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Panorama de las bolsas internacionales

Jairo Quintanilla Benavides

Fundación Universitaria del Área Andina

María Fernanda Mora

Finanzas Internacionales

Abril 2022
 2

Introducción

Las bolsas de valores del mundo son aquellos mercados en donde se realizan

transacciones de compra y venta de valores, bien sean bonos, acciones empresariales privadas o

públicas, certificados de deuda, certificado de participación, es decir cualquier tipo de

instrumento financiero que se considere de valor y en donde los poseedores de estos activos

obtienen ganancias o pérdidas de acuerdo al comportamiento del mercado.

Generalmente las bolsas de valores y el crecimiento económico evolucionan

paralelamente, es decir cuando la economía está en crisis y el crecimiento desacelera, las

ganancias se reducen y esto inmediatamente reduce el valor de las empresas que cotizan en

bolsa, en este mismo orden de ideas cuando sucede lo contrario el mercado de valores acelera el

crecimiento de la economía.

Las bolsas más importantes del mundo a través de la historia han influido en eventos

económicos que incluso han cambiado el destino de naciones y corporaciones influyentes, ya

que en este intercambio de valores convergen empresas y gobiernos de todo el mundo quienes

invierten con el fin de obtener fondos y financiación para futuros proyectos.

Para el desarrollo de la presente actividad realizaremos un análisis de las diferentes

características y modo de operar de las diferentes bolsas de valores del mundo a través de un

cuadro comparativo, con el fin de identificar las diferentes variables que puedan presentar

algunas de las más importantes.

BOLSA CREACIÓN VALOR DE COMPARATIVO REGULACIÓN DESREGULACIÓN DEL ACCIONES NEGOCIADAS

CAPITALI DE LIQUIDEZ MERCADO
ZACIÓN
(Representa
do en miles
de millones)
1 BOLSA DE Sus inicios se USD 22.923 2015–14,3 La Comisión de Jueves negro, 24/10/1929 Agrupa valores del Dow Jones
VALORES remontan (Cifras a 2019-28,1 Bolsa y provoco la peor crisis Industrial Average,
NUEVA
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YORK al acuerdo 2019) Cifras en miles de Valores (SEC, por bancaria en Estados Nasdaq y S&P 500, sus
Buttonwood millones de dólares su sigla en inglés) Unidos. acciones pueden cotizar en uno
Agreement, firma protege a los Lunes negro 1987, los solo de estos índices o en
do el 17 de mayo Visitar página web inversionistas y mercados de todo el mundo varios de ellos. (Borja, 2020)
de 1792 en el 68 mantiene la se desploman y estados
de la calle Wall https:// integridad de los unidos no fue la excepción.
Street. Dicho es.statista.com/ mercados de Balck Monday 2020,
acuerdo entre 24 estadisticas/635981/ valores. nuevamente las bolsas del
brókeres sentó las beneficios-y- (USA.GOV, 2020) mundo sufren un gran
bases del New perdidas-de-los- desplome a causa de la
York Stock & corredores-de-bolsa- pandemia del covid 19 y la
Exchange Board, de-wall-street/ guerra de precios del
que fue petróleo entre Rusia y
constituido 1817, Arabia saudita. (Tasell,
En 1863 cambia su 2019)
nombre a New
York Stock
Exchange
(NYSE). (Borja,
2020)
2 BOLSA DE Creada el 3 de USD134.477 2017-727.829 mil La Lunes negro de 2011, en Agrupa valores de acciones
VALORES julio de 2001, tras (Cifras a millones de pesos superintendencia medio del pánico de los entre las que se desatacan:
DE
COLOMBIA la fusión de 2017) 2019-al tercer financiera de mercados internacionales
la Bolsa de trimestre de 2019 Colombia es la por la debilidad en Estados
Bogotá (1928), n0rsento un encargada de Unidos y el recorte a la Nikkei 225
la Bolsa de incremento de 17% regular, también la calificación de su deuda
Medellín (1961) y en comparación al autorreguladora por Standard and Poor’s
la Bolsa de mismo periodo de del mercado de (S&P), sumado a los Nikkei 400
Occidente (Cali, tiempo en el año valores riesgos en Europa por el no
1983). Desde inmediatamente pago de sus deudas, la
2011, la BVC anterior. (bvc.com.co, bolsa de valores Índice Nikkei de mediana y
forma parte 2020) colombiana completo cinco pequeña capitalización
del Mercado jornadas consecutivas de
Integrado pérdidas, y las 35
Latinoamericano. principales empresas se TOPIX
(bvc.com.co, desvalorizaron en 19,5
2020) billones de pesos.
(Portafolio, 2011) Índice JASDAQ

2020, la Bolsa de Colombia

sucumbió al pánico
mundial por el coronavirus
y la crisis del mercado
petrolero y se hundió al
cierre el 10,53 %, con su
índice Colcap en 1.344,60
puntos. (Portafolio, 2020)

3 BOLSA DE Se remonta al 15 USD 5.679 2015 El volumen de La Regulación de La Bolsa de Tokio, sufrió entre las que se desatacan:
VALORES de mayo de 1878, (Cifras a negocio ascendió a la Bolsa de Japón una nueva caída récord en
DE TOKIO
cuando se fundó 2019) 1.650 billones de y la Corporación 1987 al cerrar 3.836
de manera oficial yenes de Compensación puntos, una caída, del Nikkei 225
la Bolsa de Tokio, 2017 gana un 19% y de Valores de 14,9%, llevó al índice
bajo la dirección cierra con los índices Japón como rama Nikkei a 21.910 puntos, y
del ministro de más altos de los principal de la al término de la sesión se Nikkei 400
Economía, Okuma últimos 26 años JPX. Con licencia estimaba que alrededor de
Shigenobu, y el
capitalista, Shibus (agencia bajo la Ley de
Bolsa e
700 millones de acciones
no encontraban comprador. Índice Nikkei de mediana y
awa Eiichi, la
comercialización efe, 2017) Instrumentos
Financieros de (el pais, pequeña capitalización

de valores dio
inicio el 1 de junio
Japón, el TSE está
dirigido por el 1987) TOPIX
del mismo año. presidente y En 1999, La Bolsa de
(caixabank, 2022) director ejecutivo Tokio perdió el 3,39%,
Koichiro 607,03 puntos, para cerrar Índice JASDAQ
Miyahara. (fxcm, en 17.325,76 debido a la
2021) negativa del Banco de
Japón a variar su política
monetaria, aun cuando el (fxcm, 2021)
yen sube con fuerza como
consecuencia de la
incipiente recuperación
económica.

(El pais,
1999)
4 BOLSA DE Ubicada USD 4.590 Para 2015 la bolsa de La Financial 1986 - Desregulación del Principales accionistas de la
VALORES en Londres, Inglat (Cifras a Londres tuvo una Conduct Authority mercado, conocida como bolsa de Londres a diciembre
DE
LONDRES erra. Fundada 2019) rentabilidad de es el organismo "explosión grande". de 2019
en 1570, aunque 14,43%, para 2018 de que regula la Qatar Holding
otras fuentes dicen -12,48% y para 2019 conducta de The Vanguard Group
que fue creada de 12,1% 59 000 entidades La propiedad de las firmas Fidelity Management &
oficialmente Visitar página web de servicios de miembro por una Research
en 1801, https:// financieros y de corporación exterior se Invesco Asset Management
actualmente es una es.statista.com/ los mercados permite. BlackRock Investment
de las bolsas de estadisticas/555332/ financieros en el Management
acciones más evolucion-anual-de- Reino Unido, así Kinetics Asset Management
grandes del la-rentabilidad-del- como el Todas las firmas se Horizon Kinetics Asset
mundo. Muchos indice-bursatil-ftse- organismo convierten en Management
de sus valores son 100/ regulador cautelar broker/dealers capaces de Capital Research &
funcionar en una capacidad
 4

internacionales y de más de 18 000 Management

también cuentan de esas entidades.  Lindsell Train
dual.
con numerosos
(FCA, Qatar Investment Authority
valores de
(investing,
compañías
2020) Las escalas mínimas de la
británicas.
(Ecured, s.f.)
comisión se suprimen.
2022)
Los miembros individuales
dejan de tener derechos al
voto. (Ecured, s.f.)

5 BOLSA DE La Bolsa de Hong USD 3.936 La bolsa de valores Tuvo una de sus crisis más Principales accionistas de la
VALORES Kong (HKSE) se (Cifras a de Hong Kong cerró Su regulador es la importantes en 1987, bolsa de Londres a Diciembre
DE HONG Superintendencia
KONG fundó, de manera 2019) el año 2015 con cifras cuando su índice, el HSI, de 2019
oficial, en 1891, (Arias, cercanas a los 21.914 de Valores y cayó más de un 23%
coincidiendo con 2022) millones de dólares, Futuros Ordenanza obligando a la Autoridad
la expansión del para el año 2017 (OFS), que Monetaria de Hong Kong a Industrial & Commercial Bank
mercado del té con cerro con cifras apareció en 2003, intervenir. (Arias, 2022) of China
Europa. alrededor de los habiendo sido
29.919 millones de anteriormente la
Dólares Comisión de PetroChina
La Asociación de Valores y Futuros
Bolsa de Hong (SFC). (Arias,
Kong apareció en 2022) HSBC Holdings
1921, pero se
unificó con la
Bolsa de Valores China Mobile
de Hong Kong
después de la II
Guerra Mundial Bank of China
(1947),
manteniendo ese
nombre. (Arias, China Life Insurance
2022)

China Construction Bank

Sinopec Corp

Manulife Financial

Bank of Communications

China Shenhua Energy

Hutchison Whampoa

China Telecom

Standard Chartered

CNOOC

(Ecured, 2020)

6 BOLSA DE En China se USD 4.026 La bolsa de valores La Bolsa de En 1941 el mercado cierra
VALORES inauguró la (Cifras a de Shanghái cerro valores de el viernes 5 de diciembre.
DE
SHANGAI primera bolsa en 2019) con una Shanghái Las tropas japonesas
Shanghai durante capitalización de considerado ocupan Shanghái. Acciones A: Las acciones A
el auge de las 3.539 millones de el mercado de están denominadas en renminbi
acciones mineras dólares, para el año valores más (RMB) y están disponibles para
en 1891 y creció 2017 presento una grande en China Entre 2001 y 2005 ocurrió inversores nacionales o
durante la última caída cerrando con continental, Está una caída del mercado, por extranjeros. Los participantes
década del siglo una capitalización de gobernada por la cuatro años el valor de internacionales deben cumplir
XIX, en 1921 el 3.307 millones de Comisión mercado de Shanghái se con un criterio específico para
éxito del mercado dólares (caixabank, Reguladora del vio reducido a la mitad, la ser reconocidos como
de la inversión 2022) Mercado de prohibición de nuevas Inversores Institucionales
china se tradujo en Valores de China oficinas de propiedad Extranjeros Calificados (QFII)
la operación de (China Securities industrial en abril de 2005 antes de que se le otorgue
dos bolsas de Regulatoria freno la caída y permitió acceso al mercado.
valores diferentes, Comision, CRSC). que más de 200.000
Shanghai
Securities y la (fxcm, millones de dólares
americanos en su gran
Bolsa de
Comercio y 2021) mayoría propiedad del
estado se convirtieron en
Acciones B: Las acciones B
son cotizaciones disponibles
Shanghai Chinese acciones negociables.
para inversores extranjeros
Merchant (fxcm, 2021)
sin la designación QFII.
 5

Exchange.

En 1929 se Inicialmente están

fusionaron y denominados en RMB, pero
recibió el nombre están disponibles para
de Bolsa de participantes internacionales
Shanghai, en la principalmente en dólares
década de 1930 la estadounidenses (USD) o
bolsa de valores de dólares de Hong Kong
Shanghai en China (HKD). Los inversores
fue el centro chinos también pueden
financiero del acceder al mercado a través
Lejano Oriente. de una cuenta legal en
Sin embargo el moneda extranjera.
comercio terminó
abruptamente
cuando el ejército
japonés invadió el
país en diciembre Acciones H: Las acciones H
de 1941(bolsa24, cotizan en Hong Kong y
2022) están denominadas en HKD.
Las acciones H son
abiertamente accesibles para
cualquier persona, pero aún
están bajo la jurisdicción de
la CSRC. (fxcm, 2021)

7 NASDAQ Fundada el 8 de USD 10.857 El Nasdaq ha crecido La Nasdaq tiene su En el año 2002 el Nasdaq
febrero de 1971 (Cifras a a tasa anualizada de raíz en la petición arrastra una pérdida del
como la NASD, 2019) 9,7% desde sus del Congreso de 35% desde enero, pero Principales empresas
antes de orígenes en 1971 los Estados también lo está como accionistas
convertirse en hasta el año 2015 y Unidos a la empresa que comercia con
el Nasdaq en a la fecha en el comisión que los valores de su lista. La
Apple
2006, fueron los Nasdaq se mueven 6 regula la bolsa pérdida de empresas
primeros en billones de acciones (Securities and cotizadas redunda
eliminar la sala de por día y cotizan más Exchange negativamente en los Alphabet google
trading tradicional de 3.800 compañías, Commission, resultados de explotación,
y crear un sistema entre ellas, las SEC) de que ya que el pago de derechos
digitalizado. Por empresas con realizara un por cotizar en este mercado Microsoft
primera vez, las mayores estudio sobre la contribuye al 20% de los
empresas, los capitalizaciones seguridad de los ingresos.
corredores y los bursátiles del mundo. mercados. Amazon
traders podían
intercambiar valor (Zhu, (i3campus, 2022)
En 1996, 5.556 firmas Facebook
es y activos
rápidamente. (Zhu, 2017) competían en el Nasdaq por
la atención de un público
2017) para septiembre, no llegan Intel
a 3.800 las supervivientes
en ese mercado, una caida
del 32% con respecto a Comcast corporation
1996, frente al 4% de caída
en el número de empresas
cotizadas en el NYSE en el Cisco systems
mismo periodo de tiempo.
(Rituerto, 2002) Nvidia

Amgen

Broadcom

Qualcomm

The kraft Heinz

Texas instruments

Gileam sciences

(Zhu, 2017)
8 BOLSA DE USD 1.864 Para el año 2015 la El Consejo de En marzo de 2020 la bolsa Principales empresas
VALORES (Cifras a bolsa de Franfort Administración de valores de Frankfort accioniustas.
DE A mediados
FRANKFORT 2019) reporto un cierre por Alemán gestiona sufrió un desplome de
del siglo IX al XV, valor de 10. 743 el funcionamiento 12,24%, su segunda mayor Linde PLC
la ciudad se millones de dólares, diario de la bolsa caída de la historia, esto Henkel
convirtió en un para 2017 cerro con de valores bajo el debido a la fuerte bajada de Adidas
centro importante cifras superiores a los Consejo de Bolsa, Wall Street, en donde el Airbus group
para las 12.917 millones de que se ocupa de presidente Donald Trump Allianz
transacciones dolares las cuestiones interrumpió las SAP
comerciales y ejecutivas. negociaciones con su RWE AG ST
monetarias, como prohibición de viajes a Oiagen
resultado de las estados unidos desde Puma SE
transacciones que Europa. Porshe
ocurrían durante Son varios los El índice DAX, principal Munich RE
las ferias, la organismos que indicador del mercado de Mtu aero
fabricación de las regulan la Frankfort, cerró su jornada Merck
mercancías contra conducta adecuada
 6

de negociación en en 9.161.13 puntos lo que Zalando SE

la Bolsa de supuso una caída de Vonovia
ordenes de Frankfurt, entre 12,24%. (La Vanguardia, Volkswagen VZO
pedidos, se fue ellos La Oficina de 2020) Symrise AG
convirtiendo en la Vigilancia Siemens healthineers
producción de Comercial, quien Siemens AG
mercancías para es la que supervisa Sartoriuos AG VZO
un mercado las actividades
abierto a nivel comerciales, la
nacional, a Autoridad de
principios del Supervisión del
siglo XVI debido Intercambio del
al éxito de las Estado evalúa las
ferias en el irregularidades,
transcurso de los también se
años que Luther la encarga de hacer
llamo a la ciudad cumplir las
de Francfort como sanciones, por
“ el agujero” de la último la
plata y el oro” del Autoridad Federal
imperio alemán. de Supervisión
Financiera, quien
Fue a principios se encarga de
del siglo investigar posibles
XVI cuando violaciones de las
Fráncfort había normas
ganado mucha comerciales. Estos
riqueza y se organismos
empezó a trabajan de manera
establecer como cooperativa para
centro del proteger a los
comercio al por inversores y
mayor y de los mantener la
negocios integridad de la
bancarios. Para Bolsa de
solucionar la falta Frankfurt.
de organización y (spiegato, 2020)
el caos que había
en el comercio de
dinero se
estableció la bolsa
de valores de
Fráncfort en 1585.
(Ecured, s.f.)

9 BOLSA DE La Bolsa de USD 3,90 La bolsa de valores La Bolsa de En febrero de 2020 las INDICES
VALORES Valores de BILLONES de ShenZhen cerro Valores de bolsas de Shanghái y
DE
SHENZHEN Shenzhen (SZSE) (Cifras a con una Shenzhen (SZSE) Shenzhen vivieron el lunes
se estableció el 1 julio de capitalización de es una entidad negro, cuyos índices Dow Jones, Hang Seng, Dax
de diciembre de 2021) 3.539 millones de legal referenciales cayeron un 30, Cac 40, AEX, Ibex 35,
1990. (traders.studi dólares, para el año autorregulada 7,72 % y un 8,45 %, Euro Stoxx 50, Ftse 100, SMI
(traders.studio, o, 2021) 2017 presento una supervisada por la respectivamente, por el Suiza, Nikkei, Shangai
2021) caída cerrando con Comisión temor de los inversores al
una capitalización de Reguladora de impacto económico de la
3.307 millones de Valores de China crisis causada por la PRINCIPALES ACCIONES
dólares (caixabank, (CSRC). Las epidemia del nuevo
2022) principales coronavirus de Wuhan.
funciones de la Este es el mayor desplome Accelink Tech, Aero Engine,
Bolsa de Valores en los dos principales Allmed Medical, Autek China,
de Shenzhen mercados de la China Bank of Suzhou, Bank
(SZSE) son continental desde el crac de Qingdao, Bank Zhengzhou,
supervisar la 2015. (Portafolio, 2020) Bear Electric, BGI Genomics,
negociación de China Aviation, EVE Energy,
valores, Foshan Gas, Gold Mantis,
proporcionar las Hisense Kelon, Thunder
instalaciones para Software Tech, Zh Semicon,
la negociación de Zhefu Holding. (insider24,
valores y formular 2022) (traders.studio, 2021)
reglas operativas.
(traders.studio,
2021)

10 BOLSA DE La Bolsa de USD 3,12 La bolsa de valores Algunas de las En marzo de 2020 la bolsa El principal indicador de la
VALORES valores de Toronto BILLONES de Toronto cerro en empresas más de toronto registro una Bolsa de Toronto es el Índice
DE
TORONTO tiene sus orígenes (Cifras a 2015 con cifras relevantes de la pérdida de más del 7 % de S&P/TSX 60. Cuenta con las
a partir de la 2021) cercanas a los 764 bolsa de valores de su valor pocos minutos 60 empresas más grandes de la
reunión de un (valoranaliti millones de dólares y Toronto se después de la apertura de Bolsa de Valores de Toronto.
grupo de k, 2021) en 2019 a los 959 encuentra regulad los mercados, la TSX (Zhu, 2017)
empresarios de la millones de dolares a por la perdió 1.200 puntos pocos
misma ciudad, CySEC (Comisión minutos después de su
denominado, de Intercambio de apertura a las 9.30 hora
Asociación de Valores de local (13.30 GMT), un 7 %
Corredores. El 25 Chipre), Otro de de su valor, lo que provocó
de octubre de los brokers más la parada temporal de sus
1861, 24 de ellos importantes para operaciones.
se reunieron en el invertir en la Bolsa
Salón Masónico de Toronto es Al reanudar la operación,
para crear la Bolsa Capex, regulado las pérdidas se mantenían,
de Toronto. por la CySec y a las 10.00 hora local
Aunque (Merce, 2022) (14.00 GMT), la TSX
inicialmente sufrió acumulaba 1.575 puntos de
 7

el fracaso de pérdida, un 9,74 %. (efe,

muchos bancos del 2020)
Alto Canadá,
en 1870 un alza en
el mercado
aumentó la
confianza de los
inversores y 8 de
los 24 empresarios
iniciales se
unieron para
restablecer
nuevamente la
Bolsa de Toronto.
(Merce, 2022)

CONCLUSIONES

Las bolsas de valores del mundo tienen como objetivo facilitar las transacciones como

emisión, colocación e intercambio de títulos, valores, bonos, acciones, entre otras, la bolsa de

valores centraliza la administración de dichas transacciones.

La importancia de las bolsas de valores del mundo es medida en función de su

capitalización bursátil, es decir, el valor que el mercado bursátil otorga a las empresas que

cotizan las diferentes bolsas del mundo, este valor depende del número de acciones emitidas y su

cotización.

Las bolsas de valores también están expuestas a caídas del mercado de valores, estas

caídas afectan de gran manera la economía no solo del país en donde se encuentre sino que

afecta sus relaciones comerciales internacionales.

Generalmente las caídas en las bolsas son generadas debido a que las acciones que

cotizan en la bolsa sufren una caída drástica de precios, esto a su vez provoca la desconfianza

los inversores quienes deciden no comprar sus acciones.

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También es muy importante dentro del mercado de las bolsas de valores, las entidades

que las regulan, en la mayoría de los casos está regulada por la Comisión o Superintendencia

Nacional de Valores, de su buen comportamiento con las reglas depende que los títulos o

certificados privados puedan ser negociados en la bolsa.

Estas entidades no solo cumplen funciones de supervisión, regulación y vigilancia de las

bolsas de valores, también lo hacen con los corredores de valores, los inversores, sus asesores,

las empresas emisoras de valores, contadores y calificadoras de riesgo, entre otras entidades y

personas, de no existir estos entes de control se correría el riesgo de producirse algún desastre

financiero.

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cotizadas