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El documento describe la teoría de la racionalidad limitada propuesta por Herbert Simon. Según esta teoría, la racionalidad humana no es "perfecta" como asume la teoría económica clásica, sino que está limitada por restricciones cognitivas y de información. Los humanos toman decisiones de forma satisfactoria pero no óptima, basándose en heurísticas y el reconocimiento de patrones. La inteligencia artificial y otros modelos buscan simular este proceso de decisión racional pero limitado.
El documento describe la teoría de la racionalidad limitada propuesta por Herbert Simon. Según esta teoría, la racionalidad humana no es "perfecta" como asume la teoría económica clásica, sino que está limitada por restricciones cognitivas y de información. Los humanos toman decisiones de forma satisfactoria pero no óptima, basándose en heurísticas y el reconocimiento de patrones. La inteligencia artificial y otros modelos buscan simular este proceso de decisión racional pero limitado.
El documento describe la teoría de la racionalidad limitada propuesta por Herbert Simon. Según esta teoría, la racionalidad humana no es "perfecta" como asume la teoría económica clásica, sino que está limitada por restricciones cognitivas y de información. Los humanos toman decisiones de forma satisfactoria pero no óptima, basándose en heurísticas y el reconocimiento de patrones. La inteligencia artificial y otros modelos buscan simular este proceso de decisión racional pero limitado.
Según este concepto, el decisor es un individuo con capacidades ilimitadas de
información y capacidad computacional, con comportamiento totalmente estratégico y optimizador de utilidades a la hora de tomar una decisión. los humanos, e incluso los animales, toman decisiones realizando solo inferencias acerca de las características desconocidas de su mundo, bajo restricciones y limitaciones de tiempo, conocimientos y capacidades computacionales; Herbert A. Simon definió la racionalidad limitada como el término que describe el proceso de decisión de un individuo considerando limitaciones cognoscitivas tanto de conocimiento como de capacidad computacional. Según Simon, “las personas no somos consciente y deliberadamente irracionales, aunque algunas veces si lo somos, pero no poseemos ni los conocimientos ni el poder de cálculo que permita alcanzar un nivel muy alto de adaptación óptima”, por lo tanto, no existe la “perfecta racionalidad” implicada en la teoría económica clásica. Herbert Simon En 1978 recibió el premio Nobel en ciencias económicas por sus contribuciones al proceso de decisiones dentro de organizaciones económicas, aplicables a los sistemas y técnicas de planeación, presupuestos y control de la administración privada y pública.
1.1 * RACIONALIDAD PERFECTA Y RACIONALIDAD LIMITADA
teoría clásica: la racionalidad del ser humano es “perfecta”. los individuos
maximizan las utilidades esperadas. teoría de decisión Bayesiana: no existe una medida objetiva de las probabilidades acerca de los posibles estados de la naturaleza, por lo tanto, es necesaria una medida subjetiva de la probabilidad por parte de los individuos. Teoría de la racionalidad “perfecta”: en una situación de decisión, el medio, la información, las creencias y análisis personales, son óptimos. el individuo tiene a su alcance información sobre todas las alternativas posibles y dispone de un sistema completo y consistente de preferencias que le permite hacer un perfecto análisis de todas ellas, Las personas difieren tanto en oportunidades disponibles como en deseos. la racionalidad es limitada desde dos direcciones: desde el entorno del decisor, ya que no tiene acceso a la información perfecta, ni a la certidumbre e influyen en él factores exógenos como la cultura, las organizaciones en las que está inmerso etc., y desde el proceso mental del decisor pues este no tiene ni la estructura perfecta de preferencias, ni la capacidad completa de cálculo, y le afectan factores como la experiencia, la memoria, la percepción, las creencias y la sensibilidad personal. La teoría de la racionalidad limitada busca caminos satisfactorios para el decisor El individuo sólo recoge parte de la información del entorno y tiene que desechar parte de la que le es dada por su complejidad; utiliza representaciones mentales, que tienen que ser soportados en una memoria de trabajo que tiene una capacidad no infinita. 1.2 FACTORES COGNOSCITIVOS QUE LIMITAN LA RACIONALIDAD
La teoría de la racionalidad considera al individuo como una máquina pensante
perfecta. Existen, sin embargo, limitaciones cognoscitivas que no deben obviarse, como por ejemplo, los límites en la memoria y en la percepción, elementos claves en el proceso de decisión: El proceso de decisión debe soportarse en algún tipo de memoria. La capacidad de la mente humana para almacenar y recuperar luego de ella información es limitada. Cuando se almacena información en la memoria se hace por selección: solo se almacena una parte de la información disponible dependiendo del impacto y de los intereses actuales del individuo. La percepción puede interpretarse como la facultad del individuo en recolectar información del medio externo y analizarla. La percepción depende de la experiencia y los conocimientos del individuo. La experiencia y el aprendizaje previo del individuo son factores cruciales en la toma de decisiones.
1.3 FACTORES NO COGNOSCITIVOS QUE LIMITAN LA RACIONALIDAD
el proceso de decisión de un individuo influyen factores diferentes a los
cognoscitivos: otros factores diferentes a cálculos, estimaciones de probabilidades, ganancias, costos etc.
1.4 EL APRENDIZAJE Y EL RECONOCIMIENTO DE PATRONES
el racionamiento humano puede entenderse como una búsqueda selectiva a
través de grandes espacios de posibilidades. Esa selectividad se hace aplicando reglas heurísticas para determinar los patrones que pueden seleccionarse y los que pueden ignorarse. que la clave en el ajedrez es el reconocimiento de patrones: el buen jugador hace uso de una acumulación de patrones característicos. La experiencia, como captadora de patrones proporciona soluciones adecuadas en lugar de ideales. Las características de un modelo adaptativo son: primero, un modelo adaptativo consiste de reglas simples paso por paso que funcionan bien bajo restricciones de búsqueda, conocimiento y tiempo limitados. Segundo, esas heurísticas son rápidas y efectivas y computacionalmente baratas más que consistentes, coherentes y generales. Tercero, esas heurísticas son adaptables a medios particulares, pasados o presentes, físicos o sociales. Esta “racionalidad ecológica” permite la posibilidad que las heurísticas puedan ser rápidas, efectivas y correctas todo al mismo tiempo explotando la estructura de la información en los medios naturales. Cuarto, El grupo de heurísticas es dirigida por algunos mecanismos que reflejan la importancia de las motivaciones y metas en conflicto. Los computadores, pueden entonces simular el pensamiento humano y los programas en lenguajes de procesamiento de información ofrecen un poderoso medio para expresar esas teorías 1.5 LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL
La Inteligencia Artificial es resultado del intento de crear una teoría de la
racionalidad limitada para el proceso de toma de decisiones. los computadores pueden ser programados para reconocer patrones que simulen el proceso mental de un experto y conducir así la toma de decisiones. Muchos opinan que un computador no piensa porqué lo único que hace es seguir un programa que se hizo para que pensara.
1.6 LÍNEAS DE INVESTIGACIÓN
La técnica de los Algoritmos Genéticos es una técnica heurística de búsqueda,
que usa el mecanismo de la selección natural para buscar a través del espacio de decisión, soluciones aproximadamente óptimas respecto a un objetivo. La Dinámica de Sistemas modela procesos dentro de un sistema social complejo en estado de transición para los cuales no se conocen las condiciones de sus posibles estados futuros de reposo, o en los cuales se desea introducir reformas, y no se conocen los posibles efectos establecen relaciones entre flujos de materiales y flujos de información e interpretan los retardos en los ciclos de realimentación del sistema. se acopla con la racionalidad limitada en la forma en que considera el flujo de información y procesamiento de la decisión en la evolución de sistemas complejos.
1.6.1 Aproximación evolucionista a la optimización
El área de aplicación de este tipo de modelos es principalmente la biología pero se
está extendiendo al ámbito de la conducta humana gracias a las influyentes ideas de Dawkins Si en la biología existe el gen como unidad transmisora de información, el equivalente cultural es el “meme” que es una unidad de información mental, que influye en la conducta y el pensamiento de los organismos.
1.6.2 Perturbaciones de la Racionalidad
“modelos de refinamientos de equilibrio”. pequeñas perturbaciones de la
racionalidad como “temblores”. Suponen que, ante estas perturbaciones, “un individuo reacciona racionalmente ante las irracionalidades de los demás”. se asume que con alta probabilidad los individuos son maximizadores de utilidad (racionales), pero que con una probabilidad pequeña, son completamente irracionales, en el sentido de que actúan independientemente de sus utilidades. Equilibrios-Epsilon: los individuos actúan casi-maximizando sus utilidades. Así, los decisores eligen alternativas cuasi-óptimas que distan de la alternativa óptima una cantidad e. 1.6.3 Jugadores como Autómatas
Los modelos que siguen esta línea de trabajo suponen al ente decisor como un autómata previamente programado, con una capacidad de computación limitada. su “máquina de Turing”.
1.6.4 Relajación de los Postulados de Racionalidad
Esta clasificación considera los intentos de integrar aspectos de limitación en la
racionalidad que no se ajustan en ninguna de las anteriores clasificaciones
1.7 EL MERCADO EN LA TEORÍA DE LA RACIONALIDAD LIMITADA
los mercados no son totalmente abiertos como lo afirma el modelo económico
clásico, precisamente porque los tomadores de decisiones, especialmente los más significativos, tienen una capacidad limitada de conocimiento y están sesgados por sus preferencias personales y sociales. La teoría económica clásica dice que el papel del mercado es sintetizar la información relevante y reducir la complejidad computacional que los individuos necesitan para tomar sus decisiones. Se supone que el mercado descentraliza las decisiones y esa tarea es necesaria solo si se asume una capacidad humana limitada La teoría clásica asume que el mercado se basa en la información perfecta. La información siempre es apropiada, valorada y sesgada de forma imperfecta. Como la verdadera racionalidad es limitada por la capacidad de conocimiento de las personas y por las restricciones impuestas por los puntos de vista sociales y personales, plantea modelos de racionalidad limitada y desequilibrio, en los que tanto los empresarios como los consumidores no maximizan sus utilidades, ya sea monetarias o subjetivas, sino que buscan situaciones satisfactorias. la teoría neoclásica se enfoca exclusivamente en el análisis de los mercados y las organizaciones juegan un papel secundario; ha magnificado los mercados y representa a las organizaciones como curvas de costos y producción gestionadas por individuos muy “elementales”. enfoque clásico una asignación racional de recursos puede lograrse por individuos que no influyen en las condiciones del mercado y se comportan uno independiente del otro; el desarrollo económico es producido por las mismas elecciones racionales de los individuos asumiendo asignación óptima de recursos; se asume la tarea de los individuos como ya dada y se establece una relación unilateral entre los sistemas social y económico. La teoría de la racionalidad limitada trata de obtener una nueva forma de interpretar el papel de los individuos en el mercado y dentro de las organizaciones. Simon asume a las organizaciones como sistemas adaptativos con componentes físicos, personales y sociales, unidos por redes de comunicaciones y por el deseo de cooperación para alcanzar fines comunes. Tanto mercado como organizaciones coordinan las actividades de los individuos, pero hay una diferencia básica y es que el mercado se considera sin intencionalidad, mientras que las organizaciones persiguen ciertas metas en forma intencional. Las organizaciones reflejan la habilidad, o la capacidad de planear las formas de cooperación para alcanzar metas. La teoría de la racionalidad limitada trata de introducir en ese proceso el aprendizaje, la definición de metas, la elección de estrategias pasivas o activas, las elecciones de acciones condicionales no solo a datos exógenos sino también los resultados de las acciones previas de los individuos.
1.8 PERSPECTIVAS FUTURAS DE LA TEORÍA DE LA RACIONALIDAD
LIMITADA
en teoría económica, quizá el término racionalidad como tal esté en extinción y se
complete de este modo su ciclo de vida que se inició con el concepto de un decisor perfectamente racional, paulatinamente se fue aceptando la incapacidad de los modelos desarrollados en representar las experiencias empíricas y se fueron modificando algunos de estos modelos hasta convertirlos en modelos alternativos de racionalidad limitada. Testing for adverse selection in insurance markets La selección adversa existe en los mercados de seguros cuando los compradores tienen información sobre su riesgo que las aseguradoras no conocen. La predicción básica de la teoría de la selección adversa incluye la correlación entre la cobertura del seguro y el riesgo. La Cobertura-Riesgo es una predicción no solo de teoría de selección adversa, también de riesgo moral. Los factores que varían a través del mercado de seguros: 1.- Ausencia de información privada útil. 2.- Existencia de información privada de algunos asegurados. 3.- fallo en el uso de la información privada de los asegurados 4.- presencia de información superior o poder predictivo de parte de la aseguradora. 5.-Selección propia resultado de la interacción entre el riesgo y la aversión al riesgo. 6.- Acuerdos institucionales. *Predicción de la correlación cobertura-riesgo: Modelo básico de selección adversa: Los agentes tienen información privada sobre reclamaciones esperadas que las aseguradoras no tienen. Los agentes deben comprar el seguro de una aseguradora sobre todas las que compiten en el mercado. Desde que las aseguradoras no distinguen entre los agentes de alto y bajo riesgo, se deben ofrecer los mismos precios. Con esto, su propio riesgo los guiará a actuar diferente. Los agentes con mayor riesgo buscaran mas seguro. Cuando las aseguradoras ofrecen las políticas del seguro, la correlación cobertura-riesgo se presenta entre los agentes con mayor riesgo que eligen contratos con mayor cobertura. Cuando un agente de mayor riesgo adquiere un contrato con mayor cobertura los agentes pueden tener información privada. La predicción de la correlación cobertura-riesgo implica que la cobertura esta correlacionada con el riesgo, controlando todas las características relevantes del asegurado que la aseguradora puede observar. *Cuestiones: 1.- La necesidad de tener acceso total a la información de las aseguradoras. 2.-Reclamaciones versus accidentes: Elegir un alto nivel de deducible puede prevenir reclamaciones. 3.- Diferencias adicionales inobservables entre los asegurados. Evidencia de la correlación cobertura-riesgo: Seguros de automóviles: La calificación de riesgo de la aseguradora es suficiente en el sentido de que no hay residuales de selección adversa en cada riesgo. Las investigaciones tienen casi toda la información que la aseguradora usa para establecer primas, un perfil completo de los tipos de contratos de seguros que escogen los asegurados. Richaudeau: Concluye que una versión modificada de selección adversa puede estar en el trabajo; Aquellos que conducen mas son más probables a comprar un seguro a todo incluso cuando ellos no son los conductores con mayor riesgo por milla. Cohen (Mercado de seguros Israelí): No hay correlación entre la cobertura y el riesgo de accidentes para conductores con menos de 3años de experiencia. De igual modo, encontró que los consumidores con mala reputación en su aseguradora era más probable a cambiar de aseguradora. 3 Productos de seguros: 1.-Anualidades. 2.-Seguro de vida 3.- Hipotecas inversas Factores que explican la ausencia de la correlación cobertura- riesgo: 1.- Ausencia de información privada útil. 2.- Información privada en posesión de algunos pero no todos los asegurados. 3.-Falla por parte de los asegurados de usar la información privada que tienen. 4.-Información superior o capacidad predictiva de las aseguradoras. 5.- Interacción entre el riesgo y la aversión al riesgo (selección propia) 6.-Interacción entre riesgo y otra característica asociada con la tendencia a comprar seguros. Las rubrica de las instituciones debe incluir la manera en que las aseguradoras son promocionadas al publico, lo cual es normalmente controlado por la regulación nacional. Diferencias entre riesgo moral y selección adversa. La selección adversa tiene que ver con información oculta y el riesgo moral tiene que ver con acciones ocultas. Solutions to Principal-Agent problems in firms Un actor económico (el principal) delega autoridad para que un agente actue en su nombre. El agente tiene una ventaja en términos de habilidad o información. Incentivos, monitorear, y cooperar pueden jugar diferentes roles en la infinita variedad de formas contractuales que pueden gobernar las transacciones con las firmas. *Solución basada en incentivos ligados a los resultados del agente. Cuando el individuo esta asegurado, el individuo no tiene razones para evitar acciones que puedan incrementar la probabilidad de perdida. La aseguradora tendrá que rechazar un contrato de seguro completo que podría hacer ambos y el propietario mejor. El agente de ventas es mas adverso al riesgo que el empleado, así como el propietario es más adverso al riesgo que la aseguradora. El agente preferiría un pequeño salario fijo sobre una comisión riesgosa con una alto promedio de pago, y el vendedor preferiría el pequeño salario fijo también. Problema: Riesgo moral. El salario fijo deja al agente sin incentivos para evitar los comportamientos que incrementen el riesgo de un mal mes para un vendedor de autos. Cuando hay un mes de ventas bajas de autos, el vendedor puede culpar condiciones externas que conoce pueden afectar las ventas. Eficiencia e incentivos deben compensar el asumir los riesgos. ¿Debería el empleador gastar dinero en supervisar si el agente esta evadiendo? No hay ganancias derivadas de monitorear la acción del agente cuando este es neutral al riesgo. La ausencia de información sobre el esfuerzo significa que el principal debe motivar el esfuerzo por incentivos en los resultados. La eficiencia pierde resultado de una situación en donde el principal ignora las acciones tomadas por la aversión al riesgo y al esfuerzo del agente. Cuando el agente es adverso al riesgo y al esfuerzo, el optimo de Pareto de riesgo compartido generalmente se excluye por que no inducirá incentivos adecuados. *Incentivos para el agente de ventas: Es muy difícil monitorear el esfuerzo de cada vendedor, y un bajo o alto nivel de ventas en un determinado mes puede ser por el esfuerzo del vendedor o por las condiciones de las ventas. Mientras mas adverso al riesgo es el agente de ventas, más plano el plan de compensación de ventas: un incremento o decremento en las ventas puede resultar en un menor impacto en la compensación de las ventas del agente. Mientras más tolerante al riesgo, mas debe confiar la empresa en incentivos intensos en la forma de mayores comisiones y menos salarios fijos. Si la tolerancia del agente es constante con los ingresos, entonces la función de compensación del agente debe ser una línea recta contra los ingresos de ventas. Apuntes selección adversa Consecuencia de antiselección o selección adversa: Cierre de mercado. Mercado de seguros: X=indemnización esperada, V=valor que asigna el consumidor a la baja de riesgo, P= precio del seguro. La indemnización media es igual a la media entre: Los consumidores que compran el seguro con el menor valor de x (x=P-V) y los consumidores que tienen un mayor valor de x (x=x*) La aseguradora incurre en un costo c: Costo medio= [(x+x*)(1+c)]/2 Para que exista mercado: Cx* no puede ser mayor que v Debe ser económico asegurar a quienes les corresponda mayor indemnización esperada, ¿Opciones? Polizas colectivas. El fracaso del mercado del seguro individual conduce a esquemas y practicas alternativas en el sector privado. Un Corolario es que, si bien existen fallas en el mercado, no justifica la intervención automática del estado. Arkelof: Cuando los individuos se enfrentan con asimetrías de información se puede obtener un resultado ineficiente. En el mercado hay dos tipos de carros: Premio (usados) y lemon El mercado de coches usados existe si: El Pc es lo suficientemente bajo para aceptar el riesgo de tener un lemon El Pc es lo suficientemente alto para los dueños de los coches, incentivándolos a vender. El precio regula el mercado. Comprador: Premio= 2,000 40% del mercado, Lemon= 1,000 60% del mercado E(Pc)= .40(2000)+.60(1000)=1,400 Vendedor: Premio 1,500 y Lemon 500 Para el vendedor Lemon el precio esta excelente, el del Premio no está dispuesto a vender, por lo tanto si el consumidor percibe esto no estará dispuesto a comprar: Ley de Gresham. Al subir la tasa de interés reduce la calidad de la cartera. Ariel Rubinstain (1982) demostró que, sin información asimétrica, un contrato siempre es hecho cuando es eficiente hacerlo. Además, no se pierde tiempo en el proceso de negociación. Con información asimétrica, tan pronto como una de las partes está incierta sobre los valores de la otra parte, no existe un mecanismo de negociación que pueda garantizar un contrato eficiente. Solución: Hacer que las partes revelen su información privada. Cuales son los incentivos: Trabajador productivo=mejor puesto y WL, Empresa bajos costos=anunciar a competidores, empresa con calidad excepcional=anunciar a compradores. ¿Cómo? Señales, Criba y auto selección. Señales: La parte informada toma la iniciativa de adaptar un comportamiento que adecuadamente interpretado reveló su información. Ejemplo: Modelo de Spencer. Condiciones: 1.- El nivel de estudios que se tome como señal de alto productividad debe ser tal que los trabajadores de baja productividad no deseen o no puedan alcanzarlo, aunque adquiriendo más educación podrían llevar a los empleadores a creer erróneamente que su productividad era alta y les pagasen en consonancia. 2.- El fracaso en la obtención del nivel de estudios requerido señalaría precisamente que la persona no es altamente productiva Como se cumplen estas condiciones: Es necesario que el logro de un nivel dado de educación sea más barato para los trabajadores de alta productividad que para los de baja Los productivos querrían pagar los costos Los no productivos no están dispuestos Las restricciones de la auto selección aseguran que las señales sean creíbles definiéndose como auto selección : El resultado de las elecciones hacen que los individuos con diferentes características personales cuando se le ofrece un menú de contratos o de opciones. Ejemplo de señales: Bajos precios limite, publicidad, garantías. Criba: Se llama criba a las actividades comprendidas por la parte que carece de la información privada pertinente, a fin de separar en diferentes clases a la parte informada. ¿Por qué mayor edad mayor sueldo? Es una estrategia de criba elaborada para reducir rotación. Mayor edad ( ha invertido en él) por lo tanto, busca trabajadores poco proclives al cambio. La empresa ofrece salarios iniciales bajos, pasa el tiempo y ofrece mayores salarios. Free Ryder: Varias partes usan un recurso común para su beneficio personal. Pero, los derechos de propiedad no están definidos claramente . Así que, las partes no pagan por el uso del recurso. Tan pronto como el número de personas (N) usando el recurso crece, es virtualmente cierto que alguien va a asignar un valor mejor al recurso, y asumiendo honestidad va a pagar por él. Apuntes riesgo moral El hecho de estar asegurados alerta el comportamiento de los individuos de un modo que es costoso para el asegurador. ¿Por qué sucede? No es perverso. El seguro ha reducido el costo de algo que usted aprecia (visitas médicas, no preocuparse en poner cuidado) y, entonces, usted compra más. ¿Es socialmente indeseable el riesgo moral? Cercena la capacidad de la gente en establecer acuerdos mutuamente beneficiosos y afecta la eficiencia. Pueden darse beneficios en términos de: altas consultas médicas prenatales (mejores bebés y madres saludables) los beneficios adicionales disfrutados por el asegurado con frecuencia: No compensa los costos incurridos. ¿Qué factores generan el Riesgo Moral? LaDivergenciadeintereses, los individuos asegurados contra la consecuencia de sus acciones, imperfecciones de: observación, medición y exigibilidad de las acciones. Vertical: Conocida como Relación de Agencia en la que un individuo –el agente- actúa, por delegación, en nombre de otro- el principal- y se supone que persigue objetivos de éste. El Riesgo Moral surge cuando: -El interesado y el agente: objetivos distintos. - El principal no puede medir y observar con facilidad si el agente actúa ad-hoc con sus intereses: Médico agente de paciente Trabajador agente de empresa Directores agentes de accionistas Horizontal: El problema de Riesgo Moral aparece también en relaciones en la que las partes están en pie de igualdad y ninguna de ellas se puede considerar agente de la otra. ¿Cómo controlar el Riesgo Moral? 1) Seguimiento y vigilancia 2) Contratos de Incentivos Explícitos 3) Avales 4) Hágalo usted mismo y Cambios de Propiedad Y Rediseño Organizativo El pago de recompensas monetarias está en sí mismo sujeto al Riesgo Moral de su incumplimiento. La necesidad de mantener una buena reputación es suficiente para controlar esta tentación. - Un problema de compromiso más sutil aparece cuando se debe castigar pero el castigo es costoso por la parte que debe imponerlo. ¿Cuándo es más efectivo los contratos de incentivos explícitos? Cuando existe una alta correspondencia entre comportamiento y resultados. ¿Qué costos y beneficios para la empresa utiliza un contrato de incentivos? Costos: Si el trabajador es “Adverso al Riesgo” preferirá un salario seguro a uno sujeto a variaciones imprevisibles e incontrolables. Se le debe pagar más, en promedio, para convencerlo de que acepte el riesgo. Beneficio: suben los incentivos a trabajar. Idea: Preparar contratos de incentivos eficientes supone balancear los costos de aceptar el riesgo con los beneficios del aumento de los incentivos. Se deben hacer contratos que eviten contraer riesgos a los empleados con aversión al riesgo ¿cómo?Evitar medidas influenciadas por efectos externos Un contrato de incentivos eficiente COMPATIBILIZA OBJETIVOS Se entiende como aval al depósito para garantizar la actuación. La jubilación es necesaria ya que WL > PMgL El trabajador no tiene incentivos a irse. En un mercado lo que suele observarse es cambiar los esquemas de propiedad. ¿Cómo? Integración o Fusión El poner baja una dirección común trae consigo costos INEVITABLES. Costos de Influencia generados por Actividades de Influencia Donde: Actividad de Influencia: Actividades guiadas por el propio interés y dirigidas a influir en las decisiones de otros. Dentro de las organizaciones suelen estar destinadas a redistribuir las rentas y semirrentas y toman la forma de actividades políticas o tergiversaciones y distorsiones de la información. Costos de Influencia: Los costos incurridos en los intentos de: a) influir sobre las decisiones de los otros en interés propio. b) Los intentos de contrarrestar las actividades de influencia. c) La degradación de la calidad de las decisiones causadas por la influencia. Intervención Selectiva: La práctica de dirección que permite a las divisiones o a las unidades operar con una independencia casi completa, interviniendo sólo para: Corregir problemas particulares, característicos de las empresas independientes. ¿Porqué no se coloca toda actividad bajo una sola empresa? Las Actividades de Influencia tienen una respuesta parcial. Los problemas de Riesgo Moral son mayores para el sector público que en el privado Los proyectos del gobierno son socialmente deseables pero tienen altos costos asociados al riesgo moral Pasarlo al privado no soluciona. Los proyectos del gobierno son socialmente deseables pero tienen altos costos asociados al riesgo moral Pasarlo al privado no soluciona. ¿Qué son las Píldoras Venenosas? Una defensa contra los cambios en el control de una empresa (takeovers) que reduce enormemente su valor si se produjera un cambio hostil, puesto que otorga a los accionistas un derecho a adquirir acciones (o algún otro activo financiero) de la empresa a un precio reducido. ¿Cuál es el problema? Aunque es llamado “Planes de Derechos del Acc.” por la Gerencia que intenta venderlos a sus accionistas Estos títulos cortan el derecho de los propietarios de la entidad de vender sus acciones a un comprador que no gusta a quienes se supone son sus agentes delegados cuando la gerencia expide sin permiso de los accionistas. Esto es una expropiación a los accionistas. Nota: Si los accionistas adoptan un esquema semejante, están en pleno derecho de hacerlo, muy bien puede ayudarlos Si no es tan fuerte la defensa para volver imposible la operación puede mejorar la posición negociadora y elevar el precio que finalmente reciban, si la toma de control tiene lugar.