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INDICE

1. INTRODUCCIÓN.........................................................................................................................3
2. OBJETIVOS.................................................................................................................................4
OBJETIVO GENERAL........................................................................................................................4
OBJETIVOS ESPECIFICOS.................................................................................................................4
3. DESARROLLO DE LA TEMATICA.................................................................................................5
4. RESEÑA HISTÓRICA SOBRE LA FUNCIÓN DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA EN LA GESTIÓN
DEL STOCK MONETARIO DEL SISTEMA FINANCIERO SALVADOREÑO............................................12
5. CONCLUSIONES........................................................................................................................15
6. RECOMENDACIONES...............................................................................................................16
7. BIBLIOGRAFIA..........................................................................................................................17
8. ANEXOS....................................................................................................................................18

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 1. INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo se plasma la importancia que tiene El Banco Central de

Reserva de El Salvador (BCR) y su importancia como la entidad del Estado
encargada de la construcción, mantenimiento y generación de estadísticas,
análisis y proyecciones macroeconómicas de la economía salvadoreña, apegadas
a estándares internacionales.

Asi mismo en este documento se presenta el análisis sobre cuál es la función

principal que tiene el Banco Central de reserva en El Salvador, así como también
Administrar las reservas internacionales del país y el régimen de operaciones de
cambios internacionales para que se tenga un buen manejo del flujo de efectivo,
para un buen funcionamiento del país permitiendo a este tomar mejores
decisiones en materia económica como financiera así como Dictar las políticas y
las normas correspondientes en materia monetaria, crediticia, cambiaria y
financiera, siempre en pro de aportar a la estabilidad económica de El Salvador.

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 2. OBJETIVOS.

OBJETIVO GENERAL

 Analizar las funciones principales que tiene el Banco Central de Reserva y

con ello nos permita conocer el funcionamiento de este y los factores de
estabilidad monetaria, mediante una investigación bibliográfica.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

 Analizar los cambios monetarios que se implementaron en el banco de

Reserva de El Salvador.

 Identificar como mantener la estabilidad del sistema financiero, a través de

la implementación de regulaciones y políticas públicas, que potencien el
desarrollo del sistema financiero, así como la inclusión e innovación.

 Aprender sobre las relaciones con el Sistema Financiero, a efectos de

lograr la modernización del sistema financiero y propiciar la implementación
de estándares internacionales para impulsar a El Salvador como un Centro
Financiero

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 3. DESARROLLO DE LA TEMATICA.

El Banco Central tiene, entre sus responsabilidades principales, la de contribuir

para que el país tenga un sistema financiero seguro, eficiente y transparente, que
brinde seguridad y confianza a la población y que apoye el crecimiento sostenido
de la economía; la de velar por el buen funcionamiento de los sistemas de pago
del país; y la de ofrecer análisis, estudios e investigaciones técnicas para propiciar
la toma de mejores decisiones en materia económica y financiera, para el
bienestar de todos los salvadoreños, en cumplimiento a lo establecido en su Ley
Orgánica.

Es así como tiene un papel fundamental en el ámbito económico y financiero y el

compromiso de ser una institución técnica y transparente, que mantiene una visión
de país a largo plazo, enfocada en contribuir a la estabilidad económica de El
Salvador.

El Banco Central de Reserva de El Salvador se concentra en el manejo de las

siguientes áreas estratégicas para la economía nacional:

Regulación y Monitoreo del Sistema Financiero

Sistema de Pagos y Servicios Financieros

Estadísticas, Análisis y Proyecciones Macroeconómicas de Corto y Mediano

Plazo

Investigación Económica – Financiera y Asesoría al Gobierno

Servicios de Agente Financiero del Estado

Servicio a los Importadores y Exportadores

Gestión de Reservas Internacionales

Regulación y Monitoreo del Sistema Financiero

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El Banco Central da seguimiento y estudia permanentemente el desempeño del
sistema financiero y propone regulaciones que contribuyen a su estabilidad y
desarrollo, en beneficio de los usuarios y como una contribución al crecimiento del
país. Controla que las instituciones financieras cumplan con los requisitos de
reserva de liquidez, que son los fondos que cada banco debe tener depositados
en proporción a sus depósitos, para seguridad de sus depositantes.

Sistema de Pagos y Servicios Financieros

El Banco Central facilita los pagos entre las empresas y las personas, a través del
Sistema de Pagos. Compensa los cheques que son remesados, aplicándolos a
las cuentas de depósitos que los bancos mantienen en el Banco Central, acción
que hace posible que el usuario pueda disponer de su dinero el segundo día hábil,
contado desde el momento en que se efectúa la remesa. Además, paga las
operaciones entre los bancos, aplicándolas a las cuentas de éstos en el Banco
Central.

Provee a los bancos del sistema de especies monetarias (billetes y monedas),

para cubrir las necesidades de liquidez de la economía. Tiene, además, la
responsabilidad de importar dichas especies y de retirar de circulación los billetes
deteriorados.

Estadísticas, Proyecciones y Estudios Económicos y Financieros

El Banco Central se relaciona con agencias calificadoras de riesgo, como

Standard and Poor’s, Fitch y Moody’s, y organismos internacionales como el
Fondo Monetario Internacional –FMI, Banco Mundial y Comisión Económica para
América Latina –CEPAL, que son las instituciones que mundialmente y a nivel
latinoamericano opinan sobre la capacidad de pago y la estabilidad económica
que tienen los países, como parte de los servicios de asesoría que brinda al
Gobierno.

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Comparte la responsabilidad en el manejo económico del Estado, mediante la
elaboración de estudios técnicos, estadísticas y proyecciones macroeconómicas,
con base en metodologías con estándares internacionales que aseguran la
comparación entre países y permitan fortalecer las expectativas de los agentes
económicos.

El Banco Central genera información económica y financiera, que es utilizada por

el Gobierno, el sector privado y los inversionistas extranjeros, para tomar
decisiones de inversión y elaborar sus planes a futuro. Las cifras monetarias, de
cuentas nacionales, de

balanza de pagos, del sector fiscal y otras que se divulgan, son el conjunto de
estadísticas de los gastos, los ingresos, la producción, la inversión, las deudas y el
ahorro que tiene el país.

Además, la institución realiza estudios fundamentales sobre temas de importancia

nacional, tales como las remesas familiares, la generación de empleo originada
por las exportaciones bajo los tratados de libre comercio o la estabilidad
financiera, proporcionando diagnóstico sobre la evolución económica y financiera
del país, tanto en la coyuntura como en el largo plazo, a fin de que los resultados
incidan en las expectativas económicas y financieras de los diferentes agentes.

Investigación Económica – Financiera y Asesoría al Gobierno

El Banco Central realiza investigaciones en temas económicos y financieros de

actualidad, con el fin de proveer de análisis y estudios fundamentados a distintos
agentes económicos, para facilitar la toma de decisiones sobre las diferentes
políticas económicas del Estado, y para interpretar la situación económica del país
y sus perspectivas dentro del entorno económico mundial.

Dentro de la asesoría que da al Gobierno, el Banco Central se relaciona con

organismos internacionales y agencias calificadoras de riesgo para proveerles de
la información necesaria para el seguimiento de la economía salvadoreña, para
fundamentar sus decisiones de crédito e inversión en el país y para la calificación
de la capacidad de pago o riesgo del país.

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Servicios de Agente Financiero del Estado

El Banco Central es el agente financiero del Estado. Bajo esta función, recibe
depósitos del Gobierno, realiza pagos a cargo de éste, le brinda asesoría en la
colocación de títulos de deuda, tanto en los mercados financieros locales como
internacionales, administra estas emisiones y vela porque el país cumpla
puntualmente sus compromisos de préstamos con el exterior. Estas últimas dos
acciones se complementan. La responsabilidad de El Salvador en el pago de
compromisos adquiridos se ve recompensada en los mercados internacionales, ya
que en el momento en que el país emite valores en dichos mercados, la
colocación de éstos es más fácil y rápida.

Servicio a los Importadores y Exportadores

El Centro de Trámites de Importaciones y Exportaciones, CIEX El Salvador,

integró al servicio tramites de comercio exterior a los exportadores e importadores,
en un solo local en el Banco Central, a partir del 14 de febrero de 2011. Es la
unidad que brinda información y provee servicios de autorización para los
exportadores e importadores salvadoreños, con sistemas confiables y eficientes,
que les ayudan a ser competitivos, especialmente a partir de la entrada en vigor
de los tratados de libre comercio y de la apertura comercial experimentada en los
últimos años.

Dentro del servicio a los exportadores, los documentos, certificaciones, visados de

productos y certificados de origen son extendidos por CIEX, que se ha
transformado en el gran facilitador y aliado técnico de cientos de pequeños,
medianos y grandes exportadores. Por otra parte, se está trabajando para
brindar igual servicio a los importadores, a mediano plazo.

Gestión de Reservas Internacionales

El Banco Central administra las Reservas Internacionales y tiene el reto de

obtener niveles de rentabilidad que le permitan preservar o incrementar su valor,

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con inversiones en el exterior que aseguren alta disponibilidad y con una política
de inversiones que limita los riesgos.

Compromiso con la Cultura Económica y la Educación

Como parte de su responsabilidad social, el Banco Central apoya la formación de

la juventud con el Fondo de Becas , que ha financiado estudios técnicos,
universitarios y de postgrado a más de 4,500 estudiantes distinguidos
académicamente y de limitados recursos económicos, cumpliendo con el
compromiso ineludible de impulsar la cultura educativa del país.

Promueve el estudio de temas económicos y financieros, mediante el Certamen

de Investigación Técnica, al que convoca anualmente a estudiantes de último año
de bachillerato, como una forma de contribuir al fomento de la investigación
económica y financiera del país.

[ CITATION Ban \l 17418 ]

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En cumplimiento a lo establecido en el artículo 52 de la Ley de Bancos, se
autorizaron a los bancos las normas de captación de fondos del público a las que
se sujetarán en lo relativo a plazos y negociabilidad y de conformidad a lo que
establece la Ley. El Banco Central trabajó en coordinación con esa
Superintendencia para que dictara las “Normas para el Cálculo y Utilización de la
Reserva de Liquidez”, Se emitió opinión favorable a las “Normas de Aplicación del
Requerimiento de Fondo Patrimonial a las Entidades que Regula la Ley de
Bancos y la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito”.

Nuevos Productos y Servicios Financieros

En virtud del artículo 51 literal w) de la Ley de Bancos, que faculta al Banco

Central para que pueda autorizar a los bancos a efectuar otras operaciones
activas y pasivas de crédito y otros servicios financieros, se aprobaron
lineamientos mínimos que deben cumplir los bancos como arrendadores al
otorgar directamente desde la entidad bancaria el contrato de arrendamiento
financiero.

Asesoría en la Discusión y Propuestas de Leyes Financieras

El Banco Central trasladó sus observaciones técnicas a las propuestas de

reformas de Ley de Intermediarios Financieros No Bancarios el cual fue aprobado
en julio de 2008; además, participó en la discusión en la Asamblea Legislativa
sobre el proyecto de Ley de Fondos de Inversión.

Consultorías

Con el objeto de aplicar las mejores prácticas en el sistema financiero

salvadoreño, el Banco Central contó con misiones de expertos para fortalecer
aspectos de liquidez sistémica, bancarización y microfinanzas.

Programa de Educación Financiera

El Banco Central de Reserva, en conjunto con la Superintendencia del Sistema

Financiero (SSF), la Superintendencia de Pensiones (SP), la Superintendencia de

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Valores (SV) y el Instituto de Garantía de Depósitos han puesto en marcha el
Programa de Educación Financiera, el cual fue inaugurado el 27 de agosto de
2008.

[ CITATION BCR1 \l 17418 ]

Gestión de reservas internacionales.

Estructura de las Inversiones de las Reservas Internacionales.

Las Reservas Internacionales están constituidas por las siguientes categorías de

activos genéricos:

a. Portafolio denominado en dólares de los Estados Unidos de América

(Portafolio en dólares): Inversiones vinculadas estrechamente a los fondos
invertidos para cubrir la remuneración de la Reserva de Liquidez. Se
pueden tener inversiones en otras monedas, pero deben aplicarse
coberturas para mitigar el riesgo de tipo de cambio.
b. Cuentas corrientes: Depósitos a la vista mantenidos con bancos
corresponsales para la administración de los pagos y transferencias
internacionales realizada por el Banco Central.
c. Inversiones mantenidas al vencimiento: Inversiones denominadas en US
dólares cuyo propósito es mantener vigentes hasta su vencimiento y para
las cuales no se requiere ningún tipo de gestión activa.
d. Inversiones en oro: Inversiones del oro monetario del Banco Central.
e. Tenencias con el Fondo Monetario Internacional: inversiones
correspondientes a las tenencias que el Banco Central mantiene con el
Fondo Monetario Internacional y cuyo propósito particular es neutralizar los
costos y el efecto de la revaluación del pasivo correspondiente a las
asignaciones con el Fondo Monetario Internacional.

Portafolio en dólares.

El Portafolio en dólares es el activo más grande de las Reservas Internacionales

vinculado estrechamente a los fondos de la Reserva de Liquidez, por lo que se
hará énfasis en su estructura, la cual consiste en dos portafolios internos y un

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portafolio externo. Los portafolios internos corresponden al Portafolio de Liquidez,
con el que se mantiene la disponibilidad de efectivo y se encuentra invertido en
instrumentos de muy corto plazo y el Portafolio de Inversión, que corresponde a
inversiones en instrumentos líquidos, con plazos mayores y un estilo de inversión
menos conservador que el del Portafolio de Liquidez.

Portafolio de Referencia (Benchmark).

Un instrumento importante para el manejo de portafolios, lo constituye el portafolio

de referencia o benchmark. Por su definición, un benchmark se entiende como un
portafolio real que recoge las características consistentes con el perfil de un
inversionista y se convierte en la principal referencia para medir el retorno y los
riesgos de su portafolio. Para el caso del Banco Central, se utilizan los índices de
instrumentos de renta fija publicados por Bank of America-Merrill Lynch.

4. RESEÑA HISTÓRICA SOBRE LA FUNCIÓN DEL BANCO

CENTRAL DE RESERVA EN LA GESTIÓN DEL STOCK
MONETARIO DEL SISTEMA FINANCIERO SALVADOREÑO.

El Banco Central de Reserva comenzó a acumular Reservas Internacionales

desde el inicio de los años noventa, pasando de US$567 millones en diciembre de
1990 a US$1,707 millones en diciembre de 2000. Durante este período el Banco
Central mantenía un enfoque tradicional de gestión de reservas donde los
objetivos de seguridad, liquidez y rentabilidad definían las prioridades en la
administración de dichos fondos. El BCR fue de los primeros bancos centrales en
Latinoamérica que contrataron los servicios de administradores de portafolios,
buscando generar una curva de aprendizaje en prácticas modernas de gestión de
carteras que permitiera implementar gradualmente dichas mejoras en los
procesos internos del banco.

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Con la dolarización, el concepto de Encaje Legal fue sustituido por el de Reserva
de Liquidez, aunque sus objetivos y conformación continuaron siendo
prácticamente los mismos. La diferencia radicaba en que los colones depositados
en el Banco Central debían ser intercambiados por dólares de los Estados Unidos
y por lo tanto, una buena proporción de las Reservas Internacionales se
convertían en ese momento en la cobertura natural del pasivo (Reserva de
Liquidez) denominado en dólares que el Banco Central tendría con los bancos
comerciales y otros intermediarios financieros. Adicionalmente, la Ley de
Integración Monetaria establecía que los fondos de la Reserva de Liquidez
deberían ser remunerados por el Banco Central y mantenerse en forma de
depósitos a la vista o inversiones en títulos valores del Banco Central.

Ante estas condiciones, el BCR consideró conveniente evaluar todo el marco

institucional relacionado con la gestión de Reservas, teniéndose una importante
asesoría por parte del Banco Mundial, el Banco de España y otras instituciones
supranacionales y bancos centrales que permitieron definir los principales
objetivos bajo los cuales el Banco Central debería administrar las Reservas
Internacionales. Producto de esta evaluación, desde el año 2006 el Banco Central
comenzó a utilizar un enfoque de gestión de activos y pasivos, donde además de
los tradicionales objetivos de seguridad, liquidez y rentabilidad, la gestión de las
reservas debía generar ingresos suficientes para cubrir los costos de
remuneración de la Reserva de Liquidez.
Este enfoque fue formalizado en una Política de Inversión donde se integran los
criterios para la administración de las reservas con una visión moderna de gestión
de portafolios y buscando implementar las mejores prácticas que a lo largo de los
años diferentes bancos centrales han implementado en sus respectivos países,
haciendo los ajustes pertinentes a la realidad de una economía dolarizada.

Para el Banco Central, la gestión de reservas es un área clave dentro de las

funciones de la institución y la mejora continua es parte de su desarrollo. La
inversión en capacitación del recurso humano y tecnológico es crítico,

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particularmente cuando la globalización expone ahora a todos los inversionistas a
riesgos que en el pasado se aislaban, es por ello que progresivamente se han
mejorado y fortalecido los métodos y herramientas necesarias para ejecutar la
administración de las inversiones en concordancia con las mejores prácticas
internacionales y en función de la protección y disponibilidad de los fondos
vinculados a la Reserva de Liquidez.

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 5. CONCLUSIONES.

 Los bancos tienen diferentes requerimientos regulatorios de liquidez que

les permiten amortiguar disminuciones no previstas en sus fuentes de
fondos.

 Mediante el compromiso de la responsabilidad social el banco aporta en el

desarrollo de la juventud con el programa de fondos para becas mejorando
las oportunidades de desarrollo personal en la juventud

 Así también podemos mencionar que la Ley de Bancos requiere que éstos
mantengan una reserva de liquidez proporcional a sus depósitos y
obligaciones y faculta al Banco Central de Reserva para actuar como
depositario de estas reservas de liquidez.

 Apoya la estabilidad económica, en el contexto de la integración monetaria

a las condiciones del entorno nacional e internacional

 Se autorizaron a los bancos algunas normas de captación de fondos del

público a las que se sujetarían en lo relativo a plazos y negociabilidad y de
conformidad a lo que establece la Ley, mencionado lo siguiente el Banco
Central trabajó en coordinación con esa Superintendencia para que dictara
las “Normas para el Cálculo y Utilización de la Reserva de Liquidez”

 Fomentar el desarrollo de un adecuado sistema financiero. Manteniendo las

condiciones monetarias, cambiarias, crediticias y financieras más
favorables para la estabilidad de la economía del país.

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 6. RECOMENDACIONES.

1. En el área de la responsabilidad social apoyar la implementación de talleres

para la juventud no solo la entrega de becas, también generar talleres de
formación en diferentes áreas como panadería, u orientación al buen uso
del dólar y el cuido al medio ambiente.

2. Hay sectores productivos (el turismo) que no se están atendiendo o sólo se

están atendiendo parcialmente y necesitan un mayor apoyo.

3. Fortalecer la banca de desarrollo así como los bancos en poder del Estado.

4. Comprometerse más con el medio ambiente.

5. Que el sistema financiero acompañe a los sectores productivos prioritarios

para impulsar un nuevo modelo de desarrollo.

6. Que el sistema financiero apoye proyectos de largo plazo cuyos beneficios

sociales exceden el beneficio privado.

7. Debe incentivarse también la creación de otras instituciones que haciendo

uso de tecnología micro crediticia lleguen a aquellos sectores donde no le
es posible llegar a la banca.

8. Fomentar la participación en concursos, certámenes y fórum sobre temas

en áreas económica, social, ambiental a todos sus clientes

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 7. BIBLIOGRAFIA.

BCR. (s.f.). Banco Central de Reserva. Obtenido de

https://www.bcr.gob.sv/esp/index.php?

BCR. (s.f.). Banco Central de Reserva. Obtenido de

https://www.bcr.gob.sv/bcrsite/uploaded/content/category/1588366811.p
df

BCR. (s.f.). Banco Central de Reserva. Obtenido de

https://www.bcr.gob.sv/bcrsite/uploaded/content/category/1460594710.p
df

BCR. (s.f.). Banco Central de Reserva . Obtenido de

https://www.bcr.gob.sv/esp/index.php?

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8. ANEXOS.

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