UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE HONDURAS

Facultad de ciencias económicas, Administrativas y contables.

Departamento de Mercadotecnia.

DMC-060 Mercados Financieros.

Sección: 0700

Docente: Alex Huete.

III Periodo Académico, 2021.

Asignación:

Guías del capítulo XIV - XV.

Estudiante:

Raúl Alejandro Rodríguez Nolasco. 2015-100-4354

Tegucigalpa M.D.C. 2 de diciembre de 2021.

 GUÍA DEL CAPÍTULO 14.

1. ¿cuáles son las tres formas en donde una empresa de Banca de inversión puede
estar involucrada en la emisión de un nuevo valor?
 Aconsejar al emisor sobre los términos y la sincronización y la sincronización de la
oferta
 La compra de los valores a emisor
 La distribución de la emisión al público

b) ¿se entiende por la función de suscripción?

Cuando una empresa de la Banca de inversión compra los valores de la Banca de inversión
compra los valores al emisor y acepta el riesgo de vender los valores a los inversionistas a un
precio más bajo es referido como un suscriptor.

2. ¿Cuál es la diferencia entre un acuerdo de suscripción de compromiso en firme y

un acuerdo de mejores esfuerzos?

Acuerdo de suscripción de compromiso: cuando la empresa de la Banca de inversión accede a

comprar los valores al emisor a un precio establecido.

Acuerdo de mejores esfuerzos: la Banca de inversión accede únicamente a utilizar su

experiencia para vender los valores, no compra la emisión completa al emisor.

3. a) ¿Que se entiende por acuerdo de compra?

Una compañía de Banca de inversión acepta o grupo de compañías ofrece comprar una
emisión completa al emisor.

b) ¿Por qué los acuerdos de compra exponen a las empresas de Banca de

inversión a mayor riesgo de capital que la suscripción tradicional

La flexibilidad de tiempo para aprovechar las ventanillas de oportunidades en el mercado

global, esta requiere que las empresas estén preparadas para responder rápidamente a la
noticia para destinar fondos para un acuerdo.

4. Un gobierno extranjero está emitiendo un bono sobre una base de oferta

competitiva. Denotaremos la moneda local del gobierno extranjero como el LC.
 El gobierno ha indicado que emitirá que emitirá 1 mil millones de LC de una
emisión.

Las siguientes ofertas de rendimientos y las cantidades correspondientes fueron.

Postor Cantidad (en millones) Oferta

A 100 7.4

B 200 7.4

C 50 7.5

D 250 7.5

E 200 7.6

F 100 7.6

G 50 7.7

H 50 7.7

I 100 7.8

J 125 7.9

K 140 7.9

L 100 8.0

M 90 8.1

A, se les será asignada la cantidad para la cuales ellos ofrecen por qué presentan las ofertas de
rendimientos más bajos. En total recibirá 100. B, C Y D, se les asignara 500 millones.

5. a) ¿Que es el derecho de prioridad?

Esta permite a los accionistas existentes, comprar una parte de las nuevas
participaciones emitidas a un precio menor que el valor de mercados.

b) ¿Qué es la oferta de derechos de prioridad?

Esta asegura que los accionistas actuales pueden mantener su proporción de intereses en
acciones en la corporación.

c) ¿Es común la oferta de derechos de prioridad en Estados Unidos?

En Estados Unidos, la práctica de emisión de acciones comunes a través de la oferta de

derechos de prioridad es poco usual. En otros países en mucho más común y en algunos otros
es la única manera por la cual una nueva oferta de acciones comunes puede ser vendida. Para
las participaciones vendidas a través de la oferta de derechos de prioridad no son necesarios
los servicios de suscripción de una banca de inversión

6. a) ¿Qué se entiende por empresa Bulge- Bracket?

Son compañías de banca de inversión que, debido a su tamaño, reputación y presencia en los
mercados importantes y bases de comprador, son vistas como las compañías principales.

b) Nombre tres empresas Bulge-Bracket de los Estados Unidos.

● Firts Boston Coporation

● Goldan Sachs & Co

● Merrill Lynch

c) Nombre las cuatro principales empresas japonesas

● Nomura

● Daiwa

● Yamaichi

● Nikko

d) Quienes son los suscriptores típicos en Alemania, las casas de valores o los bancos
comerciales las casas de valores

7. A) ¿Qué es un informe de registro?

Es un auxiliar obligatorio de característica tributario de foliación doble en el cual se registran

en forma detallada, ordenada y cronológica, cada una de las ventas de bienes o servicios que
realiza la empresa en el desarrollo habitual de sus operaciones. Los documentos que
sustentan las ventas realizadas son las facturas, boletas de venta, notas de crédito, notas de
débito, etc.

B) ¿Que se entiende por el periodo de espera?

Tiempo que debe transcurrir desde la entrada en vigor de la póliza para que ésta cubra una
serie de riesgos.

8. Un suscriptor es responsable por realizar la debida diligencia antes de ofrecer un

valor a los inversionistas. ¿Qué significa debida diligencia?

Un proceso de investigación llevado a cabo para verificar información que se ha aportado y

para descubrir cualquier información sustancial de naturaleza y legal relacionada con la oferta
de valores. El proceso culmina en reuniones celebradas entre codirectores de la colocación
para revisar y confirmar la aceptabilidad de todas las cuestiones sustanciales relacionadas con
la emisión.

9. La siguiente declaración viene del ejemplar de Corporate Financing Week del 24

de diciembre de 1990:

Como en el mercado público el crecimiento del mercado de colocación privada fue lento este
año, por un aumento en las tasas de interés que empujo a muchos emisores a empleos
suplementarios, como resultado de crisis del Medio Oriente y de la especulación de la calidad
por los inversionistas… La colocación privada extranjera vio un incremento pronunciado
debido a la norma 144ª.

A) ¿Cuáles son las distinciones principales entre una colocación privada y una
oferta pública?

Las Colocaciones Privadas son inversiones en compañías de propiedad privada. En otras

palabras, éstas son compañías que no negocian en Bolsas Públicas de Valores

Oferta al público en general de venta de acciones de una sociedad antes de empezar a cotizar
en Bolsa, debiendo cumplirse unos requisitos mínimos de información.

B) ¿Qué es la norma 144A?

La regla 144A fue promulgada por la Comisión del Mercado de Valores (Securities and
Exchange Comisión) o (SEC) en 1990. Esta norma elimina el periodo de tenencia de dos años
para los títulos de propiedad privada al venderse por un comprador institucional calificado a
otro comprador calificado. Esto permite a las empresas el obtener la financiación en el
mercado privado mediante la venta de valores a compradores institucionales calificados que
luego pueden revender los valores sin tener que mantenerlos durante dos años.

C) ¿Por qué piensa que la norma 144A ha incrementado la colocación privada

extranjera?

Con la adopción de la Regla 144A, se ha hecho asequible especialmente para emisores

extranjeros un mercado más amplio para financiación privada en los mercados de capital de
los EE.UU., caracterizados por una liquidez mayor a la que existió antes de la adopción de la
Orden y la comodidad de la entrada en dicho mercado.
 GUÍA DEL CAPÍTULO 15.

1. Considere dos transacciones, El gobierno noruego vende bonos en Estados

Unidos, El comprador de uno de esos bonos es una compañía de seguros, la cual
después de conservar el bono por un año lo vende a un fondo mutual. ¿Cuál de
estas transacciones ocurre en el mercado primario y cual en el secundario?
¿Obtiene el gobierno noruego alguna cantidad de venta entre la compañía
aseguradora y el fondo mutual?

La primera transacción ocurre en el mercado primario y el gobierno noruego si obtiene una

cantidad nominal por la venta del bono.

2. Recientemente las cuatro empresas más grandes de corredurías de Japón

(Yamaichi Securietis Co., Nomura Securietis, Daiwa Securietis y Nikko
Securietis.) pidieron formalmente a su gobierno que eliminara las restricciones
que prohíben su libertad para invertir en acciones. Una de estas restricciones
prohíbe a una empresa de correduría comerciar para su propio beneficio (Esto
es, que compre y venda por sí misma en vez que para sus clientes) durante
determinados momentos del día de comercio. La restricción restringe a una
empresa de correduría que participe en más del 30% del comercio de cualquier
acción durante un mes. Considere estas restricciones en términos del papel de los
agentes en los mercados financieros y los requerimientos para la eficiencia
operacional y de precios en el mercado. ¿Piensa usted que la eliminación de las
restricciones ayudara a que la Tokyo Stock Exchange sea más eficiente en
relación con los precios y operaciones?

La Eliminación de las restricciones puede tener sus pros y contra, pero en realidad para
aumentar las ganancias y que las empresas puedan vender es mejor que eliminen las
restricciones, para que haya mayor flujo y también mayor eficiencia operacional, de alguna
manera ayudara a Tokio Exchange en relación a los precios y operaciones, porque habrá más
Spread y también mayor diversificación para evitar riesgos para los que quieren invertir y
vender.

3. El mercado de bienes y raíces residenciales se enorgullece de poseer muchos

corredores, pero muy pocos agentes ¿Cómo explica esta situación?
Esta situación es equivocada, porque en realidad a los corredores, también se les llama
agentes.

4. Hace algunos años los legisladores de un estado reclaman que la especulación de

tierras estaba elevando los precios a un nivel demasiado alto. Ellos propusieron
emitir una ley que requiriera que el comprador de cualquier pedazo tierra en el
estado lo conservara al menos por tres años antes de volverlo a vender

a) Analice esta propuesta en términos de los mercados perfectos y fricciones posibles: habría
gran demanda por parte de entes interesados en comerciar y adquirir tierras. La fricción de
estas fue el impedimento con la nueva ley.

b) Si esa propuesta hubiera sido emitida. ¿piensa usted que los precios de las tierras se
hubieran elevado o caído?: si se hubiera emitido el precio de las tierras hubiera caído.

5. ¿Qué es lo que se entiende por la declaración ´´ los agentes ofrecen tanto

inmediación como continuidad de precios a los inversionistas´´?

En un momento los agentes están dispuestos a comprar un activo financiero a cierto precio
que es menor al que ellos están dispuestos a vender al mismo activo financiero.

6. En 1990 un agente de la Bourse de parís reclamo a uno de los autores de este

libro ´´ahora somos como Nueva York todo es continuo´´ ¿piensa usted que el
cambio de un mercado de venta del Bourse partiendo de un mercado de venta a
un mercado continuo que tuvo lugar a los 80, hubiera podido mejorar tanto la
eficiencia de precios y operacional lo suficiente en ese mercado para justificar esa
declaración?

Si por qué estaba en mercado de venta y paso al mercado continuo esto hizo más eficiente en
los precios ya que es tomador de precios

7. En la mayoría de los ambientes del mercado de acciones, las comisiones de los

corredores son fijas. Señale los problemas que tal situación puede crear
 El precio del valor puede cambiar abruptamente a un si no habido cambio en la oferta
y la demanda del valor
 Los compradores tienen que pagar precios más elevados que los de compensación de
mercado.