.53 1.42
Deuda Activos 20.53% 18.93%
Deuda Patrimonio 3.87 4.28

Rentabilidad
Margen Bruto 40.8% 13.0%
Margen Operativo 12.6% 4.6%
Margen Neto 3.5% -1.6%
ROE 77.11% 29.15%
ROA 15.8% 5.5%

DUPONT (ROA) 15.8% 5.5%

Rentabiliad sobre ventas 12.6% 4.6%
Rotación del Activo 1.26 1.20

DUPONT (ROE) 77.11% 29.15%

Rentabilidad sobre ventas 12.6% 4.6%
Rotación del Activo 1.26 1.20
Apalancamiento 4.87 5.28

Tasa de impuestos 40% 40%

NOPAT $ 4,240,633 $ 1,456,571
Deuda Financiera $ 35,000,000.00 $ 35,000,000.00
Patrimonio $ 9,165,869.00 $ 8,327,440
Total Cap Invertido $ 44,165,869.00 $ 43,327,440
ROIC 9.6% 3.4%

Rotación CxC 60.93 127.74

Rotación de inentarios 48.32 34.64
Rotación CxP 5.81 5.81
Café Monte Bianco
Volúmen anual estimado (en kilogramos) para diferentes precios/grados y gastos de publicidad
Grado de café D C B BB A
Precio por kilo 8800 19500 26660 30000 35500

Publicidad/Ventas Volumen (Kg)

0% 6000000 2395000 1645000 1529000 1103000

1% 2455000 1969000 1566000 1145000
2% 2545000 1720700 1649000 1226000
3% 2665000 1896000 1760000 1334000
4% 2800000 2024000 1884000 1456000
5% 2950000 2166000 2022000 1591000
6% 3130000 2367000 2157000 1723000
7% 3196000 2417000 2195000 1792000
8% 3268000 2446000 2231000 1823000
9% 3310000 2465000 2258000 1837000
10% 3340000 2494000 2286000 1843000
stos de publicidad
AA AAA
39000 42600

667000 127000
717000 157000
799000 229000
910000 325000
1034000 433000
1172000 553000
1307000 667000
1345000 694000
1366000 752000
1495000 875000
1523000 935000
Coste estimado por unidad para diferentes precios/grados y volúmen

Grado del café D C B BB

Precio por kilo 8.3 19.5 26.6 30

Coste unitario (liras) 6600 12485 14275 16288

Costes fijos (miles de liras)* 3319500 4100500 4100500 4100500

Volúmen Coste por unidad

400000 14899 22736 24526 26539
600000 12133 19319 21109 23122
800000 10749 17611 19401 21414
1000000 9920 16586 18376 20389
1200000 9366 15902 17602 18705
1400000 8971 15414 17204 19217
1600000 8675 15048 16838 18851
1800000 8444 14763 16553 18566
2000000 8260 14535 16325 18338
2200000 8109 14349 16139 18152
2400000 7983 14194 15964 17997
2600000 7877 14062 15852
2800000 7786 13949
3000000 7707 13852
3200000 7637 13766
3400000 7576 13691
6000000 7153
 A AA AAA
35.5 39 42.6

17791 19166 20441

4100500 4100500 4100500

oste por unidad

28042 29417 30692
24625 26000 27275
22917 24292 25567
21892 23267 24542
21208 22583
20720 22095
20354 21729
20069
19841
Ventas durante 2000

Ventas marcas Ventas calidad Porcentaje del

Año 2000
privadas (kilo) superior (kilo) total
Enero 81792 84916 7.1%
Febrero 103680 107640 9.0%
Marzo 135936 141128 11.8%
Abril 86400 89700 7.5%
Mayo 93312 96876 8.1%
Junio 57600 59800 5.0%
Julio 48384 50232 4.2%
Agosto 38016 39468 3.3%
Septiembre 78336 81328 6.8%
Octubre 150912 156676 13.1%
Noviembre 139392 144716 12.1%
Diciembre 138240 143520 12.0%
1152000 1196000 100%
Total 2348000
Porcentaje 49% 51%
Plan de producción de Dino para sólo marcas privadas

Capacidad Producción Inventario Ventas

Inventario inicial 174000

Enero 500000 500000 280000 426000
Febrero 500000 500000 208000 540000
Marzo 500000 450000 * 708000
Abril 500000 486000 * 450000
Mayo 500000 390000 * 486000
Junio 500000 500000 90000 300000
Julio 500000 500000 338000 252000
Agosto 500000 500000 640000 198000
Septiembre 500000 500000 732000 408000
Octubre 500000 500000 446000 786000
Noviembre 500000 500000 220000 726000
Diciembre 500000 500000 720000

6000000 5826000 * 6000000

Cuentas por Cobrar $ 19,641,600,000

Porcentaje de ventas
anual (2000)

7.1%
9.0%
11.8%
7.5%
8.1%
5.0%
4.2%
3.3%
6.8%
13.1%
12.1%
12.0%

100.0%
Análisis Financiero Cafe Monte Bianco

Indicador 2000 2001

Liquidez
Razón Circulante 0.57 0.66
Prueba Ácida 0.41 0.50

Endeudamiento Con base en

EBIT 1.85 0.63 de Cafe Mo
EBITDA 2.53 1.42 categoría de
Deuda Activos 20.53% 18.93% A pesar que
Deuda Patrimonio 3.87 4.28 ventas entre
parte privad
Rentabilidad representa l
Margen Bruto 40.8% 13.0% las ventas.
Margen Operativo 12.6% 4.6% Por un lado
Margen Neto 3.5% -1.6% mantener lo
ROE 77.11% 29.15% Por otro lad
ROA 15.8% 5.5% cunado lo e
Así mismo,
DUPONT (ROA) 15.8% 5.5% en la liquid
Rentabiliad sobre ventas 12.6% 4.6% No obstante
Rotación del Activo 1.26 1.20 Cafe Monte
En conclusi
DUPONT (ROE) 77.11% 29.15%
teniendo un
Rentabilidad sobre ventas 12.6% 4.6%
retardar lo m
Rotación del Activo 1.26 1.20
Apalancamiento 4.87 5.28

Tasa de impuestos 40% 40%

NOPAT $ 4,240,633 $ 1,456,571
Deuda Financiera $ 35,000,000.00 $ 35,000,000.00
Patrimonio $ 9,165,869.00 $ 8,327,440
Total Cap Invertido $ 44,165,869.00 $ 43,327,440
ROIC 9.6% 3.4%

Rotación CxC 60.93 127.74

Rotación de inentarios 48.32 34.64
Rotación CxP 5.81 5.81
 Recomendación
Con base en los número estimados en el Anexo 1 y el análisis financiero
de Cafe Monte Bianco, lo más recomendable es no concentrarse solo en la
categoría de producción para marcas privadas.
A pesar que en el Anexo 4 se refleje una diferencia no significativa en las
ventas entre marcas privadas y calidad superior, al enfocarse solo en la
parte privada se podría perder un gran porcentaje de las ventas que
representa la calidad superior, que hoy por hoy representan la mayoría de
las ventas.
Por un lado, no se puede almacenar café de calidad superior si se busca
mantener los estándares de calidad.
Por otro lado, los minoristas de marcas privadas tardan 60 días en pagar,
cunado lo estipulado son 30.
Así mismo, con ayuda de los indicadores podemos notar una leve mejoría
en la liquidez.
No obstante, otros indicadores reflejan un escenario menos favorable para
Cafe Monte Bianco.
En conclusión, es mejor continuar con atendiendo ambos sectores
teniendo un mejor margen de utilidad, sin otorgar tantos días para pagar y
retardar lo más posibe los pagos.