ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA

TEMA DE CLASE
Operación de
Reporte

CURSO: MERCADO DE VALORES Y CAPITALES

DOCENTE: HUGO A. JARA CALVO

SEMESTRE
30 de Julio de 2021 ACADÉMICO 2021-A
 OPERACIÓN DE REPORTE
Definición
La Operación de Reporte es aquella que
involucra dos operaciones en forma
simultánea . Una primera que resulta de la
aceptación de una propuesta de compra o
de venta de valores al contado o plazo
fijo, y una segunda operación inversa,
mediante la cual, ambos intervinientes se
comprometen a revenderse o recomprarse
la misma cantidad y especie de valores, a
un plazo determinado y a un precio
previamente pactado.
 OPERACIÓN DE REPORTE
Definición
La Operación de Reporte es en realidad un
tipo de operación de crédito, con garantía
de acciones, donde la diferencia entre los
precios pactados, más las comisiones y
contribuciones respectivas, en las
operaciones al contado y en la de plazo
fijo, constituye de un lado el costo de
financiamiento para el agente tomador de
f o n d o s ( R E P O R TA D O ) , y d e o t r o , l a
rentabilidad para el agente aplicador
( i n v e r s i o n i s t a ) d e f o n d o s ( R E P O R TA N T E ) .
 OPERACIÓN DE REPORTE
Margen de Garantía.
Es la obligación que tienen tanto el
reportado como el reportante, que
participan en una operación de reporte, de
d e p o s i t a r g a r a n t í a s a n t e l a B o l s a d e Va l o r e s
respectiva, para cubrir el riesgo de
incumplimiento existente.

El riesgo de incumplimiento, por parte del

reportante, es la posibilidad que existe de
que éste no entregue los valores comprados
vencido el plazo de la operación de reporte.
Para cubrir este riesgo el reportante debe
depositar el 100% de los valores materia de
l a t r a n s a c c i ó n e n l a B o l s a d e Va l o r e s .
 OPERACIÓN DE REPORTE
Margen de Garantía.
Por otro lado, el Margen de Garantía del
reportado, lo constituye el depósito de la
diferencia entre el precio de la operación
a plazo y el precio de la operación al
contado. Este margen de garantía puede
ser cubierto con valores aceptados por la
B o l s a d e Va l o r e s , o e n d i n e r o e n e f e c t i v o ,
de acuerdo con una tabla que elabora la
propia Bolsa.
 OPERACIÓN DE REPORTE
Reposición del Margen de Garantía.
En caso que la valorización de los valores
dejados para cubrir el margen de garantía
disminuya en 5% o más (para operaciones
de reporte en moneda nacional), a reponer
la porción que ha quedado al descubierto,
lo que debe efectuarse en un plazo
máximo de 48 horas a partir del día de la
facturación. En la reposición del margen
de garantía puede emplearse dinero o
valores aceptados por la bolsa.
 OPERACIÓN DE REPORTE
Reposición del Margen de Garantía.
Cualquier incumplimiento en la entrega
del Margen de Garantía, o en la reposición
del mismo, implica la prohibición de
operar en la Bolsa para el intermediario
Bursátil involucrado hasta que regularice
dicha situación.
 OPERACIÓN DE REPORTE
La Empresa Cristales S.A entrega a su SAB, 5,000
acciones del tipo «A» de la Empresa XYZ con valor
nominal de S/1.00 c/u, y le instruye realizar una
Operación de Reporte en soles por un periodo de 60
días. El precio de mercado al contado es de S/10.00
por acción.
E l s e ñ o r To r r e s ( i nv e r s i o n i s t a ) d e s e a r e n t a b i l i z a r s u s
ahorros y considera el 8% mensual aproximado de
rendimiento.
Los costos de la operación son los siguientes:
Op. a contado Op. a plazo
Comisión SAB 0.9% 0.1%
Contribución a la Bolsa 0.05% 0.05%
Contribución SMV 0.05% 0.05%
IGV 18% 18%
Margen de Garantía en Acciones: Tiene un castigo de
60% según tabla elaborado por la Bolsa.
CALCULO DE LA RENTABILIDAD EFECTIVA NETA DEL REPORTANTE
OPERACIÓN AL CONTADO
(COMPRA DE ACCIONES)

POLIZA DE COMPRA

N° de Acciones Nombre del Valor Precio Total

5,000 Acciones "A" de Emp. XYZ 10.00 50,000.00
Contribución a Bolsa 0.05% 25.00
Contribución a SMV 0.05% 25.00
Comisión de SAB 0.90% 450.00
IGV 18.00% 90.00
Inversión Total (Capital inicial) 50,590.00
OPERACIÓN A PLAZO: (COMPROMISO DE REVENTA DE LAS ACCIONES)
PRECIO A PLAZO = PRECIO AL CONTADO (1+0.08)²
= 10(1.1664)
= 11.6640

POLIZA DE VENTA

N° de Acciones Nombre del Valor Precio Total

5,000 Acciones "A" de Emp. XYZ 11.664 58,320.00
Contribución a Bolsa 0.05% 29.16
Contribución a SMV 0.05% 29.16
Comisión de SAB 0.1% 58.32
IGV 18.00% 21.00
Inversión Total (Capital inicial) 58,182.36
 RENTABILIDAD DEL REPORTANTE
R E N TA B I L I DA D E F E C T I VA N E TA ( R E N )
REN = [( 58,182.36/ 50,590.00)½ - 1]
= 0 . 07 24
= 7. 2 4 % m e n s u a l

N OTA :
De acuerdo con la formula del interés compuesto:
Cf = Ci(1+i)ⁿ
i=[Cf/Ci)⅟ⁿ-1 ]
Donde
Cf = Capital final
Ci = Capital inicial
I = Ta sa de i nte r és c a pitalizabl e
n = Número de periodos capitalizable
 CALCULO DEL COSTO EFECTIVO NETO DEL REPORTADO
OPERACIÓN AL CONTADO
(VENTA DE ACCIONES)

POLIZA DE VENTA
N° de Acciones Nombre del Valor Precio Total
5,000 Acciones "A" de Emp. XYZ 10.00 50,000.00
Contribución a Bolsa 0.05% 25.00
Contribución a SMV 0.05% 25.00
Comisión de SAB 0.90% 450.00
IGV 18.00% 90.00
Préstamo efectivo 49,410.00
 CALCULO DEL COSTO EFECTIVO NETO DEL REPORTADO
OPERACIÓN A PLAZO (COMPROMISO DE RECOMPRA DE ACCIONES)

POLIZA DE COMPRA
N° de Acciones Nombre del Valor Precio Total
5,000 Acciones "A" de Emp. XYZ 11.664 58,320.00
Contribución a Bolsa 0.05% 29.16
Contribución a SMV 0.05% 29.16
Comisión de SAB 0.1% 58.32
IGV 18.00% 21.00
Capital Final 58,457.64
COSTO EFECTIVO NETO (CEN)
CEN = [(58,457.64/49,410.00)½ - 1]
=0.0877
=8.77% mensual

MARGEN DE GARANTIA
IMPORTE DE LA OPERACIÓN A PLAZO 58,320
I M P O R T E D E L A O P E R AC I Ó N A L C O N TA D O 50,000
MARGEN DE GARANTÍA 8320

MARGEN DE GARANTÍA EN EFECTIVO

Margen de Garantía en = Margen de Garantía en efectivo
acciones «A» de la Emp. xyz Precio de la Acción *(% valor
según tabla)
= 8,320 = 2,080
10*0.40
El Reportado debe dejar 2,080 Acciones del tipo «A» de la Empresa
XYZ. Esta cantidad aumentará si el precio de la acción cae, en cuyo
caso el Reportado a través de su SAB deberá reponer en Margen de
Garantía