Donde:

P0 = Precio actual de la acción

D = Dividendo (constante) por acción
ks = Rendimiento requerido para la acción
común

Escenario A
Dividendo constante 1,000.00
Rendimiento requerido 6%

Po= 1000 = 16,666.67 Po=

6%
 P0 = D / R

Escenario B Escenario C
1,000.00 1,000.00
8% 12%

1,000.00 = 12,500.00 Po= 1,000.00 = 8,333.33

8% 12%
Ultimo dividendo Do 9.71 1.905
Tasa de crecimiento constante de dividendo 3% 5
Rendimiento requerido 18% 20

Po =

Po = 0
Donde:
D1 = Dividendo esperado el próximo año
ks = Rendimiento requerido para la acción
común
g = Tasa de crecimiento constante

D 0 (1  g) D1
P0  
R -g R -g
 Ultimo dividendo 20
Tasa de descuento 0.14
Crecimiento constante 0.04
Dividnedo
Año Crecimiento esperado VA
1 0.15
2 0.15
3 0.15
4 0.08
5 0.06
C. constante 6 0.04

Valuación 0
 D 0 (1  g)
P0  
R -g
D0 (1  g) D1

R -g R -g
 D 0 (1  g) D1
P0  
R -g R -g

D 0 (1  g) D1
R g g
P0 P0

Po= 10.5
Do= 1
g= 0.05

R= + 0

R= + 0

R= #DIV/0!
Rendimeinto Rendimeinto al vencimineto 0.08
Número de periódos 5
Valor nominal 1000
Tasa de interés 0.11
PVA = A 1
No. Per. Cupón (i) VP
1
2
3
4
5
VP de los flujos de efectivo
Principal 1000
Precio del bono

Cupón PV Ifa
Vp * = 0

Principal PV if
Vp * = 0
0
= A 1 - 1
(1+i)^n
i