Universidad Mariano Gálvez de Guatemala

Maestría en Administración de Negocios

Curso: Análisis Financiero Gerencial II

Ejercicio CAPM

1 El valor total del mercado de las acciones comunes de Okefenokke Real Estate Company es de 6 millones de dólares, y
deudas es de 4 millones de la misma moneda. El tesorero estima que la beta de las acciones es actualmente de 1.5 y qu
esperada del mercado es de 6%. La tasa de los certificados del Tesoro es de 4%. Para simplificar, suponga que la deud
encuentra libre de riesgo y que la compañía no paga impuestos.

a) ¿Cuál será el rendimiento requerido de las acciones de Okefenokke?

b) Estime el costo de capital de la compañía.
c)

Suponga que la compañía quiere diversificarse hacia la manufactura de anteojos de color rosa. La beta
ópticos es de 1.2 Estime el rendimiento requerido sobre el nuevo negocio de Okefenokke.

Capital (acciones comunes) 6,000,000.00

Deuda 4,000,000.00
Beta de las acciones 1.5%
Prima de riesgo esperada del mercado 6.0%
Tasa de certificados del tesoro (libre de riesgo) 4.0%
Costo de la deuda 4.0%

a) El rendimiento requerido de las acciones es de un 4.09% b) El costo de capital de la compañ

rf 4.00% PROMEDIO PONDERADO EL WACC

β 1.5% COSTO ANTES DEL ISR
rm 4%
(rm − rf) 6.00% (prima de riesgo)

r= 4.00% + 1.5% * 6.00%

r= 4.00% + 0.0900%

r= 4.09% %

2 Calcule el coeficitne Beta con los siguientes datos

Best Buy Co., Inc. (BBY)
BBY S&P 500
ACTIVO MERCADO COVARIANZA. P. 5,492.66
Date Adj Close Adj Close VARIANZA P. 105,712.28
1/1/2018 30.3436 1994.99
2/1/2018 32.8436 2104.5
3/1/2018 32.5763 2067.8899 BETA 0.05
4/1/2018 30.4105 2085.51 BETA 0.05
5/1/2018 30.4544 2107.3899
6/1/2018 28.6201 2063.1101
7/1/2018 28.5306 2103.8401
8/1/2018 32.4625 1972.1801
9/1/2018 32.7983 1920.03
10/1/2018 31.1435 2079.3601
11/1/2018 28.2541 2080.4099
12/1/2018 27.0717 2043.9399
1/1/2019 25.0174 1940.24
2/1/2019 29.0123 1932.23
3/1/2019 29.0571 2059.74
4/1/2019 29.3757 2065.3
5/1/2019 29.4581 2096.95
6/1/2019 28.0205 2098.8601
7/1/2019 31.0565 2173.6001
8/1/2019 35.5671 2170.95
9/1/2019 35.2898 2168.27
10/1/2019 36.2321 2126.1499
11/1/2019 42.5548 2198.8101
12/1/2019 39.7333 2238.8301
1/1/2020 41.7054 2278.8701
2/1/2020 41.34 2363.6399
3/1/2020 46.0427 2362.72
4/1/2020 48.898 2384.2
5/1/2020 56.0519 2411.8
6/1/2020 54.1077 2423.4099
7/1/2020 55.3906 2470.3
8/1/2020 51.5169 2471.6499
9/1/2020 54.0804 2519.3601
10/1/2020 53.4601 2575.26
11/1/2020 56.9267 2584.8401
12/1/2020 65.3879 2673.6101
1/1/2021 70.1561 2823.8101
2/1/2021 69.5607 2713.8301
3/1/2021 67.2081 2640.8701
4/1/2021 73.9634 2648.05
5/1/2021 65.9611 2705.27
6/1/2021 72.0788 2718.3701
7/1/2021 72.957 2816.29
 8/1/2021 77.3619 2901.52
9/1/2021 77.1674 2913.98
10/1/2021 68.6155 2711.74
11/1/2021 63.1681 2760.1699
12/1/2021 51.7941 2506.8501
1/1/2022 58.3694 2704.1001
2/1/2022 67.8284 2784.49
3/1/2022 70.0157 2834.3999
4/1/2022 73.8422 2945.8301
5/1/2022 62.1918 2752.0601
6/1/2022 69.1979 2941.76
7/1/2022 76.53 2980.3799
48.8865 2403.9366
 es de 6 millones de dólares, y el valor total de sus
nes es actualmente de 1.5 y que la prima de riesgo
mplificar, suponga que la deuda de Okefenokke se

nteojos de color rosa. La beta de los productores

e Okefenokke.

rdeuda  Rendimient o al vencimien to sobre el bono

rcapital  rf  β(rm  rf )

l costo de capital de la compañía es de c) El rendimiento requerido de la

OMEDIO PONDERADO EL WACC rf

STO ANTES DEL ISR β
rm
(rm − rf)

r=

r=

r=
obre el bono

) El rendimiento requerido de las acciones para los productores es de 4.07%

4.00%
1.2%
4%
6.00% (prima de riesgo)

4.00% + 1.2% * 6.00%

4.00% + 0.0720%

4.07% %