SISTEMA DE GESTIÓN DE Código: FR-DA-GDE-0038

LA CALIDAD Versión: 1
Vigencia: 05/06/2017
EVALUACIÓN ACADEMICA
Extensión Villavicencio Página: 1 de 1

DOCUMENTO CONTROLADO
ASIGNATURA:
TIPO DE EVALUACIÓN: TALLER
NOMBRE DE KARINA VIVIANA HERRERA MORALES
ESTUDIANTE:
PROGRAMA CONTADURA Y JORNAD FECHA:
ACADEMICO ADMINISTRACIÓN A

Realice la lectura sugerida sobre “EL APALANCAMIENTO FINANCIERO Y SU IMPACTO

EN EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO DE LAS EMPRESAS” y otras fuentes de
información,

Responda:

1. Enuncie 3 conceptos de apalancamiento financiero según los autores.

 Según García 2009, surge de la existencia de las cargas fijas financieras que genera
el endeudamiento y se define como la capacidad de la empresa de utilizar dichas
cargas fijas con el fin de incrementar al máximo el efecto que un incremento en la
UAII, puede tener sobre la utilidad por acción, por lo tanto, el apalancamiento
financiero como medida muestra el impacto de un cambio en la UAII sobre la UPA.

 Según Brian 2016, el apalancamiento financiero es un fenómeno que se presenta

cuando la organización asume cargas fijas representadas en deudas financieras,
con el propósito de incrementar al máximo el efecto de la inversión sobre las
utilidades por acción de la misma, cuando se hace referencia al efecto de la
inversión sobre los resultados, vale la pena considerar que este es amplificador, y
puede ser, tanto positivo como negativo. Se considera que el apalancamiento
financiero e un indicador del impacto que tiene una variación de las utilidades antes
de intereses e impuestos (UAII) sobre las utilidades por acción (UPA).

 LAWRENCE & Chad 2012, el apalancamiento financiero tiene que ver con la
relación entre las utilidades antes de intereses e impuestos de la empresa (UAII) y
sus ganancias por acción común (GPA), se pueden ver las deducciones tomadas de
la UAII para obtener las GPA incluyen el interés los impuestos y los dividendos
preferentes, los impuestos son variables ya que aumentan y disminuyen con las
utilidades de la empresa, pero los gastos por intereses y dividendos preferentes,
normalmente son fijos, cuando los rubros fijos son grandes ( es decir cuando la
empresa tiene mucho apalancamiento financiero) cambios pequeños en las UAII,
producen grandes cambios en las GPA.
 2. Mencione 3 riesgos que puede enfrentar la empresa.

El apalancamiento financiero genero un riesgo que se conoce como riesgo de crédito o de

insolvencia que es el resultado de la decisión de financiar parte de los activos de la
empresa lo cual genera un costo financiero o intereses fijos que afecta el valor de la
empresa o la rentabilidad:

 Administracion inadecuada.
 Endeudamiento elevado.
 Variaciones de cambio o en las tasas de interés.
 Operaciones de mercado o inversiones con alto grado de inseguridad.
 Falta de información para tomar decisiones.

Riesgo operacional: Es, como su propio nombre indica, el vinculado a la operativa propia
del negocio, es decir, está vinculado con la ejecución de las actividades propias de la
empresa, de manera que engloba una amplia variedad de riesgos, tales como: los relativos
al personal, riesgo de inventarios, fraude, riesgo país, etc.

Riesgo de liquidez: Puede estar asociado a los activos o los pasivos de la empresa,

ruesgo de liquidez de los pasivos-activos

Riesgo de crédito: Está asociado a la posibilidad de que se produzcan impagos en el

tiempo y la forma establecidos, lo cual puede suponer pérdida de principales e intereses,
disminución del flujo de caja, generación de gastos asociados a los procesos de recobro,
etc.

Riesgos de mercado: Hacen referencia a la probabilidad de que se produzca una pérdida

de valor de una cartera, ya sea de inversión o de negocio, debido al cambio desfavorable
en el valor de los llamados factores de riesgo de mercado. Los factores estándar del
mercado son: riesgos tipos de interés, riego de la divisa,

3. Consulte que tipos de apalancamiento existe y como se evidencia, de ejemplos.

 Apalancamiento Operativo: Magnifica el efecto de los cambios en ventas sobre los

cambios en la ganancia operativa. Sustitución de costos variables por costos fijos
trae como consecuencia que a mayores niveles de producción menor el costo por
unidad, se evidencia porque busca una mayor producción y bajos costos por unidad
producida.

GAO= MC
UAII

 Apalancamiento Financiero: Magnificar aún más el efecto de cualquier cambio

resultante en la ganancia operativa sobre los cambios en la ganancia por acción,
incluye el uso de financiamiento de costo fijo, se adquiere por elección. El
apalancamiento financiero se usa con la esperanza de aumentar el rendimiento para
 el accionista ordinario; ejemplo:

 Cuando la empresa usa fondos obtenidos a un costo fijo (fondos obtenidos

emitiendo deuda con una tasa de interés fija o accione preferenciales con una
tasa de dividendos constantes) para ganar más que el costo de financiamiento
fijo pagado.

 Apalancamiento Total: integración de los apalancamientos operativo y financiero

4. Teniendo en cuenta el siguiente ejemplo de apalancamiento financiero. ¿Analice

que tipo de apalancamiento se puede desarrollar en la empresa que se está
analizando actualmente? Explique.

Ejemplo Operación Financiera sin Apalancamiento: Se realiza una inversión en la bolsa por
$100.000 1 año después aumentan las acciones y se venden por $150.000 Se ha obtenido
una Rentabilidad es del 50%.

Solución: la operación sin apalancamiento quedo una rentabilidad del 50%, pero
no estamos generando valores positivos, ya que, si hubiese realizado operación
financiera con apalancamiento, se hubiese podido invertir más, generando una
rentabilidad del doble, adicional se hubiese invertido el dinero de la inversión un
porcentaje para ya que un menor apalancamiento menor rendimiento menor
riesgo